美联储加息后，亚洲股市迎来“大奇迹日”，亚股最坏时期已过去？

　　在全球经济衰退风险增加、美联储持续加息等压力下，新兴市场国家遭遇大规模资金外流压力，甚至经历了历时最久的熊市，截至10月底，除中国以外的新兴市场股票下跌24%。

　　11月拉开序幕至今，亚洲股市似乎有意摆脱先前的疲惫，尤其上周跟随中国股市的强力反弹而普遍走强。MSCI新兴市场ETF周线累计上涨逾5%，为今年3月份以来的最大单周涨幅。

　　跟随华尔街一项资金流动报告，10月27日至11月2日，股票型基金连续三周净流入，其中以北美、大中华和新兴市场净流入规模最大，大中华市场为连续十周单周净流入，新兴市场则由前一周的净流出转为净流入。

　　相对于美股，亚太股市经过大幅调整后估值更低，随着美联储即将开始转为更为温和的加息，新兴市场的卖压有望减弱。摩根士丹利预计新兴市场已经触底，MSCI指数到明年6月将上涨14%，并提及中国股市有望从整体反弹中受益。

　　在经历了近两年的连跌和6万亿美元的损失之后，自上周中国内地及香港股市迎来暴力反弹，外资大举流入，投资者回补了科技股空头头寸，大型科技股大幅推动大市走强。

　　恒生指数上周经过两个“大奇迹日”强劲反弹后，以近9%的涨幅，录得2011年以来的最佳一周表现，收复了两周以来的所有失地，科技指数单周累计上涨15%，创有记录以来最大单周涨幅。

　　当前中国股市估值处于全球低水平，市场一直在等待潜在的催化剂，只要有任何利好消息，股市就会出现大幅上涨。市场可以说主要分为了两组，一组是积极押注管控很快放松，一组则面对政策不确定性而选择谨慎观望。

　　上周出现的大涨主要由情绪所推动的升势，更多是缓释型回升，也是一种试探性反弹，也往往难以持续，所以本周开始看到港股涨势放缓。只有在确认重新放宽限制后，经济复苏和政策配合带来双重动力，市场可以迎来真正释放性走高。

　　而亚洲市场主要等待的是美联储政策的转向，以及确认通胀的见顶，外资可能重新入场。但在此之前，美联储的加息举动仍会继续施压，且全球经济的衰退风险以及潜在的地缘政治局势会触发避险情绪，股市仍有震荡下行的空间。。

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