上海证券交易所股票上市规则

　　大连热电5月4日晚公告称，公司股票将于5月5日开市起复牌。复牌后，公司股票将被实施其他风险警示。实施其他风险警示后，公司股票将在风险警示板交易，证券简称为“ST热电”，股票交易日涨跌幅限制为5%。

　　此前，大连热电由于被中审众环会计师事务所(特殊普通合伙)出具了否定意见的《2021年度内部控制审计报告》。根据《上海证券交易所股票上市规则》第9.8.1条第(三)项的规定，公司股票将被实施其他风险警示。

　　【#上交所优化完善公司债券注册制配套制度#】经中国证监会批准，4月22日，上海证券交易所发布了《上海证券交易所公司债券发行上市审核规则》《上海证券交易所公司债券上市规则》《上海证券交易所非公开发行公司债券挂牌规则》和《上海证券交易所债券市场投资者适当性管理办法》4项债券业务规则。

　　本批次规则发布后，上交所债券市场基本形成了发行上市审核、发行承销、上市挂牌、交易运行、投资者保护等业务条线全覆盖的完整独立规则体系;同时，业务规则数量明显缩减，规则架构简明友好，便于市场主体按需查询使用。 (央视新闻)

　　【上交所发布存托凭证上市交易新规!个人投资者需符合这些条件】3月25日，上交所发布《上海证券交易所与境外证券交易所互联互通存托凭证上市交易暂行办法》，以规范上海证券交易所与境外证券交易所互联互通存托凭证上市、交易、跨境转换和信息披露等行为。

　　《办法》提出：

　　个人投资者参与中国存托凭证交易，应当符合下列条件：

　　(一)申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元(不包括该投资者通过融资融券交易融入的资金和证券);

　　(二)参与证券交易24个月以上;

　　(三)不存在严重的不良诚信记录;

　　(四)不存在境内法律、本所业务规则等规定的禁止或者限制参与证券交易的情形。

　　# 上交所发布存托凭证上市交易新规!个人投资者需符合这些条件

　　【上交所优化完善公司债券注册制配套制度】经中国证监会批准，4月22日，上海证券交易所发布了《上海证券交易所公司债券发行上市审核规则》《上海证券交易所公司债券上市规则》《上海证券交易所非公开发行公司债券挂牌规则》和《上海证券交易所债券市场投资者适当性管理办法》4项债券业务规则。本批次规则发布后，上交所债券市场基本形成了发行上市审核、发行承销、上市挂牌、交易运行、投资者保护等业务条线全覆盖的完整独立规则体系;同时，业务规则数量明显缩减，规则架构简明友好，便于市场主体按需查询使用。详情：上交所优化完善公司债券注册制配套制度

　　【上交所发布退市新规 重大财务造假退市量化指标进一步优化】12月31日，上交所发布《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所风险警示板股票交易管理办法》《上海证券交易所退市公司重新上市实施办法》(以下合称退市新规)，退市新规自发布之日起实施。就退市新规的发布情况，上交所相关负责人回答了记者的提问。上交所表示，深化退市制度改革是加强资本市场基础制度建设的重要环节，为充分贯彻落实党中央、国务院的文件精神，上交所在中国证监会的指导下，以落实新《证券法》为契机，体现注册制基本理念，吸取前期科创板、创业板先行先试的制度设计经验，建立了与“入口多元”相匹配的“出口畅通”的设计。

　　2012年以来，上交所主板退市制度先后经历了三次大的改革，已经建立了财务类、交易类、规范类和重大违法类等4类强制退市指标体系，规定了主动退市情形，并设立风险警示板揭示退市风险，推动平稳退市，退市的法治化建设已经初具成效。2012年改革至今，上交所坚持退市处置常态化，沪市主板已有数十家公司股票终止上市并摘牌。近两年，试点注册制以来，面值退市逐渐成为退市主渠道，沪市已有7家公司因股价连续跌破面值而退市，不少公司徘徊在面值退市边缘，市场化退市开始迸发出威力。

　　本次退市制度改革坚持市场化、法治化、常态化基本原则，具体有以下四方面的改革思路：一是坚持市场化方向，契合注册制改革理念。完善面值退市指标，新增市值退市指标，发挥市场的优胜劣汰作用。二是完善财务类退市标准，力求出清壳公司。本次改革改变了以往单纯考核净利润的退市指标，通过营业收入和扣非净利润的组合指标，力求准确刻画壳公司。三是严格退市执行，压缩规避空间。在交易类、财务类、规范类以及重大违法类指标等方面体现严格监管，特别是通过财务类指标的全面交叉适用，打击规避退市。四是简化退市流程，提高退市效率。取消了暂停上市和恢复上市环节，加快退市节奏。总的来讲，本次改革坚决贯彻党中央、国务院关于资本市场的重要部署，严格落实新《证券法》精神，通过进一步优化退市指标、缩短退市流程，加大市场出清力度，提升退市效率，以期形成上市公司有进有出、优胜劣汰的市场生态。详情→上交所发布退市新规 重大财务造假退市量化指标进一步优化-证券日报网

　　各上市板块规则要求

　　(一)主板

　　根据《首次公开发行股票并上市管理办法》(中国证监会令第32 号)的规定，除有限责任公司依法整体变更设立的股份有限公司或经国务院批准豁免的发行人外，发行人申请首次公开发行股票并上市， 应当自设立股份有限公司之日起不少于三年。发行人发行新股应当符合下列条件：

　　1、最近3 个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000 万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据;

　　2、最近3 个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000 万元;或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3 亿元;

　　3、发行前股本总额不少于人民币3000 万元;

　　4、最近一期期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后)占净资产的比例不高于20%;

　　5、最近一期期末不存在未弥补亏损。

　　(二)创业板

　　根据《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》、《创业板上市公司证券发行注册管理办法(试行)》、《深圳证券交易所创业板股票上市规则(2020 年修订征求意见稿)》的规定， 除有限责任公司依法整体变更设立的股份有限公司或经国务院批准豁免的发行人外，发行人申请首次公开发行股票并上市，应当自设立股份有限公司之日起不少于三年。发行人发行新股应当符合下列条件 ：

　　1、最近二年盈利，净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据;

　　2、除金融类企业外，最近一期末不存在金额较大的财务性投资。

　　3、发行后股本总额不少于三千万元。

　　4、发行人为境内企业且不存在表决权差异安排的，市值及财务指标应当 至少符合下列标准中的一项：

　　(1)最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于 5000 万元;

　　(2)预计市值不低于 10 亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于 1

　　亿元;

　　(3)预计市值不低于 50 亿元，且最近一年营业收入不低于 3 亿元。

　　(三)科创板

　　科创板重点推荐信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保和生物医药六大高新科技领域。根据《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》的规定：

　　1、发行人是依法设立且持续经营3年以上的股份有限公司，有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。

　　2、发行后股本总额不低于人民币3000万元;

　　3、(1)预计市值不低于人民币 10 亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币 5000 万元，或者预计市值不低于人民币 10 亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币 1 亿元;

　　(2)预计市值不低于人民币 15 亿元，最近一年营业收入不低于人民币 2 亿元，且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于 15%;

　　(3)预计市值不低于人民币 20 亿元，最近一年营业收入不低于人民币 3 亿元，且最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于人民币 1 亿元;

　　(4)预计市值不低于人民币 30 亿元，且最近一年营业收入不低于人民币 3 亿元;

　　(5)预计市值不低于人民币 40 亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果。医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验，其他符合科创板定位的企业。

　　当企业进行发行上市可行性研究，

　　满足上市要求后，就要根据自身现状决定在哪个板块上市。

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　　【#上交所发布营业收入扣除指南# 精准打击空壳公司】财联社11月19日电，上交所发布《上海证券交易所上市公司自律监管指南第2号—财务类退市指标：营业收入扣除》《科创板上市公司信息披露业务指南第9号—财务类退市指标：营业收入扣除》，自发布之日起实施。《指南》旨在明确财务类退市指标中营业收入具体扣除事项，提升财务类退市指标可执行性，落实落细退市新规。一是坚持目标导向原则，精准打击空壳公司。上交所在《指南》制定过程中，对于不具备持续经营能力的空壳公司进行了摸排，提炼出此类公司利用做大营业收入保壳的常见手段，以目标为导向，有的放矢地制定出相关扣除标准，旨在精准打击空壳公司，力求实现“应退尽退”。二是采取“定义+列举”方式，明确营业收入扣除事项。营业收入扣除事项与非经常性损益性质相似，通过“定义+列举”的方式能够更好地描述营业收入扣除事项的特征和具体内容。因此《指南》在定义“与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入”的基础上，列举了具体的扣除事项。三是强化审计机构核查要求，压严压实中介机构责任。审计机构是财务类退市监管工作的重要抓手，《指南》明确了审计机构的核查要求，督促审计机构当好“看门人”，向投资者提供真实、准确、完整的信息。

　　根据退市新规，2021年年报披露后，上市公司若首次触及扣非前后净利润孰低者为负且营业收入低于1亿元的财务类退市指标，将被实施退市风险警示(*ST)。已经被实施退市风险警示的公司，即*ST公司，2021年若继续触及退市指标，将直接退市。投资者应当高度关注相关上市公司可能披露的年度业绩预告、业绩预告更正公告、业绩快报、业绩快报更正公告、风险提示等公告，谨慎做出投资决策，切实防范投资风险。

　　请注意!一大波退市股票正在路上.

　　先普及一下最新的退市新规——2020年12月31日，上海交易所和深圳交易所分别发布了退市新规，财务类退市指标内容如下：

　　1、最近一个会计年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元;

　　2、最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值;

　　3、最近一个会计年度的财务会计报告被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告。

　　2022年年度悲惨事件，人在隔离，钱在股市，男房产中介，女教培教师，孩子上网课备战中考，老人有基础疾病没打疫苗，贷款买房被隔离，隔离期间怀二胎。

　　被套不算惨，总有解套的一天，但是一旦退市，可能就要心凉。

　　这段时间，许多家上市公司已经完成了年报和一季度报告的公布。其中有一家名声很大的上市公司却也即将退市，真的让人大跌眼镜。

　　至于理由也很简单，那就是和恒大合资开公司的事情。根据报告显示，苏宁易购与恒大的合作，对净利润影响近103亿元。

　　算起来比很多小盘股的市值还要高，这是一场合作折腾进去一个上市公司，堪称恐怖。加上这两年经济压力，这一次的巨亏年报也是意料之中了。

　　具体公告如下:公司营收1389.04亿元，同比下滑44.94%;归属于上市公司股东的净利润亏损432.65亿元，同比下滑912.11%。营收处于2015年水平，归母净利润触底巨亏，公司将于5月6日起“戴帽”，被实施其他风险警示后，公司股票简称为“ST易购”。

　　这两年大家都不容易，感觉上市公司比个人过得还要艰难。如果接下来不能在尽快控制疫情，复工复产，后面肯定还会有更多的上市公司被冠以ST的标签。希望股市好起来吧，大家亏麻了更没钱消费了。

　　【上交所：科创公司应当持续披露与公司科创属性相关的事项】财联社6月11日讯，上交所发布《上海证券交易所科创板上市公司自律监管规则适用指引第3号——科创属性持续披露及相关事项》的通知。通知指出，科创公司应当按照证监会及本所相关规定，通过定期报告、临时报告持续披露与公司科创属性相关的事项。保荐机构应当勤勉尽责履行持续督导职责。科创公司主营业务发生重大战略调整，所在行业领域发生重大战略转型，主要产品技术路径发生重大变更的，应当及时披露，说明背景、原因并充分揭示风险。科创公司应当及时披露核心技术、主要在研产品的重大进展、阶段性成果。保荐机构应当持续关注公司科创属性相关变化情况，并督促公司依照《上市规则》、本指引及本所其他相关规定及时披露有关事项。

　　9月25日晚，上交所公开披露了《上海证券交易所科创板上市公司自律监管规则适用指引第2号——自愿信息披露》(以下简称《指引》)，这个指引只要是针对上市公司利用自愿性信披来玩蹭热点，欲盖弥彰的把戏。比如我们曾经深度揭露的秀强股份，雅本化学这些公司，都被交易所强制要求道歉整改。还有一些公司也有利用互动平台、非指定信披媒体，甚至是股吧论坛等非正规渠道，故意泄露信息或暗示投资者，这些都是打擦边球。(浑水调研市值研究中心 赵士勇)