半年报专家谈中国外汇投资研究院院长谭雅玲：未来更关注货币投放效果

编者按：

　　7月中下旬，国家统计局将发布半年度经济数据，回顾2022年上半年的经济运行情况。天目新闻将从金融、投资、外贸、消费、工业、就业等宏观经济侧面，邀请相关领域的高端专家学者进行深度访谈，解读上半年经济情况的亮点，点评国家稳住经济大盘的政策力度，展望下半年的宏观经济发展。

　　7月11日，中国人民银行(以下简称“央行”)发布了2022年上半年金融数据。上半年，人民币贷款增加13.68万亿元，同比多增9192亿元;社会融资规模增量累计为21万亿元，比上年同期多3.2万亿元。6月末，广义货币(M2)余额258.15万亿元，同比增长11.4%。

　　上半年的金融数据传递了怎样的信号?展望下半年，为稳定经济大盘，金融政策又该从何发力?天目新闻记者专访了中国外汇投资研究院院长、中国银行高级研究员谭雅玲。

　　“上半年，我国的贷款、社会融资和货币供应量，这些指标保持了基本的稳定性，这也和当前的应急和救急举措有特别密切的关系。目前，为了应对疫情和海外经济不良形势的冲击，我们国内加大了贷款、社会融资和货币供应量，步入了稳定市场和稳定信心的重要阶段。”谭雅玲表示。

　　具体到6月份来看，人民币贷款增加2.81万亿元，同比多增6867亿元;社会融资规模增量为5.17万亿元，比上年同期多1.47万亿元。这两项数据也创下历史同期新高。

　　“6月份的人民币贷款和社会融资规模的增加，是对整个市场和宏观经济运行的一种保障。复工复产正在进行当中，这时候资金链、投放链如果不稳定，会对市场主体的信心产生比较大的干扰。目前国内的基本方针掌握得非常准确，围绕国务院常务会议，稳外贸、稳实体、稳就业的几个基本方针，相应加大了货币投放力度。”谭雅玲说。

　　今年5月以来，全国各地稳增长配套政策应出尽出，例如基建融资力度强化，政策性银行调增8000亿元信贷额度，地方专项债加快发行并推动尽快形成实物工作量，以及加速推进全面复工复产后重大项目加速推进等，推动企业中长期信贷支持力度。

　　除了要思考投放数量的政策尺度，长远来看，货币投放还应当深入思考结构性问题。谭雅玲表示，过去曾有过度投放，但实际效果不是很好。“我们处在一个结构转型的重要时期，目前还存在一些矛盾，大规模投放能否见效，未来数据的验证和实效的检验，需要我们更大的耐心耐力，努力推动货币投放产生经济效益和结构性转变。

　　谭雅玲认为，从政策的角度看，6月份的社会融资、贷款和货币供应量的规模，完全可以满足现在的复工复产需求。至于未来投放效果，还是要从实体经济的角度去衡量，其中关键问题在于，资金投放给了谁。

　　“透过上半年经济指标，制造业基本已经恢复了正常状态，未来货币要精准投放到制造业，核心工业和实体经济。重要的是，要投放到中小民营企业。当下，中小民企遇到的困难更为突出，未来金融政策倾斜度和投放力度要直接打通到中小民企。现在投放的机制和结构还不能完全达到这一点。”谭雅玲表示。

　　未来，如何助推精准投放，让金融政策真正为中小企业输血?谭雅玲建议，要给投放的单位，如银行等金融机构的绩效指标带来减压。投放压力减小，金融机构投放会更直接抵达中小企业的实际需要，金融政策才能发挥真正的效益。

　　“总的来说，对于社融、贷款和货币量，投放的规模和数量是国民经济救急非常重要的一块，但是结构性、通道性问题仍然存在。难点堵点如果没有疏通，投放没有精准标的，对推动国民经济和实体经济是否真正能发挥效果，仍旧是一个问题。”谭雅玲说。