公募代销江湖群雄逐鹿：银行拥有大量高净值客户，第三方平台招揽长尾投资者

　　华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 冯樱子 北京报道

　　在基金代销江湖中，银行、券商和第三方平台的竞争已被置于明处。

　　7月27日晚，中基协公布2022年二季度基金代销机构公募基金保有规模前100强名单。相较今年一季度末，截至二季度，100家机构股票 混合基金保有规模激增4300亿元，非货币市场公募基金保有规模更是增长7900亿元。

　　在“股票 混合公募基金保有规模”方面，招商银行以7095亿元的保有规模位居排行榜第一。蚂蚁基金、天天基金分别以6500亿元和5078亿元的规模排名第二和第三。三家机构保有规模相比一季度都有明显增长。

　　在愈发激烈的比拼中，银行虽然依旧是基金代销领域的“老大哥”，但业务增长明显承压。

招行稳坐头把交椅 中小银行各有侧重

　　在基金代销江湖中，银行无疑是重量级的玩家。

　　从整体占比来看，二季度基金代销百强榜中，共有26家银行、52家券商、20家第三方代销机构、1家保险公司和1家保险代理机构上榜。银行代销的非货币/股票 混合基金保有规模分别占前100家代销机构保有量的48.5%、54.8%，占比较一季度略降。

　　前10大代销机构里，8席是银行，除国有5大行外，其他3家分别是招商银行、浦发银行及民生银行。另外，仅蚂蚁基金和天天基金两家独立基金销售平台进入10强。

　　其中，招商银行凭着8597亿元的非货币基金和7095亿元股票 混合公募基金的保有规模，稳坐头把交椅。

　　显然，招商银行能稳居“C位”离不开它的零售优势。据2021年财报数据显示，截至去年底，该行零售客户AUM正式突破10万亿元大关，达到10.76万亿，在股份行中一骑绝尘，全年增幅超过20%。零售客户数达到1.73亿户，较年初增长9.5%

　　去年4月，招行相关人士进一步阐述了该行的零售银行发展目标：“招行未来零售客群预计每年可实现约1500万新户，未来五年零售AUM的复合增速保持两位数的增长。”

　　与此同时，第二季度国有大行股票 混合公募代销保有量增长明显，环比增速到10.3%，非货币市场公募基金保有量环比增速为9.8%。其中，邮储银行权益类基金保有规模大增102亿元。

　　从数据中可以看出，国有大行非货币市场公募基金保有量增速与股票 混合公募基金保有量基本相当，增长较为均衡。截至二季度末，工商银行、建设银行、中国银行、交通银行、农业银行股混类基金保有规模分别达到5070亿元、3919亿元、3083亿元、2502亿元，2109亿元、分别排在第4、第5、第6、第7和第8位。

　　值得注意的是，二季度，上市农商行、城商行增长迅速，且发展各有侧重。江苏银行公募基金保有量环比增速最高，非货币市场、股票 混合公募基金保有量环比增速分别为20.4%、28.2%。

　　而部分中小银行则选择不同的重点发力。例如，宁波银行、上海银行重点发力债券型基金，非货币市场公募保有量增速较高，二季度非货币市场公募基金保有量环比增速分别为20.4%、15.0%，而股票 混合公募基金保有量环比增速分别为6.2%、1.9%。

　　青岛银行、沪农商行重点发力股票 混合基金，股票 混合公募基金代销保有量增速分别为11.1%、8.2%，显著高于非货币公募代销保有量增速-4.6%、0.0%。

银行增速承压 券商保有规模市占率提升

　　虽然二季度数据有所上涨，但整体而言，在A股市场的持续低迷、投资风险偏好有所降低的背景下，作为传统代销渠道的银行受到的冲击仍然最为严重。

　　银行一季度“股票 混合”类基金代销产品规模环比下降5392亿元，降幅达到了14%。从二季度数据来看，前100家基金代销机构中，银行代销规模占比略有下降。

　　具体来看，民生银行、中信银行、光大银行三家机构二季度权益类基金规模分别增加10亿元、26亿元、16亿元，排名均滑落1名。

　　综合而言，二季度，在各大机构的激烈竞争中，券商的两项保有规模增速领先银行;在市占率方面，银行的两项保有规模占比均有所下降，券商的占比在持续提升。

　　可以看到，二季度百强榜单中，券商占据了52家，较一季度增加了1家，保有规模合计为1.2398万亿元，环比增长9.08%，占比提升至19.56%。

　　对此，星图金融研究院副院长薛洪言对《华夏时报》记者表示，今年以来权益型ETF统计口径做了调整，更加利好券商等具备场内ETF做市资格的机构。同时，今年以来权益市场波动加大，与券商系客户相比，银行系客户风险偏好相对较低，更容易因市场下跌而卖出权益基金。

　　此外，薛洪言认为，随着公募基金投顾试点和券商对大财富管理赛道的重视，券商机构对代销基金保有量规模普遍更加重视，持续加大资源投入，相对竞争力增强。

　　“银行的客户相对要保守，一旦基金的业务不佳，很可能就会选择更稳妥的固收基金或存款。而券商的客户则大多在市场波动中愿意选择风险更平衡的权益类产品，部分投资者可能暂时也不会轻易离场。”一家券商首席分析师称。

　　在激烈的竞争中，银行基金代销业务可能会进一步承压。薛洪言对《华夏时报》记者分析，从发展前景上看，居民财富向权益市场转移的大方向不变，基金代销市场总规模仍会保持稳健增长，但受券商和第三方渠道崛起的影响，银行系占比大概率会持续下降。

第三方平台规模增长迅猛 银行寻找错位竞争优势

　　除了传统的银行、券商等强势渠道外，第三方渠道尤其是互联网代销机构风头正劲。其中，二季度蚂蚁基金和天天基金的表现格外显眼。

　　截至二季度末，蚂蚁基金以13269亿元位列非货币市场公募基金保有规模榜首，对比一季度末的数据来看，蚂蚁基金非货币基金保有规模单季度增长近1300亿元;天天基金则以6695亿元位列非货币市场公募基金保有规模第三，二季度增长520亿元。

　　在股票 混合公募基金保有规模方面，蚂蚁基金以6500亿元的规模位列第二，天天基金以5078亿元位列第三，分别较一季度末增长358亿元和439亿元。

　　与此同时，榜单前50名中共有9家第三方基金销售机构。除蚂蚁基金、天天基金外，腾安基金、盈米基金、基煜基金、汇成基金非货币基金保有规模均超过千亿元，较一季度末有所提升。

　　其中，腾安基金保有规模达到2000亿元以上，并且仍然在快速增长中，其代销的非货币/股票 混合基金保有规模分别为2102亿、916亿，环比增长16.9%、12.1%，成为一股不可小觑的力量。

　　此外，同花顺基金、雪球基金、京东肯特瑞等非货币基金保有规模均超过300亿元，股票 混合公募基金保有规模均超过200亿元，跻身榜单前50。

　　曾有分析人士提出，第三方平台之所以能够发展迅猛离不开其低申购费率。不过目前银行APP上也对部分产品推出了“一折”优惠甚至“0费率申购”的优惠活动，代销基金业务的客户资源争夺更加激烈。

　　例如，2021年11月18日，华夏银行调整了该行代销的指定公募基金申购及定投手续费率，“打折”涉及所代销的65家基金公司旗下超过1000只产品，不同渠道的手续费降价幅度在75%-90%，优惠期限长达2年。招商银行、兴业银行、平安银行也有类似做法。

　　此外，在激烈的市场环境中，银行与第三方平台一定程度上形成了错位竞争格局。目前来看，互联网三方机构的中间力量仍是长尾投资者，而银行却拥有大量的中高净值客户。

　　与互联网渠道户均资产在1万以下不同，招商银行的零售户均AUM最高曾超过了7万多元。而从上市银行公布的2021年财报来看，8家银行私行AUM两位数增长，招商、平安增速达20%以上。

　　截至2021年末，在上市银行中，工商银行私人银行客户数量最多，达19.95万户;招商银行私人银行管理资产规模最高，达3.39万亿元。

　　中国银行副行长林景臻曾表示：“2021年我行财富金融发展进一步打开新局面。特别是中高端客户，数量增幅为近三年最高水平，财富管理品牌优势逐步显现出来。”

　　“在我们的收入结构中，非息收入增长更快一些，特别是私人银行财富管理和投资收益增长较好。”在业绩发布会上，平安银行副行长项有志曾介绍。

　　展望未来，平安银行行长特别助理蔡新发，也特别强调了平安银行私人银行条线下银保业务未来的增长空间。

　　目前，在息差承压的背景下，银行纷纷进军财富管理业务做大中间业务收入，基金代销也成为衡量该项业务实力的重要指标之一。一位股份制银行分行工作人员对《华夏时报》记者表示，虽然短期受行情影响，但毕竟客户基数庞大，银行仍是公募基金代销的主要渠道，但未来或将面临较大挑战。