华宝资源优选混合A基金最新净值跌幅达2.72%

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　　金融界基金09月02日讯 华宝资源优选混合型证券投资基金(简称：华宝资源优选混合A，代码240022)08月31日净值下跌2.72%，引起投资者关注。当前基金单位净值为3.3970元，累计净值为3.5060元。

　　华宝资源优选混合A基金成立以来收益265.94%，今年以来收益-1.48%，近一月收益-2.75%，近一年收益-15.20%，近三年收益137.22%。

　　华宝资源优选混合A基金成立以来分红1次，累计分红金额0.32亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为蔡目荣，自2012年08月21日管理该基金，任职期内收益266.80%。

　　丁靖斐，自2019年09月05日管理该基金，任职期内收益129.14%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有华友钴业(持仓比例9.68%)、陕西煤业(持仓比例8.72%)、赣锋锂业(持仓比例7.34%)、紫金矿业(持仓比例6.76%)、中国神华(持仓比例5.13%)、宝钛股份(持仓比例3.43%)、天齐锂业(持仓比例3.37%)、神火股份(持仓比例3.02%)、厦门钨业(持仓比例3.00%)、中国海油(持仓比例2.69%)。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　上半年中国经济受疫情扰动呈现V型走势，PMI在3月掉落至50以下并在4月触及低点，但到6月已重新回升至50以上。海外经济景气度整体仍处于较高水平，带动上半年国内出口在高基数之上仍维持较好增速;但海外经济在复苏动能趋弱及因俄乌冲突引发的能源通胀困扰下，已经初步显现出走弱的态势。

　　上半年A股V型走势特征明显但整体累计下跌，以Wind全A指数为例，跌幅达9.53%。分阶段看，年初回调压力来自于市场风格再平衡引发的成长股下跌，之后市场则继续承压于俄乌冲突带来的海外通胀压力及国内经济因疫情产生的扰动;而随着经济基本面在4月触及低点后企稳回升，国内流动性预期又暂时相对独立于海外，A股在4月27日触底后至6月底持续反弹。综合看，上半年表现最好的行业是低估值且受益于海外能源通胀的煤炭;其他行业则前后表现差异较大，市场回调阶段低估值板块相对收益显著，而市场反弹阶段则是成长板块涨幅突出。

　　资源板块上半年表现出较强的相对收益，市场回调阶段以能源通胀为主线的煤炭、油气、铝、金等子行业表现突出，进入市场反弹阶段后则是以锂为典型代表的新能源相关的小金属综合表现更优。上半年内地资源指数累计涨4.99%，煤炭指数涨33.74%，有色指数跌0.82%。

　　本基金在上半年维持了中性偏高仓位，整体结构性增加了能源通胀相关子行业的配置，对因二季度需求缺失而对全年供需关系伤害较大的部分子行业配置做了相应减仓处理。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本报告期基金份额A净值增长率为4.58%，本报告期基金份额C净值增长率为4.40%;同期业绩比较基准收益率为4.79%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2022年下半年，国内宏观经济将持续回升趋势是较为确定的，但同时亦需客观看待增速的高度大概率将面临多方约束。一方面，仍如年初所预期，海外经济在连续复苏数个季度之后，将遭遇通胀压力伴随而来的流动性收紧带来的不确定性，而这将在出口贡献度的变化上给国内经济带来挑战;另一方面，受地产行业现状等因素压制，国内投资及消费的回升力度受限。

　　2022年下半年A股市场预计仍将是机遇与风险并存。短期看稳经济思路主导下，国内流动性因素预计仍将阶段性保持相对友好，股票表现主要的不确定性将来自于自身景气度变化及其估值的匹配，将需更严苛的做好行业基本面的分析及判断。从景气度对比看，下半年景气仍能延续且可通过业绩兑现显著消化估值的成长类行业如新能源等预计表现仍会不差，但将需要更精选个股;而尽管复苏进度有所延迟，但随着经济的进一步回升，前期持续受多重因素压制的领域如部分消费类行业，预计将逐渐有投资机会可以挖掘。风险角度需重点提防对海外需求或供应链的敞口，包括因地缘政治冲突带来产业扰动的可能性。

　　具体到资源板块，“碳中和”将成为中长期的配置主线。首先，从需求端看，新能源产业的持续发展将使得能源金属品种的投资成为越来越重要的配置方向。其次，从供应端逻辑出发，全球“碳中和”政策对化石能源及高耗能产业的新增资本开支带来了显著的约束，因此带来的供需错配在2022年下半年尤其是冬季需求旺季，仍有一定可能在能源商品上继续演绎。本基金计划2022年下半年仍采取中性偏多仓位策略，把握资源领域的投资机会，为投资人创造好的回报。(点击查看更多基金异动)