期权和期货的区别

　　几句话秒懂期货和期权有什么区别?

　　期货：你交的是履约保证金，购买的是商品期货合约，对应的人某个商品未来的价格变化;

　　期权买方：你交的是权利金，买到的是权利，即使方向做反了，权利仍然在，因为你要是认亏非要行权(当然，没人会这么干)，卖方自然是敲锣打鼓欢迎的。

　　期货和期权都是属于金融衍生品。虽然两者都带有期字，其实还是有很大区别的。

　　假如下个月1号发布苹果13，你跟我签合同，合同规定：今天你给我1万块钱，下个月1号我给你一台苹果11，这个叫期货。

　　假如下个月1号发布苹果13，你给我50块的保证金，我卖给你一个权利，一个下月1号买或者不买苹果13的权利。也就是说你用50块钱有了下月1号是否买苹果13的权利。

　　如果下月1号苹果13发布，很受欢迎，卖到1万五千块，你就赚了;如果苹果13很烂，没人买，跌倒5000块，你可以不买苹果13，只损失50块。这个叫期权

　　期权和期货十分相似，但在本质上有不同，最大不同如下：

　　期货是一种先交钱后交货的交易方式，购买一张期货合约就相当于购买了一定量的标的资产，但这一标的资产要在到期日才能真正交割。(为了防止双方违约，买卖双方都采用保证金制度)

　　期权是权利的证券化，购买一张认购期权就拥有了可以在到期日以行权价购买标的资产的权利。期权合约本身具有价值，投资者在期权市场上交易出来的价格为期权的权利金，即拥有这份权利需要支付的对价，而非标的本身的价格。(这个交易过程称为“炒期权”)

　　本文转自网络，仅供参考，不构成投资建议，据此交易风险自担!#期货# #财经# #期货[超话]# #期货开户#

　　最近很多粉丝问我什么是期权，期权好不好做，能不能赚到钱，甚至问我开不开课收不收徒弟?我挺无语的也无法一一回复，首先我不是专业人士，我只是了解基本的游戏规则，理论知识不比任何做期权的朋友强，但是实践才是检验真理的唯一标准，在身边做期权的朋友眼里我怕是唯一赚到大钱的人!

　　在这里我仅是记录一下自己的投资经验和经历，不对大家构成任何投资建议，投资有风险，入市须谨慎!你赚了钱不一定会感恩有我，你亏了钱很可能会背地里骂我!股票不用多说大家都非常了解，期货也有不少人在做，但是做期权的即便放眼全球也是少部分人!

　　我09年开始炒股，12年炒期货，18年底开始做50ETF期权，只能说期权才是最适合我最有可能让我实现财富自由的理财工具!2018年底4万本金做期权到2019年初帐面资金达到70多万，我转出30多万盈利转投入股市!剩下的资金折腾了近一年尝试了期权的各种死法最终亏完了!2020年6月底2万入市扛住了7月初上证50连续四天的暴涨，因为有之前大行情的经验我每天都平仓换成虚值合约从7月1号到6号连续四天资金都是翻倍增长，6号周一早上开盘资金直冲97万我简直像做梦一样，本来打算突破100万减仓结果资金很快回落到80万左右，我赶紧平仓了重仓合约70来万资金，剩下十万左右本继续观察，下午大盘继续拉升50指数涨超6%，因为下午要去4S店没时间看我也想这次应该50指数应该不会超过19年那次的7.5%的涨幅吧，就把剩下的十几万资金全部平仓获利了80多万，结果最后十几分钟50指数涨幅冲上9%，连工行收盘涨幅都达到8.53%，到收盘我四五倍平仓的几只合约最少的涨幅都达到了12倍，如果我能全部扛到下午盈利最少也能达到180万以上，即使是后面十几万扛到收盘也能多赚小几十万，我后悔的直拍大腿，即便是到现在也很遗憾!7月7号一早我就转出来75万资金，开盘时50指数又高开我懊恼加冲动了把剩下的十来万杀进去了大部分眨眼功夫获利十万，还没来得及高兴指数掉头向下也是眨眼功夫又绿了，之后的一段时间里剩下的资金毫无疑问的全部芭比Q了!这一战从2万到80万也就一个星期，是我目前为止最成功的一战，彻底改变了我的命运，获利的75万本想全部投入股市后来还是分给老婆40万，自己35万投入股市加仓5万股东方钽业，并且融资买入北方稀土均价10块左右，此后一直重仓北方稀土做了4次波段交易，最近的一次获利超100万，去年累计从股市套现了一百多万，我给老婆买了一台奔驰GLC300，并且发了提车的微头条吸粉一千多第二天帐号就被移出了创作者计划![捂脸]

　　商品期权我是年前开始做的，后悔开户太晚错过了一轮商品大牛周期，在这之前我投了几万炒期货奋战了2个月资金一直上不了30万，到我开通商品期权这天期货帐户资金也只有29万多，我转出二十万为期货生涯暂时画上句号，留下9万转战商品期权，之后经历了七八万炒原油资金到50万，然后有钱得瑟，不管看没看好的品种合约都买好几万碰运气，最后到2月份做多的原油、锌、铝等合约全部归零，幸运的是零头几百块买的铁矿石翻了近十倍，平仓后刚好够买1手4800元的原油期权，正是这4800让我翻身了目前手上持有铁矿石C850、C870和C900已是末日期权，周一如果铁矿石2204合约能冲到870以上就能赚不少钱，如果850以下就全部打水漂了，如果冲涨停就活该我发财了!

　　以上都是我的真实经历，我会付上部分截图证实，期权我只做买方因为不需要保证金不会爆仓，这一点比期货强，因为做期货即使是你大方向看准了，但是盘中的暂时调整也可能导致你爆仓，而期权你可以一直拿到到期的那天，最后几天也可能出现奇迹!最主要是期权买方收益可以无限大亏损却只是最多亏完本金，同样是做铁矿石10万资金做期货你要赚10万非常难，可能需要满仓赶上大行情，但是做期权就不一样，10万块你可以分5次甚至10次操作只要做对了一次大行情就大赚了，就像这次我1.7万做23手C810合约，55块最高价平仓收获126500元，一天多盈利近10倍!在我看来商品期权与股票期权的区别在于，商品期权对应的标的是商品期货，期货品种多、价格波动大、持续周期长自然机会也多，而上证50沪深300等期权，看指数就知道了，震荡行情一年都难得有几次好机会，所以一旦感觉可能有大行情出现我就投个一两万，宁愿做错也不放过!我一直觉得会有财富自由的一天，但是肯定不会是我做工厂赚到的，一定会是通过投资股票和期权实现!

　　以上仅为个人经历和观点，不作为投资建议，每个人能承受的压力都不同，选择适合自己的理财方式才是王道!码字不易，不喜勿喷!

　　期货和期权的区别对比表格

　　远期、期货、期权、掉期和互换区别：

　　1.远期：咱俩签个协议，约定明天下午我1个西瓜换你10个苹果;

　　2.期货：咱俩签个由交易所编制的标准化协议，约定明天下午我1个西瓜换你10个苹果;

　　3.期权：我现在白送你一个桔子，约定明天下午我有权利拿1个西瓜换你10个苹果，但我到时也可以选择不交换;

　　4.掉期：咱俩签个协议，约定明天下午我1个西瓜换你10个苹果，并且后天下午我再拿11个苹果把1个西瓜换回来;

　　5.互换：咱俩签个协议，约定明天下午我1个西瓜换你10个苹果，并且后天下午我再拿10个苹果把1个西瓜换回来，但同时必须补偿你1个桔子。

　　加密市场的衍生品赛道，不可不察。很多朋友不能甄别期货和期权。两者都是对未来的标的物进行杠杆交易，但期货的权利和义务并存，期权呢，只有权利。期权呢，包含标的物价格变动的一次项、二次项和时间项。即delta、gamma和theta。看着吓人，不过是这单边权利的经济学意义。期货呢，摒弃了gamma和theta，只留下delta。在期货和期权上，解决了交割的问题，成为永续期权和永续期货。如此，流动性将不再被分割，将得到更充分利用。精妙之处，非现货能比。

　　【一】期货概念(见上次头条)

　　【二】期权概念

　　期权呢，继续举例，有个老顾客C，对A说，“我也跟你定个买100斤苹果的合同，不过我现在手头紧，给不出7000元，我就给你150元订金，保留在9月份从你手上以69元每斤买苹果的权力，如果到时候我不履约，这订金你拿走不用还”，A合计一下，最近缺钱周转，150元能拿来急用，再说未来150元+6900元=7050元，也算赚到了，就同意了。

　　所以C手上就有了一个订金合同。在9月前，C实际付出是150元。那么C的盈利平衡点就是苹果价格为7050/100=70.5元/斤。

　　假设，情况1.苹果一路涨价，快接近9月，苹果价格为77/斤，C不想出6900元真拿下这么多苹果，那么C跟D说，：“我这里有个合约，是A承诺按69元/斤卖苹果给我，我把这个合约，按500元卖给你，你要吗?”D一算，假设9月的苹果也是77元/斤，预期利润是(77-69)X100-500=300元，赚到了，于是成交，合同转让到D手上。而对于C来说，他的利润就是500-150=350元。

　　情况1的另一种情况，C没把合同卖给D，而是到了9月自己掏6900元履约买下A的100斤苹果，并且市面上苹果价格还是77元/斤，那么C的利润就是(77-69)X100-150=650元，这里他比B少赚50元，因为合同订金贵了50元。

　　假设，情况2，若9月到了，苹果价格为65元/斤，那C一合计，这个合同如果真的执行，要亏损 (65-69)X100-150=-550元，想卖给D，D是不接盘了。于是C对A说我取消合同，订金150元你拿去用吧。那C实际损失是150元订金。

　　这里，利润差异就来了，相对于B，C在签订合同时候，因为只需要付订金，所以付出的金额更少，如果商品上升到相同的高价，C可以执行合同，也可以把订金合同卖给其他人。如果商品下跌到亏损价，C可以不履行合同，损失的只是订金，而不是像B一样损失本金。

　　所以期权的精髓，就是交易的是订金合同。

　　——未完待续 【三】为什么不建议对期权做尝试

　　期货期权的优点

　　与现货期权相比，期货期权具备以下优点：

　　1.资金使用效益高。由于交易商品是期货，因此在建立头寸时，是以差额支付保证金，在清算时是以差额结账，从这个意义上讲，期货期权可以较少的资金完成交易，因而也就提高了资金的使用效益。2.交易方便。由于期货期权的交易商品已经标准化、统一化，具备较高的流动性，因此便于实行交易。

　　3.信用危机小。由于期货期权交易通常是在交易所实行的，交易的对方是交易所清算机构，因而信用危机小。

　　【期货选择权交易的概念】期货选择权交易的概念：期货选择权，简称期权，是指具有在约定的期限内，按照事先确定的履约价格，购买或卖出一定商品或股票的权利。

　　期权交易即把“权利”作为可自由买卖的商品，通过买卖期权合约来进行。期权合约是期权交易双方确定交易关系的正式法律文件，也是经标准化的了的契约。期货知识中显示：期权合约的内容一般包括卖方、买方、敲定价格、通知日和到期日等，期权合约的唯一变量是期权价格(权利金)。期权交易的买方在支付权利金后，即拥有一种未来买卖某商品合约的权利，买方不承担任何义务和责任。买进期权的好处是：

　　(1)风险有限且可预测;

　　(2)能够在不利的市场条件下保存实力，不至损失过多;

　　(3)处于保值而不必担心追加价格变动保证金的地位，可灵活方便地在一个多变的市场上从事交易。买进期权的最大可能亏损是支付的权利金。

　　期权交易的卖方通过卖出期权合约赚取权利金，并在买方要求行使权利时负有履约义务、在期权交易中，卖出期权所面临的风险与期货市场参与者同样大。期权买方不需要开设保证金帐户，而卖方(不论是看涨期权还是看跌期权)必须存入一笔保证金以表明其具有完成履约义务的能力、

　　敲定价格是期权购买者得以按照看涨期权或看跌期权约定价格买进或卖出相关期货合约的价格。

　　通知日是期权买方在决定履行期权合约所规定的某项商品的买卖时，应在合约规定的到期日之前预先通知卖方，以便卖方有充足时间作好履约准备。到期日是期权合约的最终有效日期。超过这一天，期权合约自动作废，在此之前已做通知的，应在这一天交割。

　　期权交易与期货交易都是为了在防止市场出现不利于交易者逆转时提供最大限度的价格保护。但是，期权交易和期货交易还是有区别的、

　　1、期权交易者不必像期货交易那样被局限在某一具体的最低价和最高价格上，而是可以利用市场趋势而随时决定是否履行合约。

　　2、期权交易双方在确定交易地位之前，必须支付一定数量的权利金(premium类似于保证金)。期权交易双方确立交易地位即有权在合约期满前要求交割。如果当时市况对买方或卖方不利，任何一方都可自动放弃其地位，而损失其所支付的权利金，而由获利的一方收取。因此，期权交易的最大亏损仅是最初支付的权利金，绝无追加义务。期货合约则基于保护交易者的立场，要求交易双方支付原始的保证金，在交易期间又根据交易者的浮动亏损要求追加保证金，以确保交易的信用。

　　3、期权交易只是付出一定的权利金取得买或卖一定数量的商品的权利，交易双方都无义务保证合约的履行。期权合约是单向合约，可以在交易确立后的任何时点上抛弃该合约，而期货合约是双向合约，一旦多头或空头地位确立后，交易的双方即承担其到期交割的义务。如果不愿意交割，则必须在有效的交易日内补回或抛出原先的买或卖的地位，即买卖对冲。

　　4、一旦看涨期权或看跌期权的买方在某一交易所履行了期权交易合约，交易双方在期权合约中的交易部位就转换成相应的、期货市场交易部位。看涨期权履约后，买方承担多头期货部位，卖方承担空头期货部位;看跌期权履约后，买方承担空头期货部位，卖方承担多头期货部位。

　　期权交易由来已久，传统的期权交易主要是用于有关的现货有价证券，如股票、实货商品、贵金属和房地产等买卖的保值手段。而期货合约的期权交易到1982年才由美国芝加哥期货交易所首次推出。但期权交易的发展十分迅速，交易商品种类也从有形商品发展到货币、各种有价证券及其指数等，范围十分广泛，交易方式也日益多样化，已经成为期货市场上一个很重要的交易内容。1-1

　　2022.05.05 期货基础知识

　　1、期权也称为选择权，是指期权的买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量某种特定商品或金融指标的权利。而不是选择行权或者不行权。

　　2、期价高估时，适合卖出股指期货同时买入对应的现货股票组合进行正向套利。这种操作称为正向套利。

　　3、中国金融期货交易所5年期国债期货的可交割债券是距合约到期月份剩余期限为4～5.25年的记账式附息国债。

　　4、久期定律：

　　定理一：只有零息债券的麦考利久期等于它们的到期时间。

　　定理二：直接债券的麦考利久期小于或等于它们的到期时间。

　　定理三：统一公债的麦考利久期等于(1+1/y)，其中y是计算现值采用的贴现率。

　　定理四：在到期时间相同的条件下，息票率越高，久期越短。

　　定理五：在息票率不变的条件下，到期时间越久，久期一般也越长。

　　定理六：在其他条件不变的情况下，债券的到期收益率越低，久期越长。

　　(久期与息票率和到期收益率成反比，与到期时间成正比)

　　5、国债期货理论价格=(可交割券全价+资金占用成本-利息收入)/转换因子。

　　6、利用股指期货进行套期保值，可以降低投资组合的系统性风险。它不仅可以对现货指数进行套期保值，而且可以对单只股票或特定股票组合进行套期保值。

　　期权的优势确实更大。只是期货才更适合大周期交易。尤其我们这样120级别的交易者，期货是近乎完美的工具。期权更大的优势是对于小资金者，大资金者都要去杠杆，期权的优势性下降。好好珍惜期货。