109周：听巴菲特股东大会有感，长寿、杠杆、现金分红、复利

　　响应国家和政府的号召，五一假期哪里也不去。白天闲的时候，断断续续地听了巴菲特在股东大会上的聊天，股神的思想和经验就是不一样，每次听都有收获，特别是结合这几年国内股市所谓的“慢牛”行情的起落，深有感触!想到哪里就写道哪里。

长寿。

　　看着台上坐着的，伯克希尔哈撒韦公司的几位“大佬”，除了芒格和巴菲特之外，另外几位应该是预备的接班人吧。但是，接班人要想接班，前提是芒格和巴菲特身体健康情况不足以领导公司。看着芒格和巴菲特二位侃侃而谈几个小时的精神劲头，接班人们估计要继续耐心等待。芒格98岁，巴菲特92岁了!

长寿是投资成功的最重要的前提！长寿

　　很感慨，一定要牢牢记住，这一点，对于各行各业的成功都非常重要。教授们活得长，评上院士的可能性就大了、说相声的活得长，也就成为行业的德高望重的前辈、当官的也一样，一定级别寿命长的官员，都是各地新上任父母官的看望对象啊。投资行业更是如此，投资者需要活得长，去积累投资的资金，在投资策略稳定下来后，每年有一定的投资收益率后，依靠长寿去复利更大的收益。

只是美国千千万万百万富翁中的普通一员，

　　高盛一名分析师写的关于巴菲特传记《滚雪球》中有一段话，巴菲特在50多岁的时候，但是随着年龄的增长，依靠稳定的复利，他的资产呈现了指数级别的增长。以后，好好健康地生活着，第一要务就是关心自己的健康，工作、孩子、其他人都不值得自己烦恼。

杠杆。

　　投资中加杠杆的厌恶来源于多年以前的很短时间的期货投资、2015年股市杠杆牛市崩溃后的触目惊心的下跌。在市场中赚钱的时候，投资者往往会高估市场的走势，高估个人的投资能力。就像2018年这一波指数慢牛行情一样，虽然每周都写周评，试图找到长期看，应该降低仓位的时间点。目前来看，虽然这一波下跌得如此猛烈，但很多人并没有降低仓位。在这种情况下，如果仓位中还有杠杆，一定就是灾难性的亏损了。例如，如果年初股票仓位中有50%的券商两融杠杆，这一波下跌30%的话，账户的维保比例目前也就是140%上下了，先不说浮亏的幅度加倍，再跌下去的话，券商就要平仓账户了。投资千万不要上杠杆!

现金分红和复利。

　　随着年龄的增长，市场的上市公司也越来愈多，研究不了那么多的公司的。应该更加专注于一些熟悉的、现金分红比较高、估值低的公司。组建有10多只股票的长线底仓，每年的分红有3-5%，留有一部分现金，遇到市场大跌的时候，买入一部分底仓，反之中期(年内)市场比较活跃躁动的时候，卖出一部分底仓、日内有时间的时候，交易交易日内的反T和正T、合理的申购新股、新债、北交所股票资金申购、公募reits等、把账户的货币基金功能打开等等，增加账户的低风险收益。争取每年账户收益是正的，如果年化收益做到10%以上就是成功!

　　现在回头看，2018、2019、2020、2021年都超额完成了，2022年目前看账户略有回撤。如果能做到像巴菲特一样长寿，还有几十年的复利机会，普通投资人也能通过投资实现普通人的梦想!算一算，1.1的几十次方是多大的一个倍数!

　　这周国内股市激烈震荡，上证指数跌到了2800多点，不过随着高层重磅会议的召开，呵护资本市场的意图非常明显，股市今年最难受的时间段应该已经过去了，到年底前应该是反复震荡磨底的过程。坚持低估值策略的话，实现正收益的可能性还是很大的。

　　这周正T底仓的收益创了新高，下周继续大概率正T底仓。继续坚持申购北交所股票，主板股票和可转债。