周五夜盘沪锌维持大涨的走势！螺纹钢后市要看需求端“脸色”

　　#11月财经新势力#

　　铁矿 | 钢材 |焦炭 | 镍及不锈钢 | 铜 | 锌 | 铝 | 贵金属 | 沥青 | 原油 | 燃料油 | 纸浆 | 天然橡胶及20号胶 | 塑料 | 甲醇 | 尿素 | 煤炭 | PVC | PTA | PP | PF | MEG | EB | 液化气

尉俊毅

投资咨询从业证号：Z0018233

铁矿

【交易策略】

　　上周铁矿价格大幅反弹，市场情绪面显著好转。上周价格上涨主要原因：(1)市场对需求端的悲观预期发生转变，终端弱需求预期并未延续;(2)前期资金和情绪主导的价格下跌在产业层面并没有得到验证，产业层面相对并不悲观，前期主导资金离场;(3)铁矿自身基本面在黑色系中较好，供应端收缩预期较强，港口库存难以进入累库周期，铁矿价格底部支撑性较强。后市来看，上周铁矿价格大涨，资金和情绪面对后市价格影响仍较大，短期波动性加大，但在情绪面显著好转后短期不太可能再去交易终端需求的悲观预期，价格走势预计震荡偏强。

　　交易策略：短期波动性较大，可以考虑01逢低做多或1/5正套。

【相关价格】

　　11月4日Mysteel62%铁矿石指数87.75，涨4.65，月均83.25;65%铁矿石指数97.85，涨4.25，月均93.39。(单位：美元/干吨)

【重要资讯】

　　1、央行副行长宣昌能表示，将继续维护产业链供应链稳定，坚持稳健的货币政策，灵活适度为产业链供应链稳定营造适宜的货币环境。继续规范发展供应链金融服务，提升对重点领域全产业链金融服务水平，持续完善人民币跨境使用相关制度和基础设施，夯实人民币在实体经济领域使用基础。

　　2、11月4日，全国主港铁矿石成交141.50万吨，环比增50.9%;237家主流贸易商建材成交19.73万吨，环比增26.6%。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

钢材

【交易策略】

　　周日国家卫健委在新冠疫情联防联控机制会议上表示仍将坚持“动态清零”政策，预计短期钢价涨势将受阻，库存当面，钢银库存显示本期库存除中厚板外继续去化，钢厂主动减产，铁水下行，预计11.12月粗钢供给逐步回落。需求端逐步步入淡季，周度表需同比持续转正的情况下钢价难大幅下跌。

　　单边：短期建议前期抄底多单逢高止盈，或关注右侧回调做多机会。风险点：需求超预期回落，供给超预期回升等。

　　套利：观望。

　　期权：观望。

【现货价格】

　　现货：上周末，唐山迁安普方坯出厂价格累计上涨30元，报3510元/吨。

【重要资讯】

　　1、中国物流与采购联合会发布数据显示，10月份全球制造业PMI为49.4%，环比下降0.9个百分点，连续5个月下滑，且为2020年7月以来首次降至50%以下。

　　2、北美地区开始实行冬令时，美国和加拿大金融市场交易时间和经济数据公布时间将较夏令时延后一小时。

　　(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

焦煤焦炭

【交易策略】

　　目前双焦现货进入降价通道，焦炭落实第二轮降价100-110元/吨，累积200-220元/吨，焦煤跌幅大于焦炭，盘面震荡等待现货跟随，短期煤焦跟随成材宽幅震荡。1，双焦大跌的原因(1)多地疫情散点爆发，钢材需求受限，长流程钢厂亏损叠加环保因素，盘面预期铁水见顶，煤焦刚需回落;(2)高煤价再度引发政府关注;(3)黑色系中，焦化产能过剩，焦煤利润高位;(4)蒙煤通关维持高位，进口焦煤仍有期待。2，近期双焦反弹的原因(1)宏观层面，美联储加息落地利空释放，国内宏观暖风频吹，股期均大幅反弹。(2)产业层面，钢材需求释放，现货价格反弹，钢厂利润修复，铁水减产力度仍需追踪，盘面悲观预期复。(3)双焦高基差。

【相关价格】

　　现货：日照、青岛港焦炭现货现贸易现汇出库：准一级焦平仓价2600，测算焦炭仓单2795-2830元/吨左右。河北唐山蒙古现货主焦2300元，单一蒙煤仓单2300元左右。

【重要资讯】

　　1、上周，247家钢厂高炉开工率78.77%，环比下降2.71%，同比增长7.88%;高炉炼铁产能利用率86.31%，环比下降1.32%，同比增长9.88%;钢厂盈利率9.96%，环比下降17.75%，同比下降61.90%。

　　2、上周末，唐山迁安普方坯出厂价格累计上涨30元，报3510元/吨。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

王颖颖

投资咨询从业证号：Z0014913

镍及不锈钢

　　周五新增非农就业人口超预期，但失业率3.7%也高于预期和前值，市场表现出对美联储12月加息放缓的预期，美元指数大幅调整，同时叠加国内政策转向的猜测，离岸人民币也快速升值。近几日外资回流A股市场，带动整体风险资产情绪走强。隔夜沪镍指数冲高回落，相比铜锌上涨不够坚决，成交和持仓收缩，但已经向上突破三角形整理区间，有再度冲击前高20万元/吨的可能。市场提前交易宏观转向的预期，低库存同时back结构，价格易涨难跌。但高镍价开始抑制下游合金民用订单消费，同时镍价过高也偏离消费领域，中长线二级镍过剩向一级镍传导需要较长时间实现，暂时维持震荡偏强的看法。

　　不锈钢期货受美元影响较小，近期也是炒作国内政策转向的预期。本周无锡和佛山两地300系都轻微累库，钢厂利润收缩，可能涉及部分钢厂减产，会倒逼原料端继续松动。此外印尼低成本镍铁和不锈钢资源回流，增加国内供应，整体供需向过剩转化，暂时维持价格中期看空观点不变。若短期受阶段性错配拉涨，可能是比较好的空头入场的机会。(以上观点仅供参考，不做为入市依据)。

铜

　　上周五铜价大涨，市场传言国内防疫政策会有调整，A股反弹，铜价闻风上涨，不过国务院联防联控机制11月5日举行新闻发布会，强调坚持“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针不动摇，要严格执行第九版防控方案和“九不准”要求，而且微观上来看各地防疫政策还是很严格，市场预期可以说基本上落空。基本面方面，最近铜价上涨以后消费变得很差，下游处于观望态度不愿意拿货，而且废铜货源也大量流出，在目前的价格下，铜可能会垒库，上周五社会库存和保税区库存都出现了垒库。价格方面来看，周末国务院联防联控机制召开会议以后，市场对政策放松的预期落空，铜价短期内继续大涨的压力不大。目前伦铜还没有脱离震荡区间，沪铜因为汇率的原因比较强势。市场看空铜的人很多，但是现在空铜的话会比较难受，一来沪伦比走高，二来每个月移仓会亏损1000多块钱，建议等月差稳定以后再操作。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)。

锌

　　周五夜盘沪锌维持大涨的走势，核心驱动在于国内的基本面阶段性主导价格走势，驱动在于社会库存大幅减少，注册仓单大幅减少，锌注册仓单仅剩余842吨!紧张的库存导致现货和近月端带着绝对价格上行，昨夜沪锌2212合约涨915元至23940元/吨;宏观方面，市场上周最大的利空美联储加息靴子落地，最大的利好，市场传闻的FYZC放开的消息基本被周六的新闻发布会所证伪，但是从理性的视角和微观层面近期层层加码被逐步修正来看，确实是在不断的好转，情绪方面可能会略有反复;基本面方面，社会库存大幅减少，钢联统计社会库存5.03万吨，环比上周四减少2.52万吨，运输问题在一定程度上加剧了库存的紧张;现货成交方面，价格下跌后下游逢低补库，贸易商交投活跃，但是价格反弹后，下游成交走弱;交易策略方面，进入交割月后，产业逻辑占据主导位置，价格企稳反弹，低库存的情况下价格具有较强的支撑，现货和当月会主导价格走强，产业资金的反抗和BACK结构导致现货库存被抛售;套利方面，正套继续持有(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

铝

　　周五夜盘沪铝价格受外盘带动价格高开，触及此前震荡区间上沿后陷入震荡的走势，夜盘沪铝小幅减仓，AL2212合约较昨收盘价涨50至18435元/吨;最近铝价表现坚挺的主要驱动在于宏观情绪企稳、库存大幅去化、新的减产消息传闻等共振影响，市场情绪较好，叠加美联储加息靴子落地，利空释放，价格有较好的反弹;宏观方面，周六防疫新闻发布会表示目前动态清零等政策不变，但从微观调研来看，此前地方层层加码的举措逐渐修复，整体不及上周市场预期;基本面方面，目前电解铝企业高成本区域触发亏损减产，规模不断放大，山东、河南等地区亏损减产，但是价格反弹后，亏损面减小;成本方面，动力煤价格出现松动，5500大卡缓慢回落至1560元/吨附近，华东某煤炭招标价11月份为0.25元/卡左右，环比上涨0.02元/卡;现货成交方面，无锡市场成交火热，主要是沪粤套利窗口打开，跨地区套利，套利的运费因素大概150元/吨上下，但是价格反弹后佛山市场消费走弱;交易策略方面，价格反弹至此前震荡区间上沿的压力位，后市能否进一步上行实际上更多的取决于整个市场的情绪，产业基本面方面近期提供利多的支撑，单边仍然以回落逢低做多为主;套利方面，建议正套继续持有(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

贵金属

　　上周五公布的美国10月非农报告未能增强美联储鹰派加息的预期，美元指数跌破111。受美元下跌提振，伦敦金大幅上涨;受有色品种大幅上行影响，伦敦银涨幅较大，一举突破20重要关口。美债收益率先涨后跌，10年期美债收益率一度冲破4.2%，随后回落今天最终收涨;2年期美债收益率刷新2007年来高位后转跌。黄金持仓方面，世界黄金协会称，10月份，全球黄金ETF出现59吨的净流出，这是黄金持有量连续第六个月下降。iShares Gold Trust和SPDR Gold Shares引领资金外流。今年10月，黄金ETF持有量的同比变化在2022年首次变为负值，目前较上年同期下降了1%。

　　数据方面，美国10月非农就业人口增加26.1万人，超出市场预期，8、9月修正后就业人数合计较修正前增加2.9万人，时薪环比增速略快于预期，但同比增长较9月放缓，符合预期。美国总统拜登表示，就业报告显示，经济复苏依然强劲。虽然数据强劲，但未能抑制贵金属上行。

　　美联储方面，美联储上周发布的《金融稳定报告》中警告称，如果利率升至高于预期的水平，可能会出现金融困境，从而损害经济，该报告强调了其控制顽固通胀的风险。美国众议院金融服务委员会的Waters致信美联储主席鲍威尔，敦促鲍威尔在进一步加息时要“极度谨慎”。这或是贵金属承压的原因。此外，两名美联储官员提及可能放慢加息，但没有排除美联储进一步大幅加息的可能性。波士顿联储主席柯林斯称，如有需要12月仍可以加息75个基点，加息选择应包括75基点和其他较小幅度，预计终端利率将高于美联储9月的预期。里士满联储主席巴尔金表示，可以可靠地说美联储已经“踩刹车了”，即使放缓加息，利率也有可能达到更高的水平。

　　目前，十二月加息基点概率未定，50和75均有可能，因此上周外盘大幅上行之后，需要警惕回落的可能。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

宋阳

投资咨询从业证号：Z0000551

沥青

【行情复盘】

　　BU01夜盘收3593点( 0.03%)。

【重要资讯】

　　现货方面，周末国内沥青市场维持稳中偏弱运行为主，华北地区主流报价继续走跌，区内供应相对稳定，整体资源较为充裕，贸易商执行合同为主，出货积极性较高，市场多刚需拿货为主，整体交投气氛一般;山东地区主流报价弱势趋稳，但是各品牌资源竞争依旧明显，部分低价资源出货稳定，高价资源整体需求一般;华南地区需求相对平淡，受公共卫生事件以及资金偏紧因素影响，区内交投气氛冷清，炼厂整体出货一般，部分炼厂库存压力有所增加。隆众)。当前山东沥青现货4020-4520，华东地区4350-4500，华南地区4500-4660。

　　成品油基准价：山东地炼92#汽油-191至8096元/吨，0#柴油-6至8904元/吨。

【交易策略】

　　上周油价表现强势，沥青现货持续走跌，期货盘面相对悲观。现货端炼厂利润已逐渐压缩至低位，未来将博弈空头交割意愿依旧多头冬储意愿，低估值下近月存在一定的反弹动力。中长期在不看空油价的情景下可尝试逢低做多远月合约。油价回调过程中沥青裂解预计小幅反弹。(以上观点仅供参考，不做为入市依据)

原油

【行情复盘】

　　原油结算价：WTI2212合约92.61涨4.44美元/桶或5.03%;Brent2301合约98.57涨3.90美元/桶或4.12%。SC2212涨3.5至700元/桶，夜盘涨18.1至718.1元/桶。Brent首次行价差-0.13至1.55美金/桶

【重要资讯】

　　供需方面，沙特下调了销往亚洲的大部分是由价格，或因全球经济放缓，需求显露出走弱的迹象。其中沙特轻质OSP较上月下调0.4美金/桶，沙特中和沙特重质分别下调0.8和1.2美金/桶。销往美国的油品OSP与上月持平，销往欧洲的油品OSP大多上调0.7~0.8美金/桶。

　　宏观方面，美国10月非农就业岗位增加26.1万个，为2020年12月以来最小增幅，但高于市场预估的增加20万个。失业率从9月的3.5%升至3.7%。这表明劳动力市场状况有所放松，这将推动美联储从12月开始放慢加息步伐。周六中国国务院联防联控机制发布会基调一如既往，称当前仍然面临境外疫情输入和本土疫情传播扩散的双重风险，防控形势依然严峻复杂，还存在新冠与流感疫情叠加可能，要坚持“动态清零”不动摇。

【交易策略】

　　油价上周表现极为强势，因海外美联储加息预期放缓叠加国内需求存在恢复预期。上述两条因素仍是中期影响油价走势的两大主线，国内需求复苏路径有待观察，油价冲高后存在回调空间。中期原油预计维持高位震荡状态，Brent主力运行区间参考90-105美金/桶。(以上观点仅供参考，不做为入市依据)

燃料油

【行情复盘】

　　FU01合约夜盘收2886点( 2.12%)。

　　LU01合约夜盘收4919点( 2.10%)。

　　新加坡纸货市场，低硫Nov/Dec月差-2.27至4.74美金/吨，高硫月差 0.28至2.71美金/吨。LU01/12内外价差20.8美金/吨，FU01/12内外价差0.7美金/吨。

【重要资讯】

　　隆众报道：新加坡燃料油库存触及11周低点。新加坡国际企业发展局(IE)周四公布的数据显示，截止11月2日当周，新加坡燃料油库存1894.9万桶，比前一周下降219.6万桶，降幅10%。但是同期新加坡燃料油净进口量比前一周增加11%，达到52.3万吨。

　　据日本石油协会公布的统计的资料显示，截止10月31日当周，日本C型燃料油库存比前一周增加了3.17万立方米，A型燃料油库存下降了1.46万立方米。日本C型燃料油产量比前一周增加了0.49万立方米，A型燃料油产量下降了0.37万立方米。

　　新加坡180-cst燃料油评估价每吨433.68美元;380-cst燃料油评估价每吨400.57美元;含硫量0.5%的船舶燃料油每吨679.26美元。

【交易策略】

　　低硫裂解低位，柴油裂解下行对其支撑减弱，但在当前供需平衡下短期内下行空间有限。低硫内外价差在外盘低硫基本面走弱情况下稍有抬升，但内外皆弱预计维持中位震荡。高硫裂解短期内向上需求驱动不强且供应承压，预计上行空间有限。高低硫价差维持1900-2000元/吨高位震荡在短期内高硫无具体向上驱动，低硫市场供需平衡的情况下。(以上观点仅供参考，不做为入市依据)

纸浆

【前日复盘】

　　期货市场：偏强运行。SP主力01合约报收6810点，上涨 98点或 1.46%。

　　现货木浆市场：河南沁阳市昊琳纸业草浆产线正常生产，本色洗净麦草浆湿浆浓度37左右，长毛浆出厂含税报价参考3000元/吨，细浆出厂含税报价参考4000元/吨。广西东糖浆厂甘蔗浆、桉木浆定期交替生产，冠桂目前生产桉木浆，漂白桉木湿浆含税出厂报价6200元/绝干吨。(卓创资讯)

　　现货包装用纸：江苏常熟理文箱板纸正常接单，实单实谈。含税现款现汇出厂报价：箱板纸H级150g报5550元/吨，170g报5450元/吨，230g/280g报5350元/吨;N级120g报4950元/吨，140g报4800元/吨，170g4700元/吨，200g/250g报4650元/吨;Q级105g报4650元/吨，120g报4500元/吨，130g报4450元/吨，150g/160g/170g报4400元/吨，190g/240g报4350元/吨;B级80g报4500元/吨，90g报4300元/吨，100g报4200元/吨，105g/110g报4100元/吨，120g/130g/160g报3950元/吨。(卓创资讯)

【重要资讯】

　　援引APP中国消息：2022年11月5日，上海——金光集团APP，以“绿色共生，数智无界”为展台主题亮相第五届中国国际进口博览会5.2H馆消费品展区。连续五年奔赴进博之约，APP将再次在进博会向全球市场展现集团在可持续发展领域取得的创新成果，携旗下林、浆、工业用纸、文化用纸、生活用纸和办公用纸等全线高科技环保产品亮相，充分发挥“绿色基因”为广大消费者提供更多的绿色生活解决方案，共创绿色美好未来。

【交易策略】

　　截至上周五，国内SP合约库存小计周环比累库 2.2%，报收21.33万吨。主力SP01合约宜观望，关注6870点前期高位处的压力。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

天然橡胶及20号胶

【前日复盘】

　　RU相关：RU主力01合约报收12370点，上涨 85点或 0.69%;日本JRU主力03合约报收214.9点，上涨 2.0点或 0.94%。截至前日12时，云南WF报收11450-11750元/吨，产地标二报收10200-10300元/吨，泰国烟片报收13850-13900元/吨，越南3L报收11400-11650元/吨。

　　NR相关：NR主力01合约报收9605点，上涨 105点或 1.16%;新加坡主力TF01合约报收124.2点，上涨 3.4点或 2.81%。截至前日18时，青岛保税区美元胶市场价格上涨35-55美元/吨。烟片胶船货报收1450-1455美元/吨，泰标现货或近港船货报收1305-1335美元/吨，马标现货或近港船货报收1305-1315美元/吨，泰混现货或近港船货报收1295-1310美元/吨。

　　合成胶相关：华北丁苯1502报价10500-10600元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价11100元/吨。华东丁二烯报价7000-7100元/吨。

【重要资讯】

　　援引QinRex数据：2022年前三季度，越南出口天然橡胶合计59.5万吨，较去年的50.9万吨同比增 17%。其中，标胶出口34.4万吨，同比增 4.2%;烟片胶出口5.3万吨，同比增 2%;乳胶出口19.4万吨，同比增 58%。1月至9月，越南出口混合橡胶合计79万吨，较去年的78万吨同比增 1.3%。其中，SVR3L混合出口20.2万吨，同比下降-20%;SVR10混合出口57.6万吨，同比增 12%;RSS3混合出口1.4万吨，同比微降-0.3%。1月至9月，越南天胶出口中国合计12.7万吨，较去年的7.7万吨同比增 65%，主要体现在乳胶出口的大幅提升。

【交易策略】

　　上周泰国降雨较少，产量加权降雨量报收2.42mm，5周累计降雨量增加 9.6%，前值为 31.4%。截至上周五：RU合约库存小计报收31.72万吨，高于库存期货 2.26万吨，累库速率周环比下降-15.2%;NR合约报收4.35万吨，周环比累库2.6%。RU01合约观望，关注12410点前期高位处的压力;NR01合约在手多单宜在9455点前期高位处设置止损。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

塑料

【行情复盘】

　　上周五塑料上涨，L2301收于7870点，上涨1.42%或110点，夜盘L2301收于7931点，上涨0.78%或61点。

【现货市场】

　　上周五华东现货市场主流价格在8220元/吨，较昨日上涨20元/吨;华北市场主流价格8150元/吨，较持平;华南市场主流价格8650元/吨，较昨日持平;美金市场收于8400元/吨，较昨日持平。

【重要资讯】

　　上周PE小幅累库，总库存增加1.3万吨，其中两油累库1.8万吨，煤化工去库0.4万吨，贸易商和港口库存环比持平。

　　今日主要生产商库存水平在67.5万吨，较前一工作日累库5.5万吨，增幅在8.87%，去年同期库存大致70万吨。

【交易策略】

　　PE存量开工高位，11-12月仍面临广东石化、海南炼化等新产能投放，涉及PE新产能180万吨，进口增量逐步体现，供应压力逐步增大。需求端，内需难言乐观，外需也有走弱预期，随着旺季结束，下游将季节性走弱，中期逢高沽空。上周塑料上涨，但成交走弱，库存累库，短期继续上行驱动不足。(观点仅供参考，不作为买卖依据)。

甲醇

【交易策略】

　　周末至今，内蒙地区竞拍价格窄幅上调，荣信、新奥等主力企业竞拍价格涨至2350元/吨，但成交不佳，需求整体依旧偏弱;榆林地区竞拍价格涨至2350元/吨，成交尚可，当前煤价高位坚挺，内蒙亏损在300元/吨以上，榆林地区亏损在290元/吨以上，亏损性减产预期较强，整体供应略有减量。鲁北地区受疫情影响，下游需求有所减弱，运输导致货物周转效率较低，局部紧张，但下游库存偏高，整体价格围绕2780-2820元/吨之间，价格整体暂无变化，疫情影响，北线至鲁北运费涨至400元/吨附近。港口地区受期货盘影响，同时终端消耗量由于MTO停车较多有所减少，整体价格承压下行，但港口库存降至历史低位，对价格略有支撑，富德30万吨MTO重启成功，关注负荷走势。综合来看，期货宽幅震荡，整体偏强，一方面，坑口地区煤价持续坚挺，伴随甲醇价格持续弱势下行，亏损持续扩大，厂家挺价心态浓厚，另一方面，原油继续高位震荡，带动能化商品集体坚挺，甲醇期货偏强震荡。当前，西北地区价格跌至当前维持，亏损持续扩大，多套装置已停;港口地区，随着库存继续大幅去库，整体库存已降至历年较低水平，本周华东、华南港口略有累库，但货源紧张程度并没缓解，山东疫情影响地炼与传统需求，不过常州富德30万吨MTO装置重启成功，略有支撑，但市场传言盛虹MTO装置将永久停车，进一步关注。港口现货基差高位坚挺，短期以震荡对待。(以上观点仅供参考，不做入市依据)。

【期货市场】

　　夜盘，期货震荡为主，最终报收2619( 35/ 1.35%)。

【现货市场】

　　生产地，内蒙南线报价2300元/吨，北线报价2350元/吨。关中地区报价2520元/吨，陕北地区报价2350元/吨，山西地区报价2520元/吨，河南地区报价2650元/吨。

　　消费地，鲁南地区市场报价2820元/吨，鲁北报价2820元/吨，河北地区报价2600元/吨。

　　西南地区，川渝地区市场报价2650元/吨，云贵报价2680元/吨。

　　港口，太仓市场报价2850元/吨，宁波报价2920元/吨，广州报价2830元/吨。

【重要资讯】

　　本周期(20221029-1104)国际甲醇(除中国)产量为939750吨，较上周减少7190吨，装置产能利用率为71.96%，环比下探0.55%。

尿素

【交易策略】

　　原料方面，无烟块煤与沫煤价格平稳运行，6800K小块出厂价1920-1970元/吨，5800K末煤出厂价1560-1610元/吨，固定床工艺生产在盈亏平衡线附近;水煤浆工艺生产利润7元/吨，气流床工艺利润小幅扩张至213元/吨附近。近日产量持续稳定在15万吨附近。西北地区内蒙、新疆疫情略有缓解，仓储物流逐渐宽松，疆内铁路外运畅通，整体市场供应逐步增加。出口方面，印度NFL今日发布新一轮尿素进口标购，投标时间至11月14日结束，11月15日开标，船期预计将在12月下旬，市场预期此次NFL目标采购量在70-120万吨，招标的其他细节暂未公布。需求方面，进入11月份，华北地区秋季用肥全部结束，国内复合肥开工率继续下滑，但后期有备货预期存在，对市场情绪略有支撑;国内地产环比改善有限，外需下降确定性较高，淡季非农工业需求弹性有限;部分储备肥承储商开始入市采购，但建仓规模有限，尚未出现明显启动迹象;东北冬储备肥疫情启动，东北周度到货量增加至14.4万吨，同比基本持平，东北需求将持续到11月底左右，阶段性有一定支撑作用。综合来看，周末至今，尿素装置整体无大变化，产量稳定，随着期货高位震荡，尿素企业新收单成交平稳，贸易商入市积极采购，市场活跃度较前期明显提升，价格继续窄幅上调。不过，终端需求实质性改善有限，价格持续上涨动力不足，短期以偏强震荡思路对待。关注冬储节奏。(以上观点仅供参考，不做入市依据)。

【期货市场】

　　期货盘面大幅上涨，最终报收2381( 53/ 2.28%)。

【现货市场】

　　现货市场延续窄幅上调，河南中小颗粒报2400-2440元/吨，山东中小颗粒报2390-2450元/吨，河北中小颗粒报2520-2530元/吨，山西中小颗粒报2390-2400元/吨，安徽中小颗粒报2470-2490元/吨，新疆中小颗粒报2200元/吨。

【重要资讯】

　　2022年第44周(20221028-1104)，东北尿素到货量：14.4万吨，较上周跌0.8万吨，环比下调5.26%。

煤炭

【交易策略】

　　供应端，最新一期神华神优系列外购价格环比下调10元/吨，周末至今，主产地市场情绪稳中稍弱，内蒙疫情逐渐缓解，日产逐步回升，榆林地区开工率接近高位，供应逐步增加，而需求暂未有很大改善，煤矿连续窄幅下调坑口价，当期，鄂尔多斯地区5500K坑口价1175元/吨;晋北地区5500K坑口价降至1280元/吨，榆林地区5800K坑口价降至1230元/吨，预计本周仍以稳中偏弱为主。需求方面，电厂库存连续攀升至往年同期最高水平，而工业与民用需求较弱，气温环比偏高，沿海电厂日耗同比转负，需求较弱，非电端由于利润被大幅压缩，开工率均降至历年较低水平，整体需求支撑力度偏低。库存方面，大秦线逐步恢复中，但运量依旧较低，港口库存降至1580万吨，市场煤较为紧缺，但市场消息称大量汽运煤到港，价格较低，对市场价格形成压制。综合来看，电厂库存高位维稳，日耗在历年同期水平，长协补充，市场煤采购基本停滞，关注长协溢出。不过，迎峰度冬临近，需求仍有预期，但但终端基于库存高企，日耗低迷状态下，短期内预计煤价窄幅下调为主;坑口库局部地区有回调预期，但回调幅度预计有限。2023年煤电长协谈判在即，关注谈判结果。(以上观点仅供参考，不做入市依据)。

【现货市场】

　　4日，5500大卡报价1560-1600元/吨，5000大卡报价1360-1400元/吨，4500大卡报价1160-1180元/吨。产地市场，陕西非电企业用煤5800大卡含税出厂价1330-1380元/吨，烟块煤6200大卡含税出厂价1450-1500元/吨。内蒙地区5500大卡价格1140-1190元/吨，5000大卡价格950-1000元/吨，4500大卡价格720-770元/吨。山西非电企业用煤5500大卡价格1280-1300元/吨，5000大卡价格1110-1160元/吨，4500大卡价格890-940元/吨。

【重要资讯】

　　据浙江省重要生产资料市场监测系统监测，9月，国际煤炭价格上行，国内大秦铁路运煤专线全线维护，市场供应收紧，动力煤价格上行。浙江省受监测样本企业动力煤价格为872.45元/吨，环比上涨6.2%，同比上涨15.1%。本月，受前期电厂动力煤库存消耗较大处于低位影响，补库存需求释放，销量增加。9月份，浙江省受监测样本企业共计销售煤炭约1104.60万吨，环比增加8.6%，同比减少28.2%。

PVC

【行情复盘】

　　上周五PVC震荡上涨，V2301收于5927点，上涨1.37%或80点，夜盘V2301收于5934点，上涨0.12%或7点。

【现货市场】

　　上周五华东地区市场五型报价在6020-6100，午后盘中价格继续小涨;盘面基差维持180-200区间，乙烯法价格继续小幅调整，送到价格在6200-6400区间。广州地区PVC价格继续上调，下游小单刚需采购，市场有零星成交，整体成交一般，现货成交参考在5880-6020元/吨。

【重要资讯】

　　截至11月4日华东样本库存26.12万吨，较上一期降6.28%，同比增117.12%，华南样本库存5.26万吨，较上一期增5.84%，同比增85.87%。华东及华南样本仓库总库存31.38万吨，较上一期减少4.45%，同比增加111.17%。

【交易策略】

　　上周PVC盘面上涨一方面是PVC生产企业亏损，减产增加，另一方面也是交易国内疫情管控放松放松预期。随着PVC价格上涨以及电石价格下跌，氯碱一体化利润明显修复，短期上行压力较大。PVC依旧是高库存，11-12月部分新产能投放，出口新增签单维持低位，外盘价格稳中有跌，内需房地产仍旧弱势依旧是最大拖累，且还将面临季节性下滑，内外需依旧悲观，中期价格仍有下行压力。(观点仅供参考，不作为买卖依据)。

PTA

【行情复盘】

　　上周五PTA2301期货主力合约日盘收于5396( 226/ 4.37%),夜盘收于5404( 8/ 0.15%)。现货方面主港基差01 385，环比下降35元/吨，12月MOPJ尾盘在688到689左右商谈;PX估价在1020美元/吨CFR，较上一日上涨32美元/吨。

【重要资讯】

　　1、据CCF统计，上周PX开工率65.7%，周环比下降1.8%，PX亚洲开工率66.5%，周环比上升0.7%，PTA开工率71.2%，周环比下降4%，聚酯开工率82%，周环比下降2.1%。江浙加弹综合开工下降至63%，周环比下降8%，江浙织机综合开工下降至56%，周环比下降10%，江浙印染综合开工下降至68%，周环比下降7%

　　2、据悉因芳烃效益不佳，且柴油效益优于芳烃，浙石化900万吨PX上周负荷降至75~80%附近。

【交易策略】

　　上周浙石化px计划外降负，PXN价差小幅回升，PTA现货加工费上周五被压缩至100元/吨以下水平。由于供应商阶段性释放货源带来流通性货源增加，PTA基差上周连续走弱。新装置方面威廉化学和盛虹炼化新px装置计划本月投产，PX新装置投产后将进入累库格局，11-12月桐昆嘉通、威联化学PTA新装置有投产预期，聚酯工厂库存压力较大，聚酯利润整体压缩，聚酯库存在上周降价促销下小幅回落，10月TA仍维持紧平衡，在缺乏实质性的需求好转的情况下11-12月份TA将进入累库格局，产业链利润整体收缩。短期在加工费偏低和浙石化降负的影响下pta成本支撑较强，价格偏强震荡，中期来看累库预期下价格仍有下行压力。(以上观点仅供参考，不做入市依据)。

PP

【行情复盘】

　　上周五PP上涨，PP2301收于7675点，上涨1.13%或86点，夜盘PP2301收于7709点，上涨0.44%或34点。

【现货市场】

　　上周五华东现货市场拉丝主流价格在7950元/吨，较昨日持平;华北市场主流价格稳在7820元/吨，较昨日持平;华南市场主流价格8000元/吨，较昨日持平，美金市场收于970美元/吨，较昨日持平。

【重要资讯】

　　上周PP小幅累库，总库存增加2.9万吨，其中两油累库2.2万吨，煤化工累库0.6万吨，贸易商累库0.2万吨，港口去库0.1万吨。

　　今日主要生产商库存水平在67.5万吨，较前一工作日累库5.5万吨，增幅在8.87%，去年同期库存大致70万吨。

【交易策略】

　　PP存量开工较高，11-12月仍面临广东石化、海南炼化等新产能投放，涉及PP新产能100万吨，进口增量逐步体现，供应压力逐步增大。需求端，房地产、家电等终端需求不改善，PP内需难言乐观，外需也有走弱预期，随着“金九银十”结束，下游将季节性走弱，中期逢高沽空。上周PP上涨，但成交走弱，库存累库，短期继续上行驱动不足。(观点仅供参考，不作为买卖依据)。

PF

【行情复盘】

　　上周五PF2212主力合约日盘收于7138( 186/ 2.68%)，夜盘收于7158( 20/ 0.28%)。现货方面半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7550-7650元/吨，福建主流7550-7600元/吨附近，山东、河北主流7600-7700元/吨送到。

【重要资讯】

　　1、上周聚酯开工率83%，周环比下降1.1%。江浙加弹综合开工下降至63%，周环比下降8%，江浙织机综合开工下降至56%，周环比下降10%，江浙印染综合开工下降至68%，周环比下降7%。

　　2、上周工厂1.4D实物库存在14.8天，权益库存在5.3天附近。纺纱用短纤负荷在83.3%。

【交易策略】

　　上周短纤工厂产销转好，纱厂补货带动短纤库存小幅回落，目前短纤利润尚可，开工小幅回升，下游纱厂延续亏损，纱厂成品库存目前仍显著高于历史同期水平，原料库存平均天数经过上周补货后回升至10.4天，短纤供需面整体依然偏弱，加工费有压缩的可能。(以上观点仅供参，不做入市依据)

MEG

【行情复盘】

　　上周五EG2301期货主力合约日盘收于3946( 28/ 0.71%)，夜盘收于3922(-24/-0.61%)。现货方面基差稳定，上午MEG现货基差在01合约平水附近，11月下期货基差在01合约加35-40元/吨附近。

【重要资讯】

　　1、截至11月4日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在55.43%(较上期下降1.46%)，其中煤制乙二醇开工负荷在31.35%(较上期下降1.48%)。

　　2、美国南亚36万吨乙二醇装置计划于11月中开始停车，重启时间未定，陶氏在科威特的一套53万吨/年的乙二醇装置此前已经重启，预计后期开工负荷将进行压缩，陕西延长10万吨/年的合成气制MEG装置重启失败，目前装置维修中，重启时间视检修进度而定;该装置前期于8月底停车检修，10月上旬重启。新疆天盈15万吨/年的合成气制MEG装置重启失败，目前装置停车中，重启时间待定。

【交易策略】

　　在持续的亏损下乙二醇国内外装置出现计划外的检修和降负，乙二醇开工率自9月之后的提升之后再次下降，在需求缺乏向上弹性的情况下，供应端通过减量的方式来寻找平衡，供需边际出现一定的好转，但对于尚处高位的港口库存来说，目前少量的装置检修降负还不足以使库存出现明显下降，在聚酯利润不佳终端开工走弱的情况下需求暂看不到亮点，乙二醇价格反弹的动力可能有限，关注上方4000-4050点附近的阻力位置。(以上观点仅供参考，不做入市依据)。

EB

【行情复盘】

　　上周五EB2212期货主力合约日盘收于7907( 222/ 2.89%),夜盘收于7894(-13/-0.16%)。现货方面江苏苯乙烯现货自提均价8100元/吨，环比上涨100元/吨，华东纯苯现货均价6915元/吨，环比上涨90元/吨。

【重要资讯】

　　据卓创资讯统计，上周苯乙烯开工负荷率在74.12%，周环比74.84%下降0.72%。下游eps开工58.38%，周环比上升1.88%，ps开工率68.75%，周环比上升1.22%，abs开工率89.28%，周环比上升0.65%。

【交易策略】

　　上游盛虹炼化、威廉石化167万吨纯苯新装置本月有投产预期，美韩套利窗口依旧关闭，来自欧洲、中东的船货预期本月抵达，纯苯进口量预计仍维持相对高位，供应端有增长预期。苯乙烯非一体化装置利润亏损扩大，部分装置检修降负，连云港石化60万吨新装置有投产预期，目前苯乙烯出口窗口维持关闭，同时国外需求下滑的影响下出口量难对需求带来支撑。11月本月北方建筑保温市场需求将进一步收缩，EPS需求延续弱势，终端家电需求或维持平稳，PS新旧料价差缩小，新料替代性增强产量预计小幅上涨，关注佰科、一塑和盛腾共60万吨PS装置的投产进度，苯乙烯成本缺乏支撑，同时在港口库存累库预期下价格可能仍将承压。(以上观点仅供参，不做入市依据)

液化气

【行情复盘】

　　PG12夜盘收5262点(-1.15%)。

【重要资讯】

　　隆众资讯报道：周末华南市场持稳运行，下游按需采购，购销氛围温和，虽然需求恢复缓慢，但上游供应无压，心态依然坚挺，预计今日持稳无忧。华东市场主流持稳，个别有小涨。低位出货顺畅，炼厂库位无压，卖方心态坚挺，预计华东市场价格稳中偏强运行。山东地区周末区内民用气及醚后碳四市场呈现上行趋势，整体交投氛围良好，厂家普遍出货顺畅，库存压力可控，下游按需补货无明显抵触，预计今日民用气及醚后碳四市场延续前期势头，价格稳中上行为主。

　　价格方面，华南液化气5515，山东民用气5050，山东醚后6240，华东液化气5430。

【交易策略】

　　周五随着原油等一次价格大涨，外盘丙烷掉期同步上行。国内现货市场整体平稳，北方现货市场情绪好转。当前盘面最优交割品转移至山东民用气，短期盘面震荡偏弱，中期旺季预期叠加进口成本支撑，PG预计偏强走势。(以上观点仅供参考，不做为入市依据)