金融情势收缩，黄金玩完了？

　　作者：卓岳

行情走势早报

　　现货黄金自1737.0美元/盎司下跌，最终收跌0.76%， 报1723.5美元/盎司; 现货白银单日收跌1.75%， 报18.41美元/盎司。纽约黄金期货市场COMEX 12月黄金期货收跌13.4美元，跌幅0.77%，报1736.30美元/盎司，连跌三日，创一个月新低。

基本面分析

　　首先，白宫新闻秘书Karine Jean-Pierre告诉记者：我们不想干预美联储将要做什么。我们的目标是，在不牺牲过去18个月这个国家所取得的历史性和改变生活的经济收益的情况下，继续降低通胀。”

　　第二，Minneapolis 的联储准备银行总裁卡什卡利，昨天去接受了彭博社的 Odd Lots Podcast 的访问。他说，看到市场在主席鲍威尔 杰克逊霍尔演说之后的反应，他其实感到很「高兴」，因为市场终于理解，美联储对于让通膨回到2%的决心。

　　第三，美联储在本周将加大缩表的力度，这意味着美联储将开始抛售近三年前开始积累的国库券。根据其缩表计划，美联储将把每月到期不续的国债和抵押贷款支持证券(mbs)额度上限分别提高到600亿美元和350亿美元，同时在息票到期额度低于每月上限时，使用3260亿美元的国库券持仓来补充。由于到期息票规模低于新的月度限额，9月份将首次减持国库券。美联储的投资组合中有436亿美元的国债将于9月到期，这意味着美联储还需要减持164亿美元的国库券。10月份再减持136亿美元。这将是2023年9月之前最大规模的减持。

　　第四，美股夏季反弹砍半，纳指自上周五来跌超6%，标普500指数自7月28日来首次失守4000点，主要股指均跌破50日均线，对利率敏感的科技和芯片股周二齐跌，能源板块一度跌4%为两周最深，欧股六周新低。两年期美债收益率刷新十五年高位，欧债收益率也被鹰派加息展望推涨。担心全球经济前景，油价齐跌5.5%布油失守100美元，英国天然气跌超30%，法国明年电价跌超38%无缘历史新高。美元脱离20年高位，欧元兑美元重上平价位，高盛预言英国通胀升至22%，英镑刷新两年半最低，比特币跌破2万美元。期金连跌三日至一个月新低，需求前景减弱，铜价跌至三周半新低并失守8000美元。

　　综合以上，市场基本确认美联储持续鹰派的利率政策走向，美国股指连续三天下跌，债券价格也持续保持低档，对整体金融情势(Financial Condition Index)的收缩相信会有很大的帮助，此举将对未来通胀的下降带来一定的效果，像是美联储官员卡什卡利的发言恰好应证了此点，他对市场下跌的反应感到高兴，因为市场终于理解美联储对于让通胀回到2%的决心。黄金则是持续受到预期加息的影响，持续走跌的概率高涨。

技術面分析

　　黄金

黄金偏空看待

　　日内交易策略：

　　观察H1ㄧ小时线图，受到美联储鹰派影响，黄金短线持续弱势，价格向上突破均线后没有站稳，随即迎来一波下跌，支撑看1719，压力观察1727。

　　白银

白银偏空看待

　　日内交易策略：

　　观察H1ㄧ小时图，白银走势较黄金更为疲软，率先黄金跌破29日的前波低点18.35，并且持续向下测试支撑点位，压力则是留意18.50，或将给予白银的反弹带来压力。