IPO动态

　　财经网资本市场讯 5月18日，证监会发行监管部发布2022年第57次工作会议公告的补充公告，因西安冰峰饮料股份有限公司(以下简称“冰峰饮料”)向证监会申请撤回申报材料，决定取消对其发行申报文件的审核。

　　图源：证监会

　　公开资料显示，冰峰饮料于2021年1月与华创证券签订上市辅导协议，拟在深交所中小板挂牌上市;2021年6月，冰峰饮料“改道”深交所主板并获受理;2021年12月，证监会披露了冰峰饮料IPO文件的反馈意见，并就冰峰饮料招股书的规范性问题、信息披露问题、财务会计资料相关问题及其他问题等提出54项质疑，其中是否存在通过关联交易调节收入利润或成本费用、是否存在利益输送等是证监会关注的核心。

　　据招股书显示，冰峰饮料此次拟在深交所主板发行不超过6000.00万股，拟募资6.69亿元，用于玻璃瓶装生产线改扩建项目、营销服务网络升级及品牌建设项目、信息化管理平台建设项目。冰峰饮料IPO折戟，意味着其一系列的扩建升级项目将被搁置，若想获得融资，还需另寻他途。

“股份”变“有限”再变“股份”，实控人股权代持未解

　　据招股书披露，2016年3月，西安市糖酒集团有限公司(以下简称“糖酒集团”)与西安久悦酒业有限公司(以下简称“久悦酒业”)共同签署《西安冰峰饮料股份有限公司章程》，以1亿元的注册资本设立西安冰峰饮料股份有限公司;2016年12月，久悦酒业将其所持5%股权转让给糖酒集团，转让价格500万元，冰峰饮料由股份公司变更为法人独资有限责任公司，即冰峰有限，双方成为100%直接控制的母子公司关系;2019年7月，糖酒集团将其所持冰峰有限1%股权转让给久悦酒业，按1元/注册资本作价，转让价格为100万元。2019年9月，冰峰有限整体变更为股份公司。

　　截至目前，糖酒集团持有冰峰饮料99%的股份，久悦酒业持有冰峰饮料1%的股份，而久悦酒业为糖酒集团的全资子公司，故糖酒集团通过直接和间接方式100%持股冰峰饮料，为其控股股东。

　　张军本人实际持有糖酒集团9.25%的股权，张军受托(徐振兴、李震两名隐名股东)持有糖酒集团0.82%的股权，张军作为执行事务合伙人的5家持股平台合计持有糖酒集团46.05%的股权，三项合计，张军控制糖酒集团56.12%的股权。另外，糖酒集团的单一大股东盈信国富持有糖酒集团35.71%的股权，委托张军代为行使其所持糖酒集团35.71%股权的相关股东权利。综上，张军合计控制糖酒集团91.83%的表决权，通过糖酒集团和久悦酒业控制冰峰饮料100%的表决权，为其实际控制人。

　　图源：招股书

　　值得注意的是，截至目前，冰峰饮料的实控人张军还存在未解除的“委托持股”情形，徐振兴、李震这两名糖酒集团的隐名股东为什么要委托张军持股?不得而知。

　　另外值得注意的是，冰峰饮料实控人张军曾于2009年4月受糖酒集团委派任西安百事可乐饮料有限公司(以下简称“西安百事”)副董事长，糖酒集团直接持有西安百事20%股权;直至2021年1月，糖酒集团才将所持西安百事20%股权转让给百事中国，糖酒集团不再持有西安百事股权;2021年3月张军不再担任西安百事副董事长，冰峰饮料与百事可乐的同业竞争关系才得以结束。

深陷关联交易，销售数据存疑

　　报告期内，冰峰饮料与控股股东糖酒集团旗下子公司形成大量繁杂的关联交易。据招股书披露，2018年至2021年上半年，冰峰饮料从关联方的采购金额合计分别为3827.96万元、3926.81万元、2786.3万元和2366.82万元，占营业成本比例分别为26.65%、26.35%、15.73%和20.69%。

　　图源：招股书

　　报告期内，冰峰饮料向关联方西安市西糖烟酒连锁超市有限公司(以下简称“西糖超市”)采购白砂糖等原材料，向关联方西安糖酒冰峰物流有限公司(以下简称“冰峰物流”)采购物流运输服务及仓储服务，西安唐久物业管理有限公司(以下简称“唐久物业”)采购物业、停车等管理服务，向上海万合天宜影视文化有限公司(以下简称“上海万合天宜”)采购代言服务。

　　其中，西糖超市、冰峰物流、唐久物业为冰峰饮料控股股东糖酒集团全资子公司;上海万合天宜为冰峰饮料董事林劲峰的参股公司北京万合天宜影视文化有限公司的全资子公司。值得注意的是，林劲峰还是糖酒集团第一大股东盈信国富集团的创始人兼董事长，同时担任徽酒集团董事长。

　　作为老字号品牌，冰峰饮料在营销上始终提不起力。冰峰饮料曾与董事林劲峰参股的上海万合天宜达成合作，官宣上海万合天宜旗下的白客、郑合惠子和叫兽易小星三位明星为其代言。招股书显示，上海万合天宜是冰峰饮料2018年第二大广告商、2019年和2020年第一大广告商，冰峰饮料向其投入广告费用分别为230.77万元、125.87万元和104.90万元，占当年度广告投放量的比例分别为 24.51%、20.53%和18.51%。

　　但据招股书披露，与上海万合天宜的品牌合作并未刺激冰峰饮料主要产品销量的增长。以其业绩占比超80%的橙味汽水为例，招股书显示，2018-2020年，瓶装橙味气泡水的销量分别为15632.32万瓶、14622.64万瓶、13423.40万瓶。在官宣艺人为其代言后，冰峰饮料拳头瓶装橙味气泡水的销量不增反降。

　　图源：招股书

　　另外，财经网还注意到，在出厂价稳定的情况下，冰峰饮料按销售端回测计算的销售量与其披露的销量有着较大差异。仍以瓶装橙味气泡水为例，招股书显示，2020年冰峰饮料玻璃瓶橙味汽水为其带来9202.50万元的收益，按2020年19元/箱(24*200ml)的出厂价，冰峰饮料当期对应的销量应为11624.21万瓶，与其披露的13423.40万瓶相差1799.19万瓶，差额产品的出厂价值约为1424.36万元。据此测算，冰峰饮料或有虚增销售金额并形成营业收入的嫌疑。

　　文/王苗苗