“逼宫”后英镑前景堪忧，美国股市4连涨，A股或走独立行情

　　盘面回顾

　　上个交易日，A股缩量收红。

　　在经历了多日的多空博弈后，本周A股如期迎来一波调整行情。昨天早间三大指数开盘分化，在延续了一段时间的下跌惯性之后，指数随即开启了一波反攻行情。全天市场分歧再度拉大，三大指数尾盘均有小幅回落的迹象，个股上涨2600家，市场情绪较前几日开始反弹。截至收盘，上证50收跌0.25%，沪深300收涨0.44%，中证500收涨0.54%。

　　信达期货研究所核心逻辑小结

　　具体来看，上月在市场风格的快速轮动下，各个板块都迎来了不同程度的上涨，盘面开始进入估值修复的最后阶段。昨天汽车、储能等前期深幅回调的板块再度领涨上行，生物医药等表现较弱。成交量方面，昨天两市量能出现较大程度的回落，说明震荡行情下惜售盘的数量正在增加，市场资金都在等待一个企稳的信号。

　　消息面上，本周公布的美联储会议纪要暗示7月继续加息75bp的可能性，尽管美国股市在充分消化了利空带来的情绪面影响后连续收涨，但市场对于经济衰退的争议仍然不止，期权市场的焦虑情绪也暗示美股真正的止跌信号尚未出现。另一边，昨天在政治面的变化下英镑汇率再遭冲击，在高通胀与经济衰退的担忧下，未来国际局势的宏观前景尚不明朗。

　　短期，股市的调整还没有结束，尤其在全球变局之下，市场对于宏观政策面的信心有所动摇。近期在猪价上行等带来的通胀压力下，央行已连续4天分别开展30亿元的散量逆回购操作，国内货币政策开始出现转向的迹象。

此前我们说外围对A股的压制关键之一在于汇率变化下的资金波动，如果外资再次大举流出，指数有可能结束温和的横盘整理，迎来一波较大程度的回调动作。尽管我们认为审时度势的宏观调控将有利于维持货币汇率的长期稳定，但短期也让市场对资金市场是否会迎来变局的担忧升温，因此建议保守的投资者继续耐心等待。

　　中期，上面最新的防控公告显示通信行程卡查询时间范围将由14天调整为7天。尽管这几天各地疫情有小幅反复的迹象，但伴随着国家防控政策的逐步放开，Y情对经济活动的最大冲击点已经过去。除此之外，本月需要重点关注的就是个股中报的业绩披露情况。三季度国内经济将迎来环比增速加速上行阶段，市场对“后疫情”时代的推演逻辑很难被证伪。

　　策略建议

　　短期，市场对于利空面的消化尚未完成，短多投资者建议逢高减仓。中期，股指基本面修复预期难被证伪，逢跌可分批次入场布局多单，整体维持谨慎偏多的交易思路。品种方面，建议关注IH/IF。