PVC：期货增仓连续跌破 回吐前期涨幅空开明显 现货市场周初弱势

PVC期货解析

　　8月29日V2301合约开盘价：6460，最高价：6470，最低价：6280，持仓量：464809，结算价：6372，昨结算：6402，跌：30，日成交量：936148手，沉淀资金：32.28亿，资金流入：5968万。

各区域综合价格一览表

元/吨

PVC现货市场

　　国内PVC市场主流成交价格周初开始小幅走弱，现货市场略显偏弱格局。从估价对比来看：其中华北地区下跌80-110元/吨，华东地区下跌70-100元/吨，华南地区下跌40-50元/吨，东北地区稳定，华中地区下跌100元/吨，西南地区高端价格下跌50元/吨。上游生产企业周初部分开始下调出厂报价50元/吨跌幅不大，即便在前期的上涨中，生产企业也未进行较多的推涨，因此周初期现两市走弱后，上游企业也仅仅个别企业下调，多数企业稳价观望。现货各区域贸易商报价一口价报盘小幅下调，但随着期货震荡走低，一口价优势有所下降，市场成交偏向点价。其中华东地区基差报盘PVC01合约 (200-250)，华南地区PVC01合约 (250-300)，北方地区多PVC01合约-(100-200)。虽然基差报盘存在优势，但下游谨慎观望挂单并不积极，周初开始询盘活跃度有所下降，整体交投略显清淡，乙烯法方面报价不多，多以区间整理为主。

期货角度来看

　　PVC2301合约上周夜盘尚能高位小范围震荡，整体期价趋势缺乏明确的方向性，但高开尾盘略有收低。早盘开始后期价直线下行，盘内小跳水连跌破6400-6300两关口，最低点6280。午后延续低位震荡整理的模式，尾盘虽有三十点拉升但仍显弱势。2301合约全天波动范围6280-6470，价差190，2301合约增仓20077手，截止目前持仓464809手。2209合约收盘6717，持仓66570手。

PVC后市预测

期货方面：

　　PVC01合约正如标题所言，周初期价增仓连续跌破6400-6300两关口，回吐上周期价涨幅，并且盘内空开相对明显其中23.7%对比多开21.8%仍以空开为主。一方面目前基于目前的现货市场成交清淡，盘面的套保配合点价销售逐渐成为目前华东、华南地区的主要成交方式，华北以及西南、华中等地区点价模式正在慢慢渗透，因此即便在没有大资金参与空开的趋势下，基于产业链的套保压制也领目前的盘面出现承压。技术层面显示期价在位于布林带(13、13、2)中轨出现一定的支撑，期价仍旧维持中上轨之间运行。目前点位下我们认为投机性仓位谨慎观望为主，期价的波动的范围或将成扩大考虑。

现货方面：

　　对于目前产业链期现运行的紧密型而言，现货市场过多的关注期货盘面的动向，首先从目前的期货中轨支撑来看虽然期价下行，但中轨缠绕未破出现基于6300附近的支撑，其次在结合PVC供需层面来看，前期上游PVC装置降量减产以及前期上周期价反弹后呈现的去库化仍旧奏效，不论是实单方面还是投机性需求方面，社会库存的去库仍给与目前的期现两市一定的支撑，因此我们认为即便期现价格下方空间较小。基于成本端口以及供需端口的因素使得现货价格仍会在推涨后的中轨方向进行整理。现货市场即将进入9月份，对于需求的兑现程度以及下游企业的实单跟进目前仍未看到有效的转折点，因此现货价格的长线趋势仍未出现迹象。短线期之内现货价格或仍会窄幅震荡整理为主，继续观察随着时间的推移以及01合约盘面的多空方向。

PVC价差套利分析

国内PVC指数

　　据涂多多数据测算，8月29日国内电石法PVC现货指数为6524.59，跌72.58，幅度1.1%。乙烯法PVC现货指数为6848.72，跌41.19，幅度0.598%，电石法指数下跌，乙烯法指数下跌，乙烯法-电石法指数价差324.13。

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