理财不保本时代，银行理财跟“固收+”产品有何区别？

　　中国银保监会近日表示，保本理财、不合规短期理财产品已实现清零，银行业保险业已基本完成“资管新规”过渡期整改任务。我妈看到这个新闻问我：“银行理财也不再保本了，这是因为啥，还能买点啥?”其实老太太的问题也是很多投资者面临的困扰，既然没有保本理财了，那到期的产品该投资什么?市场上还有什么可以替代的理财方式呢?

究竟是该买银行理财还是“固收+”，这两者有啥区别？想要配置固收类产品，又该如何选择？

　　前面几期我们介绍了“固收+”产品的特点及适合投资的人群，今天我们聊一聊，

银行理财 为啥不保本了？

　　先回答第一个问题，为啥银行理财不保本了?在今年之前，市场上有两种常见的银行理财产品：一种是为保本型，一种是非保本型，保本型理财产品一般承诺5%左右的年化收益，到期银行一次性还本付息，投资者并不清楚底层资产，他们只关心收益的高低，反正不管投资了什么，即使亏损也会由银行兜底兑付本息。

按照国家政策要求，这份被称为“资管新规”的政策文件，让整个理财市场发生了变化，要求金融机构不能兜底刚性兑付，越来越多理财产品逐步走向净值化，

　　然而，这一现象自2018年以来已经在逐渐改变，收益是根据净值的高低而浮动，到2021年末保本型理财产品基本清零，这也是最近三四年市场上越来越多的非保本型理财产品出现的原因。

最直接的原因是所投资的资产没有带来正收益，这就要了解清楚银行理财投资的资产范围。

　　今年“资管新规”正式实施，整个资管市场包括银行理财、券商、信托、基金所有产品都走向净值化。今年一季度，受市场行情影响，银行理财普遍陷入“破净”风波，一向稳健的银行理财产品，为什么会出现破净亏本现象呢?

银行理财产品一般划分为R1、R2、R3、R4、R5五个等级，分别是低风险、中低风险、中风险、中高风险和高风险，

　　一般不同风险等级的产品可投资资产的范围是不同的。R1为保守型、R2为稳健型、R3为平衡型、R4为成长型、R5为进取型，等级越低所对应的风险也就越低。

　　下面我们通过某银行子公司发行的1年定期开放式理财产品了解一下其投资范围，该产品风险等级为R3，我们看到，投资范围包括固定收益类、权益类以及商品和衍生品类资产，银行理财在资产配置方向大体与“固收+”类似。

　　数据来源：银行官网

银行理财VS “固收+“产品

　　那么，银行理财产品跟公募基金“固收+”产品有什么区别呢?我们通过以下表格从发行机构、产品类型、投资范围、期限、产品风险收益、收费等项目进行逐一比较。

银行理财与“固收+”产品，由于发行主体不同决定了其各自的产品特点，主要区别体现在投资范围，资产配置投向进一步影响了其收益与风险收益情况。

　　通过对比，不难看出，

　　不过两者本质上的差别其实也并没有那么大，都是以绝对收益为目标的产品，只是不同主体发行的产品类别差异。就像你在挑选水果时候，是选择芦柑还是橙子一样，是两种不同品类的水果，味道差不了太多，也要看具体的产地和品种等。

银行理财or “固收+“，怎么选？

　　选择固收类理财产品，不单单只进行收益率的比较，需要考虑到自身对投资期限、流动性和风险、投资门槛的适应性。如果是不同期限产品，可在考虑流动性需求和风险高低的基础上进行选择。

在期限上，“固收+”产品整体流动性好于银行理财“固收+”。

　　如果资金长期闲置，可以配置银行理财，可以选择1-3年期限的产品，一般期限越长的产品预期收益较高，同期限产品建议选年收益率高的;如果资金短期闲置，对流动性要求高，可以选择开放式的“固收+”产品，比如一级混合债基，二级混合债基。

在风险收益上，“固收+”的波动率显著高于银行理财“固收+。

　　如果风险偏好较低，那就要降低收益的预期，建议配置风险等级R3以下的银行理财产品;如果你对收益要求较高，能够承受短期波动，能够长期坚定持有建议配置“固收+”。

　　在投资门槛，银行理财产品的门槛往往高于“固收+”基金。按照监管要求，一般银行公募类理财产品的认购起点是1万元起步，私募类银行理财应该满足合格投资者要求，单只私募理财产品募集对象不超过200人，可以看到在投资起点和投资者范围均有明确的规定。市面上的“固收+”产品对投资者相对更友好，只要投资者风险等级满足产品要求即可购买，投资门槛较低。

前者流动性较强，整体风险相对较高，收益波动相对也较高，适合能够承受一定程度的短期波动、看重长期收益且坚定长期持有的投资者；

　　综上所述， “固收+”和银行理财产品各有优劣，后者虽然流动性稍弱，但收益波动较低，整体风险也较低，但具有一定的投资门槛，适合偏向更稳健的投资者。投资者选择时应充分考虑自身风险承受能力，选择真正适合自己的产品。

　　*风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证，文中基金产品标的指数的历史涨跌幅不预示基金产品未来业绩表现。基金投资需谨慎。