原油下跌拖累，沥青反弹受阻

　　今日国内商品涨跌互现，能化品领跌，LU跌超4%，原油跌逾3%，燃料油跌超2%。农产品多数下跌，棕榈油跌近3%，菜粕跌超2%。有色金属多数上涨，沪锡、沪锌涨超2%。黑色系小幅上涨，焦炭涨超1%。

　　今日沥青期货跌幅居前，主力合约BU2301跌幅2.92%，收于3656元/吨。

　　国际油价下跌拖累市场情绪。由于欧佩克下调了2022年全球需求预测，叠加IMF表示全球经济前景比上月预测的更加黯淡，隔夜国际原油价格进一步下跌，沥青成本端支撑减弱。

　　供应方面，炼厂开工情况未出现明显下滑，1月排产环比基本持稳，供应压力仍存。

　　需求方面，北方地区终端需求减弱，南方地区受疫情影响，需求也较为一般。

　　库存方面，厂库及社会库库存整体处于低位，不过长三角市场由于部分主力炼厂有库存压力，近日加大优惠刺激出货，不过后期随着优惠取消，炼厂出货量或将明显下降，不排除短期沥青价格继续下跌可能。

　　总的来看，随着气温下降，北方需求进一步下滑，原油价格回落，成本端支撑减弱，预计沥青仍有回调空间。

本文作者

　　：孙建明，投资咨询从业证书号：Z0010200。

分析师承诺：

　　本人(或研究团队)以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人(或研究团队)的研究观点。本人(或研究团队)严格遵守《中国国际期货股份有限公司廉洁从业规定》不存在利用期货交易咨询从事或变相从事期货委托理财活动，本人(或研究团队)不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。

免责声明：

　　客户不应视本报告为作出交易决策的惟一因素。本报告中所指的观点及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及(若有必要)向取得期货交易咨询业务资格的经营机构或期货交易研究分析人员咨询。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何交易决定或就本报告要求任何解释前向取得期货交易咨询业务资格的经营机构或期货交易研究分析人员咨询。