银华基金：三季报怎么看？专家提三大因素解读

　　王浩三季报投资策略和运作分析

　　本季度市场跌幅较大，主要因为疫情反复、地产行业出现流动性风险、美联储超预期加息、俄乌危机持续加剧等因素叠加造成的，相比年中时的乐观预期，这几个因素在三季度持续恶化，对股票市场形成了估值和业绩的双重压力，出现了较大的调整。

　　本季度本基金仍然坚持科技成长的投资方向，以景气度为抓手，以成长性为标杆，以估值性价比合理为目标，回避受疫情和地产链影响较大的行业，避免过度博弈，重点配置了光伏、海上风电、储能、动力电池、碳酸锂、军工、半导体等行业，这些行业成长确定性较高，但由于市场系统性风险暴露，本基金也出现了较大的净值回撤。

　　在目前时点上，压制市场的几个关键因素暂时看不到清晰的改善的信号，但视线拉长到一个季度到半年，我们乐观地相信，压制估值和业绩下行的因素将出现拐点，市场有望迎来估值和业绩的双击的机会，当前位置市场的潜在收益远大于风险。我们依然坚信，低碳化、智能化、国产化是产业升级的主旋律，是我们最看好的方向。本基金将坚持成长创造价值的理念，客观评估景气、质地、估值的平衡，构建攻守兼备的组合，为投资者创造价值。

　　#2022年基金三季报#