市场开始预计美联储9月份加息100BP！今日重点关注：贵金属、甲醇

　　铁矿 | 钢材 |焦炭 | 镍及不锈钢 | 铜 | 锌 | 铝 | 贵金属 | 沥青 | 原油 | 燃料油 | 纸浆 | 天然橡胶及20号胶 | 塑料 | 甲醇 | 尿素 | 动力煤 | PVC | PTA | PP | PF | MEG | EB

沈恩贤

投资咨询从业证号：Z0013972

铁矿

【交易策略】

　　昨晚美国8月CPI显示通胀趋缓的速度低于期许，市场对放缓加息步伐预期落空。夜盘国内黑色系低开低走后窄幅震荡，今晨钢坯直发成交弱，下游成材稳开运行，且近期台风影响江浙地区，成材需求或阶段承压。短期钢厂利润低位，原料高度受钢厂利润压制，但复产周期内叠加节前补库预期，铁矿整体跟随成材区间操作为主，短期国内外宏观与钢材走势仍是主导，关注钢厂补库节奏;中长期房地产未见底铁矿仍是空配。

【相关价格】

　　青岛港pb粉现货765( 5)，最优交割品为卡粉，折标准品仓单823，折厂库仓单811,主力合约厂库基差83.

【重要资讯】

　　1、9月13日，全国主港铁矿石成交110.00万吨，环比增17.5%;237家主流贸易商建材成交18.59万吨，环比增6.7%。

　　2、上周，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1177.7万吨，周环比增加82.8万吨，略高于今年的平均水平。

　　3、上周，中国47港铁矿石到港总量2347.2万吨，环比增453.6万吨;中国45港铁矿石到港总量2238.1万吨，环比增413.6万吨。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

钢材

【交易策略】

　　美国8月CPI同比上升8.3%，高于市场预期的8.1%，市场预期9月加息75bp概率强化，受此影响大宗商品以及美股跳水。8月国内社融数据仍彰显居民购房信心不足。钢联数据显示，上期五大材增产去库表需回升，分品种看螺纹增产去库表需回升，表需同比维持-13.7%;热卷产量持平，库存下降，表需小幅回升;建材端水泥出货量有所回落、水泥开工回升、混凝土发运小幅回升，操作上螺纹表需短期维持300万吨之上不宜追空，等待产业矛盾进一步积累后选择方向。

　　单边：短期预计震荡为主，中线反弹逢高空远月螺纹热卷，风险：需求超预期回升，产量超预期下降等。

　　套利：建议逢低做多远月卷螺差，风险点：热卷产量超预期增加、电炉复产不及预期等

【现货价格】

　　现货：网价上海中天螺纹3980元(-)，北京敬业4060( 40)，上海本钢热卷3960( 20)，天津河钢热卷3990( 30)。

【重要资讯】

　　1、受台风“梅花”影响，9月14日宁波钢协一号库、宁波华埠码头、宁波大榭智品库、浙金物流宁波镇海库、宁波生和码头将全天停止作业。

　　2、美国8月CPI超预期，美联储9月加息75个基点预期强化。美国8月CPI同比上升8.3%，高于市场预期的8.1%;环比则上升0.1%，市场预期会下降0.1%。市场普遍预期，美联储下周将加息75个基点，为连续第三次加息。

　　3、浦项制铁3号高炉于10日恢复正常运行，4号、2号高炉于12日先后恢复运行。至此，浦项制铁厂所有高炉进入正常运行系统。随着部分钢厂正常运转，开始生产钢材半成品。

　　(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

焦煤焦炭

【交易策略】

　　节前个别钢厂提降，主流钢厂节后降价预期较强，短期煤焦现货弱势不改。宏观层面，昨晚美国8月CPI超预期，美联储9月加息75个基点预期强化，大宗商品承压下行。产业层面，一方面在于钢材需求向好，钢联数据显示螺纹表需320万吨左右，环比增量明显，成材定性向上;另一方面，中秋国庆等节假日到来，下游考虑运输效率等问题，原料补库预期充足，叠加考虑产地煤矿安监严格等，原料走势偏强。短期国内外宏观与钢材走势仍是主导，短期煤焦区间震荡关注钢厂补库节奏;中长期房地产未见底双焦仍是空配。

【相关价格】

　　现货：日照、青岛港焦炭现货现贸易现汇出库：准一级焦平仓价2550，测算焦炭仓单2741-2776元/吨左右。河北唐山蒙古现货主焦2127元，单一蒙煤仓单2127元左右。

【重要资讯】

　　1、美国8月CPI超预期，美联储9月加息75个基点预期强化。美国8月CPI同比上升8.3%，高于市场预期的8.1%;环比则上升0.1%，市场预期会下降0.1%。市场普遍预期，美联储下周将加息75个基点，为连续第三次加息。

　　2、“梅花”过境沿江沿海地区部分砂石码头暂停发货。受台风影响较大的区域在华东地区，预计15-16号台风结束后陆续恢复正常，短期砂石供给量有小幅影响，整体影响不大(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

王颖颖

投资咨询从业证号：Z0014913

镍及不锈钢

　　昨晚公布的美国CPI数据显示，美国8月未季调CPI年率录得8.3%，超出市场预期的8.1%，美联储加息100个基点的可能性为19%，加息75个基点的几率为81%，美股创前年6月份以来的最大跌幅，基本有色金属全线下跌但跌幅相对不及预期，资金因能源问题担忧支撑有色。沪镍高位回落，但持仓仍处高位截至收盘时沪镍主力合约沪伦比回落至7.76。基本面上来看，9月钢厂排产增加、三元前驱体产量继续冲高，消费端有所修复;供应端同样正在增加，一方面印尼在建项目继续投产，国内铁厂随利润修复而复产增加，硫酸镍产量保持增涨，原料供应维持高位。当前镍供需矛盾并不突出，低库存加剧波幅，指数持仓仍处高位，获利盘累积，仍需防范高位回落的风险。

　　沪不锈钢KD超买，隔夜K线下穿D线死叉，技术面逐渐弱势。海外不锈钢供应收缩提振出口预期，而国内地产端刺激政策预期不断，不锈钢价格连续攀升刺激了本就库存低位的下游拿货情绪，商家挺价惜售而下游积极采购，社库也去库明显，但终端需求实际改善有限。现货市场成交陆续开始有分化，304民营四尺冷轧毛基多维持在17000元/吨附近，现货较主力合约基差快速收窄几近贴水，后市仍需关注实际需求修复情况。(以上观点仅供参考，不做为入市依据)

铜

　　昨日伦铜冲高回落，宏观方面，美国8月cpi数据录得8.3%，比市场预期的高，市场开始预计美联储9月份加息100BP，年底加息到4以上。基本面方面，中秋节假日期间，上周因台风滞留的进口铜清关进入国内，昨日公布的smm库存增加1.91万吨。不过本周台风再次登陆江浙沪一带，上港，宁波码头停止港口作业，会再次导致进口铜滞港。LME铜库存一直下降，LME0-3升水抬升至125.75美元/吨，LME的俄铜也有运往国内的趋势。消费方面受价格影响比较大，最近下游拿货积极性下降，等待价格回落后采购及为十一备库。价格方面，美国8月cpi高于市场预期，风险情绪回落，市场开始预期下周美联储会议加息100BP，加上上周的进口铜流入后，上海现货升水回落，最近铜价可能会高位回落。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

锌

美通胀抑制市场情绪 沪锌冲高回落

【市场分析】

　　昨夜沪锌表现略显强势，在整个氛围偏空的情况下，开盘增仓冲高，但随后减仓回落;昨夜沪锌2210合约涨20元/吨至24825元/吨，增仓3278手;宏观方面，昨夜美国公布通胀数据，高于预期，市场预期高速鹰派加息将会维持，美元维持强势，美元回流抽空非美地区的美元外汇，导致全球经济出现衰退，数据公布后美元指数大涨，商品共振下行，据CME“美联储观察”：美联储到9月份加息75个基点的概率为67%，加息100个基点的概率为33%;基本面方面，社会库存基本持平，三地较上周五减少0.27万吨，七地增加0.14万吨，表现较为一般;现货成交方面，天津地区表现乏力，锌价上涨，下游补库意愿较低，佛山市场出货积极，接获情绪一般，上海地区预计后续集中到货，高升水之下接获情绪低迷，出货不畅，整体而言，下游需求一般;

【交易策略】

　　单边：短期内宏观情绪走弱，微观需求表现也不佳，但是能源价格支撑较强，社会库存维持低位，价格预计仍然维持宽幅震荡(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

铝

减产靴子落地不及预期 美通胀超预期抑制情绪

【市场分析】

　　昨夜沪铝震荡整理，略微收跌，维持日盘以来的弱势，沪铝2210合约跌110元至18680元/吨;宏观情绪方面，昨夜美国公布通胀数据，高于预期，市场预期高速鹰派加息将会维持，美元维持强势，美元回流抽空非美地区的美元外汇，导致全球经济出现衰退，数据公布后美元指数大涨，商品共振下行，铜油等跳水，铝也略显疲态;基本面方面，周二铝库存大幅累库，铝锭库存 1.6万吨至68.6万吨，铝棒库存 0.45万吨至14.5万吨，出库量上周环比减少0.9万吨至15.5万吨，而且上周还多一自然日，表现较弱;供应方面，云铝发公告称减产10%，争取通过一些措施降低减产的损失和减产量;现货需求方面，无锡、佛山地区表现均较弱，铝棒市场成交不佳，下游观望情绪较浓，按需采购;能源成本方面，目前煤炭市场维持高位，北港供需两弱，5500大卡报价在1380~1400之间，东中部地区使用自备煤电的电解铝成本较高;

【交易策略】

　　单边：供应端的减产目前在缓慢落实，不及市场20%以上的预期，需求端宏观情绪受美通胀影响走弱，国内宏观情绪在稳增长预期下表现尚可，但是微观层面没有好的需求反馈，仍然较弱，价格冲高后回落，铝在减产后基本面供需两弱，高能源、供应收缩提高了价格底部，但是上行需要见到需求好转，目前需求较弱，预计铝价维持震荡整理的走势(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

贵金属

　　昨日，受到通胀数据影响，贵金属价格下行。伦敦金晚间大幅跳水，并一度跌破1700美元关口，最终收跌;伦敦银同样下行，最终收跌。美元指数大幅拉升，盘中一度逼近110关口，最终收涨在110下方;十年期美债收益率先跌后涨，最终收涨;美国5年期和30年期国债收益率曲线倒挂9.6个基点，倒挂幅度为6月以来最大。

　　数据方面，昨晚公布的美国CPI数据显示，美国8月未季调CPI年率录得8.3%，超出市场预期的8.1%，前值为8.5%。美国8月未季调核心CPI年率录得6.3%，为2022年3月以来新高。在超乎意外的CPI数据公布后，加息75个基点已经可以确认。美国总统拜登表示数据显示抑制通胀已经取得了“进展”，但需要“更多时间”。超预期的通胀令加息预期走强，甚至市场有加息100个基点的预期。美国前财长萨默斯也认为美联储9月份会选择加息100个基点。

　　由于通胀数据超预期，令贵金属价格承压，但目前整体依然保持宽幅区间震荡。考虑到议息会议临近，预计近期承压将逐步增大，但要跌破前期低点，需要9月议息会议有更强硬的鹰派观点。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

宋阳

投资咨询从业证号：Z0000551

沥青

【行情复盘】

　　BU12夜盘收3734点(-0.98%)。

【重要资讯】

　　现货方面，昨日国内沥青市场维持涨跌互现走势，山东地区个别炼厂合同报价稳中走跌，华南地区主力炼厂价格小幅上调30元/吨。华南地区整体供应稳中有所增加，市场资源紧张局面缓解，终端需求有所放缓，高价成交有限;山东地区资源供应相对充裕，各品牌资源竞争明显，个别合同成交稳中走弱，低价出货整体尚可，但是仍难出现区域内产销平衡，厂库有所增加。(隆众)当前山东沥青现货4250-4570，华东地区4650-4850，华南地区4780-4900。

　　成品油基准价：山东地炼92#汽油 16至9138，0#柴油 38至8735。

【交易策略】

　　受天气影响终端刚需略有走弱，炼厂供应端仍有持续增加的趋势，在油价宽幅震荡的格局下，沥青现货预计依旧坚挺，现货估值高位的状态下，未来供需朝着宽松格局演化，盘面上行驱动有限，但低库存高基差给出盘面较强支撑，BU12合约维持3700-4000区间宽幅震荡思路。(以上观点仅供参考，不做为入市依据)

原油

【行情复盘】

　　原油结算价：WTI2210合约87.31跌0.47美元/桶或0.54%;Brent2211合约93.17跌0.83美元/桶或0.88%。SC2211涨23.7至650.2元/桶，夜盘跌6.1至644.1元/桶。Brent首次行价差-0.12至0.94美金/桶。

【重要资讯】

　　地缘方面，乌克兰在东北部发动快速反攻并击退入侵的俄罗斯军队后，现在目标是解放所有被占领的领土。白宫表示，美国可能“未来几天”将宣布对乌克兰新的军事援助计划。

　　供需方面，OPEC在周二发布的月报中维持其对2022年和2023年全球石油需求强劲增长的预测不变，理由是有迹象表明，尽管存在通胀急升等不利因素，但主要经济体的情况好于预期。OPEC下调了3季度全球原油需求，主要降幅发生在中国，同时上调了4季度全球原油需求，增长点主要在印度和中东。OPEC预计2022年的石油需求同比将增加310万桶/日，2023年将增加270万桶/日，与上个月给出的预测一致。美国石油协会(API)的数据称，截至9月9日的一周，原油库存增加了约600万桶，汽油库存减少了约320万桶，而馏分油库存增加了约180万桶。彭博新闻记者援引不具名消息人士的话推文称，当原油价格跌至每桶80美元以下时，美国可能开始重新补充其紧急石油储备。

　　宏观方面，8月美国消费者物价意外上涨，8月CPI环比上涨0.1%，同比涨8.3%，均高于预期。核心通胀在租金和医疗保健价格攀升的情况下加速，通胀可能还没有触顶，这将让美联储在激进的货币政策道路上保持一段时间。

【交易策略】

　　隔夜油价在CPI数据超预期后大幅回落，9月份美联储或仍将保持激进的货币政策，市场对于远期经济预期并不看好，原油需求增长空间有限，宏观利空再度来袭。美国计划在80美金时回补SPR给了油价一定支撑，但在9月加息落地前，宏观扰动仍较为剧烈，短期盘面宽幅震荡，Brent主力参考85-100美金区间。(以上观点仅供参考，不做为入市依据)

燃料油

【行情复盘】

　　FU01合约夜盘收2833点(-1.01%)。

　　LU11合约夜盘收4668点( 0.17%)。

　　新加坡市场，夜盘新加坡低硫燃料油掉期次月月差小幅走强至11.5美金/吨，高硫次月月差稳定在-4美金/吨，FU01内外价差12美金/吨，LU11内外价差11美金/吨。

【重要资讯】

　　隆众资讯报道：中东地区对高硫燃料油的夏季需求高峰已显示出缓解的迹象，俄罗斯高硫燃料油的供应继续通过过驳方式运输到东方市场。富查伊拉对新加坡的燃料油出口下降，燃料油库存已连续两周攀升。数据显示，富查伊拉对亚洲的燃料油出口量自今年5月份以来一直呈环比下降趋势。

　　新加坡燃料油现货市场，贡沃尔公司从维多公司购买2万吨9月27-10月1日装船的380cst高硫燃料油，每吨比新加坡报价低4.00美元。托克公司从维多公司购买2万吨9月27-10月1日装船的380cst高硫燃料油，每吨383美元。

【交易策略】

　　低硫供需结构短期承压，中期有好转趋

　　势，预计将在10月开始趋紧且需求端北亚冬季季节性发电需求已经开始显现，低硫裂解跌至低位后存在反弹空间。高硫市场供应端持续承压且需求端无驱动，高硫裂解继续下行。冬季来临前低硫上行驱动强于高硫，预计在油品中表现偏强。(以上观点仅供参考，不做为入市依)

纸浆

【前日复盘】

　　期货市场：高位回落。SP主力01合约报收6732点，下跌-40点或-0.59%。

　　现货木浆市场：华南地区进口针叶化机浆市场交投平平，需求放量不足。水晶含税报价参考5000元/吨，昆河报价5350-5400元/吨。进口针叶浆市场横盘整理运行，下游按需采购。布针报价7100元/吨左右，北木报价7500元/吨。(卓创资讯)

　　现货包装用纸：川渝地区瓦楞纸交投一般，市场观望心态浓厚，行情盘整。目前含税现款现汇自提市场价：川渝地区AA级别120g高强瓦楞纸在3400-3500元/吨。目前卖盘价格比市场价格高报100-250元/吨。华东地区瓦楞纸市场交投正常，下游包装厂心态谨慎，刚需采购为主。当地含税现款现汇自提市场主流成交价：AA级高强瓦楞纸120g3400-3450元/吨，A级高强瓦楞纸120g3250-3350元/吨。(卓创资讯)

【重要资讯】

　　援引中纸网消息：9月12日，广西太阳纸业有限公司首台国产高速卫生纸机PM9顺利开机投产。该机台纸机生产线是由宝拓提供的高速新月型卫生纸机，纸机净纸幅宽2850mm,设计车速1600m/min，单机设计产能达2.5万吨/年。据悉，今年一月份广西太阳纸业有限公司与宝索集团旗下宝拓公司一次性签约两台型号为BC1800-2850新月型卫生纸机。该机型设计引入国际先进理念，具有高车速和节能环保等特点，是宝拓公司推出的一款高端机型，性价比高。该基地今年下半年还将有3台国产卫生纸机投产，届时该基地的生活用纸产能将超过20万吨。

【交易策略】

　　国内铜版纸工厂库存报收22.9万吨，同比去库-6.4%，为连续第3周边际去库。国内双胶纸工厂库存报收36.5万吨，同比去库-12.7%，前值为-14.8%。主力SP01合约在手空单宜在6830点前期高位处设置止损。(以上观点仅供参考，不做为入市依据)

天然橡胶及20号胶

【前日复盘】

　　RU相关：RU主力01合约报收12695点，下跌-5点或-0.04%;日本JRU主力02合约报收222.9点，上涨 1.7点或 0.77%。截至前日12时，云南WF报收11600-11800元/吨，产地标二报收10900-11400元/吨，泰国烟片报收13900-14100元/吨，越南3L报收11400-11600元/吨。

　　NR相关：NR主力11合约报收9545点，上涨 20点或 0.21%;新加坡主力TF11合约报收134.0点，上涨 2.5点或 1.90%。截至前日18时，青岛保税区美元胶市场价格上涨15-40美元/吨。烟片船货报收1540-1585美元/吨，泰标区内现货报收1375-1390美元/吨，印标现货或近港船货报收1415-1440美元/吨，泰混现货或近港船货报收1370-1385美元/吨。

　　合成胶相关：华北丁苯1502报价11500-11600元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价12600元/吨。华东丁二烯报价9300-9400元/吨。

【重要资讯】

　　援引中国橡胶杂志消息：近日，普利司通旗下的巴西子公司宣布,将投资2.7亿雷亚尔(约3.6亿元)对其位于巴西东部巴伊亚州卡马萨里(Camaçari)的乘用车轮胎工厂，进行新一轮扩建。卡马萨里工厂于2006年开业，目前拥有1300多名员工，主要生产轿车、面包车和轻型卡车轮胎。普利司通于2021年对该工厂进行了扩建，将产能提高了20%以上，达到年产430万条轮胎。普利司通表示，将通过先进的制造技术和“工业4.0”来提高该工厂的产能。该公司负责人表示，卡马萨里项目作为普利司通实现在巴西可持续增长计划的一部分，将满足该公司对高端轮胎市场不断增长的需求。

【交易策略】

　　泰国进口浓缩胶乳成本抬升，但难与较弱的需求形成共振。截至8月下旬，日本JRU烟片交割库存去库-259吨报收3982吨，其中入库 384吨，出库-643吨。这样，8月日胶烟片交割库存同比去库-45.0%，为连续第9个月边际去库。8月，国内汽车产量报收239.5万辆，环比减产-2.4%，同比增产 38.3%。RU01合约在手多单宜止盈;NR11合约在手多单宜在9390点近日低位处设置止损。(以上观点仅供参考，不做为入市依据)

塑料

行情复盘：

　　昨日塑料冲高回落，L2301收于8207点，下跌0.05%或4点，夜盘L2301收于8157点，下跌0.61%或50点。

现货市场：

　　线型现货华东市场主流价格在8300元/吨，较上一工作日上涨100元/吨;华北市场主流价格8300元/吨，涨100元/吨;华南市场主流价格8550元/吨，涨150元/吨，进口市场价格8500元/吨，涨100元/吨。

重要资讯：

　　1)昨日库存修正至71.5万吨，今日主要生产商库存水平在69.5万吨，较前一工作日去库2万吨，降幅在2.80%，去年同期库存大致77万吨。

交易策略：

　　上周PE开工小幅上升，下游制品开工继续明显回升。当前PE库存较低，9月处于传统需求旺季，加上处于政策关键时期，短期旺季已有一定证实，价格或仍震荡偏强。中期面临检修回归 新装置投产 进口增量 出口走弱，01合约压力大，逢高沽空。观点仅供参考，不作为买卖依据)

甲醇

【交易策略】

　　主产地煤矿生产正常，鄂市日度产量达到260万吨以上的正常水平，榆林地区煤矿开工率在78%以上。鄂市多兑现长协，市场成交偏少，煤价以稳为主;榆林地区沫煤需求良好，价格止跌小幅上涨，块煤供应充裕，局部继续下跌;晋中地区环保检查限制供应，块煤价格继续上涨，化工用煤价格970-1130元/吨附近，不过随着内地甲醇现货价格大幅暴涨，煤制甲醇生产亏损大幅收窄，内蒙地区煤制生产基本扭亏为盈，陕北地区位于盈亏平衡线附近，晋中地区亏损收窄至150元/吨，随着煤制利润大幅好转，甲醇开工率将继续回升，国内供应将逐渐宽松，。需求方面，传统需求开工率略有提升，随着旺季临近，后期仍有提升空间;MTO方面，继港口某60万吨MTO装置重启之后，内地鲁西、阳煤陆续重启，MTO逐步回升，整体需求边际好转。库存方面，随着产量恢复，内地企业开工率小幅提升，企业库存小幅累库，港口地区进口减量预期逐步转为现实，加之部分MTO装置重启，库存延续去库，不过绝对水平偏中性。昨日，内陆地区厂家竞拍价格较节前大涨60-100元/吨，北线下游主力企业招标价涨至2800元/吨，下游补库叠加期货强势震荡推升情绪进一步高涨，不过随着内地价格涨幅过快，港口-内地价差转负，货源倒流内地窗口即将打开，关注区域价差走势。短期内甲醇市场情绪依旧偏强，但昨夜美国公布的CPI依旧高于预期，市场开始交易9月份加息75基点，打压全球商品商品，今日操作建议：多单减仓为主。

【行情回顾】

　　昨晚夜盘，期货主力合约冲高回落，最终报收2740(-7/-0.25%)。

【现货市场】

　　生产地，内蒙南线报价2450元/吨，北线报价2550元/吨。关中地区报价2440元/吨，陕北地区报价2500元/吨，山西地区报价2500元/吨，河南地区报价2680/吨。

　　消费地，鲁南地区市场报价2800元/吨，鲁北报价2800元/吨，河北地区报价2580元/吨。

　　西南地区，川渝地区市场报价2500元/吨，云贵报价2800元/吨。

　　港口，期货盘面震荡走高，太仓地区市场报价27250元/吨，宁波地区报价2780元/吨，广州地区报价2680元/吨。

【重要资讯】

　　山东阳煤恒通化工股份有限公司30万吨/年MTO装置目前运行60%;20万吨甲醇装置尚未重启。

尿素

　　昨日尿素期货主力合约收于2467元/吨， 2.58%，持仓12.60万手，较上日-0.25万手，成交10.89万手，厂库基差为 33元/吨。现货市场，山东小中颗粒主流出厂2490-2530元/吨，临沂接货价在2580元/吨附近。山西晋城小颗粒汽运报价参考2420-2440元/吨，运城小颗粒参考2450元/吨。河南小颗粒出厂参考2500-2510元/吨，河北小颗粒主流出厂报价参考2500-2540元/吨附近。

　　昨日现货市场延续向上趋势，主流地区工厂报价普遍走强。预收订单支撑下，生产企业挺价心态偏浓，整体供应端受近期疆内检修装置较多及山西晋城环保限产的影响，日产量边际增长空间有限，但同比维持高增。按隆众口径，截止上一工作日，国内日产15.87万吨，环比-0.33万吨，同比 2.30万吨。随着用肥季的临近，部分下游库存偏低的情况下，复合肥生产等农业相关需求维持刚性采购。此外，原料煤炭价格仍处高位，印标国内货源有一定参与等也对市场情绪面有一定支撑。短期来看，市场或将维持坚挺态势，但建议投资者谨慎追高。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

动力煤

【交易策略】

　　主产地煤矿生产正常，鄂市日度产量达到260万吨以上的正常水平，榆林地区煤矿开工率在78%以上。鄂市多兑现长协，市场成交偏少，煤价以稳为主;榆林地区沫煤需求良好，价格止跌小幅上涨，块煤供应充裕，局部继续下跌;晋中地区环保检查限制供应，块煤价格继续上。需求端，电煤端，台风影响沿海地区气温大幅下降，沿海电厂日耗断崖式下滑至往年同期水平，市场煤采购力度进一步减弱;非电端，化工品开工负荷逐步提升，甲醇与尿素用煤旺盛，支撑力度尚可，坑口沫煤与块煤不具备大跌基础。库存方面，港口库存，近期，由于产地煤价上涨过快，发运倒挂，贸易商发运积极性较低，整体调入量一般，而电厂积极拉运长协，港口调出量持续最高水平运行，库存降至1900万吨以下的同期低位水平，市场煤结构性缺货现象凸显，捂货挺价现象严重，5500K报价涨至1370元/吨。电厂库存，随着日耗继续回落，电厂库存持续回升，可用天数不断增加，长协保供基础下，预计库存将继续攀升为主。综合来看，随着电厂库存持续回升，日耗跌至同期水平，可用天数大幅增加，电厂市场煤采购力度持续减弱，但港口库存快速消耗，北方港、江内、华东、华南港口库存去化较快，市场煤占比大幅回落，结构性缺货矛盾凸显，在库存没有回复至正常水平前，即使电煤需求大幅回落，市场煤价格不具备大跌基础，大秦线于9月底开始检修，关注港口累库节奏。主产地随着供应恢复高位，高价区域逐步下调坑口价，化工用煤需求逐渐增加，但受限于生产利润及价格过高，开工率恢复缓慢，坑口煤价预计继续小幅回落为主。(以上观点仅供参考，不做入市依据)。

【现货市场】

　　由于港口市场煤库存偏低，贸易商报价坚挺，5500大卡市场报价1350-1380元/吨，少许报价探至1400元/吨，5000大卡市场报价1190-1220元/吨，4500大卡有报价1060元/吨。

　　产地市场，现陕西地区区域内多数煤矿基于当前销售情况小幅上调烟末煤价格20-50元/吨，现烟末煤5800大卡含税出厂价1070-1150元/吨，也有个别煤矿因块煤价格高位现适当回调20元/吨，烟块煤6200大卡含税出厂价1220-1400元/吨。内蒙地区烟末煤5500大卡含税出厂价950-990元/吨。

【重要资讯】

　　大秦铁路日前发布的公告显示8月份日均运量116.10万吨，较7月份的121.74万吨减少5.64万吨。日均开行重车76.2列，其中：日均开行2万吨列车59列。

PVC

行情复盘：

　　昨日PVC冲高回落，V2301收于6541点，下跌0.27或18点，夜盘V2301收于6442点，下跌1.51%或99点。

现货市场：

　　PVC现货报价上调然成交清淡，华东电石法五型维持在6680-6800区间，01基差在120-220不等。

重要资讯：

　　1)中国台湾台塑10月PVC报价下调，CFR中国大陆跌90报840美元/吨，FOB台湾跌90报790美元/吨,CFR印度跌180报910美元/吨，CFR东南亚跌150美元/吨至830美元/吨。

交易策略：

　　近期PVC开工上升，但仍处同期低位，9月乙烯法装置检修较多。需求端，下游制品开工明显提升，政策端利好频现，且处于传统需求旺季，加上处于政策关键时期，市场对需求预期较好。兰炭、电石、PVC亏损，PVC估值不高，短期价格预计震荡偏强。中期，PVC仍旧是过剩格局，逢高沽空。(观点仅供参考，不作为买卖依据)

PTA

【行情复盘】

　　昨日PTA2301期货主力合约跳空高开，价格抬升，日盘收于5768( 86/ 1.51%)，夜盘收于5724(-44/-0.76%)。现货方面主港基差在01 945，10月MOPJ尾盘在670美元/吨CFR有成交;PX估价在1138美元/吨CFR，叫前一日上涨39美元/吨。

【重要资讯】

　　1、昨日江浙涤丝产销回升，至下午3点半附近平均130%略偏下，直纺涤短销售顺畅，工厂平均产销在139%。

　　2、四川能投100万吨PTA装置因故障昨日停车，预计停车时长在3-4天;逸盛新材料两条共计720万吨PTA装置负荷自上周五8成附近下降至65%附近，昨晚计划降至5成附近。

【交易策略】

　　上游方面，据悉盛宏炼化预计9月10日点火，9月20日左右正式出成品，PX供应有增加预期。受台风影响，逸盛新材料降负以及四川能投计划外短停使得TA供应趋紧，基差再度走强，聚酯受原料、限气等因素部分减产导致近期开工下滑，但在下游刚性订单增加旺季的预期下市场心态相对好转，聚酯产能稳步投放，然下游亏损的局面仍存，涤丝库存偏高，原料的价格向下传导还需时日。随着PX新装置投产在即，PTA成本支撑可能削弱，紧平衡下短期价格或震荡偏强。(以上观点仅供参考，不做入市依据)

PP

行情复盘：

　　昨日日盘PP2301收于8136点，下跌0.05%或4点，夜盘PP2301收于8111点，下跌0.31%或25点。

现货市场：

　　华东现货市场拉丝主流价格在8300元/吨，较周五涨150元/吨;华北市场主流价格8200元/吨，较周五涨 150元/吨;华南市场主流价格8300元/吨，较周五涨120元/吨，美金市场收于980美元/吨，较周五涨10美元/吨。今日国内现货价格上涨，市场惜售氛围浓厚。

重要资讯：

　　1)昨日库存修正至71.5万吨，今日主要生产商库存水平在69.5万吨，较前一工作日去库2万吨，降幅在2.80%，去年同期库存大致77万吨。

交易策略：

　　上周PP开工小幅上升，下游制品开工继续明显回升，当前PP库存较低，9月处于传统需求旺季，加上处于政策关键时期，短期旺季已有一定证实，价格或仍震荡偏强。中期面临检修回归 新装置投产 进口增量 出口走弱，01合约压力大，逢高沽空。观点仅供参考，不作为买卖依据)

PF

【行情复盘】

　　昨日PF2211主力合约宽幅震荡，价格重心抬升，日盘收于7544( 78/ 1.04%)，夜盘收于7500(-44/-0.58%)现货方面价格抬升，半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7700-7900元/吨，福建主流7900-8000元/吨，山东、河北主流7800-8000元/吨。

【重要资讯】

　　1、据CCF统计，中秋节期间部分直纺涤短工厂重启或负荷提升，开机负荷升至77%附近。昨日福建某直纺涤短工厂20万吨装置重启出产品，主要为棉型短纤。

　　2、1、昨日江浙涤丝产销回升，至下午3点半附近平均130%略偏下，直纺涤短销售顺畅，工厂平均产销在139%。

【交易策略】

　　福建经纬计划重启20万吨/年的短纤装置，短纤开工抬升，下游纱厂订单好转开工提升，昨日产销好转，但受制于利润不佳开工提升预计有限，短纤成品库存偏高，加工费或将维持低位。(以上观点仅供参考，不做入市依据)

MEG

【行情复盘】

　　昨日EG2301期货主力合约价格抬升，日盘收于4530( 65/ 1.46%)，夜盘收于4543( 13/ 0.29%)。现货方面基差稳中偏弱，上午MEG现货基差01合约贴水65-75元/吨附近，10月下期货基差在01合约贴水35-45元/吨附近。

【重要资讯】

　　1、大连180万吨/年的乙二醇装置因设备故障问题停车，重启时间暂未确定，部分客户合约通知取消;福建古雷70万吨/年的MEG装置按计划于今日执行检修中，预计检修时长在10天附近。

　　2、据CCF统计，截止昨日，MEG港口库存周环比下降5.7万吨至91.1万吨。

【交易策略】

　　受计划外检修增加的影响乙二醇供应回升的速度放缓，在供需好转以及台风带来的船期推迟的影响下，乙二醇港口库存连续去化，9-10月份供需预计紧平衡，短期价格震荡偏强。(以上观点仅供参考，不做入市依据)

EB

【行情复盘】

　　昨日EB22010期货主力合约宽幅震荡，价格重心抬升，日盘收于9079( 112/ 1.25%)，夜盘收于9065(-14/-0.2%)。现货方面江苏苯乙烯现货自提价格9680-9750元/吨，环比上涨40元/吨，京津冀市场苯乙烯自提价格9800元/吨，环比上涨250元/吨，华南市场苯乙烯自提价格9550-9700元/吨，环比上涨150元/吨，华东纯苯现货均价7815元/吨，环比上涨105元/吨。

【重要资讯】

　　1、据隆众资讯统计，上周苯乙烯主港库存周环比增加0.4万吨至5.13万吨，纯苯主港库存环比下降0.05万吨至6.41万吨。

　　2、天津渤化45万吨/年苯乙烯装置8月13日停工检修，目前装置正在重启，已产出PO，苯乙烯合格品预计本周后期产出，福建45万吨装置今日停车，计划检修10天。

【交易策略】

　　供应方面，苯乙烯利润回升开工率近期提升，下游部分家电行业开工负荷有所提升，北方板材市场需求处于相对旺季，上周EPS和PS开工上升，ABS开工回落，三大下游成品库存环比回落。台风导致船期延迟，在低库存和需求相对好转的情况下苯乙烯价格震荡偏强。(以上观点仅供参，不做入市依据)