上海黄金期货交易所

　　黄金期货手续费和保证金

　　#黄金期货# #哪家期货公司期货手续费最低# #期货开户# 【1】交易规则介绍

　　黄金期货交易时间——晚上21:00-2:30 9:00-10:15 10:15-11:30 13:30-15:00

　　在上海期货交易所上市，代码是AU，交易单位一手是1000克，最小波动0.02元/克，每波动一个最小价位，对应盈亏为20元;

　　【2】黄金期货手续费

　　交易所手续费标准：黄金期货手续费标准是固定收费，开仓10元，平今免费，次平10元。这是交易所最低标准。

　　正常开户手续费标准一般是交易所的1.2倍到3倍。实际就是12元到36元区间。但是期货手续费可以申请降低，一般可以申请降低到在交易所基础上加0.1元。例如黄金开仓交易所收10，期货公司部分申请+0.1元，实际手续费10.1元，非常便宜。

　　【3】黄金期货保证金

　　交易所保证金10%=期货价格x1000x10%=405x1000x10%=40500元/手

　　一般期货公司会在交易所基础上加3%——6%等，可以申请降低到加+1%

　　交易所基础上+1%保证金计算方式

　　期货价格x1000x(10%+1%)=405x1000x11%=44550元/手

　　金属板块

　　【黄金&白银】

　　震荡偏弱

　　国际贵金属期货涨跌不一，COMEX黄金期货涨0.38%报1882.8美元/盎司，COMEX白银期货跌0.33%报22.37美元/盎司。本周，COMEX 黄金期货跌1.51%，COMEX白银期货跌3.1%。美国4月季调后非农就业人口新增42.8万人，较市场预期高出近4万人。4月失业率则持平于3.6%，预期为下降至3.5%。4月劳动参与率环比下降0.2个百分点至62.2%，为2021年3月以来首次环比下滑，表明美国就业市场劳动力供需关系持续恶化。

　　【沪镍】

　　区间震荡

　　市场焦点：国内疫情多地蔓延;人民币大幅贬值;制造业及综合PMI连续低于50枯荣线下;俄乌冲突暂无缓和迹象;美国进入加息周期抑制经济过热势头。

　　交易提醒:昨日LME镍收涨，涨幅1.23%，收于30370美元/吨，持仓维持16.2万手。镍在能源方面的应用持续引起市场关注，在传统需求之外，2022年能源镍的供需状况将会决定镍价的震荡的幅度和强度。近段时间，因疫情影响多地封闭，给需求带来的冲击巨大，从国内制造业及综合PMI指数上看连续低于50%的枯荣线，经济状态陷入萎缩;人民币大幅贬值，抛售资产的避险情绪左右着市场;美国进入加息周期，资金外流将成为常态，诸多悲观因素使得市场风险厌恶情绪高涨;同时高价格给整个镍产业链带来巨大冲击，中下游的采购生产活动被动适应着;目前伦敦市场交易流动性缺失，持仓量，交易量维持在极低水平，两个市场价格在相互靠拢中寻找平衡，目前看国内市场偏弱。镍有着基本面的支撑，符合新发展理念的要求，同时交易所库存维持低位，在库存持续下降的情形下伦敦LME市场多头氛围仍在，昨日伦敦LME镍减少144吨，上期所库存增加375吨，供应偏紧的格局依旧。当前金属市场被极度偏空的情绪笼罩，价格也逐级下滑，但也要考虑到管理层对经济刺激和拯救的信心和决心，后疫情时代经济快速恢复，镍价低位企稳的可能性较大，不建议追空。除去市场情绪外，俄乌战争的范围和持续时间，伦敦镍逼仓后带来与上海镍巨大价差的修复仍将在一段时间主导镍价的行情，密切留意疫情发展以及库存增加情况。预计5月LME的价格将围绕32000美元上下10%的范围波动，沪镍波动区间200000-240000，建议投资者结合自身交易习波段操作。

　　【沪铜&国际铜】

　　震荡

　　周五伦铜冲高回落转跌收中阴，今日小幅低开于9351美元。沪铜夜盘小幅低开，低位震荡收十字星，收于71910。沪铜成交上升持仓下降，市场情绪偏向观望。沪铜大幅破位，从上升趋势进入区间震荡走势。短线汇率压力下，可能延续弱势。中期在国内需求逐步复苏的支撑下，有望逐步企稳反弹，内盘可能强于外盘。沪铜上方压力75000，下方支撑70000。今日国际铜较沪铜升水474点，内外盘走势大体一致。

　　【沪铝】

　　震荡

　　周五伦铝高开低走大跌收中阴，今日小幅高开于2851美元。沪铝夜盘小幅低开，震荡收十字星，收于19905.沪铝成交上升持仓下降，市场情绪偏向观望。俄乌冲突仍然激烈，市场不确定性较高。伦铝走势较弱，沪铝短线仍有可能继续下探，中期上海疫情趋于稳定，市场情绪好转，内盘走势有望强于外盘。上方压力21000，下方支撑19000。

　　【沪锌】

　　震荡

　　隔夜伦锌继续下跌走势，收阴线。沪锌晚间跳空低开后继续走低，收下引线的小阴线。美元加息50个基点，后期或将继续加息，市场利空氛围较重。俄罗斯和欧洲能源矛盾加剧，欧洲天然气价格高位运行，锌供应紧张忧虑不变，伦锌库存告急，锌价成本支撑逻辑下，中期锌价偏强。国内锌精矿偏紧下，国内产量释放预期有限，国内供应继续偏紧。需求方面，国内华东地区疫情管控逐渐改善，但国内3月PMI数据仍不容乐观，全球经济增长面临压力，周内锌库存再次走高。短期锌价锌供需两弱下，暂观望。中期锌供给偏紧和疫情缓和后需求回暖下，锌价中期逢低做多思路。

　　【沪铅】

　　震荡

　　隔夜伦铅小幅高开后继续走低，收中阴线。沪铅晚间小幅低开后震荡收十字线。电解铅开工率相对稳定。原料供应逐渐缓和下，再生铅开工率继续回升。下游蓄电池淡季消费继续低迷。当下疫情导致的物流，运输等限制逐渐改善，不过废电瓶高企，部分企业检修中，再生铅整体供应增加有限。短期供需矛盾不突出，沪铅维持震荡走势。后期关注再生铅产能的释放情况。

　　很多人在问黄金，黄金和原油不一样，黄金是现货交易，比如国内的黄金ETF就是和上海黄金交易所(对，不是上海期货交易所)合作的，原油类基金交易的是期货合约，有折损，黄金现货不仅没有折损，还可以出借给使用黄金的黄金珠宝企业或是银行等等，还可以收取一点利息，对，利息很有可能覆盖黄金ETF的管理费和托管费，你的黄金ETF可能是负持有成本的。

　　最近你看到了，上海金ETF都在动，比如富国的$上海金ETF基金(SH518680)$ 已经上市了，其他几家的也在募集，还有在批的，比如天弘基金这周报了一个上海金的ETF联接基金(之前报了ETF了)。

　　上海金就是参考伦敦金定价模式，有中国各大黄金企业、银行参与定价的，意图就是黄金定价权，对，人民币黄金定价权。

　　北交所建立正式确立“北沪深”三大金融中心地位。上海不仅拥有全球第一大黄金现货交易所，第三大证券交易所，第三大原油交易所，拥有最为完善的金融要素市场，上海还有中国目前唯一的国际金融机构总部CCP12，其制定的金融国际标准《CCP12量化披露实务标准》，国际称“上海外滩标准”，覆盖了全球最主要交易所市场和场外市场，涉及几乎所有金融资产类别和产品类型，其政策建议均为各国金融市场监管机构的准则。国际金融稳定理事会、国际清算银行、国际证监会组织等国际监管组织都积极配合“上海外滩标准”在全球的实施。北京、深圳金融是没有这个影响力的。不是有个股市就代表能和上海掰手腕较量的。想多了，国际金融中心目前上海具备，北京深圳都缺乏全要素金融交易市场，商品期货交易所都没有，所以不是金融中心。跟上海没法比。

　　上海形成了集聚股票、债券、货币、外汇、商品期货、金融期货、黄金、保险、票据、信托等门类齐全的金融要素市场，汇集了众多金融产品登记、托管、结算、清算等金融基础设施。是人民币资产的在岸、结算、定价中心。截至2020年，上海证券交易所股票市值位居全球第三位，银行间债券市场规模位居全球第二位。上海黄金交易所场内现货黄金交易量位居全球第一位。上海期货交易所多个品种交易量位居同类品种全球第一位，上海原油期货市场已成为全球第三大原油期货市场。这些都是北京深圳缺乏的。

　　2020年，上海金融市场成交总额2274.8万亿元，位居全球第二，IPO融资额全球第一。遥遥领先北京深圳。上海目前已经是三大国际金融中心，北京和深圳还有相当远的距离。

　　看到北交所成立，丝毫不慌，反而预祝北交所圆满成功带动北方金融市场。上海的定位是国际金融中心，哪怕国内再成立几个证券交易所对上海影响都不大。

　　金价创8年多来新高

　　“五一”小长假后首个交易周，国内黄金价格再次走高。数据显示，到8日收盘，上海期货交易所黄金期货收报每克383.38元，创下2011年9月以来的新高。专家表示，今年以来支撑黄金价格的因素很多，在疫情暴发前，黄金价格就已上涨;疫情在海外扩散后，避险需求继续推升金价。统计显示，今年以来，国内市场期货、现货黄金价格涨幅均超10%。

　　☆不确定性仍存

　　中国黄金一位售货员告诉记者，“五一”假期前后，购买金条金饰的消费者明显增加，但前期一些投资者趁高价进行赎回的现象也在持续。中国期货业协会的数据显示，1-4月，黄金期货的成交量同比增长45%，成交额同比增长82%。同期，上海黄金交易所成交量也增长近30%。专家认为，后期金市的表现仍取决于疫情的进展。全球经济复苏后，黄金的避险功能或逐渐消散。

　　#黄金市场如何布局?最新黄金观点来了!#

　　上周是2022年第一周，美联储会议纪要火力全开，不仅释放新年三次加息预期，还讨论了资产负债表收缩的可能性，黄金在此背景下受压承弱，国内黄金ETF整体呈现资金流出。

　　王祥

　　博时黄金ETF基金经理

　　2022年新年伊始，美联储针对通胀控制火力全开，最新公布的纪要就加息与缩表进行了更频繁与广泛的讨论。联邦基金利率再9月、11月和12月会议纪要中被分别提了15次、14次和25次，对缩表的讨论也首次出现在12月FOMC纪要中。纪要公布后，市场加息预期继续升温，基于CME期货隐含的加息模型来看，3月份美国首次加息的可能性已达75%以上。上周五公布的12月非农数据显示，最新季调失业率已降至3.9%，部分FOMC与会者认为就业最大化目标已经实现，给了美联储坚决收紧货币政策的信心。

　　对黄金资产而言，缩表的压制较加息更为严重，主要由于对标实际利率的美国通胀调整债券TIPS在本轮资产负债表的扩张中，被美联储自身大幅增持，持有比例占市场规模约25%，显著高于上一轮QE时的10%。因此在接下来的潜在缩表威胁中，TIPS债券收益率的上行压力或较为明显。自2010年以来，国际黄金价格与TIPS收益率存在显著的负相关性，一旦缩表预期加强，或对黄金市场带来较为明显的压力。不过，目前美国隔夜逆回购(ONRRP)存量规模在1.6万亿美元附近，显示极端宽松的流动性格局，在该指标显著收敛之前，缩表压力尚不成为主要的市场焦点，黄金市场仍处于反弹窗口期中。

　　上周，美联储纪要开始讨论”货币政策正常化”。12月FOMC纪要新增“货币正常化”主题，首次将缩表纳入正式讨论，而提及的加息次数为前两次纪要的两倍(25次)。虽然新冠变异病株omicron 给经济前景带来不确定性，但美联储对经济、通胀和就业的现状描述与预期展望全面改观，最鸽派的官员也发文支持加息，部分与会者认为就业最大化已实现，或首次加息不需要等待该目标实现。

　　美国12月非农就业不及预期，但失业率续降。2022年1月7日美国劳工部公布了12月非农就业数据，12月新增非农就业19.9万人，大幅低于预期的44.7万人，且较前值21万人继续下降。但季调失业率下降至3.9%。

　　印度2021年黄金进口额创历史记录。印度政府公布的数据显示，2021年印度黄金进口额达到创新高的557亿美元，较2020年的220亿美元增加一倍以上，也超过旧纪录2011年的539亿美元，主要因为疫情之后的递延消费以及婚礼需求的带动。

　　博时黄金ETF基金(159937)及联接基金(002610，002611)通过投资于上海黄金交易所的黄金现货合约跟踪人民币黄金价格表现。投资者可在博时基金APP、博时基金官网等官方渠道购买联接基金，最低1元起买(具体以各渠道公告为准)，进一步丰富了广大投资者对黄金的投资方式。

　　博时黄金ETF及联接基金风险等级：中高

　　基金有风险 投资需谨慎

　　博时黄金ETF：王祥任职时间2016.11.02至今;赵云阳任职时间2015.10.08至今

　　博时黄金ETF联接A/C：王祥任职时间2016.11.02至今;赵云阳任职时间2016.05.27至今

　　声明：

　　本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下本报告中的信息或所表达的意见不构成我公司实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。

　　本报告中的数据出处若未加特别说明，均来自Wind，彭博或博时基金宏观策略部。

　　本报告版权归博时基金管理有限公司所有。

　　投资有风险，请谨慎选择。

　　基金有风险，投资需谨慎

　　好消息!第九交易所来了!它就是广州期货交易所。

　　1、上海证券交易所(股票交易)

　　2、深圳证券交易所(股票交易)

　　3、中国金融期货交易所(股指交易)

　　4、上海期货交易所(商品期货交易)

　　5、郑州商品交易所(商品期货交易)

　　6、大连商品交易所(商品期货交易)

　　7、全国中小企业股份转让系统(股转平台，新三板，流动性差，透明度差)

　　8、上海黄金交易所(黄金交易)

　　9、广州期货交易所(是交易啥?)

　　【黄金投资的交易渠道】

　　在我国正规的黄金投资工具主要有五种，了解了这些，你就会明白哪些工具是只能看涨的，哪些工具是双向交易的，自己到底是否适合炒黄金。前提是，得正规!下面就给财蜜们说说哪些是投资黄金的正确打开方式。

　　1. 国际主流市场。

　　国际上有3个非常重要的黄金市场，分别是伦敦黄金市场、纽约黄金市场和中国香港黄金市场。其中纽约黄金市场的交易品种是以黄金期货为主的衍生品;另外两个则是交易现货黄金。

　　相对国内投资，这些都属于俗称的“炒外盘”，所以要想投资这些品种，必须在当地对应的机构开户，当然一般都是通过在国内的中介实现开户入金交易的。由于这些中介鱼龙混杂，真假难辨，且国内也有种类繁多的交易工具，所以老班真心不建议想方设法去炒外盘，以免上当受骗。

　　2. 国内主流市场。

　　国内的黄金交易市场主要是上海黄金交易所和上海期货交易所。其中，上海黄金交易所是现货市场，即在当前时点下各个黄金品种的价格，这也是其它黄金饰品定价的参考依据;上海期货交易所是一个期货市场，里面有各种期货品种，比如铜、铝、黄金等。

　　3. 国内交易渠道。

　　国内的交易渠道主要是通过银行和期货公司，这两个平台的价格生成和国际市场息息相关，不存在像前面老班提到的那些非法炒金平台那样自设平台进行交易。在银行可以进行实物黄金、纸黄金、黄金T+D等投资;在期货公司开户后可以进行黄金期货投资;当然如果是投资黄金相关的基金的话，还可以通过基金公司实现。

　　#金价单月大涨8% 黄金的春天来了?#

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　　以上节选自【生财日历】

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　　有关【生财日历】的详细介绍请移步本号【置顶文】

　　【#2021年一季度黄金消费同比增93.90%# 你买黄金了吗?】中国黄金协会最新统计数据显示，一季度，全国黄金实际消费量288.20吨，同比增长93.90%，恢复至2019年同期水平。一季度，全国市场共消费黄金首饰169.18吨，同比增长83.81%;金条及金币96.31吨，同比增长155.67%;工业及其他用金22.71吨，同比增长20.03%。

　　“‘悦己消费’持续火热，黄金首饰消费持续快速回升;宏观经济好转及金价的回落，使得实物黄金投资也延续了上一年四季度的高热度，同比实现大幅飙升。此外，金价回落也促使工业用金企业需求量增加。”中国黄金协会有关负责人说。

　　黄金价格震荡回调。3月底伦敦现货黄金定盘价为1691.05美元/盎司，较年初下降12.98%。上海黄金交易所Au9999黄金以397.48元/克开盘，3月底收于356.79元/克，较年初下降10.24%，一季度加权平均价格为375.98元/克，仍较上一年同期增长6.19%。

　　一季度，上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量双边0.93万吨(单边0.47万吨)，同比下降48.27%，成交额双边3.51万亿元(单边1.75万亿元)，同比下降45.20%;上海期货交易所全部黄金品种累计成交量双边2.56万吨(单边1.28万吨)，同比增长24.33%，成交额双边9.03万亿元(单边4.51万亿元)，同比增长27.94%。(人民日报;ZY)

　　#我国国内期货交易所#

　　目前，国内现有4家期货交易所，分别是上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所以及中国金融期货交易所。

　　这4家期货交易所上市的品种各有侧重。

　　上期所目前已上市铜、铝、黄金、原油等20个期货品种以及铜、天然橡胶等5个期权品种，品种以金属、能源化工品为主。

　　郑商所目前已上市普通小麦、棉花、白糖、苹果、PTA、尿素等22个期货品种以及白糖、棉花等6个期权品种。

　　大商所目前已上市玉米、豆粕、生猪、乙二醇、铁矿石等21个期货品种以及豆粕、玉米等7个期权品种。

　　中国金融期货交易所是专门从事金融期货、期权等金融衍生品交易与结算的公司制交易所，目前已上市沪深300股指期货、5年期国债期货等6个期货品种以及沪深300股指期权。

　　中国证监会曾于2020年10月9日发布消息称，广州期货交易所筹备组成立，开始广州期货交易所的筹建工作，标志着广州期货交易所的创建工作进入实质阶段。广州期货交易所将成为国内第5家期货交易所。