焦化行业

　　2022全国焦化行业余热余能回收利用与高效资源化利用技术交流会(线上直播)

　　按照《关于严格能效约束推动重点领域节能降碳的若干意见》《关于发布<高耗能行业重点领域能效标杆水平和基准水平(2021年版)>的通知》有关部署，推动各有关方面科学做好重点领域节能降碳改造升级，2022年2月3日国家发展和改革委员会、工业和信息化部、生态环境部和国家能源局联合发布了《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南(2022年版)》(以下简称《实施指南》)，引导炼油、乙烯、钢铁、焦化等17个高耗能行业进行节能降碳改造升级，重点从改造升级、技术攻关、集聚发展和淘汰落后四个方面发力。

　　焦化行业在我国经济建设中不可或缺，是能源转换的重要工序，消耗的能源主要有洗精煤、焦炉煤气、高炉煤气等，存在高能耗、高污染等问题，节能降碳改造升级潜力较大。

　　《实施指南》提出焦化行业节能降碳改造的工作目标是：到2025年，焦化行业能效标杆水平以上产能比例超过30%，能效基准水平以下产能基本清零，行业节能降碳效果显著，绿色低碳发展能力大幅提高。

　　为了进一步推进焦化行业的余热余能回收利用与高效资源化利用技术进步、绿色发展及可持续发展，解决设计、建设及生产操作中存在的问题;实现焦化企业节能降碳改造升级提供必要的技术支撑;满足广大焦化行业人士对余热余能回收利用与高效资源化利用技术相互学习及交流需求，加强项目业主、设计院、服务商之间交流与合作，搭建焦化上下游企业沟通交流的平台，中国煤化工产业网定于2022年5月12日组织通过线上召开“2022全国焦化行业余热余能回收利用与高效资源化利用技术交流会”，诚邀行业界人士参加。

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　　焦炭出厂价格经过连续6轮上调，累计上涨1200元/吨，涨幅巨大。钢厂生产成本压力不断加大，有些钢厂已经出现亏损，要求焦炭降价的呼声很高。5月6日，山西建龙和晋城钢铁分别发出调价函和告知函，要求焦化企业下调焦炭出厂价格200元/吨。现在就看焦化企业会不会响应了?

　　另外，我们也在密切关注北方大钢厂河钢和日钢的态度，看这两家主流钢厂会不会跟进要求焦炭出厂价格降价?

　　【焦煤库存连续两周回升，供需矛盾有缓解迹象】

　　①本周Mysteel调研247家钢厂铁水产量236.7万吨，环比增长3.1万吨，同比下降3.7万吨。230家独立焦化企业焦炭日均产量58.3万吨，环比增1.1万吨，同比下降1.7万吨。焦炭总库存1005万吨，环比降13万吨，同比下降173万吨。焦煤总库存2416万吨，环比增47万吨，同比下降824万吨。

　　②华闻期货点评：铁水和焦炭产量延续增长势头，均创出年内高位水平。具体来看，焦炭库存延续下降趋势，供需矛盾依然较强;焦煤库存连续两周回升，供需矛盾有缓解迹象。焦煤供需矛盾的缓解，对焦炭和螺纹的成本支撑带来一定程度的松动预期，值得关注。

　　#股市第一线##我要上头条#焦炭第四轮提涨、相关公司机会来了!山西焦化主要从事焦炭及相关化工产品的生产和销售，公司焦炭业务量价齐升，焦炭行业景气改善有望为公司带来较大业绩弹性。金能科技焦炭及炭黑业务毛利率均处于业内顶级水平，公司150万吨焦炭和80万吨炭黑，常态可贡献利润近10亿元。吕长顺(凯恩斯) 证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人投资建议，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】

　　【山西焦化：近期焦炭产品价格波动较大 未来走势存不确定性】财联社9月8日电，山西焦化发布股价异动公告，公司目前生产经营状况正常，市场环境或行业政策没有发生重大调整、内部生产经营秩序正常。近期焦炭产品价格波动较大，未来焦炭产品价格走势存在不确定性。

　　#人民守夜人#【山西省开展焦化企业安全风险隐患大排查】为深刻吸取近期山西省连续发生的两起危险化学品生产安全事故教训，进一步加强危险化学品安全生产工作，山西省应急管理厅决定组织开展为期一个半月的全省焦化企业安全风险隐患大排查。此次大排查从9月16日起至10月31日。排查的重点内容，一是各地要立即对本辖区内即将关停焦化企业开展一次“专家体检”，对安全投入不到位、安全管理松懈、存在超能力生产的要依法予以处罚，对存在重大安全隐患的，该停产必须停产。二是要开展脱硫脱硝、VOCs治理等设施的安全风险隐患排查。三是对动火、进入受限空间等危险作业的风险排查。四是推进焦炉机械安全改造工作。五是严格落实重大事项报告制度，对特殊时段的危险作业、调整焦化结焦时间，一律按重大事项及时报告。此外，山西省应急管理厅还将开展全省脱硫脱硝、VOCs治理等设施的安全风险评估。对伴有危险化学品产生的环保设施要严格执行危险化学品建设项目安全设施“三同时”有关要求。

　　#焦炭##焦煤#焦炭在降价两轮累计400元/吨后，全行业利润已经较差，因此对钢厂提降第三轮抵触情绪很强。而焦化企业抵触继续提降的底气主要有四：一是焦化企业减产力度也并不亚于下游钢厂，除了华北地区局部累库压力较大，整体焦化行业的产品库存压力并不大;二是下游炼钢利润较好，冬奥会结束后高炉大幅复产、提产是大概率事件，对于原料会提前呈现出补库诉求，所以焦炭的需求预期是不错的;三是期货价格提前上涨呈现出升水格局，提供了理论上的无风险套利机会，出口订单也有利润，因此焦炭的港口贸易诉求有所启动，焦化企业的贸易商订单增加也提振了挺价甚至是提涨的底气;四是焦化企业的原料煤库存也并不高，后期焦化提产也需要补库，很难再压制原料煤价格，因此成本也并无压降空间。所以焦炭现货市场已经从提降第三轮博弈转变为提涨第一轮的博弈了，拐点已经较清晰了。

　　焦煤虽然前期由于国内焦煤矿春节休假时间短，下游生产受冬奥会影响较大而有一些产端的累库压力，但累库时间并不长，整体累库压力也并不算大。目前下游钢厂、焦化厂都已经开始为后期提产、复产做提前的备库，焦煤矿销售已经开始有所好转，部分煤种的竞拍价格已经开始回涨。再加上进口煤资源依然整体紧张，港口海运煤在逐步消化完前期阶段性澳煤通关库存后，必须要去海运市场与其他国家竞购加拿大、美国、俄罗斯焦煤，但目前咱们国家煤价的竞争优势不大。再叠加蒙煤受到疫情的影响还在持续，甘其毛都关口日通关车数仍在百车附近，对冬奥会结束后能否显著恢复也暂不宜过分乐观。所以整体主焦煤的结构性紧缺问题仍存，为盘面期价也提供了较强支撑。

　　从趋势来讲，煤焦的涨势应该才刚起步，后面的空间主要取决于钢材终端需求对粗钢大幅提产、复产后的承接能力和炼钢利润所提供的分配空间。但也需要注意的是盘面煤焦都已期价升水，追多需要警惕波动回撤。

　　明天重点关注具备翻倍潜力的十大 氢能源 龙头股!

　　1、宝丰能源【600989】

　　公司焦化产能为400万吨/年,是国内单厂生产规模最大的焦化企业之一，焦炭产品下游销售,以终端直供为主,渠道稳定,竞争优势明显。公司总市值1330亿，现价18.13元，动态市盈率18.75倍。

　　2、首航高科【002665】

　　公司主营业务为空冷系统的研发、设计、生产和销售，拟在甘肃投建10万千瓦光热发电项目，将拥有一个100MW光热发电项目在运营,拥有两个100MW光热发电运营项目在建,拥有两个50MW光热发电EPC待建,上述项目预计累计投资金额约120亿元。公司总市值87.84亿，现价3.46元，动态市盈率-65.46倍。

　　3、东华科技【002140】

　　本公司参与投资开发的“流化床甲醇转化丙烯技术项目”(简称FMTP)已完成专家委员会鉴定工作。专家委员会认定，其主要指标处于世界领先水平。在化工新材料行业大型甲乙酮生产装置建设市场中处于垄断地位，在煤化工领域是国内唯一同时拥有国际上最先进Texco，Shell，GSP三种煤气化技术以及工程设计业绩工程公司。公司总市值75.96亿，现价13.93元，动态市盈率28.84倍。

　　4、雪人股份【002639】

　　公司是全国冷冻空调设备标准化技术委员会制冰机工作组所在单位和全国制冷标准技术委员会制冰机标准制订单位，在重庆两江新区投建氢燃料电池汽车产业化基地，目拟总投资45.5亿元,将通过三期建设,最终达到年产10万套燃料电池发动机及电堆等核心部件的产能。同时,公司将在重庆市分期建设35座加氢站。公司总市值61.88亿，现价9.18元，动态市盈率-166.28倍。

　　5、蓝科高新【601798】

　　已拥有一大批具备国内乃至国际先进水平的自主创新产品,部分产品达到国际领先水平,填补了国内空白,可替代进口,竞争优势明显。公司拥有设计、制造、计量检测、工程承包等各类资质20余项，是行业内极少数具备完整资质的企业之一。公司总市值27.55亿，现价7.77元，动态市盈率-22.1倍。

　　6、富瑞特装【300228】

　　未来2~3年公司发展的重点定位于替代柴油的LNG车用供气系统，目前在重型卡车和大型客车LNG供气系统方面，本公司是能够提供服务和设备的少数几家供应商之一。公司的LNG低温液体运输半挂车最大容积为52.7M3，为目前国内最大。公司总市值57.89亿，现价10.06元，动态市盈率112.18倍。

　　7、美锦能源【000723】

　　司主要从事焦炭及其制品、煤炭、天然气及煤层气等生产经营,拥有“煤-焦-气-化”比较完整的产业链,在市场上具有较强的竞争力，氢燃料电池汽车首次出口国外马来西亚，实现了我国氢燃料电池汽车出口零的突破,发展前景广阔。公司总市值675.6亿，现价15.82元，动态市盈率25.02倍。

　　8、深冷股份【300540】

　　公司目前主要产品应用于LNG产业链,部分产品应用于液体空分领域，已经设计、制造的LNG装置规模为日处理2万方至120万方,是国内少数拥有日处理100万方以上项目业绩的企业之一，在设计、制造了数十套液体空分装置和氧氮液化装置,其技术性能指标在国内处于领先水平。总市值43.87亿，现价35.18元，动态市盈值452.49倍。

　　9、中国重汽【000951】

　　中国重汽是国内15吨级以上载重汽车最大的生产企业，是国内重卡行业运行质量最好的企业之一。连同集团在产销规模上已进入世界重卡行业最前列，公司通过持续大规模的技术改造、技术升级,现已拥有涵盖重卡生产全工艺流程的多条具有国际水平的“重卡专业生产流水线，已初步跨入“世界先进水平”。总市值205.8亿，现价17.52元，动态市盈率13.42倍。

　　10、上海电力【600021】

　　做热力业务，在上海市公共热力市场占有率为56.3%,所属漕泾热电有国内最大的燃气蒸汽联合循环热电联供机组,其供热量、供热参数等均在业内领先。积极开拓海外市场，土耳其大型燃煤发电项目通过土耳其政府的核准,成为目前中国企业在该国最大的投资项目。公司总市值351亿，现价13.41元，动态市盈率67.63倍。

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　　信达期货2021年5月10日【煤焦】日报#期货#

　　行业消息

　　1.焦炭第五轮提涨落地，部分焦企开启第六轮提涨;

　　2.山西发布《焦化行业超低排放改造实施方案》，要求全省新建焦化项目达到超低排放水平，2023年10月底焦化完成超低排放改造，预计后期焦企新建项目成本上升。

　　3.甘其毛都口岸蒙方司机发现确诊病例，蒙煤通关回升受阻。

　　4.国家发改委发布通知即日起无限期暂停中澳战略对话机制。2020年10月起，我国禁止澳煤进口通关，目前仍处于禁止状态。2020年中国进口澳煤占总进口量50%左右，占焦煤总供给5%。

　　核心逻辑

　　焦炭

　　1.焦炭第五轮提涨落地，部分焦企开启第六轮提涨。目5月8日，天津港准一级冶金焦平仓价(含税)报2750元/吨(+100)，邢台准一级冶金焦出厂价(含税)报2450元/吨(+0)。期货方面，主力合约收于2838元/吨(+39.5)，环比上涨1.41%。焦炭基差-218元/吨(+60)，较前一日收窄;J2109-J2201月差61.5元/吨(+4.5)，在近月带动下继续走阔。

　　2.山西环保督察接近尾声，焦企开工率略有回升。100家独立焦化厂上周开工率74.55%(+1.03)，这是焦企开工率自3月以来的首次回升。4月底督察组基本完成省级层面和下层阶段督察，5月份环保督察影响预期将逐步消退，后期焦企开工率有望继续回升。3.铁水产量回升，焦炭需求好转。目前唐山地区钢厂限产常态化，其他未受限厂地区钢厂逐渐复产。目前高品质干熄焦需求增加，产业链整体库存下降，短期焦炭需求较好，后续需关注粗钢产量压减范围是否扩大。

　　焦煤

　　1.优质低硫主焦煤现货价格强势上涨。5月7日，混煤价格为1627.5元/吨(+32.5)，环比上涨2.04%目前处于历史同期高位。高硫混煤基差-312元/吨(+5)，受期货价格上涨拉动，基差走阔，接近前期极值点。JM2109-JM2201价差为-1元/吨(+5)，目前9-1价差7.5元/吨(+8)继续在在0值附近震荡，市场对远期预期较好。

　　2.安全检查趋严，蒙煤进口再次受阻，澳煤通关持续禁止，焦煤供给仍偏紧。近期主产地安全检查延续，焦煤供给趋紧。进口澳煤方面，发改委发文让澳煤通关预期落空，进口蒙煤方面，市场预期5月口岸日通关量将有回升，但4月底再次检出蒙方司机确诊病例，预期短期内蒙煤供应回升将受阻。

　　3.焦企环保督察影响逐步消退，焦煤需求向好。5月焦企环保督察影响逐步消退，焦企开工率回升将拉动炼焦煤的需求。另外，下半年焦企有较多置换产能投放，焦企高利润下，焦煤长期需求向好。

　　操作建议

　　焦炭：现货第五轮提涨100元/吨落地，钢厂需求较好，产业链整体去库，但环保督察逐步退出，供给有望回升，长期有压减粗钢产量预期，长期需求偏弱。盘面近期强势运行，短期多单继续持有，新单不参与，观望;

　　焦煤：产地供给受限，蒙煤进口恢复受阻，澳煤通关落空，山西环保督察接近尾声，焦企开工率回升，长期需求向好，短期关注做多机会。

　　研究员：信达期货黑色团队

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　　【山西焦化：近期焦炭产品价格波动较大 未来焦炭产品价格走势存在不确定性】财联社8月26日电，山西焦化披露股票交易异动公告，经公司自查，公司目前生产经营状况正常。市场环境或行业政策没有发生重大调整、内部生产经营秩序正常。近期焦炭产品价格波动较大，未来焦炭产品价格走势存在不确定性。敬请投资者注意投资风险。