PVC周报：期货宏观情绪消退现货周内走弱

2022-11-20 13:04:00 首页 > 期货 涂料产业观察

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一、国内PVC市场分析

1、国内PVC市场综述

　　本周(2022.11.14-2022.11.18)周内现货市场价格整体估价多以下行为主，市场运行重回弱势，周一到周三期现两市运行相对纠结，期价运行范围较小，而现货市场也多以窄幅整理现货价格变化不大。但周四期货骤然下行，并且周五也未见好转，现货市场也随之下调。虽然周内两市下行，然现货市场成交却始终不佳，下游拿货积极性较弱。周内期现的影响因素在于：1、首先期货盘面周四周五再现下跌，技术层面直接贯穿布林带(13、13、2)中轨进一步深跌，三轨开口迅速收窄，且周五在下轨支撑位附近开始缠绕运行。虽然遭遇了部分多单抵抗然终归被空开压制。2、期货走势对现货市场产生直接的影响，周一到周三期价在相对高位纠结时，下游企业出现了询盘积极性下降的趋势，除去刚需采购外，面对高位价格并未有较大的拿货意愿。且周内投机性需求消失，一代合同签订也未见较大单量出现。3、供需层面周内我们一直在提到，供应短线环比同比均有所下降，PVC装置开工维持在6.8成左右，但对比需求方面，供需的博弈仍旧未见常态化去库。并且目前也未有新的结构出现，大型一体化氯碱企业虽然面临PVC单品亏损，然烧碱利润的弥补下，短线很难打出较大的供应下降的趋势。4、房地产数据出炉后，各项数据表现不佳，目前房地产整体仍旧处于下行状态，周四商品氛围转弱也引发了关于宏观情绪导致的此波上涨已然告一段落的猜测。5、外围数据同样存在较多的不确定，全球经济前景暗淡的情况下，需求担忧重新成为交易商的关注焦点。市场越来越担心经济衰退可能伤及全球石油需求，目前整体石油需求还没有恢复到疫情前水平。整体来看周内PVC期现两市再次走弱，从估价对比来看，其中华北地区下跌50-65元/吨，华东地区下跌105-210元/吨，华南地区下跌40-45元/吨，东北地区下跌25元/吨，华中地区下跌75元/吨，西南地区下跌150元/吨。

期货方面：

　　周内PVC01合约期价周一至周三期价窄幅波动，期价波动范围较小，甚至周三时段全天交易日仅仅在66点位内运行，但周四期价骤然下行，盘内在触及高点5979后快速下跌，迭代周五期价击穿5800关口周内最低点5726。周内仓量变化，其中周一增仓38570手，周二减仓15069手，周三减仓6448手，周四减仓10082手。周五期货运行仍旧偏弱，但整体呈现V型走势，尾盘期价抬升收复部分跌幅。周五仓量变化不大减仓6904手，截止收盘PVC01合约持仓666727手，收盘价5860。

2、国内主流消费地区市场分析

华北：

　　河北地区PVC市场价格周内小幅下跌，期货偏弱震荡，现货成交欠佳，点价略有优势。截止周五5型料含税5750-5820元/吨送到，内蒙厂提5480-5570元/吨，更高报价成交有限。北方地区01合约-(200-300)。

华东：

　　常州地区PVC市场价格周内重心下移，现货一口价报盘以及点价并存，期货弱势震荡，贸易商点价出货为主，市场低价增加，下游谨慎刚需补货，交投暂时不温不火。截止周五5型电石料现汇库提参考5870-5980元/吨(不含装)。点价货源华东地区01合约 (70-200)。

华南：

　　广州地区PVC市场价格周内走低，期价偏弱下行后点价货源部分优势显现，基差报盘变化不大。下游刚需采购现货为主，现货市场成交气氛一般。截止周五普通5型电石料现货自提主流成交暂时参考5950-6050元/吨。点价货源华南地区01合约 (150-250)。乙烯法价格偏弱整理，万华1000型送到报6130元/吨，大沽1000型现货自提报6080元/吨，V01基差 300，大沽800型预售报6180元/吨自提。

　　亚洲PVC市场稳中看低，12月预售报价预计继续看低，预计价格继续环比下调50-110美元/吨，主要是考虑当前运费下降，及亚洲需求堪忧，中国市场需求增速放缓，且未有落地的政策。印度市场需求清淡，排灯节后需求急剧下降，其国内市场价格跌至77卢比/千克，今年印度降雨充沛，市场管道需求未能回升，且后市看跌也导致商家采购不积极。

　　中国台湾台塑11月船期报价：(美元/吨)

3、PVC期现基差对比

4、PVC仓单日报

5、后市预测

期货方面：

　　PVC01合约在全天交易日内仍旧表现活跃，盘面一度增仓4.3万手，但尾盘全部出清甚至减仓6904手，多空双方均有离场行为，但周五盘面的期价走势在增仓的过程中多头表现不俗，甚至开仓量直逼空单，目前点位下遭遇的下轨支撑位置的抵抗仍旧较强，技术层面显示01合约出现了一定上行买量，且高点在中轨缠绕，且布林带(13、13、2)三轨开口在收窄后存在打开迹象。此次行情下行来的突然，但周五尾盘的抬升也在一定程度上令商品期货氛围开始变得扑所迷离，我们仍旧认为期价的运行将会继续维持震荡为主，多关注05合约动向。

现货方面：

　　首先从情绪的角度来看，周内周四周五行情来的猝不及防，周四的深度下跌以及周五尾盘行情的反转抬升令产业链出乎意料，对于目前的01合约我们认为目前大量的持仓量随着时间的推移，尤其是空头如何离场仍旧成为焦点，且期价在前期利空密集发作情况下出现的低点5484仍旧存在成为年底低点的考虑，因此从期货盘面来看即便存在回测下行料短线空间也并不大，但期价的上行又缺乏足够的利好支撑。因此震荡对待也对标到现货市场，在没有意外事件进行刺激的情况下，短线的现货市场价格表现仍会欠佳，不论涨跌。供需层面仍旧是之前的问题：电石价格再现小跌，PVC装置开工相对低位，需求进入冬季后表现偏弱，另外据部分贸易商反馈进口货源到港以及外盘价格低廉等。但目前基本面因素也无法给期现两市提供长线的行情趋势，综合来看现货市场仍会继续维持震荡整理的趋势。

6、国内PVC指数

　　据涂多多数据测算，11月18日国内电石法PVC现货指数5925，跌64.63，幅度1.079%。乙烯法PVC现货指数为6330.79，跌4.6，幅度0.073%，电石法指数下跌，乙烯法指数下跌，乙烯法-电石法指数价差405.79。

7、本周PVC（粉）市场价格

　　单位：元/吨

8、本周生产企业装置情况一览表

二、PVC糊树脂

1、本周PVC（糊树脂）市场分析

　　本周(2022.11.14-2022.11.18)PVC糊树脂现货市场价格下调为主，周内开工率较上周提升，市场供应量有所增加，而下游需求继续维持刚需采购，终端采购积极性不高，市场整体成交情况欠佳，市场低价货源尚有成交，高价货源成交困难。市场价格方面：PVC糊树脂大盘料价格7300-7800元/吨，手套料送到价格7600-8100元/吨，实际成交价格商谈。

塑多多后市预测：

　　供应面来看，前期检修装置仍有未恢复的装置，但周内部分企业装置负荷有所提升，下周检修装置较少，预计供应面减少有限;需求面来看，下游手套厂开工变化不大，个别地区需求或显一般，但需求整体波动预计相对有限，维持前期刚需采购为主，采购积极性不高，暂无多余的备货需求。成本面电石价格止跌企稳，PVC糊树脂生产企业成本压力相对稳定。总的来看，市场供需博弈，成交情况不理想，预计短期PVC糊树脂市场价格或仍有下行的可能。

2、本周PVC糊树脂厂家开工统计

　　本周(2022.11.14-2022.11.18)PVC糊树脂企业开工率在58.63%。四川新金路集团股份有限公司PVC糊树脂装置(2吨/年)开车时间推迟，外采电石，计划2022年投入生产2万吨手套料。济源市方升化学有限公司PVC糊树脂装置(6万吨/年)生产工艺为微悬浮法，目前企业氯气泄漏停车检修，外采VCM，计划近期开车。

　　滨州正海集团-无棣新创海洋科技有限公司PVC糊树脂装置(4万吨/年)2021年4月23日停车检修，暂未生产。内蒙古伊东集团东兴化工有限责任公司PVC糊树脂装置(10万吨/年)2022年3月27日前后停车检修，计划10月恢复生产。青海盐湖海纳化工有限公司PVC糊树脂装置(3.5万吨/年)停车检修，开车时间待定。济宁中银电化有限公司PVC糊树脂装置(4万吨/年)2022年9月22日停车检修。新疆天业PVC糊树脂装置(10万吨/年)11月2日停车检修，11月8日恢复。宁夏英力特PVC糊树脂装置(4万吨/年)11月2日停车检修，11月5日恢复。

三、相关氯碱产品重点解析

1、电石

　　本周(2022.11.14-2022.11.18)电石主流出厂价格及下游主流接收价格整体均呈现先跌后稳的走势，周初电石市场下跌，累计下跌幅度均在50元/吨左右，随后电石价格企稳运行。首先原料兰炭价格下跌，成本端价格的回落缓解电石生产成本，供应面电石生产企业前期检修装置周内有所恢复，市场整体供应增加，需求面下游需求也有一定增加，部分厂家出货情况有一定好转，但局部地区待卸车增加，市场运行呈现区域性变化。前期供需双弱的局面稍有好转，供需博弈加强。

2、原油

　　周内国际油价呈现下跌态势。截至11月17日，WTI价格为81.64美元/桶，较上周同期下跌4.83美元;布伦特价格为89.78美元/桶，较上周同期下跌3.89美元，阿曼(期)价格87.2美元/桶，较上周同期下跌0.12美元，沪原油634.8元/桶，较上周同期下跌44.2元/桶。