理财产品大跌原因找到了，是继续持有还是赎回

　　3月份暴跌行情再次上演，这几天银行天理财产品简直跌哭了，权威统计数据显示，全市场3万多只理财产品中，近一周总回报率为负的超过1000只，占比达到31.7%，其中回撤幅度0.1个百分点的有200多只，最高回撤达到0.4个百分点，跌破净值也有超过1000只，形势逼人。难怪有人说三个月收益一夜清零，就连银行和理财子也顶不住了，六大国有银行以及部分股份行纷纷出来道歉和安抚，市场一遍风声鹤唳。

　　然而，更令众多投资者百思不得其解的是，在认购理财产品时，不是说R2中低风险吗，说好的稳健型产品，怎么也亏的一塌糊涂呢?这就得从理财产品的底层资产说起。

　　众所周知，理财产品是银行及其理财子公司代客理财的一种产品形式，通过募集资金再投资于特定标的资产，将获取收益再分配给投资者，金融机构则赚取管理费和一定超额收益。

　　而理财产品中，尤其是R2级产品理财产品，它有80%左右资金是投向了固定收益资产，很少部分投向强流动性资产，通过这种策略投资以最大程度控制风险，以及平衡回撤幅度，确保其稳健性特征。

　　这其中固定收益资产恰好就是债券，而根据初步分析，这一波理财产品净值的大幅回撤，正是债券市场的大幅波动所致。

　　数据显示，进入11月债市出现急剧大幅调整，14日10年期国债收益率上行10bp至2.84%，信用债单日跌幅超20bp，下跌幅度达到2016年以来的最大值。

　　如此一来必然引发一波抛售潮，从市场规律上讲，当供大于求时价格必然下跌。而正是因为债券价格的下跌，才导致了理财产品净值的大幅回撤，在净值化管理条件下，客户看到净值大幅下调了，心里开始发慌，也就会引发巨额赎回现象，而银行理财子为了应付大额赎回，也只有被迫大量抛售手中的债券，所以又再次叠加了抛售压力，这种不良循环一旦形成，债券价格必然继续承压。

　　而在外部环境中，近期出台了十六条支持房地产措施，也是需要天量资金支持，包括股市的触底反弹等等，也会给债券市场带来虹吸效应。

　　到此也就基本搞明白了，这一轮理财产品的大跌是因为债券市场的大幅波动有着直接关系，而抛售则是债券价格走低的推手。

　　那么，面对如此汹涌的行情，手中的理财产品是继续持有还是赎回呢?

　　首先对这波下调要理性看待。这其中也许很多人对净值化转型还不太适应，见风就是雨。在资管新规正式落地之前，大部分理财产品都是预期收益型，也就是说持有期间是不公布时点净值的，其实客户对中途盈亏并不知情，只有到期了才知道收益率。换句话说，中途即使亏损，作为发行者或管理人采取了哪些措施肯定也不知情。

　　而净值化转型后，每天可以看到净值，但并不代表就是到期的实际收益率，理论上只是浮亏，所以即使亏损也是暂时的，况且作为发行者或者管理人绝不会坐视不管袖手旁观，毕竟关系到声誉，乃至未来的发展，所以通过策略的调整，后期还是有机会回升的。

　　其次，如果持有的是封闭型理财产品，不能赎回那是没法了，只能听天由命了。不过，如还有多余闲钱最好选择一些定存、大额存单以及储蓄国债等极低风险产品。当然也有部分开放式或定开型理财产品，选择适当时机忍痛割爱也无可厚非，至于补仓还是算了，留得青山在不怕没柴烧。

　　#11月财经新势力#