RRr产配资比例

　　【管理层如果不打压配资，就是大利好!】今早媒体报道，综合这些平台信息来看，配资金额最低可几百元起步，最高配额则可达5000万元，配资比例一般为5~10倍，最高配比可达15倍。

　　最近几天媒体都在炒作配资的消息，暂时还没有看到管理层打压的消息。如果不打压，那就是很大的利好。

　　目前市场的主角和核心还是券商，今天主要还是看券商的表现，其它板块都是配角。第一次分歧没什么好怕的，还会有新高。

　　昨晚又有不少公司发布中报业绩预告，超预期的公司不少，中报预增也是一条确定性的主线。

　　【突发!证监会重拳出击!公布258家非法配资平台!】

　　7月8日晚，证监会在官方网站曝光了一批非法从事场外配资的平台详细名单，名单中还包括具体网址，合计包括258家非法场外配资平台机构名单，并表示近期还将再曝光100多家。

　　证监会称，将认真贯彻落实证券法，持续推进打击场外配资违法违规行为常态化，坚决维护投资者利益和资本市场秩序。对场外配资活动，证监会将持续加大监测力度，积极调查处理，及时予以曝光，严格依法处罚;涉嫌犯罪的，移送公安机关立案查处，依法追究刑事责任。

　　【股助手说】

　　随着股市行情回暖，场外配资公司及平台卷土重来。虽然近期行情好，但还是建议大家闲钱炒股，不建议大家加杠杆，如果一定要加，一定要找有牌照的合法证券经营机构，直接在券商进行融资融券就可以，当然，杠杆倍数低点。

　　看到这个，很多投资者想到2015年清理配资了，证监会这个举动会不会引起市场大跌?其实这差距太大了，现在刚过3400，证监局证监会这个时候出手很及时，如果真造成了杠杆牛，到时候出手隐患更大了。而且，经过了2015年的整顿，现在的场外配资比例在A股极低了。

　　所以，证监会这个时候出手，短期对市场无疑有扰动，无疑是题材股，但中长期来看，对A股是好事，有利于走出健康的慢牛。

　　非法场外配资是害群之马

　　近日，证监会曝光258家非法场外配资平台。

　　随着股市大幅暴涨，非法场外配资又死灰复燃，呈现扩大之势。

　　非法场外配资打着“您炒股、我出钱”的口号，利用一些投资者想获取暴利的心态，进行违法活动。

　　这种非法场外配资的风险是巨大的，2015年的股灾就是一个惨痛的教训。大规模的非法场外配资给资金加上了巨大的杠杆，引起股市在短时间的暴涨。但是随着去杠杆，引发了股市大量的强行平仓，导致股票连续跌停，许多资产阶级血本无归。

　　非法场外配资的风险巨大，但是对于配资公司是没有风险的，因为股票价格下跌，他可以强行平仓。

　　非法场外配资的巨大风险，百分之百是由融资者承担，配资比例越高，风险越大。例如1比10的配资，当融资者拿1万元配资10万元，用11万元购买了股票，只要股价下跌使他仅仅损失了2500元，配资公司就会要求你补仓，损失了4000元就会强行平仓。问题很简单，配资公司的10万元不仅不能损失，还要保证拿走利润。

　　以上的例子说明高比例配资的投资者买入股票，是连股票一个小小的下跌风险也承担不起的。只要购买股票之后，股价出现一点下跌，投资者就会血本无归。

　　应该指出的是许多非法场外配资搞得是虚拟盘交易，这完全是诈骗投资者的行为。

　　现在随着股市的暴涨，新开户的投资者大量增加，希望新股民一定不要被非法场外配资所诱惑，最后被当做新韭菜被拔了。

　　最后援引一下媒体的说法：根据新修订的证券法规定，证券融资融券业务属于证券公司专营业务，未经证监会核准，任何单位和个人不得经营。场外配资活动本质上属于只有证券公司才能依法开展的证券融资融券业务，相关机构或个人未取得相应证券业务经营资质从事场外配资活动的，构成非法证券业务活动，属于违法行为，将被依法追究法律责任。2019年11月最高人民法院发布《全国法院民商事审判工作会议纪要》，在强调场外配资违法性的基础上，明确了场外配资合同属于无效合同，场外配资参与者将自行承担相关风险和责任。

　　#A股配资最高杠杆达15倍# 15年的10倍配资跳楼惨案仿佛还是昨天，今天配资的比例已经高达15倍了，也许有人觉得，可以用高杠杆去买一些位置较低的股票，或者买一些牛市必涨方向，如券商。但是我要给你说的是，在15年1月19日，券商板块跌停。大盘跌近7%，牛市多急跌，虽然长期趋势不改，但是急跌加恐慌足以让你爆仓。

　　如果你1元买进股票，以8倍杠杆来算，0.875爆仓，可能0.9就给你平仓了，你连一次恐慌性的下跌都扛不住，何况可能会出现为期数天的调整呢?

　　是，牛市是改变人生的机会，我们也应该牢牢把握住，但我们的把握住，首先要以稳妥为主，而不是进行极端性质的高杠杆!

　　关注汤粥滚雪球，跟着我一起做一个稳妥的投资者。

　　千万不要参与场外配资(7月13日)

　　证监会近期曝光数百家非法场外配资平台，不正规的配资平台不仅违法违规，还会给参与的散户投资者带来极大的投资风险，这些风险投资者往往并不清楚，只有实际发生时才会知道并且只能默默地承受。

　　首先，场外配资平台都是非法的，它们无一例外都违反了不得利用他人账户炒股的规定。而且投资者和配资平台之间的任何委托代理协议都是不受法律保护的，投资者一旦遭受损失，将无处申诉。

　　其次，投资者通过配资平台炒股，公开的风险有因保证金不足而被强行平仓的风险，这里面的强行平仓和投资者所理解的券商正常风险控制并不相同。投资者在正规的券商融资融券业务进行交易，如果遇到盘中乌龙指导致股价瞬间暴跌，然后立即回归正常，那么此时持股的投资者是不会有任何问题的，但是如果是在配资平台进行交易，假如投资者按照1：10的比例配资，满仓买入了一只涨幅5%的股票，一旦这只股票出现乌龙指，瞬间下跌10%，股价变为下跌5%，哪怕1秒钟后股价又恢复到正常价格，但就是这一瞬间，电脑就会认为投资者的保证金不足，并实施强行平仓，投资者的持仓将会被瞬间卖出，造成巨大的损失。这是因为配资平台往往使用电脑进行风险控制，所以短期的股价波动也可能会触发电脑止损的指令发出。

　　还有，配资平台一个账户可能由很多个投资者共享，大家买的股票都在一个账户里，具体的分配由平台的软件实施。那么问题来了，如果有很多投资者都在同一个账户内买入了大量的热门股，一旦这只热门股出现股价暴跌，配资平台的这个账户市值将会大幅下跌，由于配资平台也会对外招募优先级资金，那么整个账户就有可能会出现劣后级资金爆仓，从而引发整个账户的全面爆仓，此时即使投资者持有已经盈利的股票，也有可能被殃及池鱼，最终不仅赚不到钱，还会亏掉全部的本金。

　　【今日A股风险提示】

　　证监会曝光200多家非法场外配资平台，并表示将持续打击场外配资，未来还将曝光100多家配资平台。

　　场外配资属非法金融活动，2015年牛市就是在打击配资中结束的。

　　非法配资的比例往往在1:10左右，有的甚至达1:12。因此打击非法配资将严重影响市场成交规模，短期内对市场是一个利空消息。

　　但从中长期看，在市场行情刚起步时予以打击，总比后期再打击好。2015年就是惨痛教训。

　　建议离场观望。

　　7月9日9:05

　　本来，去年9月开始货币政策进入宽松周期，再加上今年初新冠肺炎来袭，整个经济处于停摆状态，央行为了减轻疫情对实体经济的打击，宽松的节奏加快，力度加强，整个经济体的流动性宽松超前。

　　流动性的释放是为了支持实体经济度过难关，但是很多企业申请到特殊抗疫贷款之后，并没有真正的进入实体经营环节，而备受国民吐槽的A股市场恰好在7月爆发，银行、券商、保险和地产狂拉指数，于是#严禁银保机构违规场外配资# 就是顺势再次被监管层祭出。

　　这次我们的监管层未雨绸缪、主动出击，突查场外配资平台，引导投资者理性投资的意味甚浓，并且，国家队出手减持，亦是向市场释放了重要降温信号。

　　1、为了助力经济与产业转型升级，我们确实需要一个健康成熟的资本市场，估值偏高的资本市场，会让实体经营的利益在资本利得面前显得毫无吸引力，企业家转型成了资本家，这对实体经济发展没什么好处。

　　因此决策层不希望看到资本市场变成赌场，催生的资产泡沫，不仅伤害投资者、亦伤害实体经济。要防控股票资产泡沫，需要加快优质公司上市步伐。

　　2、对于普通者而言，配资绝不是实现财务自由的有效途径，反而是加速普通投资者破产的毒药。媒体报道，在2015年，一前券商分析师2000万配资1个亿，两个跌停之后跳楼自杀。对专业投资者而言都是这样的结局，显然配资对于普通投资者而言就更不友好了。

　　我一个客户，成都荷花池做服装生意，同时在咱成都的郫县海霸王旁还有一个员工50人左右的服装加工产，也是在2015年100万配300万，结果两周就灰溜溜的离场，发誓永远不炒股。

　　3、配资在放大收益的同时也同步同比例的放大了风险，假设投资者10万本金，1:5配资后本金加上配资资金一共60万，一个跌停就是6万，两个跌停就被迫强平，而如果只用10万本金投资，两个跌停还剩81000元。

　　同时配资的强迫会带来股市雪崩，践踏式下跌，助涨的同时助跌的作用特征更加明显。

　　所以，为了你的家人，也为了市场更加健康发展，走出慢牛长牛，请远离配资，理性投资，量力而行投资。

　　涉案19亿!这起大案破了

　　警方

　　软件平台非法成交额超19亿元

　　代理商遍布

　　湖北、浙江、福建等多个省份

　　近日

　　铜陵警方通过线索深挖

　　历时数个月的缜密侦查

　　在省厅经侦总队和省证监局的

　　指导和帮助下

　　成功破获一起

　　证券领域场外配资非法经营案

　　抓获涉案人员7人

　　据悉该案系安徽省内

　　首起场外配资非法经营案

　　2020年5月，铜陵市公安局经侦支队接到市民线索举报称：自己被铜陵某科技信息公司诈骗了数百万元。

　　民警通过调查发现，该公司在不具备经营证券业务资质的情况下，非法经营融资融券的业务，通过非法融资融券的形式向社会不特定对象提供融资融券服务并从中获利，涉嫌非法经营证券业务。

　　鉴于案情重大且是首次办理类似案件，铜陵市公安局迅速成立专案组侦办此案。

　　经过数个月的缜密侦查，民警发现该科技信息公司以杭州某投资管理公司代理商身份在铜陵从事针对个人股票买卖的非法配资的业务。杭州某投资公司通过购买某交易系统，并搭建“某管家”APP交易平台，对接金主获取资金及证券账户，并在获取的证券账户下开设分仓账户，发展代理商招揽有配资需求的客户，在分仓账户中进行配资炒股。

　　警方查实，该软件平台配资杠杆比例最高可达8倍，以月息2分收取客户配资利息，从而牟取暴利，2019年以来平台累计交易额便超19亿元。

　　2020年9月28日，在查清基本案情后，铜陵市公安局抽调50余名精干警力，对杭州公司和铜陵分公司同时开展收网行动，抓获涉案嫌疑人7人，冻结非法证券账户30个，冻结资金2.3亿元，7名犯罪嫌疑人均被采取强制措施。

　　2021年1月5日，6名主要犯罪嫌疑人已被依法移送至检察机关审查起诉，案件还在进一步办理中。

　　民警提醒：

　　要树立正确的投资理财观念，天上不会掉馅饼，坚信“高额回报”“快速致富”等投资理财项目都是陷阱。不轻信网络投资理财推介。对低风险高回报的投资建议提高警惕，更不要向他人推介相关信息，成为犯罪分子的帮凶。

　　二、开发商的拿地交易架构与机构的配资授信问题

　　(一)土地款前融架构中何时成立项目公司

　　在土地款的前融业务中，资金机构会特别关注实际拿地的项目公司是否已设立的问题，因项目公司已提前设立的情况下会给资金机构的尽调等带来较多的工作量，且或有负债、隐性负债等很容易让资金机构对开发商作出否定性的评价，因此拿地融资原则上应提前沟通，并提前与资金机构沟通及确定好拿地的融资架构(具体可参见上文的土地保证金融资架构)。

　　从开发商的角度来看，在拍地的过程中，经常都是开发商区域公司(或母公司)在拍得土地后继续设立全资项目公司进行后续开发。这个过程中，土地由区域公司(或母公司)转移到项目公司，如何实现项目公司的土地成本确认是个需要非常注意的问题。依据国土资发[2006]114号文之《招标拍卖挂牌出让国有土地使用权规范(试行)》第10.2条的规定，“申请人竞得土地后，拟成立新公司进行开发建设的，应在申请书中明确新公司的出资构成、成立时间等内容。出让人可以根据招标拍卖挂牌出让结果，先与竞得人签订《国有土地使用权出让合同》，在竞得人按约定办理完新公司注册登记手续后，再与新公司签订《国有土地使用权出让合同变更协议》;也可按约定直接与新公司签订《国有土地使用权出让合同》。”依据该政策，区域公司(或母公司)将土地转移到项目公司名下就不会被税务局视同再转让进行纳税。

　　在税务层面，土地成本如何在项目公司层面进行扣除，依据《财政部 国家税务总局关于明确金融 房地产开发 教育辅助服务等增值税政策的通知》(财税[2016]140号文)规定，在满足下述情形下可以由项目公司按规定扣除区域公司所支付的土地价款：(1)房地产开发企业、项目公司、政府部门三方签订变更协议或补充合同，将土地受让人变更为项目公司;(2)政府部门出让土地的用途、规划等条件不变的情况下，签署变更协议或补充合同时，土地价款总额不变;(3)项目公司的全部股权由受让土地的房地产开发企业持有。

　　鉴于上述，开发商与资金机构搭建融资架构方面，最理想的应该就是双方设立SPV公司后，由SPV公司参与拍地并最终由SPV全资控股设立的项目公司取得土地使用权。

　　(二)拿地交易架构对配资的影响

　　在开发商通过二级市场拿地的并购贷融资方面，经常会碰到并购交易方式对资金需求、资金峰值、配资比例与授信金额等造成差异性影响的情形。

　　按土地稀缺造成的卖方市场的格局，开发商选择股权收购还是资产收购的方式获取土地需考虑两个核心的问题：一是目标公司干净(即或有负债较少或较为可控)的情况下，优选股权收购方式的话，虽需动用的前期资金额较小，但土地历史成本较低将导致后期土增税等较高的问题;二是目标公司不干净(即或有负债较多甚至无法明确核查)的情况下，优选资产收购方式的话，前期收购的资金需求偏大(卖方实收转让价款的前提下过户税费一般亦需买方承担)，但收购资产的成本纳入扣除项目后可拉低后期销售时的土增税等税费。

　　从融资的角度来说，一般都是前期的杠杆越小越好，而如果因拿地的风控考虑需拖动较大的资金额时，开发商就得充分考虑现金储备及融资的操作难度，尤其是资金机构对项目盈亏的判断和实际可以给到的授信金额问题。

　　需要补充说明的是，站在开发商的角度上，选择直接收购土地还是收购目标公司股权，从税务层面分析，假设直接收购土地和收购权属公司股权所支付的对价相同，则直接收购土地资产所付出的全部收购价(不含代卖方缴纳的相应税负)，一般都可以进入项目土地成本在增值税、所得税和土增税层面进行扣除;而通过收购权属公司股权的形式获取土地，由于土地权属人未发生改变，土地成本只能以目标公司原购置土地的价格在税务层面进行抵扣，开发商支付的股权收购款与较低的土地初始购置价之间的差额只能计入股权投资成本，不能作为土地成本在税务层面进行扣除，因此在土地开发建设后需承担相对较高的增值税、所得税和土增税。

　　至于实操层面，究竟是选择股权收购还是资产收购，还需综合考量多种因素，上述仅是税务层面的考量。笔者就经常遇到开发商因权属公司或有负债和法律关系复杂而放弃股权收购并选择进行资产收购的情况，但所需综合资金需求较高经常导致融资较为困难。

　　【证监会出手严查配资，影响有多大?会像2015年那样出现大跌吗?】

　　今日盘后，证监会曝光10起典型案件，涉案金额最高550亿，部分杠杆高达十倍，602名涉案人员被捕。

　　配资说白点就是借钱给你加杠杆炒股，场内就是券商的融资融券业务，场外就是配资，场外配资门槛低、杠杆比例高，监管层重点打击的就是场外非法配资。

　　2015年的牛市可以说就是杠杆牛市，随后严查配资，也加速了下跌。

　　但经过当时的清理后，现在虽然还是有，但占比明显少了很多，所以这次影响也小很多。

　　要说有影响，主要就是一些妖股，像一些垃圾股天天拉板的，要警惕了。

　　另外，这是对2020年总结，不是现在开始查，要影响早就有影响，现在分析影响就是胡扯了。

　　而且，目前市场也就是一个震荡行情，和2015年的市场差别太大了，就不要过分担心这个了。