长江期货博易大师

　　#期货#【短评-#铜#】据调研 56 家样本企业，总计产能 1352.5 万吨，2022 年 4 月全国精铜制杆产量为 61.845 万吨， 环比下滑 15.26%，同比下滑 16.58%;2022 年 4 月精铜制杆产能利用率为 55.63%，环比下滑 7.9%，同比下滑 20.03%。

　　[太阳]评：近期中国疫情防控取得一定进展，前期风控较严格的地区逐步复工复产，需求方面存在良好的复苏预期，并且中国为应对经济下行压力，稳增长的货币政策以及对地产基建的支撑政策仍将持续，需求向好的预期不变。五月美联储政策落地，美元货币政策带来的宏观压力有所释放，后期仍需关注铜矿供应的扰动是否结束以及中国需求的恢复是否兑现。资金博弈方面，COMEX铜期货转为净空头。铜价在前期大幅下行后或迎来阶段性弱势盘整。【宁证期货】

　　#今日看盘#

　　三千关口反复整理

　　当前市场点评：再度回撤对3000点整数关口反复确认，市场并未走出与笔者不同的判断。究其原因还是在于全球经济的基本压力，反映到股市上依旧维持弱势状态。其中海外指数中，可以看到美国的经济数据虽然不错，但在复工下工资需求直接提升11%以上。就足够消耗掉经济反弹数据，而同样的状态在我国的经济数据也很明显。比如刚刚过去的劳动节，虽然出行人数超过疫情前同期的六成，但实际消费刚刚过四成。也就是说过节有人出去，但都出不了太远，也没有什么消费。反映到A股的板块上，就是旅游餐饮酒店下跌，反而是露营的部分设备服饰类拉升。

　　经济的恢复不佳，全球大宗交易品维持通胀，而消费依旧保持低水平。这就是当前全球经济所面对的“滞涨”难题，并且在这个时间美国还开启了22年来首次50个基点的加息。从而进一步拉大的主要经济体间的国债利差，当然美国的国债仅仅比中国高130个基点。而对于如英国德国都是超过2%左右，这就进一步引发全球现金回流美国市场。从A股的北向资金的流向，也是明显有流出的压力。

　　所以当前从基本经济数据方面，根本是不支持所谓的“牛市”。我们能够看到的也就仅仅是技术上的修正，以及对复工复产的预期表现。这样的一个背景下，仓位依旧维持在半仓以内，跟随市场主要投资在基本消费和制造业恢复为主。

　　后期市场策略：鉴于当前的全球经济数据的弱势，特别是我国的4月PMI等数据在荣枯线以下。而新一周11号将会公布PPI和CPI数据，预计前期的剪刀差将会进一步缩小。其中典型在国内调控加持下，期货上的铝铜及煤炭等都有回撤。所以实体制造的PPI会有回落预期，而CPI正在逐步提升反应从去年开始的上游价格。结合当前的经济复苏压力，可以预见的居民消费并不会很强。那么从市场的交易角度，就需要进一步关注政策的推动。比如对于农村消费的刺激，像本次县城落户等放开。结合上游材料价格的回落，当前的小家电汽车等，仍会有一定的维持热度。

　　同时鉴于连续数年的业绩走强，当前的军工板块在海外冲突与国内装备提升的推动下，仍会保持很好的上行预期。作为今年市场主板第三次横盘结构，或成为本轮的主要核心方向。有新的核心就需要注意前期核心压力，比如近期的部分医药类和地产基建等。可以说快速带动很强，特别是近期的翻倍龙头调整后的再度启动。鉴于当前的存量博弈，有新热点老热点的底部拉高找接盘侠，需要谨慎对待博弈。

　　我们对交易认知的过程是先认识到赌博，再认识到规则，然后再认识到规则后面的逻辑，最后就是遵循博弈的原则，训练自己可以使用规则去捕捉机会。这些过程是必不可少的，每个阶段又都包含着很多经历的领悟才能进入下一个阶段，所以想琢磨透交易需要花费很长很长的时间和精力，交易市场永远都是学无止境! ​#期货#

　　纯碱209合约基本面跟踪：开工高位稳定，产量小幅回升(中性);运输边际缓解，纯碱产销回升(支撑);本周前期订单持续发货，整体企业库存呈下降趋势(支撑);当前市场交易逻辑---短期在浮法玻璃需求偏弱和光伏端积极投产之间博弈;#纯碱##纯碱期货#

　　能源化工

　　【原油】

　　不宜追高，关注市场结构变化

　　隔夜，原油价格震荡走高，INE夜盘涨1.26%，主要基准油期货近端月差回落。消息方面，沙特下调了6月面向亚洲和欧洲的官价，美国维持不变。欧盟伊朗核谈判协调员Mora将于下周二访问伊朗，目前伊核谈判处于僵局状态。虽然俄乌局势继续僵持，但利好支撑逐步减弱，油价存回调风险，季节性需求旺季或带来底部支撑。

　　【PTA】

　　震荡偏强

　　周五油价震荡收高，PX加工费偏强。PTA供给方面来看，近期现货加工费仍不佳，PTA负荷处于偏低水平。需求方面，聚酯长丝短纤盈利情况较差，负荷不高，近期疫情仍在，影响华东聚酯产品运输生产。终端部分厂家负荷提升，订单有待观察，周五夜盘期价下滑，然成本支撑依旧，震荡偏强。

　　【乙二醇】

　　震荡偏强

　　近期乙二醇港口库存在114万吨附近高位。石脑油工艺装置亏损严重，厂家开工不高，煤制工艺新产能仍有增加。需求方面，终端部分厂家负荷提升，然而聚酯长丝短纤利润不佳，厂家负荷偏低，疫情对下游影响仍在，乙二醇在成本支撑下，依然有望震荡偏强。

　　【短纤】

　　震荡偏强

　　因江阴疫情，华宏短纤装置停车，其他暂时正常运行，中下旬其他装置重启供给会有抬升。当前供给收窄下，近期加工费有望继续走高。纱厂刚需采购为主，订单欠佳。短纤绝对价格跟随原料走势，叠加自身供给减少，震荡偏强思路。

　　【聚烯烃】

　　震荡偏弱

　　成本端，原油价格高位震荡。PE企业开工率在80.03%，新增中天合创等装置检修，齐鲁石化等装置复产开工，停车产能在313.5万吨/年。两油库存87万吨，较周六涨3.5万吨。PE下游开工率在5成附近，近几周无明显变化，农膜需求季节性走淡，包装膜需求稳定，总体乏力。L2209震荡回落，收于8774，近期或震荡偏弱。聚丙烯供应端开工率在79.7%，新增古雷石化等装置检修，停车产能在510万吨/年。PP下游开工率略有下降，塑编行业受疫情影响需求尚未有明显恢复，总体乏力。PP2209震荡回落，收于8759，近期或震荡偏弱。上海疫情好转，稳增长政策出台，预期进一步得到强化，但节后原油反弹，油制亏损继续扩大，意味着弱现实持续。油价大幅波动时，聚烯烃价格主要受原油价格影响，而随着油价涨势暂缓，聚烯烃转为弱现实主导，以偏弱震荡为主。待稳增长政策影响传导至聚烯烃下游，强预期转变为现实，可择机做多聚烯烃利润。

　　上周五PVC期价出现出现回落，夜盘更是跌至8600元下方。目前期价整体处于震荡筑底阶段，下方8500元一线存在较为明显的支撑。供需面整体变化不大，期价近期仍以低位震荡为主。操作上，有需求的下游工厂可以逐步介入套保单;单边投资者也可以依托8500元支撑介入长线多单。

　　【液化石油气】

　　供需两弱，跌幅扩大

　　西方与俄罗斯之间制裁与反制裁升级，原油供应端需求端承压，多空分歧不断增加，国际原油高位震荡，高油价抑制经济复苏，液化气涨跌互现，需求弱势使盘面承压。供应端来看，供应量偏低，国内整体供应仍有下降预期，低供低库存对价格有所支撑。需求端来看，目前处于季节性淡季，温度升高，燃烧需求呈下降趋势。疫情严峻，商用需求与化工需求低迷。短期来看，5月CP走跌，液化气供需两弱，业者观望为主，成本端指引不强，需求疲软压制当前盘面走势，维持震荡整理，后市还需持续关注地缘局势或原油端风险。

　　【沥青】

　　大稳小调

　　全球经济增长疲软、利率上升，俄乌局势反复，原油市场消息面错综复杂，多空分歧不断增加，国际原油高位震荡，沥青底部得到支撑，价格持稳。供应端来看，利润缩窄和需求不佳等因素限制了开工率的提升，炼厂开工积极性不佳，维持低开工水平，供应量维持低位，支撑沥青价格。需求端来看，由于疫情管控，动工与物流受阻，需求恢复缓慢，整体需求不足，部分地区刚需稳定，需求增加不及预期。沥青价格持稳，市场有看涨预期，业者惜售心理加重。短期来看，沥青市场维持低供，成本端高位运行，在成本端原油影响下沥青市场或维持大稳小调，有上涨空间，后市还需注意原油端风险。

　　【甲醇】

　　国内能化弹后回跌，郑醇再度回落

　　近期能源市场继续消息性博弈，国际油价受俄乌战事持续、美成品油库存下降及欧佩克增产量不及计划量等因素影响，再度反弹回升，天然气也受俄对波兰断气事件后续影响而大涨，多方面因素导致节后能化氛围得到提振，而国内方面动力煤价格运行依然有趋强倾向，使得成本支撑氛围背景较重的郑醇随能化反弹，但由于基本面依然不强，且国内东部疫情依然引发市场能化需求担忧，周五晚间郑醇再度随能化下跌回落。总体来看，自去年十月中下旬相关部门政策端持续出手稳定煤价以来，煤价运行受到明显制约，且四季度甲醇基本面总体不强，但今年一季度出现明显改观，供需走强而需求端随大能化价格走高改善更多，但目前由于国内开工维持高位且进口明显恢复，国内港库开始回升，郑醇暂时维持涨后弱势运行。

　　做日内交易要把重心放在日内短线的确定性波动上边，不要盲目从日线决定当天的交易方向。尤其是股指期货，股指有一个明显的特点，那便是日线和日内几乎是为“独立走势”。

　　独立走势可以理解为日线有行情，日内未必就有信号，日线没行情，日内可能会有大行情。并非是日线有趋势，日内就一定有机会。

　　短线做的是眼前的确定性行情，而不是以日线为基准来做判断的。股指期货不同于商品期货，商品期货的趋势有一定连贯性，长线趋势比短线要容易一些。股指期货受国际局势变动影响极大，国家首脑的一句话，就可能是一波大行情，每天的涨与跌是没有必然联系的。

　　也正是因为基本面多变，才让技术面交易有更好的生存。基本面对行情带来的影响都是较快的，趋势力度也是相当大的。想在较短时间内走出大波动，每根k线的幅度也会随之变大。就像美国加息行情，正常情况的影响是利空股市的，但技术面却是大阳线收场，紧接着下一个交易日便补跌走空头行情，而且空头力度已经超出了多头。

　　做美指日内交易，关键点在于九点半开盘前的三小时之内。如果盘前三小时走横盘小区间震荡，那当天开盘后走大行情的概率在80%以上。如果盘前是幅度较大的震荡，且多空双方博弈激烈，开盘后大概率也是多空继续混战。决定当天做低频波段还是高频短线的关键因素就是开盘前的几小时，这是一个极其重要的信号。#美股# #期货# #股票# #交易#

　　纯碱期货周报：浮法持续偏弱，光伏预期向好

　　主要逻辑：

　　1、供给方面：利润支撑下供给平稳，检修存减量预期。随着政策端对双碳的不断纠偏，供应端干扰逐渐减轻，且利润高位 维持下，开工生产相对稳定，供应维持高位。5月份后陆续将有厂家进行检修，供应端存少量减量预期。

　　2、需求方面：终端需求疲软，采购较为谨慎。地产端疲软导致浮法玻璃需求偏弱，叠加近期疫情扰动，玻璃价格持续下跌挤压利润，玻璃厂对高价碱有所抵制，订单需求偏弱，市场进入博弈状态。光伏端投产积极，对纯碱的边际需求拉动明显。

　　3、库存方面：运输问题缓解，库存大幅下降。4月受疫情影响未发订单，在近期运输问题缓解后陆续发出，近两周库存下降 较为明显，企业目前待发订单较为充足，预计后续仍将处于去库状态。

　　4、利润方面：纯碱现货小幅提涨，利润处于高位。隆众数据显示，联碱法(双吨)理论利润 2250 元/吨，环比上周增加 0.9%;氨碱法理论利润 1015 元/吨，环比上升3.05%。

　　5、总体来看：高利润下下供应较为稳定，下游按需采购，下游低利润弱需求与纯碱高利润形成矛盾，市场进入供需博弈。 近期地产端放松政策不断出台，使得浮法玻璃需求预期恢复，但现实端销售仍然未见拐点，房企资金仍然紧张。受光伏投产 较多的刺激，盘面前期大涨，但浮法需求修复的预期迟迟不能证实，向上驱动不足。短期内，在浮法预期向好现实偏弱，光 伏投产密集的影响下，震荡运行。中长期关注地产对浮法玻璃的消费的兑现，以及光伏玻璃的投产。

　　操作建议：区间操作

　　风险因素：下游需求不及预期(下行风险);产能释放受限(上行风险)#期货# #期货[超话]#

　　节后首周，美国股市下跌、动态清零的坚决实施、杭州亚运会延期举办等消息打击了市场信心，悲观担忧氛围蔓延。期钢价格大幅下挫，盘面有190左右的跌幅，周五夜盘跌势稍缓。现货跌幅相对较小，受盘面影响周末现货价格仍在下跌。目前钢材行情的主旋律依然为疫情和与之对应的政策调控的博弈：疫情是不确定的，但防控疫情以及保障经济增长的政策，会随着疫情的发展程度而调整相应的强度。

　　五大材方面：五大材产量1004万吨，环比增加11万吨，同比减少了88万吨其中螺纹产量308万吨，环比增加7万吨。

　　消费方面：五大材上周表观消费976万吨环比减少59万吨，同比减少了116万吨。可以看出钢材的消费远低于去年同期。

　　库存方面：厂内库存699万吨，环比增加10万吨。

　　综合来看，当下钢材消费旺季，受疫情影响，消费数据没有明显的起色，给市场信心带来不小的打击。其原因，还是疫情没有得到有效的遏制，甚至全市场对于全年的经济增长目标能否完成产生了动摇。虽然短期市场信心较为薄弱，也更容易受到消息面的影响，相信接下去，调控力度会尽可能地降低疫情对于经济发展的影响。短期来看成材受到市场情绪影响有所回落，由于已经处于成本线并且短流程已经亏损，可等待市场情绪企稳后的逢低做多机会，后期需关注疫情以及原料成本情况。#期货##螺纹钢#

　　为什么很多股民在选择券商的时候，除了考虑佣金，还会考虑券商的软件好不好用，或者支不支持同花顺和东方财富?

　　为什么很多期货投资者会考虑博易大师好用还是文华财经好用?

　　而到了外汇这里，却只考虑安全性和点差等，好像没人会考虑交易软件好不好用。原因除了mt系列知名度高之外，还有一点是被有些人洗脑了，他们告诉你交易软件不重要。之前我发过文章说交易软件也很重要，个人感觉ctrader比mt4好用，结果被一些人恶意攻击了。

　　在此不是贬低MT4，我是想让大家知道，还有其他的选择，可以选个自己用着更顺手的交易软件[玫瑰]

　　尿素：关注印标结果出炉后市场方向选择

　　1、供应：五一假期后的一周国内尿素行业开工率、气头企业开工率均出现小幅上调，幅度分别在1.04个百分点以及0.66个百分点。虽然尿素行业生产水平并未出现大规模提升，但日产量目前已达到16.7万吨的绝对高位，处于近几年的最高水平。节后的几个工作日，西南地区因天然气供应问题导致当地尿素开工降至70%左右，下周行业日产量或有所下降，而当前尿素日产的高水平也将难以维持。

　　2、库存：随着市场物流运力的不断恢复，尿素企业库存也出现明显下降。五一假期期间尿素企业库存较节前下降12.12%，绝对值降至29万吨，处于近几年的第二低位。部分尿素企业甚至出现货源紧张、近乎零库存的现象，受此影响，尿素企业后期仍有可能上调现货报价。

　　3、需求：国内农业需求仍存支撑，主要体现在两方面。其一，北方农业备货高峰期虽然已过，但因疫情影响部分用肥地区因物流受阻而难以达到基层，故在疫情管控结束后存在延迟备肥需求释放的可能。其二，南方农业需求较北方略晚，目前仍存较强支撑。除此之外，在复工复产的逐步推进下，工业需求也存在恢复空间。五一假期后尿素企业产销率依旧维持在100%以上，但是需要警惕随着价格的不断上涨，中下游及基层的抵触心态再次加强的风险。

　　4、国际市场：近期国际市场价格高位回落，但俄乌军事局面对全球化肥市场的影响也将持续存在。在两国关系暂未出现明显缓解的情况下，国际市场化肥供需格局也仍将偏紧，全球价格也难以出现断崖式下跌。下周国际市场焦点或在于印度最新一轮尿素招标结果，届时印度实际采购数量、最低中标价格等都将对国内外尿素市场产生进一步指引，需密切关注印度招标结果动态。

　　5、观点：下周国内尿素市场或处于供应下降、需求弱稳的格局中，届时需关注供需两端博弈情况。当前尿素市场利多因素在于气头企业减产、企业库存低下、农业需求仍存支撑、全球及国内化肥市场价格整体上涨等;而利空因素在于国家政策压制、疫情持续发酵、经济不及预期以及成本端支撑下降等。从目前市场格局来看，多头逻辑是当前尿素期货市场交易的主要方向，故短期尿素现货价格及期货价格仍将偏强运行，但期价上方依旧存在天花板。下周市场指引或在于印标结果，届时需警惕招标结果不及预期以及印标利好兑现后国内尿素期货市场的方向选择。

　　6、风险：印标结果不及预期;俄乌冲突持续升级;疫情持续发酵;国家政策限制等#尿素# #期货#