期货价格运行阶段持仓量变化规律

本文作者期货古轮木，我们只聊持仓量，只聊核心；有兴趣的朋友欢迎加入我们一起研究讨论。

　　金融市场资金为王，盘面价格的波动是资金博弈后的结果;资金的博弈也就是资金的进出。资金的进出体现在商品期货上就是持仓量的增减;资金进场表现为增仓，资金出场表现为减仓。

　　期货交易规则是日内双向交易，盘面最直观的表现就是多头和空头的博弈;多空资金的博弈体现到持仓量上会出现四种不同的变化情况，分别为：多头增仓，空头增仓，多头减仓和空头减仓。四种变化情况会对价格产生两种不同的推动作用。多头增仓和空头减仓会推动价格向上运行，价格上涨;空头增仓和多头减仓推动价格下行，价格下跌。

　　盘面价格运行可以简单划分为横盘和趋势两大类;数据统计和观察我们会发现，横盘的时间要远远多于趋势运行时间，横盘和趋势运行永远都是相互交替运行。多空双方资金的博弈结果，价格总是向力量大的那一方运行，这一点毋庸置疑。不一样的价格运行情况之下会伴随不一样的持仓量变化特征。

首先，横盘是因为各个周期的多空力量合力呈现不同的方向的结果。

　　场内多头力量和空头力量是所有多头参与者和空头参与者的力量总和，但是，由于每个多头和每个空头参与者的策略不尽相同，例如长线短线，参考的时间周期等等不一样，多头和空头会在不同的时间周期内两边站队。这样的结果就会导致不同的时间周期内价格呈现出的趋势是不一样的，技术图形在不同的时间周期内呈现出不一样的多空组合。

　　行情在顶部和底部还有趋势的中继位置都会在某个时间周期内形成箱体震荡横盘走势;横盘时间长短不同而已，但是横盘肯定不会缺少。趋势行情结束的时候就是底部和顶部开始形成的时候，价格走势会呈现横盘态势，持仓量曲线会呈现震荡小幅下行的走势。

横盘初期：

　　一波多头趋势而言，价格达到顶点的时候一般都是空头止损打出来的，当空头开始止损的时候，部分聪明的多头也会在最高位置开始逐步平仓，所以持仓量整体会呈现下降走势。所谓空头不死多头不止，多头趋势行情走出来之后多头对价格拥有绝对的控制权，所以行情如果要出现反转，那么前提必须是多头平仓撤退才行。多头行情的末期，空头被迫平仓，部分聪明的多头获利盘偷偷的在高位开始平仓，所以多头行情结束初期的持仓量总体呈现出小幅平仓的现象。

横盘后期：

　　价格达到顶点后的初期由于空头被迫爆仓不计成本止损，和一些多头获利盘了解，就会导致波动率极大，价格呈现上下来回的宽幅波动，持仓量曲线在短期呈现下降走势。随着时间的推移，这种亢奋和恐慌的情绪慢慢降温，这些冲动的筹码也在慢慢减少，波动率也会随之慢慢降低，价格波动收窄。在慢慢降低的过程中，场内资金和场外资金就会重新布局新的交易策略。所以，随着时间的推移集聚的筹码会越来越多;持仓量曲线就会呈现先走平然后上升。

其次，突破：

　　盘面价格运行的大多数时间都是假突破，真突破只有一次。如何避开大多数的假突破，抓住唯一一次的真突破;这对于我们交易至关重要。既然资金在博弈，资金在进出，主力资金在布局行情，那么就会有迹可循，持仓量会是很好的分析工具。

　　突破无非就是增仓突破和减仓突破。哪种突破真假概率大这需要根据横盘之后的价格来定。如果前面价格走势是一波多头控盘的多头趋势，在多头绝对控盘的情况下，只有多头主动撤退空头才会有机会。所以，在此种情况下，如果空头强行向下增仓突破大概率都是假突破。真正的突破是多头大量平仓向下突破支撑位。

最后，趋势（多头行情结束之后的反转行情）：

　　真正的突破出现之后就会形成趋势行情;真正趋势开始的时候资金最直接的表现就是坚决，大仓位的多头准备平仓的时候不计成本，下方长期被套的空头在给了少亏的机会时也会慌不择路的平仓认亏，所以此时趋势开始的时候持仓曲线呈现的是急剧下降的走势。这种平仓为主的突破一般会维持一个交易日左右，第二个交易日之后就会出现空头主动增仓和多头平仓持仓量慢慢走平的情况。空头趋势运行到后期的时候会出现低位突然巨量增仓的动作，出现这种动作预示这行情接近尾声，这种情况是有大资金在此区间已经开始悄悄布局多单，下方下跌空间有限，空头随时都会出现大幅平仓价格快速反弹。如果空头在价格相对低位的巨量增仓并且在第二个交易日持仓量曲线下降并且伴随价格连续创出新低，那么这将是极强的见底信号。

　　持仓量需要多周期配合去分析，小周期判断具体行为是多头还是空头的减仓和平仓行为;大周期判断多空双方力量的强弱和最终博弈的结果，未来可能的动向。另外持仓量分析和技术分析一样需要连贯注重过去和当下发生的事实去推导未来的可能行为。