美国经济或将沦为牺牲品，可能爆发金融危机，35万亿或从美国撤离

2024-05-29 14:56:24 首页 > 金融 BWC中文网

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　　美国劳工部9月30日公布的8月核心PCE(剔除食品和能源价格)同比上涨4.9%，高于前值4.7%，远超美联储2%目标，这表明，美国通胀比想象中更具粘性，使得美联储更加坚定保持激进的货币政策以压制通胀的货币立场，这也意味着美国经济陷入衰退更近了。

　　美联储一直将核心PCE视为衡量未来通胀趋势的更好指标，广受美联储青睐，这刺激了华尔街对美国金融市场以更快的速度定价，打破了价格上涨压力最严重的时期可能已经过去的希望，这也使得华尔街继续押注美联储将会“鹰无止境”。

　　紧接着，美国资深经济学家彼得.纳瓦罗在9月30日表示，侵蚀性的通胀和经济低迷只是目前困扰美国经济困境的开始，他认为美国已经沦为被滞胀破坏的牺牲品——高通胀和缓慢增长的有毒结合，而且还会比1970年代那样经历的危机更糟。

　　在1970年代，高失业率和高通胀相结合的可怕毒药困扰着美国经济十多年。从1973年到1975年，美国的失业率翻了一番，达到9%，而年通货膨胀率达到14%左右的峰值，直到美联储将利率提高到19%左右，通胀才在1980年代初开始大幅下降，但这导致了1980年至1982年两次连续的经济衰退。

　　美国100多年来的通货膨胀历史

　　巧合的是，美联储主席鲍威尔在一周前参加一次公开活动时似乎也承认了这一点，“美国经济的高通胀和低增长将可能成为新常态”，并罕见将失业率上调到历史上与衰退相关的程度，并将美国2022年的经济预期下调至零增长，暗示衰退将至。

　　对此，纽约摩根大通董事总经理大卫卡特说，“美国正面临着这种高通胀、高利率和低增长的毒药，这将对美国股票或债券市场非常不利”，而对美国经济来说，这套组合就是一颗正式引爆美国联邦债务危机的核弹，并引发8月至今美债和美股的强劲抛售。

　　美国银行在10月1日发表的报告中警告美联储即将引爆美国债券市场，当前美国的信贷压力指标已经接近临界点，特别是企业债券，发行成本已经处于历史峰值，如果美联储继续大幅加息，那么美国债务意外风险将会飙升，美国有可能爆发当前像英国那样的金融危机。

　　美银敦促美联储应从此次英国金融市场发生的股债汇危机中吸取教训，建议放缓加息步伐，这也表明现在华尔街正在等其“投降”，否则，美国债市市场存在失灵的风险，如果发生这种情况，美国债务危机爆发的局面将变得失控。

　　纽约联邦储备银行经济学家团队在最新的一项研究中得出结论，对许多美国人来说，通胀浪潮已经膨胀为持续的生活成本危机，这主要是由债务刺激推动的需求激增推动的，尽管供应方面的瓶颈使问题变得更糟。

　　自9月27日以来，一众美联储理事们也承认，通胀飙升比他们最初认为的要持久得多，与此同时，美国经济前景也在恶化，并发出“更快更高更持久”的加息预期，根据美国国家经济分析局在9月29日公布的最新经济修正数据显示，美国经济今年连续两个季度收缩，符合经济衰退的经验法则。

　　一项对44名经济学家的调查显示，近70%的受访者预计美国国家经济分析局将在2023年宣布美国经济正式陷入衰退，其中大部分人认为这将会在今年第四季度开始就会出现。

　　正如下图所示，最新一项数据显示美国经济衰退的信号已经越来越明确，10月1日公布的芝加哥PMI调查数据表明该指标在9意外重回收缩状态至45.7，而预期为51.8，这是自2020年6月以来的最弱水平。

　　无独有偶，当亚特兰大联储GDPNOW工具在9月21日再次将美国第三季度的GDP预测下调至0.5%时(从此前的2.6%被大幅削减至0.5%)，这表明距离我们看到美国出现第三季度萎缩仅一步之遥，这也表明美国连续三个季度经济负增长的可能性正在上升，正式标志着美国经济陷入衰退。

　　尽管，美联储将接受衰退作为对抗通胀的代价，将在更长时间内保持高利率，且仍然会在11月会议中坚称经济会“平稳着陆”，然而，正如我们所看到的那样，多个关键指标已经表明美国经济隐含衰退的可能性正在飙升，这意味着美国股市、美债和房地产估值面临更大的痛苦。与此同时，美国投资者的悲观情绪已达到自2008-09年美国金融危机以来的最高水平。

　　美国经济学家努里尔·鲁比尼预计美国经济将“真正硬着陆”，美国经济衰退将是长期而严重的，他还警告说，随着美国公共债务水平变得不可持续，而且大部分财政弹药已经存在引爆美国债务危机的情况下，美国正在面临迫在眉睫的“滞胀债务危机”，而这种经济下滑将伴随美国金融市场动荡。