交易大百科(C字系列)-期货及衍生品持仓报告（COT）

　　期货及衍生品持仓报告

　　持仓报告(COT)每周发布，显示美国期货市场不同参与者的总仓位持有量。

　　每周五，CFTC(美国商品期货交易委员会)提供COT报告。该报告显示了期货交易商未平仓的变化，交易商包括商业公司、小型和大型投机商。

　　交易员可以根据COT报告确定某金融资产的多头或空头头寸的极端水平，这可能标志着趋势的逆转。

　　该报告有助于交易者确定在交易中是应该做空还是做多。

　　如何阅读COT报告

　　COT报告由商品期货交易委员会(CFTC)发布，它汇总了美国期货市场(主要位于芝加哥和纽约)参与者的仓位持有量，报告涵盖了商品、金属和货币等各种期货品种。

　　COT于每周五美国东部时间3:30发布，反映了自上周二以来的仓位变化承诺。

　　COT提供了三种不同类型交易商持有的总头寸的明细：

　　“商业交易者”(在市场中，通常是对冲交易者)

　　“非商业交易者”(通常是大型投机者)

　　“无需报告者”(通常是小型投机者)

　　净非商业头寸是大型投机者持有的合约，参与者主要是对冲基金和出于投机目的交易期货的银行。

　　投机者无法按合同交付，也不需要拥有标的商品，而是在期货合同到期之前买入或卖出，意图以盈利结束其“做多”或“做空”的头寸。

　　这些合同以不同货币的批量出售，净值为买入请求盈余(图表中的正值)或卖出请求盈余(负值)。

　　COT报告包含所有已签订但尚未被交易、交割、行权等抵消的期货和/或期权合同的总和。这些数字不进行净额结算，而是显示总交易量。

　　如何使用COT报告

　　COT报告有时可以让交易者很好地了解市场未来的重大走势。

　　商品期货交易委员会要求大型投机商和商业交易商每月报告两次其持有的净头寸。

　　一般来说，大型投机者代表持有大额头寸的基金交易者和专业交易者。

　　“无需报告交易者”的持有头寸的数量是从总未平仓权益中减去大规格和商业头寸的数量得出的。这组交易员通常被认为是小型投机者，他们持有的头寸不足以向CFTC报告。

　　COT报告的结果可以作为一种工具，让交易者更好地了解市场的心理。

　　大型交易者(基金)通常是趋势跟随者，自报告发布之日起，将根据市场的技术动作加仓或平仓。

　　有许多不同的方法来分析报告，但在大多数情况下，大型交易商的净头寸和两周内的“头寸变化”是报告中最重要的数据。

　　请记住，如果市场开始逆市波动，小交易者的净头寸通常容易受到多头清算或空头回补的影响。

　　因此，当大交易者持有净多头，小交易者持有净空时，这是一个给定市场的典型看型态。

　　如果大交易者持仓的两周趋势下降，或者换句话说，如果基金正在清算其净多头头寸，那么市场将处于弱势看涨状态。这是一个警告信号。

　　小交易者的净空头仓位(相对于历史)越大，以及小交易者持有与趋势“相反”的仓位的程度，都会增加市场趋势的看涨性。

　　如果大交易者持有净空头头寸(如果在过去两周增加头寸，则更为看跌)，而小交易者净做多市场(如果净多头头寸相对较大，且趋势果断下降，则更看跌)，则市场存在典型的看跌信号。