快奔走相告！一次性弄明白基金季报三大重点

　　因为更了解，才值得被热爱。

　　最近，荣宝发现，喜欢咱家产品的大佬(或小伙伴)越来越多，也正值三季报披露完，荣宝想跟大家分享下咱们如何看这份定期报告、圈个重点。

　　先啰嗦一句，一只公募基金完整一年的定期报告有一季报、二季报、三季报、四季报和中期报、年报，共6份(成立不足2个月的基金，基金管理人可以不编制当期季度报告、中期报告或者年度报告)，除了基金公司官网，像天天基金(蚂蚁财富)、choice(wind)等平台都可以查阅到，而且更新也很快。

　　需要注意的是，一季报的内容范围是1月1日-3月31日，二季度的时间是4月1日-6月30日，以此类推，中期报的时间1月1日-6月30日，年报就是全年的了，比较特殊的是年内成立的基金从成立之日起统计。

回到正题，咱们这次会以富荣富兴纯债、富荣沪深300指数增强的三季报为例。

　　首先看产品业绩。定期报告作为监管要求的信息披露之一，各家模板基本相同，季报的页数不长，一般就10来页(如图一)，我们要重点看的产品业绩在第三部分。

图一，来源：富荣富兴纯债2022年三季报，仅作示例

　　我们通常说的产品规模就是“期末基金资产净值”，一家公司旗下所有基金的份额对应的期末基金资产净值加和，即通常说的该公司的管理规模(此处不包含专户)，不同/相同类型的产品对应的策略、持有人等不同，规模也会存在差异，抛开产品单独谈规模大小缺少客观性。

图二，来源：富荣富兴纯债2022年三季报，仅作示例

往往长期持有的赚钱效果大概率会更好。

　　其中，过去三个月对应的净值增长率就是第三季度该产品的净值涨跌幅，以此类推，不难看出，

　　有时候，产品的赚钱效应来自行业的β，而相较于行业(通常以“业绩比较基准”代表)是否有超额收益(图三①-③)，看的就是基金经理的综合能力了，比如单个标的的选择、时间的选择等等，当然我们都喜欢超额收益越高越好。

图三，来源：富荣富兴纯债2022年三季报，仅作示例

　　除了表格，走势图能更加直观地看到产品自成立以来截至季度末的业绩。

图四，来源：富荣富兴纯债2022年三季报，仅作示例

第二是运作分析。

　　4.1主要介绍了基金经理的背景，就是具体负责管这只基金的人，4.4(如下图)值得去看，这里包括第三季度基金经理对当季行情和产品策略的总结。

　　另外，在半年报和年报中，第四部分还有一块《管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望》，同样可以细细品，基金经理的后市看法，多方面的想法都在此处，也是基金经理和投资者交流最好的机会之一。

图五，来源：富荣富兴纯债2022年三季报，仅作示例

第三是组合分类和重仓标的。

　　这一部分当然需符合合同规定的投资范围，可以看到，截至2022年9月30日，富荣富兴纯债的组合中是没有央行票据和可转债(可交换债)仓位的。

图六，来源：富荣富兴纯债2022年三季报，仅作示例

　　对于债券型基金来说，截至期末所持有的前五大重仓债券是季报、中期报告以及年报中的必有项。

图七，来源：富荣富兴纯债2022年三季报，仅作示例

　　而对于权益基金来说，截至期末所持有的前十大重仓股在季报中会披露，而持有的所有个股则只有在中期报和年报时才会披露。

这一部分往往也是个人投资者十分关注的地方。我们可以根据这部分判断产品的风格，是均衡还是行业主题，调仓节奏如何，以及是否知行合一，另外，指数型基金还需要考虑到偏离度等指标。

图八，来源：富荣沪深300指数增强2022年三季报，仅作示例；此处不代表个股推荐，市场有风险，投资需谨慎

　　不同产品还会有各自的区别，但最基础的就是荣宝上面说的啦!

　　此外，不论是季报、中期报还是年报，都只能代表产品截至那个时点的数据，在信息披露之前，期间基金经理会根据自己对于市场、行业、个券、个股等研究分析，从而判断其管理的基金是否需要调仓，勤勉尽责的不辜负投资人的每一分钱，调仓的频次和比例都是基于其专业的判断做出，并没有固定的时间和幅度。

　　风险提示：

　　1、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。

　　2、基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则。投资有风险，投资者投资本基金时，请认真阅读基金合同和招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件，在了解基金的风险收益特征及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。