光大期货「镍」:有色色躁动 镍被动跟涨

2022-11-08 05:31:00 首页 > 期货 新浪财经

  1、上周LME和SHFE镍震荡拉涨,LME镍月度上涨7.53%至23800美元/吨;SHFE镍上周3.98%。10月国内镍进口窗口经常性打开;进入11月,外盘快速拉涨,国内被动跟随,进口窗口再度关闭。库存方面,LME较上周减少1476吨至51408吨,国内镍社会库存增加248吨至7298吨,国内保税区库存与上周持平在3900吨,整体来看库存仍在低位水平。

  2、从静态基本面来看,不锈钢10月产量预期289.64万吨,同比增加25.68%;300系产量155.39万吨,同比增加25.89%。相比以往,10月产量逆势走高,且价格也存在一定拉涨,使得镍不光在需求上受益继续回升,价格上得到一定提振,一定程度上缓解了市场对镍和不锈钢过剩的担忧。另外,10月硫酸镍产量继续提升,维系偏高景气,同样提振镍需求量。进入11月,市场开始进入淡季,不锈钢排产计划相比10月有望小幅回落,或也缓解淡季累库的压力;但10月不锈钢价格和利润均有所回升,因此也存在不锈钢排产继续走高的情况,虽然可以提振镍需求,但更糟糕的情形会出现,即随着淡季的到来,不锈钢消化压力或加大,累库意愿或提升,潜在的价格压力或不利于整个镍与不锈钢产业链。

  3、上周受宏观利空落地以及市场预期美联储加息放缓影响,有色整体躁动,并带动镍价回升。不过,从内外涨跌幅度来看,外盘领涨国内,国内则被动跟随,进口转亏损。当前受印尼镍生铁及中间品、镍锍快速供给影响,市场对镍预期正由镍铁过剩逐渐转向精炼镍过剩,因此市场看涨情绪并不高,但并未体现在库存方面,因此当有色集体躁动之时,在资金影响下镍容易拉涨。但随着11月逐渐进入淡季,不锈钢或逐渐回归弱势运行,排产计划的走高也加大了消化压力,产业链或逐渐进入负反馈,这也成为制约镍价的主要因素。因此对待本轮反弹宜谨慎看待,镍价快速拉涨已经进入年内高风险区域。

股票

MORE>
最近发表
标签列表
最新留言