大摩：市场尚未对疲软的经济前景适当定价，欧美股市将继续下跌

　　据市场矩阵(MarketMatrix.net)报道，摩根士丹利(Morgan Stanley)的策略师表示，股市的暴跌尚未结束，他们认为，在对经济增长放缓的担忧日益加剧的情况下，美国(USA)和欧洲股市都有进一步修正的空间。

　　首席美股策略师迈克尔·威尔逊长期以来一直对美国股市长达十年的牛市持怀疑态度，他在一份报告中表示，即使在经历了五周的下跌之后，标准普尔500指数仍然对美联储美联储(Fed)收紧政策的前景进行了错误定价。

　　根据他描绘的“火与冰”基本情景，他预计标准普尔500指数将年内继续下滑，然后在明年春天攀升至3,900点 - - 比当前水平低约2.5% - - 因盈利增长放缓和波动性上升。

　　标准普尔500指数逼近超卖区域 _By Bloomberg

　　“我们仍然认为，美国股市不会为目前水平的增长放缓而定价，”威尔逊在一份报告中表示。“我们预计股票波动性将在未来12个月内保持高位。”他建议在医疗保健，公用事业和房地产股中增持防御性头寸。

　　华尔街最直言不讳的空头之一的呼吁与包括高盛集团(Goldman Sachs)策略师彼得·奥本海默在内的一些策略师的观点形成鲜明对比，后者表示，过去几周股市的强劲抛售创造了买入机会，通胀和鹰派央行等不利因素已经定价。

　　在欧洲，摩根士丹利的格雷厄姆·塞克尔也对该地区的股市持谨慎态度，并预计鉴于充满挑战的经济形势、俄乌战争(The Russia-Ukraine War)以及今年下半年因利润率下降而下调盈利评级的风险，股市将进一步下跌。

　　欧股在进入超卖区间后持续反弹 _By Bloomberg

　　“让我们保持简单 - - 宏观背景对股市来说非常困难，”塞克尔在一份报告中表示，并补充说，俄罗斯(RUS)天然气进口下降最大的市场风险。“尽管投资者情绪低迷，股票估值合理，但艰难的基本面前景可能会在未来几个月推动股市走低。”

　　他将欧洲矿业、建筑和材料股的评级下调至中性，并表示现在将周期性敞口重新纳入投资组合“还为时过早”，同时将食品、饮料和烟草股提高至中性。他们重仓富时100指数，并且更喜欢防御性股票，而不是周期性股票。

　　巴克莱莱(Barclays)的策略师也表示，欧洲的市场行为正在对增长放缓和更强硬的货币政策采取更具防御性的立场。

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