新能源大势所趋！金属期货合约上新

　　近几年，受疫情及其他宏观因素影响，市场环境变幻莫测，不确定性增多。其中受影响较大的金属商品价格涨跌飘忽不定，一直令业内人士头疼，因此市场开始认识到对冲的重要性。为推动市场正常稳定的发展，早在今年年初就有消息放出，新加坡交易所将推出钴、锂合约。在今年的9月底该消息终于兑现，新加坡交易所将新上电池级碳酸锂、氢氧化锂、金属钴以及氢氧化钴四类合约。

　　这不是第一个上钴合约的交易所，其实早在2010年LME就已经推出了钴金属期货合约。目前中国还未有交易所上钴期货合约，仅在10年由无锡不锈钢交易中心推出国内第一个金属钴中远期合约。随着新能源汽车产业的不断发展，原材料价格波动深受关注，市场对原材料上期货合约的呼声愈演愈烈。为此广州期货交易所和上海期货交易所表示为推动二次能源发展，构建绿色新能源市场，也将锂、钴期货合约上市提上了日程。

　　图一：无锡电子盘钴价指数

　　关于在中国上钴期货合约是利是弊呢?支持方认为，中国钴市场格局资源匮乏，但需求旺盛，因此中国钴金属大多依靠进口。但是作为钴消费大国，中国并没有定价权，目前企业报价大多参考MB报价，但是其体系存在一定缺陷，一直深受国内诟病。因此有业内人士认为，钴金属在交易所上期货合约给行业提供了新的定价模式，因为该报价是建立在真实交易价基础之上的，能够使得市场价格更为透明和公平。其次，钴上期货后企业可以通过对冲交易进行套期保值，提前锁定利润减少损失，规避风险。另外，在交易所上合约后，多了个平台交易也能增加钴市贸易的流动性，激励企业生产积极性。最后，钴期货的出现要求中国企业不断地规范自身经营行为，提升产品质量水平，以达到交易所注册品牌的标准。

　　对于持反对观点的人则认为，钴期货会将原先的定价机制逐渐演变成金融定价机制，这种机制是否符合中国市场还需有一定考察期。金融定价机制容易被资本所掌控，资本炒作下，行情走势变得模糊，加重钴市投资风险。其次，一旦被有心的投机商利用，钴市场被恶意操盘后会影响中国钴市场的稳定发展。再者，钴市场盘子本来就小，钴上期货后使得进入门槛贬低，只要有资金无需相关钴资源便可以加入这个市场，一旦有大量人员突然涌入会造成钴价大幅波动。

　　钴期货无论是现在在海外上线还是未来在中国被正式推出，对中国钴行业来说都是机遇与挑战并存。做到趋利避害，推动钴期货规则的朝着统一、严谨、规范的方向发展，相信中国钴行业能够持续稳定的发展。