期货 - 国内商品大面积下挫，多板块遭遇跳水行情，农产品走势分化

　　9月1日，国内期货收盘主力合约大面积下跌，低硫燃油、沪锡跌超7%，燃料油跌超5%，棕榈油、豆油、液化气跌超3%;涨幅方面，乙二醇涨近2%、PTA、苯乙烯涨超1%。#期货##期货开户##期货每日交易策略##期货[超话]##焦炭#

　　股指

　　央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，9月1日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。数据显示，今日有20亿元逆回购到期，因此当日完全对冲到期量。

　　国家发改委价格司指导各地发展改革委抓紧部署，9月份加大政府猪肉储备投放力度，与国家投放中央猪肉储备工作形成合力。目前各地正按照工作部署，积极准备投放猪肉储备。

　　瑞士8月CPI同比升3.5%，预期升3.4%，前值升3.4%;环比升0.3%，预期升0.2%，前值持平。

　　国资委：要提高国企中长期激励的覆盖面、灵活性和匹配度，将激励资源更大力度向在打造原创技术策源地、建设现代产业链链长、开展关键核心技术攻关等方面发挥重要作用的科技创新骨干人才倾斜，充分发挥精准滴灌和杠杆撬动作用。

　　中国8月财新制造业PMI为49.5，降至荣枯线以下，显示制造业在经历两个月扩张后重现收缩，预期50.2，前值50.4。

　　近期以来，多地政府牵头，联动地方AMC、地方国企等多种形式的国有资本，共同成立房地产纾困基金。据中指研究院统计，今年以来，包括郑州、南宁、浙江、湖北、陕西等省市明确设立纾困基金，稳定房地产市场发展。

　　英国8月制造业PMI终值47.3，预期46，初值46。德国8月制造业PMI终值为49.1，创2020年6月来新低，预期49.8，初值49.8，7月终值49.3。法国8月制造业PMI终值为50.6，预期49，初值49，7月终值49.5。瑞士7月实际零售销售同比升2.6%，前值升1.2%。日本8月制造业PMI终值为51.5，前值51。美元兑日元突破前高139.38，续创1998年以来新高。高盛：8月CPI数据是迫使欧洲央行下周加息75基点的“最后一根稻草”。

　　黑色

焦煤：

　　市场方面，近日焦炭降价预期逐渐强烈，产地煤矿新签订单普遍较少，出货小幅承压，但因刚需仍存，加之近日山西地区部分煤矿受各类检查等影响，产量有所回落，当前主流煤矿价格仍暂稳为主。供应方面，蒙煤有增量预期，海运煤仍有进口利润，叠加国内煤炭增产，焦煤供应长期偏宽松，但短期需关注增量的持续性。需求方面，短期铁水持续增加，刚需有支撑，但钢材需求持续一般，钢厂利润压缩，后期复产原料需求驱动减弱，关注高温退去后和旺季需求表现。库存方面，焦煤整体库存仍在历史偏低位置，价格下方有韧性。整体来看，当前焦煤供需趋于宽松，中期逢高空配为主，但近期连续下跌后建议暂观望，关注今晚钢联库存数据。

焦炭：

　　市场方面，下游钢厂考虑原料端多有降价预期以及成材消费低迷自身盈利欠佳，控制采购节奏，今部分钢厂提降100元。供应方面，焦企在需求和盈利刺激下，焦炭产量或继续回升。需求方面，本周铁水产量继续回升，需求增加，但中期需关注旺季终端需求能否提升，否则铁水继续上升空间有限。库存方面，焦炭整体库存偏低，对阶段性价格起到支撑作用。整体来看，供应增加，铁水需求支撑，短期连续两日下跌后建议暂观望，中期看钢材旺季需求能否增加，关注今晚钢联库存数据。

动力煤：

　　市场方面，今日北方港口出货有所增加，但报价依然坚挺，低价很难买货，今日5500大卡市场报价1270元/吨。供应方面，近期部分产地煤矿受疫情影响供应减少，但长期看随着进口煤不再倒挂的叠加保供，整体供应维持高位，后期观察二十大对产量是否有影响。需求方面，近期高温范围逐步缩小，日耗逐步下降，民用需求减弱，后期主要关注工业用电释放力度。整体来看，短期疫情导致供应减少，同时夏天高日耗持续时间较长，中间环节库存得到一定去化，短期煤价有一定支撑，但动力煤即将进入累库季节，后期价格或震荡运行。

　　钢矿

螺纹钢：

　　今天是2022年09月01日，我们对螺纹的观点是，螺纹今日增仓放量下跌，向下势头再次得到确认，本周在限电影响逐渐缓解之后，产量继续回升，厂库累库，基本面仍然偏弱，对于螺纹，短线维持逢高做空的观点，不要轻易抄底。今日mysteel公布了库存产量数据，产量继续回升，回升速度大于表需，给库存带去不小压力，目前厂库继续累库，社库去库速度放缓，现货商囤货意愿不高，数据综合来看还是一个偏空的状态。

　　盘面上，螺纹一路增仓，早盘多头尝试向上进攻无果后，午盘便再次开启下跌模式。今日日线收盘出现阴包阳的形态，昨日小幅的上涨完全被吞没，目前市场上空头的力量仍然主导，反弹过程中依旧受到5日均线压制，下跌过程同样受到布林下轨支撑，出现一定阻力，下跌的趋势不变;小时图，跌破近期的低点，下跌势头得到确认，macd零轴下方死叉有形成的可能。目前螺纹技术面持续走弱，各项指标都提示了偏空的信号，基本面也维持偏弱的状况，但下方有指标的支撑，快速下跌或也呈现一定阻力。基本面方面，尽管天气有所好转，下游开复工或逐步恢复，但产量的快速回升或也将抵减需求环比小增带来的效应，去库的压力仍在。因此对于螺纹，目前还是短线逢高做空的思路对待。

热轧卷板：

　　总体来看，近期国内各钢厂检修陆续结束，本周产量或将开始有所增多，同时受盘面下行影响，市场心态较差，终端拿货意愿不强，整体需求改善后再次转冷，供需弱平衡状态下，市场行情开始理性回归。综合来看，短期热轧板卷价格或将震荡弱势运行为主。

铁矿石：

　　本周来看，供应端，澳洲在结束泊位检修后发运预计有所回升，巴西因港口天气转好，且上周前四天发运小幅上涨，预计发运本期将呈现明显上升趋势。按船期推算，受前期发运减量影响，总到港量或将出现回落。需求端，在长流程钢厂复产持续支持下，钢厂铁矿石消耗继续增加，港口疏港仍存在上升空间，在到港预计减量的基础上，港口库存因补给不足可能延续小幅降库。综合来看，目前港口库存开始止增转降，供需差缓慢收缩，虽铁矿基本面仍将保持宽松，但近期钢厂需求将进一步给予铁矿价格支撑，预计本周铁矿价格将震荡偏强运行。

　　有色

铜：

　　Mysteel现货市场：电解铜方面，上海市场今日期铜价格在宏观预期压力下大幅下跌超千元，上海现货升水走强。今日盘面月差维持在Back 450-500元/吨高位，但原计划9月初的进口船期存在延误可能，近期进口比价仍维持小幅亏损，进口铜货源预期收紧，叠加刚刚进入9月，贸易商资金压力缓解，出货意愿减少，挺价捂货。9月传统旺季临近，但今日下游入市买货意愿仍维持清淡，悲观预期下多保持谨慎观望。随着高温天气结束，供应和需求端均有持续恢复预期，预计9月现货升水以区间震荡为主，临近交割，月差波动对升水影响将逐渐成为主导因素。

　　广东市场今日铜价继续下调，市场活跃度回暖。据反馈，今日某贸易商成交800吨。升水持续下调，基本接近下游心理预期价位，因此下游接货较为积极，今日市场成交好转。今日升水跌至300-400元/吨，下游收货积极。

　　库存方面，9月1日国内市场电解铜现货库存6.89万吨，较8月25日增1.82万吨，较8月29日增1.05万吨。月末市场下游消费不佳，另有疫情干扰因素存在，加上冶炼企业恢复高产，因此库存开始回升。

　　精铜杆方面，铜价下行趋势不改，市场看空情绪日渐升温，加之多地疫情反复，下游企业采购情绪较差。今日全国各主流市场表现以北方市场表现最佳，随着铜价大幅下行，北方下游企业逢低采购热情回升，多家企业录得500吨以上成交水平;反观西南、华东等地，现货紧张局面仍未得到明显缓解，市场成交多以长单为主，散单交易氛围较弱。

铝：

　　今日沪铝主力2210合约跌2.43%至17900元/吨。Mysteel现货市场：铝价延续弱势走势，日内跌幅扩大。宏观面，美联储频繁激进加息言论导致欧美市场走弱，中国8月制造业连续收缩，市场悲观情绪较重叠加资金大幅离场导致铝价持续下探。供应端，前期因“电荒”停产的冶炼厂逐步恢复生产;需求端，虽然当前面临金九银十旺季，但需求仍维持偏弱局面，现货交投持续疲弱。整体来看，宏观面表现不佳，叠加市场预期中的旺季并未出现，铝价继续承压下行，短期弱势运行走势不改。

　　电解铝方面，华东市场因沪粤价差转运至华东的货源陆续入库，现货流通宽松，持货商小幅挺价出货，报价在贴20至贴10元/吨，铝价在相对低位下接货方采购意愿有所提升，但情绪仍较谨慎。华南佛山市场早间仓储自提货源报均价和升水10元/吨，均价成交较快，持货商对后市现货升水持乐观态度，捂货惜售现象较为明显;现货流通偏紧，市场中期升水10元/吨成交较好，甚至后期升水20元/吨货源难寻;下游终端逢低补货，整体成交一般。

镍&不锈钢：

　　今日沪镍主力2210合约跌2.95%至165020元/吨。Mysteel现货市场：镍铁方面，9月不锈钢厂电力问题及检修的影响预计将有所减弱，300系排产恢复，对应镍铁需求也将有所恢复，但国内不锈钢厂依旧生产亏损，销售订单仍未见明显起色的情况下对原料端维持压价，周内有钢厂9月到货资源成交落地至1270元/镍。印尼镍铁回流维持高位，印尼铁厂签单多已至9月底，而国内镍铁厂出货多至9月上旬，个别铁厂库存压力较大，继续降价出货意愿较低，部分原定复产计划延迟至9月。

　　精炼镍方面，金川镍上海地区出厂价171550元/吨，较上一交易日下跌7000元/吨，折算市场主流沪镍2210合约10:31盘面升贴水为 6110元/吨。日内镍价下跌市场成交整体较昨日好转，精炼镍贸易商多变更报价合约至沪镍2210合约，由于换月补月差今日现货升水整体上涨。今日镍价下跌加之硫酸镍价格上涨，新能源企业使用镍豆制硫酸镍开始增多，镍豆成交有所回暖，贸易商收购镍豆积极性亦有所提升。

　　Mysteel不锈钢方面：300系方面，沈阳、哈尔滨市场受行情走弱，叠加疫情影响影响，今日市场询单氛围转淡，贸易商多以稳价出货为主;天津、太原市场受沪镍、不锈钢期货盘走弱影响，贸易商目前挺价意愿不高，多以稳价出货为主，今日下游采购积极性转淡，贸易商多以交付前期订单为主;淄博市场近期贸易商多以低库运行，稳价出货为主，近期下游需求较为一般，入市采购积极性不高，市场成交偏淡;成都市场今日大面积疫情封控，市场开工、物流运输等方面受阻，贸易商多执行居家办公或休市。

　　能源化工

原油：

　　昨日，对全球经济前景的担忧抵消了美国原油库存继续下降的影响，欧美原油期货盘中上涨后继续收跌，WTI再次跌破每桶90美元。今日盘中国际油价窄幅震荡，盘后大幅下行。欧洲能源紧俏，以及欧佩克 会议前夕有关于产能受限的消息提振市场信心，不过市场对全球经济及能源需求前景的担忧情绪持续存在，交易者对供需前景的不断权衡，将进一步加大油市的波动性，短期油市方向感不明，继续波动为主。

沥青：

　　今日国内沥青均价为4629元/吨，较上一工作日下调6元。今日东北、西北市场下调低端报价，整体带动国内市场价格小幅下行。山东地区：本周中石化价格持稳，市场部分品牌报价有所走跌，整体相对稳定，主流参考价在4270-4570元/吨。供应方面，本周京博石化、中化弘润日产量下降，齐鲁石化间歇生产沥青，区内供应有所减少。炼厂整体出货情况较为稳定，受供应减少影响，周内库存有所走跌，基本维持产销平衡。下游业者多按需采购，实际成交多在低位。

　　国际原油弱势调整，沥青成本端支撑有所减弱，但是整体供应端压力有限，部分炼厂报价大稳为主，市场主流报价走跌有限，整体报盘积极性尚可。下周国内供应端有望维持稳中增加态势，河北地区沧州金诺、山东地区齐鲁石化、南方地区部分主力炼厂或有生产沥青的计划;从需求端来看，下周国内降雨天气逐渐好转，市场需求有望小幅增加。短期来看，国内沥青市场有望继续维持大稳走势为主。

PE：

　　今日线性期货高位震荡，月初石化价格多数持稳，市场观望氛围浓厚，下游采购有限，实盘商谈为主。国内LLDPE的主流价格在7800-8150元/吨。供应来看，PE库存压力有所增加，石化库存及社会库存小幅累积，港口库存窄幅波动，9月进口到港预计增量。下周炼化企业检修继续减少。农膜需求逐步跟进，棚膜订单有所增加，行业开工继续提升。其他PE下游需求缓慢提升，多以按需采购为主。

PP：

　　今日PP期货低位弱势运行，现货弱势调整。贸易商出货为主，下游工厂因上月末有一定补货，接货积极性一般，实盘多以商谈为主。今日华东拉丝主流价格在7930-7980元/吨。供应端新增检修装置有限，受新增产能冲击，预计供应小幅增加。需求端，下游开工短期维持偏低水平，需求刚需释放为主，难有明显好转。

PVC：

　　今日PVC期货价格盘中走高，主流市场价格小幅上涨，但鉴于成交跟进不多，下游保持小单刚需补货，整体涨幅有限。目前华南、华东市场5型普通电石料主流自提价格为6470-6550元/吨。本周下游样本企业开工负荷环比小幅走弱，环比降低0.21%，同比下降7.75%，其中软制品开工环比提升0.14%，同比下降8.02%;硬制品开工环比降低0.48%，同比下降8.36%，同比差距进一步拉大。终端企业整体开工下降，采购意愿有所走低，市场仍以刚需成交为主。另外出口受利润限制，出口数量下降，PVC基本面承压，预计短期内价格将维持低位盘整。

PTA：

　　今日PTA期货小幅上涨，担忧即将到来的台风可能影响浙江局部地区PX海运，PTA现货去库存预期之下现货报盘基差走强。上游，今日PX价格收于1040美元/吨CFR中国，较上一交易日下跌19美元/吨，折合加工费872元/吨左右。下游，今日聚酯不佳。其中，涤纶长丝产销43.13%、涤纶短纤产销55.32%、聚酯切片产销63.03%。原油下跌，PX货源不多，PTA检修及减产装置较多，利于PTA去库存，支撑PTA价格，聚酯开工负荷偏稳，需求未见明显起色。

尿素：

　　今日尿素主力UR301合约高开、小幅收涨。现货市场，近两日国内尿素主流区域行情，河北相对坚挺，山东河南等地成交一般，市场、厂家价格陆续见小幅松动。短时故障企业增加，暂时缓冲了这个弱势向下的行情，今日报价多趋于坚挺。供应端，随着四川限电结束，装置陆续复产，尿素日均产量快速回升。需求面，随着秋季市场的推进，下游复合肥企业开工率稳步回升，对尿素需求预期有增加趋势。整体来看，短期盘面或受指标提振，但暂无明显方向性，9月有供需双增的预期，短期继续以宽幅震荡思路对待，未来在需求恢复带动下期价重心或有缓慢上移可能。

　　农产品

菜油：

　　广东报价为12600元/吨，跌260元/吨。10月前供应总体偏紧。当前单边随相关产品波动较大。后市重点关注相关油脂走势。

豆油：

　　华南报价在10750元/吨，持稳。欧美极提高利率对抗通胀，引发经济衰退的担忧。国内方面，连盘豆油本周走势震荡下行，各地出货情况尚可。现货基差稳中波动，建议随用随采，关注其他油脂走势。

棕榈油：

　　广东报价9250元/吨，跌400元/吨。本周国内棕榈油市场震荡后下跌。随着印尼出口政策落地，产地发运节奏恢复，国内前期买船陆续到港，市场货源供应逐步转宽松，国内现货基差仍有下移空间。马来出口下滑、产量增加，8月份累库将是大概率事件。且国际油价大跌拖累油脂行情。基本面影响下，棕榈油维持震荡看跌观点。长线来看，美联储加息叠加全球油籽供应增量，棕榈油下行趋势不变。

花生米：

　　本周国内花生价格平稳偏弱运行。截止至2022年9月1日，全国通货米均价为9920元/吨，与上周(8月25日)相比较下跌40元/吨。上周市场集中备货后，普遍反应终端消费力度有限，加之陈花生价格相对偏低，产区新花生走货略显疲软，新花生成交价格小幅下调，预计下周平稳偏弱运行。

豆粕：

　　油厂豆粕报价上调0-30元/吨，其中沿海区域油厂主流报价在4410-4470元/吨，广东4470元/吨涨30元/吨，江苏4410元/吨稳定，山东4460元/吨涨10元/吨，天津4470元/吨涨10元/吨。后市方面，隔夜美豆期价收跌，受累于大宗商品市场和股市普遍疲软，且美国周度作物评级稳定。美豆天气交易时间窗口接近尾声，市场交易重点将从美豆产量转向美豆需求和南美新作产量。据Conab8月24日的预测，在9月开始的2022/2023年度周期中，巴西大豆产量料达创记录的1.5036亿吨，南美新作丰产预期或将限制美豆期价反弹空间。国内方面，随着中秋、国庆来临，市场对禽肉蛋奶的需求有所增加，同时生猪养殖利润回升，饲料企业对豆粕的备货需求有所增加。预计豆粕现货高基差局面仍将延续。

菜粕：

　　广西报价3520元/吨，涨10元/吨。现货基差稳定，供应有所增加，需求回暖，后市关注油脂、美豆及仓单情况。

玉米：

　　鲅鱼圈港口报价2710元/吨，持稳。目前市场关注点依然是新季玉米的定产情况，东北产区新季玉米减产基本定性，减产幅度有待确认。受减产预期影响，市场心态逐渐好转，预计短期玉米价格仍维持偏强运行。

鸡蛋：

　　邯郸馆陶报价5.36元/斤，涨0.32元/斤。本周蛋价强势上行，周内主产区均价5.37元/斤，较上周上涨0.33元/斤，涨幅6.55%，主销区均价5.40元/斤，较上周上涨0.27元/斤，涨幅5.26%。本周各地学校陆续开学，餐饮及团膳需求增加，终端走货尚可;且天气逐渐转凉，鸡蛋利于存储，各环节拿货量增加，市场交投较快;局部市场受新冠疫情影响，交通运输受限，内销走货见快，市场整体供弱需强，多重利好因素叠加助推蛋价偏强运行。当前蛋价涨至年内新高点，终端对高价接受能力有限，中秋节过后，节日效应减弱，预计下周蛋价或高位震荡。

生猪：

　　全国外三元生猪均价23.54元/公斤，涨0.31元/公斤。本周全国生猪出栏均价23.04元/公斤，较上周上涨1.28元/公斤，涨幅为5.88%。月末规模场出栏缩量，生猪供应偏紧。上周末降温之后需求有所好转;加上开学，猪肉消费相对集中;部分市场受新冠疫情影响，居民备货，白条走货顺畅。需强供弱，猪价超预期上涨。

苹果：

　　本周产区进入中秋备货高峰期，冷库包装走货速度加快，山东产区价格相对较低的货源走货量较大，副产区红将军陆续下树交易，招远产区80#起步价格3.8-4.5元/斤，去年开秤价格2.5元/斤左右。西北产区早富士上色缓慢，陆续有客商开始订货，优质产区优质货源不乏高价，整体订货价格高于去年同期。周内山东栖霞产区一二级价格稳定。苹果山东栖霞产区受中秋节节日备货提振，产地备货进入高峰期，冷库出库量增加，各个规格均有所成交。

　　从目前剩余库存结构来看，低价货源陆续减少，库内货源好货占比较多，批发市场对高价老富士接受程度一般。从目前已下树的山东红将军来看，少量下树价格较为坚挺，若后期红将军价格处于较高位置，或一定程度利好库存老富士。新果方面，山东嘎啦进入销售后期，质量一般，预计销售期10天左右。红将军中秋后大量上市，关注上市后的价格表现。

红枣：

　　受中秋备货提振影响，市场走货相对较快，前期囤货客商多计划趁节日提振走货， 近期各市场到货集中，到货量较多，南方备货高峰基本告一段落，北方市场走货持续性尚可，关注近期走货情况。中秋过后进入传统季节旺季，预计随着天气转冷，滋补 类需求将增加，短时市场一级以上货源供应充裕，价格难有波澜。

白糖：

　　广西南宁站台价格5650元/吨，跌10元/吨;云南昆明市场价5600元/吨，跌10元/吨;广东湛江价格5670元/吨，跌10元/吨。市场缺少向上的的驱动，空头影响因素在弱势中逐渐消化，国际糖业组织发表下榨季全球糖料出现供应过剩的的言论，市场对未来的糖价继续持悲观态度。后续市场关注焦点仍在巴西压榨数据，以及本月美联储最终的加息幅度。目前国内传统的旺季中秋采购已经基本结束，本榨季的库存数据的多少仍是大家对新榨季价格走势的重要依据。从目前数据和预期来看仍然是拖累糖价的因素，预计下周现货行情继续稳中偏弱。

棉花：

　　CCIndex3128B:15992，涨8。棉企积极报价，内地库成交为主;纯棉纱价格暂稳，整体成交缺乏连续性和稳定性。短期来看，国内棉花基本面消息暂稳，新棉即将上市，供应压力增加，预计棉价或稳中有降。

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