大润发的股票代码：沪镍每日观察

总结：

　　预计沪镍价格保持宽幅震荡并关注 20 日移动平均线支撑位是否有效，若有效则以短线轻仓逢低做多主力合约的区间操作为主，若无效则以短线轻仓逢高做空主力合约的区间操作为主。

需求端：

　　印尼禁止镍矿出口但因内需旺盛致镍铁价格持续上涨，虽然中国镍铁厂镍矿库存处于低位且生产利润可观，但是新冠疫情和环保检查致国内多家镍铁厂无法正常生产而对镍矿采购意愿转弱，使进口镍矿价格小幅下跌。

　　不锈钢下游终端需求预期偏弱而对高价镍铁接受度较差，但是新冠疫情边际缓解刺激部分不锈钢生产厂积极逢镍铁价格回落而进行刚需采购，叠加不锈钢已有产能保持较高开工率且新建或改建产能较多，或使镍铁价格保持坚挺但上涨动力不足;

　　新冠疫情使三元材料及前驱体下游仍以长单交付为主且零星订单成交有限，叠加上下游对电池级硫酸镍心理价位偏差较大，使三元材料与前驱体生产厂选择减停产或仅刚需采购，以应对原材料价格保持高位造成的利润较差局面，但是国务院鼓励汽车与家电等大宗消费具有乐观的需求预期。

　　因上海仓库电解镍虽然已可提货并运输至外省但是运力紧张且运费较高，使外地仓库纯镍被提库较多而资源稀缺致合金与电镀厂商出现减停产，而且镍豆现货资源稀缺使其绝对价格偏高而经济性变差致镍盐厂生产利润严重亏损而采购需求低迷。以上说明新冠疫情与镍价高涨致新能源与不锈钢厂商对镍系列产品需求偏弱。

供给端：

　　菲律宾新增多座镍矿投产使红土镍矿出货量正在逐步增加，叠加中菲海运费用偏弱运行，使中国港口镍矿库存量较上周略微增加而供需偏紧局面明显缓解。

　　虽然中国 3 月镍铁进口量同环比增速 30%左右、4 月镍铁产能开工率与生产量预期环比增加，但是镍矿与用电价格高位抬升镍铁冶炼成本、高镍生铁较电解镍价差仍处相对低位，叠加内蒙与辽宁等地区镍铁厂商因环保督察或新冠疫情生产与运输受到严重影响，国内主要地区镍铁现货库存量连续减少，导致国内镍铁供给偏紧而挺价意愿较强。

　　虽然印尼青山具有 8000 至 10000 镍金属吨/月的高冰镍产能，但是当前已有配套加工高冰镍至硫酸镍的产能为 0.12 万吨镍/月，加工至镍板产能为 0.4 万吨镍/月，导致镍豆暂时仍是生产硫酸镍的主要原材料，但因镍豆现货资源稀缺而经济性较差，使部分硫酸镍生产厂选择减停产并出售原材料，导致国内 3 月和 4 月硫酸镍净进口量难以弥补生产减少量，后续仍需关注高冰镍量产进度何时可以满足镍豆对电池级硫酸镍的供给缺口。

　　虽然中国 4 月电解镍生产量与产能开工率均小幅上升，但是生产增加量难以弥补镍豆进口窗口关闭大于打开时间导致的进口镍减少量，使国内镍豆等精炼镍供需偏紧状态难改。SMM 纯镍社会库存量较上周减少，伦金所镍库存较昨日增加量小于上期所镍库存量较昨日减少量。以上说明国内镍系列产品供给仍然偏紧。