铝期货

　　【SMM分析：结束五连涨沪铝跌超1% 去库及消费复苏成为焦点 #铝价##沪铝##铝期货# 】近期受到去库及下游开工复苏的影响，沪铝连续五日上涨，但在昨夜，受海外天然气价格回落影响，沪铝跳空低开，日内受多头平仓影响走弱，持续震荡低位运行，截至收盘，跌幅达1.25%，报21790元/吨。现货方面，今日SMMA00铝报价21730 -21770元元/吨，均价21750元/吨，较前一日下跌280元，跌幅1.27%。SMM分析认为，供给端看，据SMM测算四月底国内电解铝运行产能有望达到4030万吨，电解铝产量有望超去年同期水平，但疫情仍制约铝厂正常发货。需求端看，当前下游节前备货意愿提升，铝锭及铝棒维持去库节奏，给予铝价一定支撑。整体来看，短期沪铝预计......

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　　#期货# 今日复盘：

　　空：硅铁、热卷、螺纹钢、铝

　　多：红枣、PTA

　　5月6日各大铝锭行情报价(下跌)

　　05/06:LME铝2893-3035开盘2997收盘2936跌49(美元/吨)

　　05/06:上海期货铝最低20245最高20490昨结算20715今开盘20350跌365(元/吨)

　　05/06:广东南储国产A00铝20310-20370均价20340跌410(元/吨)

　　05/06:长江铝20280—20320均价20300跌420前三均价20790前五均价20766本周均价20510(元/吨)

　　05/06:中铝AL99.70铝锭华东20300华南20340西南20320中原20400(元/吨)

　　05/06:南海灵通铝含票20580-20680均价20630跌430不含票19000-19100均价19050跌390

　　【期货交易小知识 | 影响铝期货价格变动的因素分析】

　　1、供求关系：供求关系直接影响着商品的市场定价，当市场供求关系处于暂时平衡时，该商品的市场价格会在一个窄小的区间波动;当供求关系处于失衡时，价格会大幅波动。在期货市场上，投资者可关注体现铝供求关系变化的一个指标——库存。

　　2、氧化铝供应：氧化铝是电解铝生产的主要原料。

　　3、电价：电解铝产业又称“电老虎”行业，电力价格是电解铝生产的重要影响因素，按照每生产一吨电解铝平均耗电为1.35万KW•h/t左右计算，假设电价每下调0.1元，对应吨铝成本降幅约在400元/吨左右。

　　4、经济形势：当一个国家或地区经济快速发展时，铝消费亦会出现同步增长。同样，经济的衰退会导致铝在一些行业中消费的下降，进而导致铝价格的波动。

　　5、进出口关税、汇率：国际上铝的贸易一般以美元进行标价和结算，近年来美元的走势对铝价的影响显而易见。

　　6、应用范围的变化：全球铝应用的趋势变化及消费习惯升级将对铝市形成更长期影响。特别是汽车制造、建筑工程、电线电缆等主要行业。

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　　*观点仅供参考学习，不构成投资建议，操作风险自担*

　　期货铝

　　供给端：目前部分电解铝厂所在地出现疫情，虽未影响整体复产节奏，但出货严重受阻，假期后预期集中到货，库存压力或重新启动!

　　需求端：疫情相对较严重时期，已有所缓解，下游开工率有所回升。

　　短期看，国内基本面仍然承压，铝价或维持相对弱势震荡调整!

　　沪铝

　　交易逻辑：订单回落，产品库存积压;下端开工率低;疫情导致需求依旧受到抑制;铝棒库存维持历史高位，消费不佳

　　风险因素：铝价利润高位;能源危机推动铝成本;部分地区疫情好转，下游备货意愿增加;俄乌地缘政治扰动，影响俄铝供应

　　关注事件：疫情变化;库存变化;美联储加息;俄乌冲突#期货# #期货[超话]#

　　自国内节前收盘起，LME铝跌幅逾4%，五一假期LME铝盘面异动：

　　截至发稿，LME铝价自国内节前收盘起至今跌幅逾4%，若今日LME铝未能明显修复此波跌幅，明日国内复市开盘，沪铝料跳空低开，不排除再度逼近甚至跌破20000关口的可能性。此波下跌原因：

　　①从宏观情绪上看，外围避险情绪有一定升温，美联储5月FOMC决议发布在即(明日北京时间凌晨2点，预计50个BP加息落地，缩表是否超预期引市场担忧)，美元指数已经飙升至103-104位置(超过2020年3月离岸美元流动性发生极端挤兑时的高位)，叠加五一期间最新发布的欧美制造业PM数据糟糕，均助力了工业金属整体跌势。

　　②就海外铝供需基本面看，尽管LME铝库存依然持低，现货Premium持高，但海外做多情绪确实已经持续消褪一月有余。我们认为，此前俄乌事件没有进一步引发俄铝减产及海外氧化铝价格大涨，削弱了对于伦铝价格的支撑。而伦镍事件后，海外投行或在有色业务上趋向谨慎，不排除其削减一定的敞口，也助推了价格下跌。

　　③后续价格判断：仍需持续关注海外市场美元流动性吃紧带来的冲击，明日美联储FOMC决议后，是否会带来短暂的利空出尽，也需观察。国内疫情仍持续，北京及郑州近期疫情防控再趋严，仍令此轮疫情确定缓和的时点未知。

　　④若此前市场预期的5月解封落空，市场悲观情绪恐再起。而如若封锁解除，则包括铝在内的有色金属，仍有下游消费返场的一轮支撑在。近期市场情绪反复较多，资金进出频繁，建议投资者做好仓位风控。#期货# #期货[超话]#

　　5月5日各大铝锭行情报价

　　05/05:LME铝2892-3003开盘2924收盘2985涨57(美元/吨)

　　05/05:上海期货铝最低20830最高20985昨结算20830今开盘20830涨跌0(元/吨)

　　05/05:广东南储国产A00铝20720-20780均价20750跌120(元/吨)

　　05/05:长江铝20700—20740均价20720跌90前三均价20793前五均价20810(元/吨)

　　05/05:中铝AL99.70铝锭华东20720华南20750西南20760中原20890(元/吨)

　　05/05:南海灵通铝含票21010-21110均价21060跌90不含票19390-19490均价19440跌90

　　今日宏桥报价降90元/吨，报于20870元/吨

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　　刚刚，伦铝突然暴跌，从走势上来看，伦铝已经见顶!大宗商品的上涨告一段落了!原油估计也要休息一段时间了!股市马上要迎来报复性反弹了!欧股全线大涨，美股期货也快速拉升。只有A股和港股反应比较慢而已。估计欧美那边有我们不知道的利好来了!

　　【铝期现货价格跌幅超20% 部分铝企全年利润或被压缩】10月中下旬以来，国内铝期现货一改此前一路高歌上涨的局面，出现大幅回落，引起了不少投资者对A股市场铝板块的持续关注。

　　中原期货高级研究员刘培洋对记者表示：“铝价本次下跌的核心因素在于成本端煤价的下跌。自10月19日以来，截至11月15日，国内动力煤期货2201合约价格累计下跌达到56.38%，因此成本端的坍塌将直接拖累铝价出现大幅回落。另外，从宏观市场来看，随着美联储开始减码操作，货币流动性顶峰已过，美元走强将对大宗商品价格形成一定压制。从基本面来看，国内经济增速近期有所回落，10月份房地产数据全面下滑，需求端走弱也会对铝价有所拖累。这一点也能从库存数据看出，截至11月1日，电解铝社会库存已经突破100万吨，库存远高于去年同期的66.7万吨，累库时间也早于往年。”

　　东方财富Choice金融终端数据显示，自10月19日以来，截至11月16日下午收盘沪铝主力连续合约累计跌幅已经达到24.59%。长江有色金属网数据显示，铝现货平均价格从10月19日以来的最高点24240元/吨持续下跌至11月16日的18940元/吨，跌幅达到21.86%。

　　对此，国元期货有色金属分析师范芮在接受《证券日报》记者采访时表示：“能源紧张忧虑在10月初快速推高了铝价，但情绪大于实质，因此焦虑情绪宣泄完后，铝价快速回归自身基本面。此外，‘双碳战略’需要很长的时间去内化价格利多作用，而铝价此前过早的透支利多效应，因此，10月中旬以来的铝价回落，也有这一方面的价格修正作用。”铝期现货价格跌幅超20% 部分铝企全年利润或被压缩-证券日报网