广发期货国债期货日评：资金面相对平衡，期债偏弱震荡

　　【消息面】

　　住建部表示，保交楼方面，上个月住建部会同财政部、央行等有关部门出台了专门措施，以政策性银行专项借款的方式，支持有需要的城市推进已售逾期难交付的住宅项目建设交付，目前专项工作正在紧张有序的进行当中。国务院常务会议决定进一步延长制造业缓税补缴期限4个月，涉及缓税4400亿元。同时对制造业新增留抵税额即申即退，今年后4个月再为制造业退税320亿元。确定专项再贷款与财政贴息配套支持部分领域设备更新改造，再贷款额度2000亿元。部署进一步稳外贸稳外资举措，抓紧新设一批跨境电商综试区，推动重点外资项目尽快落地。确定优化电子电器行业管理措施，降低制度性交易成本。决定核准福建漳州二期和广东廉江一期核电项目。地产方面化解供给端风险暴露，保障交楼稳定需求信心是当前的重点工作，金融、财政等部协同推进保交楼解决方案。在外需趋于下行的情况下，制造业需求存在一定的回落预期，稳外贸和加码制造业支持政策或起到缓冲垫作用。

　　【操作建议】

　　从基本面看，8月通胀数据显示当前疫情及防控政策对消费和服务需求有抑制;社融有一定好转但相对依赖政策金融工具拉动，地产相关贷款疲弱，居民信贷低迷，叠加政府债融资减弱，实体需求好转仍需政策加力支持;出口数据超预期下滑，四季度量价齐跌影响下出口存在连续放缓压力，外需缺口或需内需回升填补。总体来看基本面压力较强，尤其是外需趋于回落情况下内需要加力弥补缺口，地产和疫情压力较强，同时资金面维持偏宽，虽然债市偏多基础仍未扭转，但短期期债调整幅度超出预期，其后MLF如缩量续作也可能带来市场调整，建议前期多单可阶段性止盈观望，待回调后择机进场做多。关注经济数据和MLF续作。

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