基金测评 - 万家精选：黄海包揽前三！曾经爱答不理，如今高攀不起

　　2022年即将过半，又要到了揭晓公募基金“半程冠军”的时候啦!

　　有一位基金经理暂时独自包揽了前三名，颇有刘格菘当年的风范，他就是万家基金的黄海。

　　数据截止至6月21日

万家精选A（519185）

　　今天给大家测评规模相对更大的，看懂了这只基金，也就明白其他两只基金是什么样了。

　　现在上黄海的车还来得及吗?

　　马上解答大家的疑惑!

　　万家精选A早在2009年就成立了，现任基金经理黄海在2020年9月才接手，目前只单独管理不到两年的时间。

而今年一季度万家精选A的规模是7.63亿。

　　比较有趣的是，黄海刚接手万家精选A时，这只基金的规模是7.88亿，

　　换句话说，黄海辛苦一年多，还没能把基金规模拉回到刚接手的水平。

　　而且在5月份之前，黄海对万家精选实施了大额限购，最高申购金额不高于100万元，主要是对机构投资者有影响。

　　如果这次黄海能冲冠成功，也许能吸引到不少基民的资金，目前这只基金还是机构买的较多。

　　来看看万家精选A的收益表现!

收益展示

14.94%

　　黄海上任不到2年，万家精选A累计上涨，。

　　今年以前，万家精选A在黄海手里表现那叫一个拉胯，完全不是大盘的对手。

　　然而从去年四季度开始，这只基金突然崛起了，收益曲线向上猛攻，而大盘则开始震荡下行。

29.81%

　　今年以来万家精选A大涨，!位列今年主动权益类基金收益排名第三位!

　　了解行情的小伙伴应该知道，从去年年底开始，稳经济的政策导向成为了行情主线。

　　万家精选A能在今年大放异彩，多半也是押对了稳经济的方向，我们在持仓分析那部分再仔细分析。

　　下面先来看看万家精选A在不同时期的表现：

牛熊成绩

1胜1负

　　，和大盘打了个平手。

　　上面分析收益时也提到过，黄海接手万家精选A之后一度被大盘压制，整个2021年就没跑赢过大盘。

　　赢的那一局也是靠着今年以来的收益才挽回了颜面。

　　再来看看基金的波动情况：

最大回撤（下跌）

-28.86%

　　万家精选A在黄海管理时期的最大回撤是，出现在2021年7月30日。

　　当时白酒板块出现杀估值行情，带崩大盘，万家精选A跌的更多。

　　整体来看，万家精选A的回撤走势与净值曲线类似，都是在今年反超大盘。

　　如果你刚好是在去年买的这只基金，到现在应该赚得盆满钵满，如果今年以前就提前卖出了，现在恐怕要拍断大腿。

　　下面我们来看看黄海都买了什么股票吧!

前十大重仓股分析

　　一季度，万家精选A股票仓位是92.33%，前十大重仓股占比高达73.70%，持股非常集中，基金的收益变化基本就是由重仓股涨跌决定的。

万家精选A确实是依靠押注受益于稳经济政策的板块，在今年取得了优异成绩。

　　首先可以确定，

　　同时也解释了为什么这只基金在去年四季度前表现会那么拉胯，因为去年是新能源半导体的行情，黄海却重仓地产，肯定会被市场行情教做人。

自从4月26日市场大跌之后，反弹迅猛的是前期跌得很惨的成长板块

　　同样的，，比如新能源，而一季度风光无限的稳经济板块反而哑火了，因此万家精选A近期的表现并不好。

　　一季度黄海大幅加仓煤炭股，重仓股新增山煤国际、潞安环能、淮北矿业，并且也都大幅提升原来重仓的陕西煤业。

　　将招商蛇口、金科股份、中国神华剔除出重仓股行列，整体减仓地产板块。

今年一季度稳经济板块中，最赚钱的要数煤炭

　　，本来从去年下半年开始就出现了能源紧缺的情况，今年年初俄乌冲突更进一步推高了全球能源价格，煤炭疯涨。

　　而从万家精选A的收益情况来看，黄海应该是在俄乌冲突之前就加仓了煤炭，完美吃到一季度煤炭带来的收益!

　　即便黄海调仓很成功，不过从他管理万家精选以来的业绩归因来看，黄海选行业的能力还是拖了基金赚钱的后腿。

　　自上任以来黄海一直重仓地产，但地产拖后腿拖了这么久，这一个季度的涨幅还不够看，黄海虽然切换煤炭赛道很成功，然而依旧功不抵过。

　　数据来源：cnhbstock基金研究平台

持股变动

　　黄海上任万家精选的基金经理后，这只基金的仓位就一直保持高位，完全不理会行情波动，也就是说，黄海基本不在意仓位择时。

　　不过因为黄海管理基金的时间还比较短，短期的数据没有太强的代表性，还需要更长的时间来进行观察。

　　那么这位“准”半程冠军是如何做投资的?

　　黄海是上海财经大学硕士，虽然他管理基金时间不长，但他早在2000年就进入金融圈了。

　　2000年至2004年，黄海在中银万国证券研究所担任策略研究员、华宝信托投资公司担任投资经理，负责集团和信托计划的证券投资。

　　2004年加入中银国际证券，成为中银国际证券中国红稳健增长集合资产管理计划投资主办人。

　　2015年4月进入万家基金，现任副总经理、投资总监、基金经理。

　　在管理基金之前，黄海已经是万家基金权益投资团队总监，统筹整个团队的投资工作。

自上而下为主，自下而上为辅，策略灵活，既有左侧的逆向投资，也有右侧的顺势交易，并且相互结合。

　　用黄海的话来形容，万家权益团队的投资特点是：

倾向选择一年当中最重要的、最主流的、能贴上当年标签的行业、个股、或主题。

　　在黄海的带领下，万家权益投资团队形成了一个鲜明的特点，那就是他们会

　　比如今年一季度黄海大幅加仓煤炭，就是一个明显的案例。

具体到行业的选择，黄海的标准相对偏稳健，他更倾向于基本面比较扎实，估值比较低的行业。

　　这样选择的好处是当行业遇到杀估值的情况，估值低、业绩好的企业往往更抗揍，对基金的回撤能起到较好的控制。

　　整体而言，黄海的投资风格还是偏谨慎的，他持仓较多的都是一些偏防御的板块，比如地产、银行等。

　　另外值得一提的是，黄海在管的基金采用的都是复制策略，基金持仓基本一致，因此收益表现也差不多。

如果你想买黄海管理的基金，三只基金买其中一只就可以了

　　也就是说，，万家精选A的规模相对更大一些，万家宏观择时多策略收益更高。

　　来看看黄海最新的投资观点吧：

　　总结一下

14.94%

　　万家精选A在黄海管理的一年多里，累计涨了，并不算特别优秀。

29.81%

　　今年以来因为重仓煤炭，万家精选A大涨，当前位列今年公募基金收益排行第三位，前两名也是黄海管理的基金。

　　黄海虽然管理基金时间不长，却也是在金融界征战超过20年的老将，历经牛熊考验，硬实力还是有的。

　　不过现阶段黄海管理基金主要投资房地产和煤炭板块，暂时还看不出他在其他领域是否也有创造超额收益的能力。

如果担心基金重蹈2021年覆辙，还是谨慎对待吧。

　　所以，黄海管理的基金虽然在今年大放异彩，但是否能长期创造稳定收益还不能确定，

没必要3只全买哦

　　另外，黄海目前管理的3只基金虽然霸榜公募基金收益排行前三位，但投资策略和持仓结构基本一致，。

　　最后，还是要跟大家强调一遍：

只做基金测评，不构成买入建议

　　搞钱基地，投资是一个才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。

　　关注@搞钱基地测评，带你深入了解基金，洞察不易察觉的风险，选基不迷路。祝大家早日发财!