金融市场的当前宏观状况

　　我们目前的宏观设置是否类似于1929年、1940年或2008年的崩溃?

　　@BanklessHQ与@LynAldenContact做了一个播客，讨论当前金融市场的宏观状况。

　　以下是我们对所讨论的主要观点的概述：

　　问题1：这就是终点吗?

　　让我们把它分为几个不同的时间框架，并使用@RayDalio的长期债务周期框架

　　我们可以说这是一个大事件的结束，但当然，结束是一个漫长的过程，它可能是一个十年的过程

　　当我们下降到零利率，并在系统中达到大量的债务时，我们通常会经历某种货币贬值和系统变革

　　所以，这不是世界末日，但却是一个时代的结束!我们一直处于减速状态。

　　我们已经在增长减速的环境中呆了一年多了

　　这一次的通货膨胀使其更加严重，至少从许多领先指标来看，它开始像一个衰退。

　　问题2：我们在长期债务周期的弧线上处于什么位置?

　　没有一个国家大到可以拥有唯一的全球储备货币

　　在上一个长期债务周期中，我们确实看到了从英国拥有全球储备货币到美国的过渡。

　　然而，我们正在走向一个更加分散的储备货币体系类型

　　在乌克兰和俄罗斯看到的事件在一定程度上加速了这一点。

　　俄乌发生冲突，然后西方以切断其外汇储备作为回应

　　突然间，世界上每个人都意识到他们持有的是他们不一定喜欢的国家的负债

　　如果这些储备可以被他人审查和没收，那么它们的货币属性也许并不像人们想象的那样。

　　美国主导的全球秩序正在转变为一个拥有多个权力中心的多极世界，而不是一个单极世界。

　　因此，外国中央银行对美元的全球需求很低，因为它们正朝着分散的模式漂移。

　　问题3：我们目前处于历史类比的哪一部分?我们是在20世纪40年代或70年代或2008年或2020年?

　　这种通货膨胀与1940年代的经济环境相似

　　我们没有大量的银行贷款

　　我们没有大量的人口扩张

　　在20世纪40年代，有巨大的财政支出来打仗和在停滞期后重建事物

　　因此，1940年代的通货膨胀是由财政驱动的，这导致了货币供应量的急剧增加。

　　因此，在过去的15年里，我们有一个类似的情况，2008年的崩溃类似于1929年的崩溃。

　　在整个2010年代，我们有一个温和的大萧条

　　然后我们有了2020年的新冠疫情，这与1940年代的战时金融非常相似

　　美国印制了数万亿美元，结果是通货膨胀，正如人们所期望的那样

　　因此，2020年代与1940年代的市场状况非常相似

　　问题4：我们如何获得稳定?

　　FED要加息，直到它打破了一些东西

　　他们犯的第一个错误是很晚才对通货膨胀做出反应

　　FED现在犯的错误是对通货膨胀做出了超级积极的反应

　　我们已经处在一个“经济活动减速”的环境中，FED在这种环境中紧缩是非常不寻常的。

　　不仅很多通胀变量是他们无法控制的

　　他们对供应限制造成的通货膨胀无能为力

　　他们不能创造新的供应，FED能做的就是试图压制需求，这可以降低价格，但具有讽刺意味的是，这是以经济衰退为代价的。

　　所以，FED的工具有限，只是为了维护他们的遗产，他们将使用它，直到它变得足够混乱。

　　问题5：是否有任何薄弱的市场环节会因为FED的行动而首先破裂?

　　是国债市场或信贷市场

　　例子：

　　在2017年，我们有一个强大的经济环境，因为财政刺激措施的存在。它是以减税的形式出现的

　　他们基本上是把更多的钱投入经济，我们有一个上升的经济环境

　　当我们进入2018年底时，他们用完了刺激措施，我们在经济活动方面慢慢地滚动。

　　然后FED开始加息!

　　Jerome Powell 将其描述为处于“自动驾驶”状态

　　他说，他们将继续加息，最终信贷市场崩溃了

　　垃圾债券市场完全冻结了六个星期，没有人能够发债，因为收益率被搞乱了。

　　问题6：这次经济衰退会不会变成像1930年代那样的大萧条?

　　这是有可能的，但它会采取不同的形式

　　1930年代是一个通货紧缩的十年，我们的商品供应过剩，而经济产出却很低。

　　在这十年里，我们看到了能源危机的早期迹象，这十年将更像是通货膨胀型的大萧条(如果发生)。

　　然而，可能使这十年变得糟糕的瓶颈是：

　　1、通货膨胀——部分是货币系统的情况

　　2、短缺——主要问题将是满足基本商品的需求

　　归根结底，这都是关于人们能否获得所需的能源，而能源是影响其他一切的主资源

　　因此，要回答的关键问题是，我们是否会在获得所需的能源方面遇到严重困难

　　这也是我们可以得到真正糟糕的人道主义结果的地方

　　拥有丰富的能源对人类来说是至关重要的，它比通货膨胀水平更重要。

　　问题7：新常态会是什么样子，你能为人们提供一些可操作的建议，以便为新常态做好准备?

　　我们已经从一个单极世界变成了一个更有效地相互联系的多极世界

　　展望未来，随着高额债务和能源危机的出现，我们将有一个更加受限的世界。

　　这可能采取通货膨胀的形式，也会有其他时期，我们的经济可能出现通货紧缩。

　　这十年的新常态将是一种“周期性通货膨胀”，它可能会消失一段时间，但一旦条件合适，它就会迅速回来。

　　人们可以做的实际事情是在家里进行储备，基本上不依赖一切都会有充足供应的想法。

　　人们应该自给自足，为中断和挑战时期做好充分准备

　　人们应该对他们的投资组合采取多样化的方法，拥有一些对未来十年很重要的资产。

　　另外，人们应该培养自己，发展多样化的技能，使他们的生活能够抵御未来的挑战。

　　问题8：你对心理健康有什么建议吗?

　　1、锻炼和保持身材对心理健康真的很重要

　　2、养成健康的饮食习惯，对心理健康也同样重要。

　　3、对你所拥有的一切怀有感激之情，并尽可能地进行建设性的工作

　　4、在你周围发展强大的关系——无论是在线还是离线

　　关系是至关重要的，特别是在这个环境中，由于财富的极度集中，人们彼此之间的仇恨如此之深

　　5、我们也生活在一个信息传播超快的世界里

　　人们不应该只关注自己强化的想法，相反，他们必须寻找他们不同意的信息，以便他们能够从中学习。