股票与债券的区别

　　债券和股票是两个赛道，背后的投资逻辑和风险的类型都是不一样的。

　　股票是一个非常注重于未来愿景的投资标的，一家公司可能现在非常健康，但是就因为投资人不看好其未来的盈利前景，甚至于是不看好其保持现在的盈利增速，都可能让股价发生巨大的波动——这个一般会称之为【调整】。而这些变动往往都是消息和政策驱动的，在现实中我们往往就能观察到随着新的消息和政策的出台，股票的价格【举之上天，踩之入地】。

　　作为散户，进行细致的基本面分析或许还在能力范围之内，但是要说能获得公司内幕消息和提前预知政策，这显然不是一个典型散户的画像。所以对散户而言，股票是一个高风险和高收益并存，短期市场波动是随机的市场。简单的说：股市赚钱的机会不算少，亏钱的机会也很多。

　　但是债券不然，一个企业发展的再好，它也不会一高兴多给债主一些利息;企业发展遇到的问题了，但是只要不伤筋动骨，债务也还是能清偿的。所以和债券最相关的，就是企业的偿债能力，相应的，债券的价格波动，也远远小于股市的波动。

　　有人问过我一个问题：债券的利息是固定的，期限也是固定的，为什么债券居然还能卖出去其他的价格?

　　这个问题挺好的，比如一个一年期债券，本金100，利息10%, 那么到期就应该还110，这个是固定死的，难道这张债券价格不应该就是110块钱么?

　　这张债券的价格还真不一定是110。如果说股票价格波动来自于对公司前景的观点分歧，那么债券价格的波动就来自于对债券流动性的观点分歧。这张债券确实一年之后票面价值是110，但是现在用来抵押能抵押多少? 有多少银行愿意接受这张债券作为抵押?一年之后的基准利息有没有变化(未来的110相当于现在的多少钱)?还有最关键的——公司有多大的概率真的会清偿这笔债务?

　　这些问题背后的答案有主观的，有客观的，有随机的——正是对这些问题的分歧，导致了债券出现了二级市场。

　　债券的市场收益比较低，大部分情况下债务是会还的，但是有一个小概率公司财务恶化还不上了，或者预期还不上了，那投资人就要承担大额的债券贬值的亏损。所以债券市场是一个风险较低，收益也比较低，大部分情况下是赚钱，但是会以一个很小的概率赔一大笔的市场。

　　这样的市场，其实我是不建议散户直接进入的。因为散户往往不太会愿意把精力花在研究债券市场的基本面上。就算一开始研究，时间长了也会懈怠。

　　散户资金终究有限，投债券目的就是投个稳妥，门槛高而收益有限，所以这些收益往往不足以支持散户的激励去持之以恒的研究债券的基本面——而这其实增加了买到垃圾债的可能。

　　对散户而言，根据自己的学习能力和意愿，以及对理财手段的期待，有这么几个选择：

　　高收益概率，低门槛的合法投资市场就是股市了，如果追求最高的收益，能承担更大的风险，那就亲自下场做调研炒股就好了;

　　再往下，如果不愿意去研究个股的各种基本面，消息面和政策面等等，觉得行业会更容易把握一些，那就去购买股基基金或者行业指数;

　　再往下，如果就不想做这方面的调研，但是也不甘于存钱给银行，可以考虑各种股基的投顾业务;(不太建议，但牛市确实能赚到钱)

　　再往下，可以考虑债基基金，经过固收基金经理这一层，可以很好的过滤掉垃圾债的风险，让投资人承担币银行存款高一点的风险，相应的也获得比银行存款利息高一些的收益。想获得债券的红利，购买债基基金是相对更好的选择。

　　当然还有一些股债混合的基金，也是在股基和债基之间取中位数，这里就不展开了。

　　这背后的逻辑在于利率所带来的激励不同：固守基金经理管理着散户所不能比拟的资金，并且他们的工作就是去研究债券，所以他们会更有动机去研究债券市场的波动和背后的基本面信息;但是散户投债券满打满算收益也没多少，往往就不会像研究股票那样努力。而散户和基金经理努力程度的不同，又被专业技能所放大，最后导致两者挑选的债券平均质量上会出现显著的区别。

　　在资管新规时代，买银行理财产品，跟买基金实际上没有什么本质的区别，其底层资产基本都是债券和股票。因此，如果小伙伴想慢慢变富，不妨直接持有优质的基金、股票、REITs等资产。

　　买股票的好时机:当买股票比买债券还划算时。

　　#股票与基金哪个风险大# 股票的风险一般会大于基金，基金相当于买了一揽子股票(或债券等)，一方面哪怕不幸遇到其中一只暴雷，对整个基金组合的影响也有限，另一方面股票在极端情况下是可能退市的，退市基本就啥都没了，基金即便清盘也会按照剩下的净值清算给你，第三就是多数人炒股三五年是总体亏损的，而基金一般如果能够持有三五年，赚钱的概率是非常大的(前提是别瞎买)，我统计过成立满三年、五年的非货币基金的近三年、近五年收益情况，还不错

　　做投资最简单的“万能”配置:股票和债券均等投资，并定期/定额动态平衡到均等比例。

　　优点:一半资金在牛市获得收益。

　　熊市相对满仓有较好的处境。

　　缺点:不一定是取得最优的结果。

　　在贷款前夕，很容易真正重视股票的意义。事实上，股票本身只是一种合资的债券。股票在中华民国具有古老的转型发展史。比如，清代甘肃商人发明者的合资公债可当作股票的愿景，但不能买卖。随着股票市场的转型，股票将有权利买卖，但股票的涵义没有变化。转让借贷的真正目标是改建和整合整个产业(当然，少数产业只是想重复经费，然后迁移股票收益，但这只是少数。随着监管的强化，这种情形会越来越少)。换句话说，股票发售和发售的流程实际上是为了更糟的下降和转变。在晚期轮，一些股权被出售，使全新投资人沦为母公司的股份，并互换全新投资人的经费，以便该产业在未来可赚更余的钱财。事实上，这是营运一个产业的双赢协作机遇。事实上，大多数产业都有自己的目标。我们可看早年贩售的产业。与发售之初相对，今天的成交量在销售额和收益领域略有上升，真正上升的产业比率非常低

　　#如何区别股票的商品意义是高还是低#

　　#在认识股票的意义之后，我们可探险股票价格。既然我们是在一家合资里面做经商，那么肯定有一个难题，那就是我们筹措了多少资本，具有多少股份。股票的发售价钱实际上是这个难题的解答，但无论价钱与否适当，我们都可较母公司的确切涵义。简而言之，没匹愿为一个只有10亿元港币的产业获取经费，容许投资人缴纳10亿元港币，只占股权的5%。然而，每个产业的产业、业务量、管理小组、转化率和战力都是有所不同的。投资人可根据对该产业的解读和该产业透露的财务数据来量度和辨识该产业的实际意义。一般来说，在熊市之中转让的股票的价钱将比在牛市之中转让的股票更适当、更便宜。在产业低谷时卖出的股票将比在产业高峰卖出的股票更便宜

　　无论股票价格如何，股票市场都有一个静止的规律性，即股票价格总是环绕股票(产业)的涵义震荡。一般来说，在大熊市之中，价钱能低于涵义，而在大牛市之中，价钱也许高于涵义。从短期来看，价钱也许会背离涵义，但从长期来看，价钱总是会重返涵义，这也视乎股票的涵义

　　简而言之，股票的涵义便是银行业!不要一味地随波逐流!#如何判断一支股票的估值是偏高还是偏低#

　　看基金的年报比读书更有用，基金没太多的门槛的，基金背后的股票和债券才是你要了解的，看下本杰明.格雷厄姆的聪明的投资者或许适合你

　　投资思考

　　1、优秀公司的股票就是一支永不到期的债券。

　　2、投资的本质并不是“狗咬狗”的游戏，而且我们投资优秀公司的产出。

　　3、股票的内在价值全部与公司未来现金流有关。

　　4、股价合理不合理在于你是这家公司的老板愿不愿意现价回购公司股权。

　　5、安全边际的大小与你对公司的了解程度有关，你对公司越了解，那么潜在的风险就越小。

　　6、我犯过的最大错误就是看懂一家优秀企业，却不肯支付较高一点的价格。

　　7、股票市场其实就是选美大赛，有时胖为美，有时瘦为美，但最终是内在价值为美。

　　8、投资最重要的是确定性。我宁愿要确定的15%，也不要不确定的30%。

　　股市不好，债券这样奇葩的经理和奇葩的公司，但凡看到的绕着走，请记住是南方基金!!!

　　什么是外汇?简单说就是你家的现金，存款，买的股票，债券……都换成外币的形式。

　　你家的钱有挣来的，也有借来的或别人投给你的。外汇也是一样，有挣来的，有国外借的投资来的。

　　而你同时拥有国内和国外的这两种钱。

　　你愿意用哪种，愿意换成哪种?

　　取决于哪种更值钱，或者说哪种更稀缺……#外汇# #汇率# #今日汇率#