持「基」以恒，方可水到渠成

　　今年的市场着实扰人兴致，股市经历前四个月的震荡下行后，好不容易在5月份开启了一波反弹注1，在那之后又持续低迷，让本就焦虑的基民陷入思维混乱中：股市什么时候反弹?是继续熬还是果断逃?

伟大的投资，往往是迟到的重磅嘉宾

　　大家或许都听过毛竹的故事：毛竹用了4年时间，仅仅长了3厘米，但从第5年开始，以每天30厘米的速度疯狂地生长，仅用6周，就长到了15米。注2

剩下99%的时间是在忍耐甚至痛苦中度过的“磨人时刻”

　　投资的过程又何尝不是呢?回首过去十五年的偏股混合型基金指数走势，会意外地发现，如果错过了期间指数涨幅最大的15个交易日，指数的收益率将变为负数注3，但这些交易日的数量占比不到全部交易日的1%，换句话说，。

　　有人说：“我为什么就不能躲过那99%的‘磨人时刻’呢?”

　　那么，请问：

　　“明天股市是涨是跌?”

　　“今年哪个行业拔得头筹?”

　　“股市什么时候到底?”

　　……

　　如果走择时这条路，以上种种问题恐怕是你无法逃避的，要知道，股市的“容错率”是极低的，上面的数据就是个证据。

掌握大概率，做好简单的事就不简单

我们总是乐此不疲地寻求“外援”，却低估了唾手可得的法宝——“长期持有”

　　现在基民所接收的信息量太过饱和，既有非官方的小道消息告诉你怎么预测市场，又有专业的机构教导你如何玩转高精尖的策略。。

　　假设在任意时间投资偏股混合型基金指数并持有不同时长，可以发现，随着持有时间的增加，所获得的平均收益率和盈利概率也在依次增加。注4

　　(指数历史业绩不预示未来表现)

长期持有是基础，其他的策略也只是锦上添花

　　当然，如果你还能适当地在低位补仓，或者结合定投、资产配置等策略，结果可能会比平均收益率更高，但。

最难的时候，或是离曙光最近的时候

每一次的深蹲，都是为了日后更好的起跳

　　连续发生大幅下跌的行情在A股历史上其实并不罕见。回顾偏股混合型基金指数自基日以来的走势，共经历了7次大幅的下跌行情，而在每一次下跌后，又总会迎来一定幅度的反弹。股市就是在这样跌宕的过程中不断前行着。可见，。注5

　　(指数历史业绩不预示未来表现)

　　随着前期的深度调整，股市的风险已经得到逐步的释放，目前上证指数已经跌到了历史19.15%的分位点注6，意味着比历史上80%多的时间都被低估，投资的性价比逐渐显现。

成功的投资欲速则不达，在股市没有行情的时候，不妨耐心等待，保持在场

　　自然的规律总是公平的，那些比你多了一分坚守的人，有望在未来多一分收获。次次踩准关键时点在股市中不是小概率事件，而是神话故事。你真的以为毛竹前四年睡着了?其实它是在深深的扎根，为之后的成长汲取养分。。有些困难挡在面前看似无法逾越，却是成功的必由之路，只有熬过了，才有可能登上那些曾经遥不可及的高峰，欣赏到不一样的风景。

　　注1：2022年以来上证指数于4月26日达到阶段性低点，当日收盘为2886点，历经5、6两月上行趋势后于7月4日达到阶段性高点，当日收盘为3405点，数据来源：Wind，2022.7.4。

　　注2：故事来源：微信公众号-《共产党员》：【荐读】8个小故事洞悉人心。

　　注3：错过涨幅最大的15个交易日指数的收益率为-8.69%，数据来源：Wind,2007.11.1-2022.10.31;涨幅最大的15个交易日占全部交易日数量的比重为15/3647=0.4%;错过涨幅最大的n个交易日的收益率计算方法为：把指数在单日涨幅最大的15个交易日涨幅删去，其他交易日利用复利计算方法求得总收益，设第n天单日涨跌幅为Dn;设截至第n天累计涨跌幅为Zn(Z1=D1);则错过涨幅最大的N个交易日的总收益=(1 Zn)*(1 Dn-1)-1)。

　　注4：图表数据来源：Wind,2003.12.31-2022.10.31;正收益概率计算方法：偏股混合型基金指数自2003/12/31起所有交易日分别到

　　365/730/1095/1825/2555/3650天的对日的区间涨跌幅大于0的交易日数量/统计范围内全部交易日数量计算而来，并换算成百分数;若不满

　　365/730/1095/1825/2555/3650天，则不予计算;若对日为非交易日，则为对日前的最新一个交易日。平均收益计算方法：根据偏股混合型基金指数自2003/12/31起的每一个交易日分别到

　　365/730/1095/1825/2555/3650天的对日的涨跌幅情况的平均值计算而来;若不满

　　365/730/1095/1825/2555/3650天，则不予计算;若对日为非交易日，则为对日前的最新一个交易日。

　　注5：根据偏股混合型基金指数走势图中连续下跌的六个阶段，以阶段相对高点为时间起点，阶段相对低点为时间终点，下跌幅度为该时间区间偏股混合型基金指数的收益率，下跌后反弹涨幅为每个下跌阶段的时间终点至下一个下跌阶段时间起点的偏股混合型基金指数的区间收益率。第一至七下跌阶段中下跌后反弹幅度的时间区间分别为2008.11.4-2010.11.10;2012.12.3-2015.6.12;2015.9.15-2015.12.22;2016.1.28-2017.11.13;2019.1.3-2021.2.10;2021.3.24-2021.7.22;2022.4.26-2022.7.4。

　　注6：数据来源：Wind,2022.10.31。估值为PE(TTM)。

　　指数业绩不预示其未来表现。基金有风险，投资需谨慎。本文内容仅供参考，在任何情况下不作为对任何人的投资建议或出售投资标的的邀请。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动，投资者需根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，谨慎选择合适的产品并详细阅读产品法律文件。基金投资策略、投资范围、基金经理等相关信息，可前往银华基金官网的信息披露板块查询了解。