7月6日棕榈油及豆油期货行情策略分析，油脂产业链专题报告

　　从基本面来看，据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示，2022年6月1-30日马来西亚棕榈油单产增加5.10%，出油率减少0.23%，产量增加3.89%。据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚6月1-30日棕榈油出口量为1,268,523吨，较5月同期出口的1,415,569吨下滑10.39%。马棕产量回升，出口下降，限制棕榈油的价格。国内基本面来看，6月29日，沿海地区食用棕榈油库存13万吨(加上工棕19万吨)，比上周同期减少3万吨，月环比减少5万吨，同比减少21万吨。其中天津3万吨，江苏张家港5万吨，广东2万吨。国内棕榈油现货供应仍然紧张，但由于近期进口利润改善，7-9月买船量大幅增加，后期到港将增加，预计库存或能有所恢复。印尼为加速棕榈油出口，宣布自7月1日起，将企业的最高出口配额从国内销售量的五倍提高到七倍。印尼频繁调整棕榈油出口政策，近期的“堰塞湖”效应成功将棕榈油价格“由牛转熊”，而不断升高的库存压力正在重塑远期全球油脂市场的供需格局。盘面来看，棕榈油继续下跌，前期空单止损下移至8800。

　　一手棕榈油手续费2.5块，感觉还不错!

　　从之前的形势来看，俄乌冲突、印尼棕榈油出口政策、全球通胀预期极其变化，是国际植物油价格的主导因素。但随着印尼开始恢复出口，印尼超高的棕榈油库存压力叠加美元加息导致的经济衰退风险，6月份国内外植物油急转直下，大幅下跌，资金减仓抛售。从技术走势看，油脂已经见顶并可能转势。 　　7月之后，油脂板块对于美豆、加拿大菜籽新作产量开始为市场所关注。7—8月，天气将是市场关注重点。此外，印尼棕榈油出口进度、出口政策，依是国内外植物油中期供给的重大变量。宏观方面的影响权重也在上升，美国加息的力度及节奏对国际油脂油料的影响愈加明显。生物柴油对植物油需求的边际可能调增，但目前看此利多影响还较小。