期货雪崩下，悲情的温州棉商

　　浙江温州商人是市场经济中时代的弄潮儿，他们勤垦耐劳，不怕吃苦，敢于冒险，好胜不服输的品质使他们迅速崛起，温州精神、温商都成了社会响亮的名片。

　　温州商人很多都是白手起家，他们既没有资产也没有资源，但他们懂得得用别人的金钱来实现自己的梦想，在这种观念的指引下，温州商人很快的实现了他们致富的梦想，实现了从贫穷到巨富的跨越。要知道，很多很多的人一辈子也无法实现这个晋级。

　　在浩渺广袤的新疆，同样活跃着一批温州拓荒者，在阿克苏、在喀什、在库尔勒……，到处都活跃着他们的身影，他们就是温州棉商。但在2021/22棉花年度，洁白无瑕的棉花却深深的刺痛了他们的心，仅仅5天的时间，80%的温州棉商亏本，今年不赚钱已成定局，还有不少人是把多少年辛苦赚来的钱都搭进去了。

　　一向如鱼得水的温州商人为什么会折戟沉沙?有人骂他们“抢购炒棉，咎由自取”，有人说他们“过度投机，不懂收敛”……。我是比较接近温州棉商的涉棉从业者，感受着他们的喜怒哀乐。

　　说实话，棉花行情的大涨大落是悲剧的直接导演。温州棉商多数集中在新疆的南疆，他们喜欢抱团，最早来的是南疆，慢慢地就在南疆漫延开来。今年南疆棉花上市是迟于北疆的，10月初，刚上市，收购价就冲到8块多钱/公斤，这要比往年正常收购价高了两块钱。然后，几天的时间就窜上了10元一公斤，市场上时不时还有人晒11.5元、12.5元的收购单子。棉花上市，籽棉价格一直是疯涨，温州棉商一看情况不对，在9元出头也开始介入，但在站上10元，收的还算谨慎，他们多数的轧花厂收购量只有往年的一半，甚至只有三分之一。温州棉商今年一直收的比往年慢，都在相互打听观望，收一点看一看，好在收购后期，价格有所回落，也有赖于南疆的进度慢，收购价格有所回落，最后，有些温州棉商还参与了廉价地头花的收购。

　　总体来说，温州棉商今年籽棉的成本控制的要比北疆棉企好，更比一个叫‘老大哥’的收得谨慎而窝囊，按说今年可以站在不败之地，但人算不如‘天’算，他们最终折在了金融新模式上。

　　“我们知道，今年期货棉花是没有给出无风险套保机会的。在2021年10月15日CF2201涨停在22855，商会的大哥通知我们，‘停板之上，应该套保了’。我们核算了一下，之前的9元多收的籽棉，不去理会当下的12元、13元的叫价，平均成本套在22855是交割不亏的。但完美主义害了自己，都一心想23000去套，结果晚上夜盘22960元成今年绝唱。少数人按阶梯分布，成交了一些单子，但不多。当天夜里，郑棉高开低走，一度打到21130，后面整整一个月多的时间里，CF2201就在21500上下震荡，好在这时，籽棉收购也那么疯狂了，但价格仍在高位。”

　　“加工结束后，期现公司、纺厂都有来询价的，价格都谈不拢，尽管我们也知道，他们都是升水于期货来采购的。套保也没法套，期货都是远低于成本的。”

时间一晃到了5月份，

　　“棉花都还没怎么动，今年银行很给力，没有催还贷款，但利息成本在天天增加，不卖不行。看看好多棉企在用金融新模式，什么叫后点价的，都卖的挺好，贷款也还掉了。觉得也想去尝试，我们有些是直接21200-21800卖了现货，有些是说好CF2209+400~500元做后点价，涨上去再结算嘛，也挺好。”

　　“21000出头卖的现货都是亏本的，还亏不少呢，所以我们寻思着在期货上补回来，也不想着赚钱，能保本就行了。空头没货啊，他们怎么去交割，持有到9月份，我就要货，他还得给我涨回去!”

　　多数温州棉商卖了现货是没有立即在期货上买入的，“听说这个方式叫成本优化，没什么风险的，比持有现货要节省成本”。少数急性子的温州棉商是21150补回库存，多数是在跌到20500左右介入的，当时大家都觉得撑死也就到19800，前期的低点，应该能撑住了。

雪崩

　　2022年6月16日星期四，郑棉CF2209跌破19500，全国后点价的砍仓10万吨以上，计二万手。次日听说有一个人要跳楼，自杀未遂。

　　2022年6月20日星期一，明天就是美国执行所谓的‘涉疆法案’，对于涉棉企业来说是至暗的日子。“我们老乡都在JGJ公司托管做后点价，价格打到19000，砍了，全砍了，真惨啊。我们没有怨谁，合同是严肃的，我们也确实没钱了，我们温州人讲诚信，是认的。这不怨谁!”我的朋友M总对于絮絮叨叨地说，“25000的成本，19000平仓，谁都受不了的。亏1000元或者2000元是正常的，亏5000-6000元，而且是大面积的，过了啊?!这真是要人命了，肯定是哪个环节出问题了，这样下去可能真的会有人自杀。”都已经过了凌晨了，我已很困倦，但听了朋友悲情的控述后，我失眠了。

　　次日，再次听到奎屯有二个人自杀，听说是夫妻。不知后续如何?

　　市场是残酷的，合同是严肃的。

　　对此，我尊敬的一个老师说：“在长期的业务交往和业务实践中，我发现，有不少实体企业，50%的精力倾注在生产环节的成本控制，20%的精力倾注在营销环节的头高头低的价格游戏中，而仅仅拿出了30%不到的精力去研究市场的趋势。

　　常言道“差之毫厘，谬之千里”。况且看反了方向呢?

　　所以，我们要高度重视市场趋势的分析研判和在此基础上的决策。方向看对，损而不亏;方向看错，又损又亏。

　　当然，执行也很重要，看对了，犹豫不决，错过机会，也是白费。”

　　我分析，温州棉商成功是他们血脉中的气质，败也同样是这个气质，——“敢于冒险，好胜不服输的品质”。

　　今天，听闻国家要收抛储了，这也是应对美国实施‘涉疆法案’的良策吧，至少我没有看到有比这做的更好的。抛储进口棉对下游的纺织是解决纺服出口企业的用棉需求，维持纺服出口的稳定。而收储新疆棉又能解决银行部分质押棉花的坏账，保障下年度新棉收购的顺利进行。也减少本年度棉花的市场供给，有助于稳定棉价。

　　另外，温州棉商们加强期货、金融的研究与投入，一是自己培养，二是聘请顾问。踏入金融圈的学子们，精研技术，为产业服务，也增加自己买房的收入。

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