玉米市场恐慌加剧，价格大幅回落，期货探底回升，您还不敢买入？

(1)本周观点

上周玉米期货盘面的大幅下跌及定向稻谷拍卖持续影响现货市场心态,市场恐慌加剧,价格继续下跌,山东跌完,东北跌;山东甚至出现车辆不足百台,大部分企业继续下调收购价格的情况。国内主产区高温多湿天气,不宜存放玉米销售期有限,使得部分贸易商被动出货,尤其是资金压力比较大;深加工企业采购进入观望状态,维持刚需补库为主,整体购销节奏较慢,拖累玉米现货价格;加上新季小麦大量上市的时间,对玉米价格形成压力。而且俄乌冲突缓和后,国际粮食流通较大程度缓解,"粮食危机"的话题不复存在,进口成本也大幅降低。不过7月份中国玉米库存将继续下降,养殖及深加工需求总量将继续缓慢增长供应市场进入青黄不接阶段。

俄乌局势给全球玉米供求带来较大影响,从二月底开始,三四月份大幅上涨;不过俄乌冲突缓和后,国际粮食流通较大程度缓解,"粮食危机"的话题不复存在,进口成本也降低至与国内基本平水,导致玉米市场迎来大反转,超过市场预期。

最近三周,玉米的下跌.受多种因素的影响,目前市场主体认为的最主要因素有美玉米加速下跌、期货盘面暴跌以及当前的市场消费低迷所造成的,叠加小麦价格也一直拉低玉米价格的顶部!

不过从远期来看,在“缺口论”的支撑下,玉米仍然存在反弹上涨的动力,新季玉米库存将继续下降,进口玉米拍卖数量大减,玉米用量的增加都是后市利好!整个养殖行业,生猪存栏增加,蛋鸡存栏会略增,预计下半年养殖需求会有所恢复,对玉米需求将高于上半年。随着生猪价格大幅反弹,养殖利润也由负转正,一方面提高了养殖户的补栏积极性,另一方面是二次育肥增多,对玉米的需求将进一步增加,中国养殖市场继续缓慢恢复。同时由于种植面积减少,在新季玉米上市之前,玉米市场仍有一定的缺口。未来国内玉米市场何去何从？值得大家深思！

回顾近两三年的玉米行情,当期货贴水现货时,就会迎来上涨行情.比如2020年12月初,期货跌到2560的时候,快速反弹上涨至2930,创当时新高;2021年4月份和2021年九月份,都是期货低于现货,随后大幅反弹上涨,现在期货严重贴水现货,会不会出现这种情况?对于企业来说,小褚建议大家运用期货买入保值功能,建议虚拟库存,逢低买入玉米比较好!

综上所述,对于玉米期货后市,小褚认为经过近期的疯狂下跌,风险释放基本完毕,上周探底回升,说明触底反弹概率比较大。尤其是远期合约2301,建议大家大胆逢低买入比较好,此时,您还不敢买入,还需要等待什么时候?从长期看玉米,甚至有创新高的可能性,但新高以后,还是等待高位重新做空比较好。

投资有风险,入市需谨慎!个人观点,仅供大家参考!并建议大家关注期货的套期保值功能和玉米期权。如果您还不了解,还不知道如何进行企业套期保值业务?赶快联系小编吧。

(2)行情回顾：

　　上周美玉米连续开盘价600.75美分/蒲式耳,盘中最高608.75美分,最低566.5美分/蒲式耳,收盘于625.5美分/蒲式耳,涨幅3.05%。大连玉米2209合约开盘价2712元/吨,盘中最高2733元/吨,最低价2655元/吨,收盘价2726元/吨,上涨22元/吨,涨幅0.81%,盘中创年内新低;玉米2301合约,开盘价2731元/吨,盘中最高2746元/吨,最低价2672元/吨,收盘价2737元/吨,上涨0.22%!

(3)玉米现货情况

　　上周玉米期货盘面的大幅下跌及定向稻谷拍卖持续影响现货市场心态,市场恐慌加剧,价格继续下跌,山东跌完,东北跌;山东甚至出现车辆不足百台,大部分企业继续下调收购价格的情况。国内主产区高温多湿天气,不宜存放玉米销售期有限,使得部分贸易商被动出货,尤其是资金压力比较大;深加工企业采购进入观望状态,维持刚需补库为主,整体购销节奏较慢,拖累玉米现货价格;加上新季小麦大量上市的时间,对玉米价格形成压力。而且俄乌冲突缓和后,国际粮食流通较大程度缓解,"粮食危机"的话题不复存在,进口成本也大幅降低。不过7月份中国玉米库存将继续下降,养殖及深加工需求总量将继续缓慢增长供应市场进入青黄不接阶段。

　　东北地区基层粮源基本见底,基本售罄;粮源高度集中在贸易商手中,市场流通粮较少;大范围降水使得玉米流通难度增加,锦州港口多日无贸易商报价,需求无明显好转,走货情况一般。而且饲料企业有定向稻谷的补充,深加工仍有一定库存,不断下跌玉米收购价格。

　　华北地区的深加工企业受利润较低影响,收购意愿并不是特别强烈;饲料企业收购尚可,虽然价格不断下跌,但上量有所增加,部分企业甚至一天3-4次下调,市场恐慌情绪有所蔓延,出货瞬间增加,价格也是一跌再跌,跌到2800元/吨附近。目前华北地区余粮有限,上量不会持续过久;7月份也是深加工企业一年一度检修机器的时间,企业收购需求也有限。周六日到车辆再度下降,不过价格趋向稳定。

　　南方销区大多数饲料企业库存相对充足,下游饲料企业按需补库为主,根据价格灵活选择粮源;尤其是小麦玉米价差回落,部分大型饲料企业已经下新麦订单,对玉米的采购需求减弱,市场观望情绪浓厚,价格回落。

(4)中国玉米进口情况

　　影响玉米价格的一个很大的利空因素就是进口替代。2020年以来因饲用消费和加工消费增加,产需缺口有所扩大,供求关系由基本平衡转向趋紧,进口玉米的价格优势得以凸显。2021年由于生猪产能全面复苏,国内消费企业对于进口玉米的需求异常强劲,大大提升了贸易商的采购积极性,2021年玉米进口量较2020年增长近2倍。中国进口玉米主要来源于美国和乌克兰等国,2021年美国玉米占到中国进口总量的近70%。

　　中国商务部5月表示,中国海关总署敲定了一项允许进口巴西玉米的协议,这为替代美国以及乌克兰供应创造了条件。

　　巴西谷物出口商协会(ANEC)表示,2022年7月份巴西玉米出口量预计为538万吨,高于去年7月份的304万吨。不过海运机构Cargonave公司称,根据装运计划表,巴西7月份玉米出口可能达到480万吨,同比增加180万吨。

　　随着二季玉米收获步伐加快,未来几个月巴西的玉米出口步伐将会更加强劲。

　　根据海关数据显示,今年前5个月,中国玉米进口总量为1,139万吨,同比下滑2.9%。美国玉米船货到货637万吨,略低于去年同期。来自乌克兰的玉米数量仅有482万吨,低于去年同期的499万吨。

(5)美国玉米出口和检验数据,进口玉米报价相关情况

　　美国农业部(USDA)周五公布的出口销售报告显示,截至6月30日当周,美国2021/22市场年度玉米出口销售净减6.66万吨,创市场年度低位,较之前一周和前四周均值均显著下滑;此前市场预估为净增20-50万吨。

　　当周,美国2022/2023年度玉米出口销售净增11.12万吨,市场预估为净增0-30万吨。

　　当周,美国玉米出口装船为102.74万吨,较之前一周下滑18%,较前四周均值减少21%。其中对中国出口装船19.92万吨。

　　同时美国农业部出口检验周报显示,最近一周美国玉米出口检验量比一周前减少45.7%,比去年同期减少45.9%。

　　截至2022年6月30日的一周,美国玉米出口检验量为676,8244吨,上周1,251,583吨,去年同期为1,045,179吨,明显逊于预测水平,较之前一周下滑46%,刷新6个月低点。

　　当周美国对中国(大陆地区)出口67,434吨玉米,较之前一周锐减68%,

　　前一周对中国出口208,190吨玉米,仅占出口检验总量的10%。

　　迄今美国2021/22年度(始于9月1日)玉米出口检验总量为48,094,166吨,上一年度同期为58,291,790吨,同比减少17.5%,上一周是同比降低16.9%,两周前同比降低17.6%。

　　在本年度头46周,美国玉米出口检验量达到政府目标的77.3%。(先公布出口检验周报,然后是出口销售,两者经常出现数据差异)

　　美国中西部产区的新季作物7月份将完成关键的授粉阶段,天气稍有差池都可能削减产量前景。由于伊利诺斯州和爱荷华州饱受干旱困扰,美国玉米作物评级持续下修。

　　上周美国农业部发布的全国作物进展周报显示,美国玉米优良率连续第二周下滑3个百分点,超过了市场预期的下降幅度。

　　在占到全国玉米播种面积92%的18个州,截至7月3日(周日),美国玉米吐丝率7%,去年同期9%,五年均值11%。

　　USDA最新报告显示,截至2022年7月3日当周,美国玉米生长优良率为64%,较前一周下降3个百分点,逊于市场预测值,创下年内最低水平。不过,天气预报显示,伊利诺斯州、印第安纳州及俄亥俄州部分干旱地区将获得降雨,作物生长状况或得到改善,未来还需高度关注新作生长期间天气对产量的影响。

　　芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五收高,交易商称,对经济衰退的担忧减弱,继续推动玉米从近期的跌势中复苏。随着美国玉米作物正进入关键生长期,天气风险帮助支撑涨势。干旱的天气条件临近月末构成风险。有关机构数据显示,7月8日美国玉米进口到岸价为406美元,较上日持平,进口成本价为3096元,较上日跌10元,逼近4周低点。

(6)玉米相关产品情况

　　据Mysteel农产品调查数据显示,上周玉米淀粉开工率出现下滑,小幅回升,华北、东北表现不一。山东个别工厂检修结束,产量小幅回升;甘肃、吉林工厂提产,产量增加。辽宁工厂开始检修,产量小幅下降。本周随着华北、东北企业工厂陆续步入检修期,开工率降幅或较为明显。

　　当周(6月30日-7月6日)全国玉米加工总量为55.59万吨,较前周玉米用量增加0.79万吨;周度全国玉米淀粉产量为28.95万吨,较上一周产量增加0.27万吨。开机率为56.66%,较上一周上升0.53%。

　　据Mysteel农产品调查数据显示,当周玉米淀粉继续累库。市场成交清淡,当周走货速度偏慢,除河北由于产量下降带动库存走低外,其余几大主产区库存均有增加;库存压力明显,后续淀粉企业减产停机数量或有增加。

　　截至7月6日玉米淀粉企业淀粉库存总量114.4万吨,较上一周增加2.1万吨,增幅1.82%,月增幅2.51%;年同比增幅8.00%。

　　定向稻谷持续拍卖:从3月10日至今共投放13期,累计成交约1951万吨,上周成交161万吨。

　　目前早籼稻正在上市进程中,受低温寡照的阴雨天气影响,今年上市普遍推迟。为给新粮上市让道,早籼稻本周开始停拍。

　　7月5日最低收购价稻谷共计投放60.52万吨,周比减少30万吨,总成交2.6万吨,周比减少1.2万吨,本期成交率为4.29%;主要以黑龙江、吉林粳稻成交为主,成交均价1.3以上。

(7)未来玉米价格走向何方?

　　去年我国玉米增产,供应压力增加,而需求端生猪存栏量减少,玉米消费减少。不过2022年玉米市场将延续供应多元化格局,国产玉米、进口谷物、替代品共同满足市场需求;生猪养殖亏损,猪周期进入尾声。同时,燃料乙醇发展受限,淀粉价格高企抑制需求,工业消费并不乐观。不过2022年新季玉米也受大豆扩增扩种影响种植面积大幅减少,农业农村部预测或将减少1200万亩。

　　俄乌局势给全球玉米供求带来较大影响,从二月底开始,三四月份大幅上涨;不过俄乌冲突缓和后,国际粮食流通较大程度缓解,"粮食危机"的话题不复存在,进口成本也降低至与国内基本平水,导致玉米市场迎来大反转,超过市场预期。

　　最近三周,玉米的下跌.受多种因素的影响,目前市场主体认为的最主要因素有美玉米加速下跌、期货盘面暴跌以及当前的市场消费低迷所造成的,叠加小麦价格也一直拉低玉米价格的顶部!

不过从远期来看,在“缺口论”的支撑下,玉米仍然存在反弹上涨的动力,新季玉米库存将继续下降,进口玉米拍卖数量大减,玉米用量的增加都是后市利好!整个养殖行业,生猪存栏增加,蛋鸡存栏会略增,预计下半年养殖需求会有所恢复,对玉米需求将高于上半年。

随着生猪价格大幅反弹,养殖利润也由负转正,一方面提高了养殖户的补栏积极性,另一方面是二次育肥增多,对玉米的需求将进一步增加,中国养殖市场继续缓慢恢复。

同时由于种植面积减少,

(8)玉米期现价差

对于现货企业来说,比较重要关注的是玉米期货和现货的价差;随着期货的大幅暴跌,期货重新低于现货价格,经过七八个月后,玉米基差重新回到正值,玉米期货贴水现货,最近两周随着期货的暴跌,现货高于期货一百多元,甚至接近150的近期极值!

我们知道春节前期现价差最高升至180附近,当时小褚认为是卖出套保的好时机呢,建议大家积极参与,3月份最低回调至70元/吨附近,套期保值者获得丰厚利润。玉米完成换月以后,4月底主力合约再刷新历史新高,玉米期现价差最高达220,小褚不断提示大家进行卖出套期保值,即卖出期货的同时买入现货。6月下旬套期保值现在已经有不少利润,达到完美套保的目的,已经建议大家逐步平仓和减少卖出套保。这次期货贴水现货,在意料之中,未来基差如何变动,值得大家深思!

回顾近两三年的玉米行情,当期货贴水现货时,就会迎来上涨行情.比如2020年12月初,期货跌到2560的时候,快速反弹上涨至2930,创当时新高;2021年4月份和2021年九月份,都是期货低于现货,随后大幅反弹上涨;现在期货贴水现货已经半个多月,而且上周处于极值附近,会不会出现以上的情况?近日价差有所回落。

对于企业来说,小褚建议大家运用期货买入保值功能,建议虚拟库存,逢低买入玉米比较好!

(9)行情预判

回顾2021年玉米行情,小褚多次在玉米转折点,进行过精准预判。2021年元旦大胆看空,认为此时不空,还得何时;不过从九月份开始看涨玉米,中秋假期,更是专门写文章,强烈看涨玉米后市,随后玉米期货触底反弹,期货大幅反弹上涨。

去年下半年以来,受化肥减产和价格上涨、拉尼娜现象持续等因素影响,全球粮价持续上涨。春节以后随着外盘美玉米的上涨,以及俄乌局势的恶化,粮价迎来更大的上行,更是上演十连涨。

4月份国内玉米主力合约再度上涨,小褚观点发生转变,开始看空玉米,甚至还制定了一个玉米简单交易计划参考,4月29日,最高升至3046。五月份大连玉米震荡下行为主,不过从5月底开始,连续回落,尤其是六月上旬回落比较大;最近两周,更是不断下跌,主力合约盘中最低2655,更是其成为主力合约来最低价位。随后探底回升!

虽然小褚看空,近期的下跌也符合最初的判断,但是本人早早,空转多,变成强烈看涨,在中旬期货跌到2860时候,更是认为此时不多,还待何时!20日再次上攻2920,站稳两千九大关。不过随着大宗商品的整体暴跌,大幅回落,被有些小打脸!上周,小褚逢低买入观点没有改变,认为可以大胆买入抄底?并制定了一个玉米计划,大家感兴趣可以参考一下!

综上所述,对于玉米期货后市,小褚认为经过近期的疯狂下跌,风险释放基本完毕,上周的探底回升,说明触底反弹概率比较大。尤其是远期合约2301,建议大家大胆逢低买入比较好,此时您还不敢买入?从长期看玉米,甚至有创新高的可能性,但新高以后,还是等待高位重新做空比较好。

投资有风险,入市需谨慎!个人观点,仅供大家参考!并建议大家关注期货的套期保值功能和玉米期权。如果您还不了解,还不知道如何进行企业套期保值业务?赶快联系小编吧。

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