A股已经跌到黄金坑？人民币汇率的积极信号也许对股市有帮助

　　前一日失守3000点之后，沪指于4月26日失守2900点。

　　当日，A股三大股指走势颇为相似。沪指、深成指一度涨超1%，创业板指也曾大涨超2%，午后都开始一路走低。截至4月26日收盘，沪指跌1.44%，报2886.43点;深成指跌1.66%，报10206.64点;创业板指跌0.85%，报2150.51点。

　　Wind统计显示，两市748只股票上涨，3966只股票下跌，平盘有64只股票。

　　中信建投证券首席策略官陈果认为，未来一个季度，整个内外环境的改善趋势是大概率事件，但过程很可能会有一定反复。战略上不能再悲观，要逐步转向乐观。战术上要逢低位就布局，可以把2900点左右作为今年的黄金坑。优先布局疫后修复和稳增长加码，包括食品饮料、社会服务、地产链、基建链等。

　　展望后市，摩根士丹利华鑫基金认为，短期在应对疫情挑战、海外滞胀风险发酵、俄乌冲突僵持等因素作用下，市场仍面临较大压力，或将维持震荡筑底走势。但考虑到当前A股已经进入深度价值区间，对于后市表现也不必过于担忧，中长期维度市场仍蕴含机会。

　　在华夏基金看来，当前A股运行环境较为复杂，短期不确定性因素持续扰动。其中，人民币汇率短期下跌也对市场构成压力。

　　在此背景下，央行首次下调外汇存款准备金率。4月25日，央行决定将从今年5月15日起，将金融机构外汇存款准备金率从9%下调至8%。广发证券资深宏观分析师钟林楠认为，外汇存款准备金率下调将从两个层面对人民币汇率形成支撑：一是释放更多的外币供给，影响银行间外汇市场的外币供需，按当前1.05万亿美元外汇存款估算，下调1个点的外汇存款准备金率能释放大约105亿美元的供给。二是放松银行外汇贷款的流动性约束，鼓励银行增加外汇贷款投放，增加实体部门的外汇供给，并通过结汇来进一步增加银行间外汇市场上的外币供给，进而影响人民币汇率。更重要的是，央行这一动作释放了政策希望稳定人民币汇率的信号，它对于本轮汇率短周期来说有一定坐标意义。

　　钟林楠表示，从经验数据看，汇率与股票市场有一定的相关性，一方面，汇率贬值趋势通常指向的是实际增长放缓的阶段，对应企业盈利预期调整。另一方面，汇率贬值趋势下，外资持有人民币资产存在汇兑损失，外资流入会放缓。在央行政策落地后，汇率后续若趋于稳定，则对于股票市场来说亦是一个正面信息。

　　来源：作者：张杨