9月美联储加息基点依然悬而未决！今日重点关注：钢材、铜、甲醇

　　铁矿 | 钢材 |焦炭 | 镍及不锈钢 | 铜 | 锌 | 铝 | 贵金属 | 沥青 | 原油 | 燃料油 | 纸浆 | 天然橡胶及20号胶 | 塑料 | 甲醇 | 尿素 | 动力煤 | PVC | PTA | PP | PF | MEG | EB

沈恩贤

投资咨询从业证号：Z0013972

铁矿

【交易策略】

　　驱动方面，中期房地产未见底、短期限电持续发酵，成材现货压力大，钢厂利润收缩，铁矿累库周期，价格压力较大。(1)宏观层面:中期房地产未见底、短期限电持续发酵。全球多地高温持续，我国四川、浙江等地限电发酵，工业品需求承压。但上周五会议显示下周我国或有降息预期，盘面或修复反弹。(2)产业层面：高温持续，螺纹淡季需求偏弱，叠加限电范围扩大，热卷需求边际减少，成材价格整体承压，钢厂利润持续收缩，短流程率先减产，高炉复产力度仍需追踪。估值方面，现货价格维稳，盘面贴水现货，产业链利润集中上游。

　　(1)青岛港pb粉现货729，最优交割品为纽曼粉，折标准品仓单787，折厂库仓单775，主力合约厂库基差102(2)青岛港PB粉即期进口利润5.1元/吨，长流程螺纹利润100-300元/吨左右。综合，短期限电持续发酵压制成材走势，钢厂利润收缩，高炉复产力度需追踪，铁矿承压;中期房地产未见底叠加累库周期内，铁矿空配位置不改。

【相关价格】

　　青岛港pb粉现货729(-5)，最优交割品为纽曼粉，折标准品仓单787，折厂库仓单775，主力合约厂库基差86。

【重要资讯】

　　1、8月19日，全国主港铁矿石成交85.50万吨，环比减30.8%;237家主流贸易商建材成交13.12万吨，环比减12.5%。

　　2、上周末，唐山钢坯累计上涨30元/吨，报3690元/吨。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

钢材

【交易策略】

　　关注今日lpr调降情况，若下调超10bp，将超市场预期，利多商品反弹，否则视为中性。钢联公布上期247铁水数据铁水225.78万吨环比回升7.11万吨，废钢到货持续回升，但随着电炉利润下行，短流程产量回升幅度不大，后续博弈点在需求端。宏观上多空交织，央行对mlf中标利率下调10bp，超市场预期，7月房地产开发投资累计同比进一步下滑，7月新增社融7561亿元，显著低于预期值13883亿元，同比少增3191亿元，表现明显偏弱，一方面1-6月专项债发行基本结束导致zf债新增下滑，另一方面7月断贷导致居民端中长期新增人民币贷款下滑，短期交易逻辑混乱预计仍以震荡为主，等待反弹后逢高做空远月合约。

　　单边：观望

　　套利：建议螺纹、热卷10-1正套，卷螺差头寸逢高止盈。

【现货价格】

　　现货：上周末，唐山钢坯累计上涨30元/吨，报3690元/吨。

【重要资讯】

　　1、据Mysteel调研，8月20日起，川内短流程钢厂继续停产，长流程停产2家，停产比例达86%，四川建材日均产量约0.7万吨，仅为正常产量11%，预计影响四川建材总产量约55万吨。

　　2、温州放宽市区落户门槛，将原来需居住2年的年限改为6个月，同时办理居住证并缴纳社保即可，一并取消原规定的必须在同一地点连续居住的条件限定。

　　3、乘联会数据显示，8月狭义乘用车零售预计188万辆，同比增长29.6%，其中新能源零售在52万辆左右，同比增长108.3%，渗透率约27.7%。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

焦煤焦炭

【交易策略】

　　短期限电持续发酵压制成材走势，钢厂利润收缩，高炉复产力度需追踪，煤焦现货价格承压;中期房地产未见底叠加利润集中煤端，双焦空配位置不改。本周宏观层面或有降息预期，产业层面或有焦企提涨，本周盘面09焦炭或在降价一轮与平水之间，震荡等待现货。

【相关价格】

　　现货：日照、青岛港焦炭现货现贸易现汇出库：准一级焦平仓价2650，测算焦炭仓单2850-2900元/吨左右。河北唐山蒙古现货主焦2186元，单一蒙煤仓单2186元左右。

【重要资讯】

　　1、住建部、财政部、央行等有关部门近日出台措施，完善政策工具箱，通过政策性银行专项借款方式支持已售逾期难交付住宅项目建设交付。

　　2、上周，211家长短流程钢厂综合废钢比18.65%，环比下降0.23%;废钢消耗总量在192.02万吨，环比减少2.77万吨;废钢库存为338.84万吨，环比增加3.17万吨。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

王颖颖

投资咨询从业证号：Z0014913

镍及不锈钢

　　周一中国将公布新一期LPR，预期下调，隔夜基本有色金属多数冲高，沪镍增仓反弹后震荡，主力合约收涨3.58%。伦镍尾盘走低，截止沪镍收盘时，沪伦比升至7.95高位，一部分来自于人民币贬值的带动。库存方面，伦镍去库放缓而国内库存仍处于近期高位，货源紧张的局面有所缓解，现货升水继续走低。但仍需防范低库存下供应扰动的风险，嘉能可挪威精炼厂因工人罢工停产，该工厂涉及9万吨镍板产能。镍铁方面虽有印尼加征出口关税的扰动，但钢厂出售原料库存的消息进一步打压镍铁价格，加之华北钢厂停产降低需求，镍铁价格压力继续增加。硫酸镍反弹至3.68-3.84万元/吨，供需两旺但原料供应保持高位，产能瓶颈将随着产能的增加而逐渐缓解，难以提供向上驱动。综合来看，加权持仓处于7月以来新低，布林中轨开口收窄而中轨趋势向上，KD有金叉迹象，加之当前风险集中，短线有偏强趋势，基本面上无上行动力，更倾向于反弹后的逢高沽空，关注18.4万元/吨位置压力。

　　沪不锈钢自上一交易日尾盘异动减仓拉升之后，夜间维持高位震荡，持仓进一步走低。本周最低已经跌破2021年底低点位置，KD指标显示超卖，并且盘面较钢厂即期成本背离扩大，跌势有放缓的可能。虽供应端高成本钢厂减产消息不断，但上周印尼瑞浦有1.2万吨不锈钢卷运抵江阴港，据悉9月将有十多万吨印尼卷回国。国内虽有减产，但印尼不锈钢卷回国量不断增加，供应压力依然较大;原料端，上下游镍铁库存高位，下行压力进一步增加，而铬矿成交价格走跌也再次削弱铬铁支撑，不锈钢成本仍有进一步回落的空间。预计维持偏弱震荡格局，区间操作为主。(以上观点仅供参考，不做为入市依据)

铜

　　上周五伦铜价格上涨，目前基本面最大的问题出在供应端，随着限电范围的扩大，冶炼厂减产的量也越来越多，南国检修完以后，现在产量还不正常，而且部分冶炼厂要提前检修，现货市场呈现非常紧张的氛围，而且废铜的量也不多，库存仍然保持去化，目前上期所的可交割库存/当月持仓占比创了新低，而且智利最近由于海浪的问题，发运推迟，市场对于进口铜的预期也不多。下游消费也出现了回落，一方面铜价及升贴水双双上涨以后，下游畏高情绪非常明显，另外一方面，限电也对下游消费产生了影响，限电范围扩展到了重庆地区，当地重要的铜管厂停产。价格方面，最近铜市场受到限电的影响，库存一直处于去化状态，随着9月消费旺季的即将来临，市场对于09合约挤仓的预期非常强，铜价处于易涨难跌的状态。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

锌

沪锌夜盘企稳 预计维持高位震荡

【市场分析】

　　沪锌夜盘企稳，09合约减仓4678手涨310元至25160元/吨，后市预计维持高位震荡的走势;基本面方面，目前欧洲地区能源价格并无缓解的迹象，国内西南地区限电对精炼锌产量也造成损失，据安泰科估计约1万吨产量损失，加工费方面，要是保持稳定，但是进口锌精矿利润大幅转负，进口矿冶炼亏损较大，国内冶炼副产品收益同样受硫酸价格下滑而下滑，供应端走弱;需求方面，本周钢联统计镀锌产量再度回落，开工率下行，压铸合金及氧化锌方面同样表现不佳。

【交易策略】

　　单边：目前海外有能源价格做支撑，但是受制于需求表现不佳，价格上行压力同样较大，现在能够造成锌价回落的核心驱动在于宏观需求逻辑下行或者供应端减恢复，所以仍需关注外盘宏观情绪的影响以及欧洲电价(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

铝

电力紧张持续 价格反弹后需求略有走弱

【市场分析】

　　周五夜盘沪铝维持震荡整理的走势，沪铝09合约减仓4650手涨60元至18530元/吨，目前西南地区对电解铝的供应仍在持续产生作用，四川限电预警级别提高，时间延长，重庆地区电解铝也加入限电减产的队伍，河南地区同样也有减产的情况发生，但是规模较小;基本面方面，近期北方地区开始降温，下周起华南地区逐渐降温，雨水逐渐增加，目前电力短缺是黎明前的黑暗;现货成交方面，价格反弹后下游需求走弱，接货意愿较低，导致价格上涨乏力，从SMM中游加工企业开工率来看，目前并无明显好转;

【交易策略】

　　单边：能源尤其是煤炭价格难跌的情况下，能源属性提供支撑，而且电解铝停产是刚性的供应改变，但是在整个宏观面和需求整体偏弱的大背景下，拉闸限电同样导致需求下滑，所以预计铝价整体维持震荡的走势(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

贵金属

　　上周五，贵金属继续下行。伦敦金继续大幅下挫，跌落1750美元大关并连续5日收阴，最终收跌;伦敦银同样收跌，险守19关口。美元指数则实现三连阳，涨至108关口上方，最终收涨;十年期美债收益率一度逼近3%关口，收报2.976%。

　　实物黄金方面，据印度政府数据，由于需求稳健，印度本财年4-7月黄金进口量增长6.4%，达到129亿美元，去年同期为120亿美元。但根据印度商务部发布的最新数据显示，2022年7月，黄金进口大幅下降43.6%至24亿美元。本财年4-7月黄金和石油进口的增加导致出现创纪录的300亿美元贸易逆差，而2021年同期为106.3亿美元。上周四，在国际货币基金组织实施救助计划后，巴基斯坦或将解除黄金进口禁令，参议院商务常设委员会小组委员会举行会议审议黄金进口问题。

　　美联储方面，里士满联储主席巴尔金表示支持“提前”加息，并称美联储必须抑制通货膨胀，即使这会导致经济衰退，再次强调美联储致力于让通胀率回归2%的目标。美联储官员连续放鹰，令贵金属持续承压。据CME“美联储观察”，美联储到9月份加息50个基点的概率为58.5%，加息75个基点的概率为41.5%;到11月份累计加息75个基点的概率为27.9%，累计加息100个基点的概率为50.4%，累计加息125个基点的概率为21.7%。

　　目前，9月美联储加息基点依然悬而未决，但越临近议息会议令贵金属承压越大。加上，避险情绪回落，因此贵金属承压下行。预计议息会议之前，贵金属上方始终承压概率较大。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

宋阳

投资咨询从业证号：Z0000551

沥青

【行情复盘】

　　BU12夜盘收3974点( 0.35%)。

【重要资讯】

　　现货方面，周末国内沥青市场维持大稳走势为主，部分成交有所走弱，个别地区低端成交价格小幅下行。山东地区部分品牌主流成交价格小幅走弱，炼厂实际出货不一，整体需求略显平淡，部分贸易商多执行合同为主，高价新签合同积极性一般;河北地区市场供应有所增加，河北鑫海大装置转产沥青，区内成交价格小幅松动，但是考虑多执行合同为主，整体价格下跌有限。(隆众)当前山东沥青现货4300-4570，华东地区4750-4850，华南地区4850-4900。

　　成品油基准价：山东地炼92#汽油-2至8850，0#柴油-13至8111。

【交易策略】

　　上周在需求向好且地炼查税带来的供应紧缺预期下，国内沥青估值大幅走强，绝对价格和现货利润均站上历史同期高位，高估值下市场看多情绪略有消退，周五期货大跌后盘面估值走弱，短期现货端或仍将坚挺，盘面窄幅震荡为主。(以上观点仅供参考，不做为入市依据)

原油

【行情复盘】

　　原油结算价：WTI2209合约90.77涨0.27美元/桶或0.30%;Brent2210合约96.72涨0.13美元/桶或0.13%。SC2210涨21.8至691.7元/桶，夜盘涨17至708.7元/桶。Brent首次行价差-0.16至0.74美金/桶。

【重要资讯】

　　地缘方面，路透报道，俄罗斯控制的乌克兰地区和俄境内的军事基地附近发生爆炸，表明基辅愈发有能力在远离前线的地方打击莫斯科的后勤。俄罗斯总统普京在通话中警告法国总统马克龙，位于乌克兰南部的扎波罗热核电站遭炮击，可能会导致大规模灾难。

　　供需方面，数据显示，截止8月19日的一周，美国在线钻探油井数量601座，与前周持平，比去年同期增加196座，略低于2020年3月疫情前的水平。俄气表示，俄罗斯向欧洲供应天然气的主要管道将在本月底停止供气三天，这将给正在寻求在冬季之前储备天然气的欧洲增添压力，关闭三天的原因是管道仅剩的天然气涡轮机需要维修。

　　宏观方面，美联储巴尔金称在需要做出下次升息决定前“还有很多时间”。巴尔金表示，由于两次会议的间隔时间长达八周，美联储还可以再消化一些数据，包括就业、通胀和其他报告，这些数据将决定是选择加息50个基点，还是连续第三次加息75个基点。

【交易策略】

　　上周市场在计价伊朗谈判的过程中油价宽幅波动，短期俄乌地缘和天气因素扰动使得原油供应偏紧且需求有替代预期，与此同时出行旺季进入尾声，原油现货结构较前期大幅走弱，油价短期缺乏确定性驱动，预计维持高位震荡格局。(以上观点仅供参考，不做为入市依据)

燃料油

【行情复盘】

　　FU01合约夜盘收3205点( 1.36%)。

　　LU10合约夜盘收4985点( 1.82%)。

　　新加坡市场，夜盘新加坡低硫燃料油掉期次月月差小幅走弱至13.5美金/吨，高硫次月月差走强至7.75美金/吨，FU01内外价差9.5美金/吨，LU10内外价差26.5美金/吨。

【重要资讯】

　　MPA数据显示，新加坡7月份船用燃料油销售量达到412.1万吨，环比增长9.8%，同比增长1.4%，达到2022年的最高水平。7月份新加坡低硫船用燃料油销售量仅占船用燃料油销售总量的60.8%，比6月份低1.9个百分点，同比下降5.6个百分点，这是自IMO2020以来的最低比例。

【交易策略】

　　海外高硫和低硫近月结构维持强势，成品油裂解近期大多反弹，且中间馏分裂解再度冲高，支撑低硫裂解价差企稳走强，高低硫价差短期高位震荡，中期有望继续收窄。(以上观点仅供参考，不做为入市依)

纸浆

【前日复盘】

　　期货市场：强势上行。SP主力01合约报收6468点，上涨 184点或 2.93%。

　　现货木浆市场：山东地区进口针叶化机浆现货市场可流通货源不多，盘面窄幅震荡整理。市场含税参考报价：昆河5400元/吨，水晶5300-5350元/吨。纸浆期货盘面震荡整理，进口针叶浆现货市场盘面延续震荡整理态势。山东地区进口针叶浆现货市场含税参考报价：银星7150-7200元/吨，月亮7200元/吨。(卓创资讯)

　　现货文化用纸：山东德州方源纸业轻型纸订单一般，报盘略有调整。目前55g轻型纸出厂含税现金参考报价6200元/吨。天津地区铜版纸市场成交寥寥，价格整理。目前经销商含税出货市场价：157g鲸王铜版纸5800元/吨。(卓创资讯)

【重要资讯】

　　援引Mondi plc公告：8月15日，Mondi plc宣布已将两个附属实体(合称“Syktyvkar”)转让给Augment Investments Limited，代价为950亿卢布(按当前汇率计算约为15亿欧元)，完成时以现金支付。出售事项需获得俄罗斯联邦政府外国投资控制分委员会的批准和反垄断批准。出售事项还需获得Mondi股东在股东大会上的批准。作为拟议出售的一部分，将转让给Augment的Syktyvkar资产不包括160亿卢布的现金余额(按当前汇率计算约为2.55亿欧元)。现金余额计划在完成前以股息的形式分配给Mondi。该股利的汇出需要俄罗斯联邦财政部的批准。出售的净收益和160亿卢布的股息将在收到后在合理可行的情况下尽快分配给Mondi的股东。

【交易策略】

　　截至上周五，上期所SP合约库存小计报收32.90万吨，周环比累库 2.2%，年同比累库 67.7%。主力SP01合约择机试多，并配合场外6700点附近卖出看涨期权组成备兑策略。(以上观点仅供参考，不做为入市依据)

天然橡胶及20号胶

【前日复盘】

　　RU相关：RU主力01合约报收12775点，上涨 75点或 0.59%;日本JRU主力01合约报收226.0点，下跌-4.0点或-1.74%。截至前日12时，云南WF报收11750-11950元/吨，产地标二报收11450-11600元/吨，泰国烟片报收14200-14300元/吨，越南3L报收11900-11950元/吨。

　　NR相关：NR主力10合约报收10200点，上涨 50点或 0.49%;新加坡主力TF11合约报收143.0点，下跌-2.5点或-1.72%。截至前日18时，青岛保税区美元胶市场价格下跌10-25美元/吨。烟片船货报收1620-1680美元/吨，泰标区内现货报收1510-1520美元/吨，马标现货或近港船货报收1505-1515美元/吨，泰混现货或近港船货报收1510-1520美元/吨。

　　合成胶相关：华北丁苯1502报价11650-11750元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价12400元/吨。华东丁二烯报价8100-8300元/吨。

【重要资讯】

　　援引国家统计局数据：7月，中国合成橡胶产量为67.5万吨，同比下降-1.9%。1月至7月，合成橡胶累计产量为454.2万吨，同比下降-4.1%。7月，中国橡胶轮胎外胎产量为7479.9万条，同比增长 2.5%。1月至7月，橡胶轮胎外胎产量较上年同期降-6.1%至4.92亿条。

【交易策略】

　　泰国降雨一般，上周日均降雨量报收5.01mm，5周累计降雨量同比增 2.8%，窄调。截至上周五：上期所RU合约库存小计报收28.41万吨，高于库存期货 2.61万吨，累库速率相对放缓-8.1%;能源中心NR合约库存小计报收7.68万吨，小幅累库 0.8%。RU01合约少量试多，宜在12630点近日低位处设置止损;NR10合约观望，关注10075点近日低位处的支撑。(以上观点仅供参考，不做为入市依据)

塑料

行情复盘：

　　上周五塑料反弹，L2301收于7491点，上涨0.54%或40点，夜盘L2301收于7555点，上涨0.85%或64点。

现货市场：

　　上周五华东现货市场主流价格在7750元/吨，较昨日持平;华北市场主流价格7850元/吨，跌50元/吨;华南市场主流价格8250元/吨，跌50元/吨，美金市场收于8000元/吨，较昨日持平。

重要资讯：

　　1)7月PE进口量102.1万吨，环比持平，同比下降9.3%，累计同比下降13.2%。出口方面，7月PP出口8.6万吨，环比下降17.1%，同比增长144.4%，累计同比增长38.6%。

　　2)今日两油库存74万吨，环比上周五增加5.5万吨。

交易策略：

　　8月检修依旧高位，但需求端订单不佳，下游开工走低，基本面呈现供需双弱，塑料短期价格震荡。中期面临检修回归 新装置投产 进口增量 出口走弱，中长期方向偏空。(观点仅供参考，不作为买卖依据)

甲醇

【交易策略】

　　供应方面，上周五，神华外购系列与上期持平，支撑坑口地区煤价持续探涨。整体甲醇原料煤价格涨至860-950元/吨之间，西北主产区煤制甲醇生产亏损再次扩大至150元/吨以上，晋中南地区煤制亏损达到200元/吨以上，先进装置利润收窄至150元/吨，随着煤价进一步上涨，预计煤制甲醇生产亏损将持续扩大，抑制开工率恢复，国内供应整体依旧受限。需求方面，传统需求变化不大，鲁北地区地炼受查税影响开工率集体下滑10%左右，后期招标量相对有限，内地价格偏弱运行;港口MTO多套大装置受成本及限电影响停车降负，开工率断崖式下滑，整体需求相对疲软。港口方面，进口减量预期逐步转为现实，但去库幅度受需求边际走弱影响而不及预期，库存整体高位盘整。综合来看，甲醇内地市场与港口市场趋于同步，内地供需双弱，供应受制于生产利润而恢复缓慢，下游需求持续疲软;港口受进口减量与MTO降负影响情绪亦相对低迷，市场整体稳中走弱，向上驱动十分有限，但煤价近日相对坚挺，成本有一定支撑。预计甲醇期货延续宽幅震荡运行，建议观望为主。策略：单边观望，场外期权可参与累购策略。

【行情回顾】

　　夜盘，期货盘面震荡走强，最终报收2456( 30/ 1.24%)。

【现货市场】

　　生产地，内蒙南线报价2220元/吨，北线报价2250元/吨。关中地区报价2360元/吨，陕北地区报价2220元/吨，山西地区报价2320元/吨，河南地区报价2370元/吨。

　　消费地，鲁南地区市场报价2450元/吨，鲁北报价2460元/吨，河北地区报价2400元/吨。

　　西南地区，川渝地区市场报价2310元/吨，云贵报价2650元/吨。

　　港口，期货盘面震荡，太仓地区市场报价2420元/吨，宁波地区报价2530元/吨，广州地区报价2440元/吨。

【重要资讯】

　　本周(20220813-0819)国际甲醇(除中国)产量为891670吨，较上周增加34690吨，装置产能利用率为68.28%，环比涨2.66%。

尿素

　　周末国内主流地区现货市场价格窄幅回落，当前交割区厂库低端报价参考2230-2250元/吨附近，以周五期货收盘价计算，主力合约厂库基差参考 90元/吨，近月09合约厂库基差参考 22元/吨。受局部限电影响，当前供应维持低位，按隆众口径，截止上一工作日，国内日产13.65万吨，环比-0.34万吨，同比-2.10万吨。不过考虑到限电的影响偏短期，叠加部分前期检修装置存重启计划，市场对月底前后供应出现快速回升的预期较为充分。局部限电等也给生产端带来一定扰动，而在出口法检对外贸仍有制约的情况下，内贸下游观望心态偏浓，当前价位下游接货积极性不高。

　　短期来看，内贸需求偏弱的情况下，市场或将延续弱势运行为主，但当前日产暂维持低位，原料煤炭价格小幅探涨，部分工艺成本端也有一定支撑。关注后续秋季农业相关需求释放节奏，供应恢复状况及政策面指引。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

动力煤

【交易策略】

　　周末至今，煤炭主产地降雨有所缓解，坑口煤矿陆续恢复正常生产，周五，神华神优系列化工煤坑口外购价格环比持平，对坑口市场有进一步支撑作用，当前坑口地区化工用煤价格在860-960元/吨之间。需求端，电煤需求以稳为主，虽然目前华东地区气温连创新高，且持续时间较长，但电厂基于高库存及大量长协煤保供的背景下，市场采购相对有限，港口煤价稳中小涨。化工方面，当前，煤制甲醇生产处于亏损状态，内蒙地区原料煤采购一般，煤制尿素利润尚可，但开工率处于历年最低水平，电石利润转负，关注后期是否降负，整体化工煤需求相对较弱，本轮上涨主要来自供应受限驱动。库存方面，近日，大秦脱轨影响基本结束，运量恢复至120万吨以上，而电厂拉运积极性高，港口调出量持续最高水平运行，库存稳定在2100万吨附近，随着铁路运力恢复，港口库存将企稳回升为主。综合来看，临近8月底，天气预报显示，本周三过后，全国范围内的高温天气将得到有效缓解，届时日耗将回归正常，而电厂供煤持续增加，库存在连创新高的背景下不降反增，电厂补库压力推升旺季煤价上行时间窗口基本关闭，港口煤价上行空间大幅压缩;主产地由于供应受限将会对坑口煤价有所支撑，但降雨影响将会在本周消退，供应将陆续恢复。(以上观点仅供参考，不做入市依据)。

【现货市场】

　　下游电企及非电企业询货均有增多，港口市场煤资源有限，供应稍显紧张，贸易商情绪小幅升温，报价维持坚挺，5500大卡报价1150-1170元/吨，5000大卡报价1030-1070元/吨，4500大卡报价920-950元/吨。

　　产地市场，榆林区域内非电企业用煤6000大卡价格1030-1130元/吨。内蒙地区烟末煤5500大卡含税出厂价820-860元/吨，5000大卡价格710-780元/吨，4500大卡价格540-630元/吨。

【重要资讯】

　　1-7月份，全国煤炭产量25.6亿吨，同比增长11.5%，增产2.6亿吨。23个产煤省区中，18个省区实现增产。山西、内蒙古、陕西、新疆等4个重点产煤省区合计增产2.4亿吨，占全国增产量的91%，充分发挥了产煤大省的主力军作用。

PVC

行情复盘：

　　上周五PVC反弹，V2301收于6102点，上涨0.71%或43点，夜盘V2301收于6311点，上涨3.43%或209点。

现货市场：

　　上周五华东PVC市场报价弱势调整，实盘价格重心继续看低，电石法五型主流价格集中在6380-6450区间，常州PVC市场期现基差-30/20，乙烯法价格重心继续看低至6500-6800区间，中高档料高位然难以成交。

重要资讯：

　　1)2022年7月PVC进口环比减少至2.65万吨;出口量环比减少至17.69万吨。PVC铺地材料出口环比减少至49.92万吨。

　　2)隆众资讯，上周PVC社会库存环比减少0.36%在35.93万吨，同比增加173.13%;其中华东地区环比增加1.34%在29.5万吨，华南环比减少7.48%在6.43万吨。

交易策略：

　　上周PVC社会库存累库，上游库存微降，去库不畅，库存压力大。虽然开工持续下降，但仍旧累库存，需求端表现弱势。由于电石亏损、外购电石法亏损、氯碱一体化亏损，PVC估值偏低，短期价格震荡。中长期仍是供需过剩，价格依旧比较悲观。(观点仅供参考，不作为买卖依据)

PTA

【行情复盘】

　　上周五PTA2301期货主力合约日盘价格高开低走，收于5324(-156/-2.85%)，夜盘低开高走收于5380( 56/ 1.05%)。现货方面基差走弱，主港货源基差TA09合约加120元/吨，9月MOPJ在693/695附近商谈，PX估价在1065美元/吨CFR，环比下跌7美元/吨。

【重要资讯】

　　截止上周五,PX开工率76.3%,周环比上升0.6%，PX亚洲开工率72.7%，周环比上升0.5%，PTA开工率69.3%，周环比上升1.7%，聚酯开工率81.2%，周环比下降1.1%，江浙加弹综合开工偏弱在47%，环比上升5%，江浙织机综合开工偏弱在44%，环比上升5%，江浙印染综合开工49%，环比上升1%.

【交易策略】

　　上周TA社会库存继续去化，PX成交尚可，现货偏紧下对TA支撑较强，8-9月去库预期下TA加工费预计在400-600区间波动，短纤价格预计震荡走势，四季度大量投产TA有累库预期，结构上近强远弱的格局仍存。(以上观点仅供参考，不做入市依据)

PP

行情复盘：

　　上周五PP反弹，PP2301收于7535点，上涨0.68%或51点，夜盘PP2301收于7659点，上涨1.65%或124点。

现货市场：

　　上周五华东现货市场拉丝主流价格在7950元/吨，较昨日持平;华北市场主流价格8780元/吨，较昨日跌50元/吨;华南市场主流价格8080元/吨，较昨日跌20元/吨，美金市场收于970美元/吨，与昨日价格持平。

重要资讯：

　　1)7月PP出口量11.4万吨，环比下降32.7%，同比增长67.8%，累计同比增长3.8%。7月PP进口量32.4万吨，环比上涨3.5%，同比下降22.6%，累计同比下降14.3%。

　　2)今日两油库存74万吨，环比上周五增加5.5万吨。

交易策略：

　　8月检修依旧高位，但需求端订单不佳，下游开工走低，基本面呈现供需双弱，PP短期价格震荡。中期面临检修回归 新装置投产 进口增量 出口走弱，中长期方向偏空。(观点仅供参考，不作为买卖依据)

PF

【行情复盘】

　　上周五PF2210主力合约震荡整理，日盘收于6950(-148/-2.09%)，夜盘收于7078( 128/ 1.8%)。现货方面价格稳定，半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7400-7550元/吨，福建主流7550-7600元/吨，山东、河北主流7550-7650元/吨。

【重要资讯】

　　截止上周五短纤开工率下滑至80.8%附近，较上周五下降4.9%，纺纱用短纤开工率环比下滑5.6%至80.4%，纯涤纱开工率环比下降1%至47%，短纤库存天数13.1天，周环比上升1天。

【交易策略】

　　高温天气影响下限电范围扩大，下游纱线库存继续创新高，纱厂开下滑，短纤供需双弱，工厂加大降价出货力度，短纤加工费估值偏低，累库预期下加工费预计仍将维持低位。(以上观点仅供参考，不做入市依据)

MEG

【行情复盘】

　　上周五EG2209期货主力合约减仓上行，日盘收于3903( 47/ 1.22%)，夜盘收于3965( 62/ 1.6%)。现货方面基差偏弱，上午MEG现货基差09合约贴水0-15元/吨，9月下期货基差在09合约加20-25元/吨附近。

【重要资讯】

　　截至上周五，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在45.36%(较上期下降1.38%)，其中煤制乙二醇开工负荷在35.14%(较上期下降4.4%)。

【交易策略】

　　浙石化、恒力乙二醇检修装置计划重启，浙石化3#计划开车，月底外盘货源集中到港，供应预期增量，估值依然偏低，8-9月去库预期下价格支撑较强，目前显性库存仍处高位，中期累库预期下价格有向下压力(以上观点仅供参考，不做入市依据)

EB

【行情复盘】

　　上周五EB22010期货主力合约强势上行，日盘收于8075( 395/ 5.14%)，夜盘收于8230( 155/ 1.9%)。现货方面价格稳定，江苏苯乙烯现货自提价格8400-8450元/吨，环比上涨200元/吨，京津冀市场苯乙烯自提价格8500元/吨，环比上涨100元/吨，华南市场苯乙烯自提价格8600-8750元/吨，环比上涨125元/吨，华东纯苯现货均价7625元/吨，环比上涨135元/吨。

【重要资讯】

　　据卓创资讯统计，截止上周四，苯乙烯开工率72.18%，周环比下降3.86%,EPS开工率59.56%，周环比上升3.54%,PS开工率59.96%，周环比上升2.82%,ABS开工率84.58%，周环比上升7.17%。

【交易策略】

　　上周五苯乙烯外盘价格大涨，供应吨恒力短停、利华益降负等装置的影响下上周苯乙烯开工率环比走弱，下游硬胶产品开工率集体提升，补空需求下苯乙烯期现价格走强，上游纯苯供应端增量预期下苯乙烯成本支撑不足，短期价格震荡。(以上观点仅供参，不做入市依据)