焦钢

　　【焦煤&焦炭】

　　需求表现偏弱 双焦弱势下行

　　煤矿多维持正常生产，且近期运输恢复，煤矿出货顺畅，厂内焦煤库存压力有所缓解，煤矿新增订单较少，煤矿多挺价为主，部分煤种价格承压下行。下游受市场恐高情绪影响，焦钢企业对高价煤种采购多相对谨慎，然部分焦钢企业因厂内原料煤库存相对较低，仍有补库需求。进口关税调整后，部分贸易商转向采购俄罗斯煤，但俄罗斯煤种价格相对较高，且近期人民币贬值，操作空间有限。

　　当前焦企利润较好，开工积极性不减，焦企出货较为顺畅，厂内焦炭库存继续保持下降趋势，部分焦企提产意愿增强，焦炭产量或将有所提升，考虑到对后市持看空预期的影响下，焦企多持谨慎态度，按需采购。。综合来看，随着运输逐步恢复，汽运费回落，火运计划充足，焦企出货积极，厂内库存呈下降趋势，钢厂开工情况良好，高炉利用率小幅提高，对焦炭的日耗小幅增加，但近期煤矿流拍现象增多，市场成交情况不佳，对焦炭成本支撑力度减弱。

　　焦煤209合约基本面跟踪：口罩事件影响弱化，供应边际改善，但同比小幅偏低(供应支撑);焦企积极提产，焦煤日耗增加(需求支撑);下游焦钢企业焦煤库存可用天数有所回升，但同比依然偏低(支撑);焦煤库存从上游向下游转移，总库存小幅累积，但同比依然大幅偏低(支撑);当前市场交易逻辑---成材端需求走弱的负反馈和政策端的持续干扰，供需紧张格局有所缓解，但并没有趋于宽松，后期深跌空间相对有限;#焦煤##焦煤期货#

　　黑色板块

　　【螺纹&热卷】

　　需求走弱，盘面增仓下行

　　我的钢铁网数据显示，迁安地区主流钢厂普方坯出厂报4710元/吨，钢坯市场整体成交偏弱。节后市场预期支撑企业生产积极性，促进主要钢材品种供应水平逐步提升，但受限于压减政策，整体增量空间有限。当前需求释放不及预期，而当前受疫情影响的城市又有增加，叠加进入传统需求淡季，需求端未来承压明显。目前原料出现坍塌迹象，也带动成材重心下行。随着钢厂利润的持续走弱，后市关注钢厂开工率是否会出现下降。

　　【铁矿石】

　　现实需求偏弱，盘面震荡回落

　　供应方面，本期澳巴发运小幅回升，到港量有所回落，整体外矿供应将逐步增加，国内矿山也因物流的改善有所好转。需求方面，本周铁水日均产量236.74万吨，环比增加3.18万吨，后期仍有增量空间，目前钢厂按需补库，持观望态度，运输周期也因疫情而拉长。近期宏观情绪有所回暖，重要会议确定稳增长的基调，但疫情对终端需求复苏仍有不确定性。库存方面，Mysteel统计中国45港铁矿石库存总量14324.82万吨，环比降库192.68万吨。日均疏港量315.66万吨，环比增17.88万吨。目前在港船舶数89条较上期降20条。盘面上看，主力09合约昨日大幅回调，短期内维持高位震荡。

　　【焦煤&焦炭】

　　需求表现偏弱 双焦弱势下行

　　煤矿多维持正常生产，且近期运输恢复，煤矿出货顺畅，厂内焦煤库存压力有所缓解，煤矿新增订单较少，煤矿多挺价为主，部分煤种价格承压下行。下游受市场恐高情绪影响，焦钢企业对高价煤种采购多相对谨慎，然部分焦钢企业因厂内原料煤库存相对较低，仍有补库需求。进口关税调整后，部分贸易商转向采购俄罗斯煤，但俄罗斯煤种价格相对较高，且近期人民币贬值，操作空间有限。

　　当前焦企利润较好，开工积极性不减，焦企出货较为顺畅，厂内焦炭库存继续保持下降趋势，部分焦企提产意愿增强，焦炭产量或将有所提升，考虑到对后市持看空预期的影响下，焦企多持谨慎态度，按需采购。。综合来看，随着运输逐步恢复，汽运费回落，火运计划充足，焦企出货积极，厂内库存呈下降趋势，钢厂开工情况良好，高炉利用率小幅提高，对焦炭的日耗小幅增加，但近期煤矿流拍现象增多，市场成交情况不佳，对焦炭成本支撑力度减弱。

　　【动力煤】

　　现货偏稳运行，盘面区间震荡

　　产地方面，国有煤矿以长协保供为主，其余煤矿恢复正常生产，受政策限价影响，价格逐步回归至合理区间，下游观望情绪较浓，拉运积极性一般。港口方面，市场情绪有所好转，下游询盘增加，整体上以长协保供煤为主，可流通资源较少。下游方面，当前部分电厂仍在检修，叠加清洁能源出力，火电压力不大，加上长协保供政策，库存压力较低;因疫情影响，工业用电需求减少，短期补库一般。进口方面，受印度进口需求支撑，外矿报价坚挺。国内限价政策影响下，进口煤倒挂严重，沿海电厂招标多以低卡煤为主。当前盘面流动性较差，政策端调控，短期内维持区间震荡。

　　【铁合金】

　　供应宽松，铁合金价格重心下移

　　锰硅方面，上游锰矿报价暂稳，库存去化，现天津港澳块63元/吨度，南非半碳酸40-41元/吨度。供需方面，上周锰硅开工率和日均产量止跌转增，全国121家锰硅企业开工率增加3.31%至67.57%,日均产量为29710吨，环比增加880吨，锰硅总产量207970吨，环比增加3.05%，五大钢种锰硅周度需求149133吨，环比增加1.34%。5月河钢锰硅招标量22000吨，环比4月减少2450吨，首轮询盘价8800元/吨，最终定价8850元/吨，环比4月上涨50元/吨。目前，锰硅

　　开工率和产量已是高位，后续提产空间有限。现货报价跟随盘面下跌至8300-8400元/吨左右，接近成本线，上周五锰硅收盘价盘跌破8500元/吨，建议关注反弹机会，谨慎试多。

　　硅铁方面，上周全国136家硅铁企业开工率环比增加0.66%至53.26%，日均产量增加370吨至18276吨，总产量12.79万吨，五大钢种硅铁需求量25721.5吨，环比增加1.81%。现货方面，硅铁报价跟随期货继续下行，72硅铁自然块9200-9500元/吨，75报价10300-10500元/吨。5月河钢硅铁招标量1416吨，环比上月减少664吨，定价10500元/吨，环比上月上调450元/吨。硅铁生产成本在7500-7900元/吨左右，对盘面价格支撑弱于锰硅，目前，硅铁供需过于宽松，生产利润仍然处于高位，价格仍有下行空间，预计盘面继续偏弱震荡。

　　河北省迁安九江、唐山德龙、安徽省淮南宏泰、六安钢铁、江苏省常熟龙腾特钢、扬州恒润海洋重工废钢调价通知：

　　河北省迁安九江2022年5月9日16时，所有料型价格下调30元/吨。 9日，河北省唐山德龙通知：废钢降40，具体价格以厂家价格表为准。

　　5月9日，江苏省扬州恒润海洋重工跌40，边角料一3710边角料二3670边角料三3630重废一3640重废二3600重废三3550，不含税价。 江苏省常熟龙腾特钢通知：5月10日含税价降30/吨，具体价格以厂家价格表为准。

　　10日，安徽省淮南宏泰跌30：钢筋切粒3680,优重3570,重废一3490,重废二3400—3440,重废三3290—3340,冷扎冲子矽钢片3510,生铁焦钢3450,小废3020,刨花2960—3060不含税价。

　　5月9日15点起，安徽六安钢铁废钢跌20，钢筋切粒4085，冲豆4055-4115，冷板压块一4065，钢筋压块4075，钢板料压块一4085，钢板料一4095，钢板料二4035，钢板料三3965，优重4125，重废一4065，重废二3975，重废三3905，炉料3980，含税价。

　　焦煤期货周报：供应边际改善，供需紧张缓解

　　沙河驿蒙煤报价3290元/吨，柳林中硫主焦煤3050元/吨。期价震荡下行，09合约周五日盘结算价2776元/吨。供应方面，近期山西、内蒙煤矿生产有序恢复，国内焦煤供应边际改善;受疫情影响，蒙煤通关短暂回落。需求方面，下游焦企生产积极性较高，焦煤刚需走强，但近期现货市场情绪较弱，下游观望情绪渐浓，焦钢企业以按需采购为主。库存方面，伴随部分中间环节隐性库存出货，总库存小幅累积，但总量仍在低位。总体来看，目前焦煤供需紧张格局有所缓解，焦炭现货提 降对焦煤现货形成下行压力。主力合约基差中性偏高，深跌空间相对有限，预计震荡运行，需谨防钢材端负反馈。此外，政策端持续强调煤炭保供稳价，高价焦煤或面临一定的政策风险。

　　操作建议：区间操作

　　风险因素：终端需求走弱、煤矿增产、进口政策大幅放松(下行风险);进口资源持续紧张、下游集中复产补库(上行风险)#期货# #期货[超话]#

　　焦煤2209

　　焦煤供应增加，同时部分受疫情反复影响地区跨省运输仍有阻碍，煤矿新增订单较少，部分煤矿场内焦煤库存处相对高位，市场情绪偏弱。下游节前个别焦化厂对化工焦进行提降，焦炭市场情绪转弱，影响焦钢企业观望情绪增加，对部分高价煤种采购相对谨慎。技术面反弹5日线回落，整体延续回调，日线中阴报收，MACD 0轴附近死叉(绿柱增强)，整体呈继续回调态势，但目前回踩至60日线支撑，短线追空谨慎;操作建议：反弹高空主导;压力关注2765--2790。(观点仅供参考，投资者根据此操作，风险自担!)#期货# #财经# #期货[超话]# #焦煤#

　　供应方面，主产地安全环保检查力度不减，加之疫情运输管控加严，导致部分矿区及洗煤厂发货受阻，场地库存累积，截至4月8日，110家样本洗煤厂开工率69.1%，周环比减少2.6%，同比减少4.8%，炼焦煤供应继续收紧。

　　需求方面，焦钢企业复产持续，加之炼焦煤库存低位，补库积极性较高。

　　库存方面，疫情导致运输困难，焦钢原料煤到厂情况不及预期，库存持续下降。截至4月8日，全样本独立焦化厂焦煤库存1241万吨，同比减少386.6万吨，库存可用天数14.1天，同比减少2.9天，247家钢厂焦煤库存862.3万吨，同比减少250.6万吨，库存可用天数13.8天，同比减少3.9天。

　　综合来看，供应端收紧，需求端强劲，焦煤驱动依旧向上，但现阶段主要矛盾在于原料运输受阻导致终端被动限产带来的需求减弱，伴随焦炭盘面利润修复，期价回调风险较大，预计焦煤短期高位震荡运行。

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　　预期强弱间转换，双焦高位震荡运行

　　焦煤：焦煤方面，供应端产地供应弹性较小，进口补充依旧偏低;需求端焦钢企业库存低位，补库需求仍存，但近期受期货大跌影响，现货市场情绪转弱，炼焦煤竞拍转弱，成交价下调，下游多观望为主。

　　焦炭：焦炭方面，现货六轮提涨落地后暂稳。供应端因焦企利润增加，产量小幅回升;下游铁水产量回升偏慢，粗钢压减信号释放，加之钢厂利润降至低位，后期铁水进一步增长空间有限，从而抑制对焦炭需求。

　　4月双焦波动较大，预期由强转弱，期货冲顶后大幅回落。粗钢压减信号释放后，双焦需求顶显现，同时焦煤进口端后期有增加预期，双焦偏紧格局有所缓解。目前市场交易转至弱现实，双焦上方压力较大。但注意到市场对疫情好转后需求回补仍有一定预期，加之政治局会议释放保GDP、强基建、扩大消费、地产端支持各地因城施策，支持刚性和改善需求，双焦仍有反弹可能，但因需求顶压制，反弹空间可能有限。预计5月双焦高位震荡走势，策略方面，短空止盈暂观望，关注节后实际需求改善情况。以上仅供参考!

　　焦煤异动解析20220208

　　根据Mysteel的调研，春节期间焦钢企业执行采暖季限产较为到位，焦化厂整体限产比例约在40%左右。目前冬奥会正如火如荼举行，京津冀及周边地区环保政策较严，供应端利好支撑焦价上行。建议继续关注冬奥会期间环保限产执行情况。

　　焦炭2205：焦钢博弈激烈，焦化利润低位，各地焦炭协会纷纷力挺焦价。焦炭供需两弱格局延续，但下游同样在逢低补库，盘面短期偏强，但终端需求疲弱和冬奥会限产逻辑下，钢厂补库强度仍待观察。技术面上看KDJ交金叉向上运行，建议在2810--2780附近多，止盈位2880--2920一线附近。免责声明：以上内容仅供参考，请自行决策，投资有风险，入市须谨慎#期货##期货每日交易策略##期货[超话]#焦炭#焦炭#