最高院关于场外配资合同效力

　　7月9日策略/非法场外配资将担刑责

　　证监会曝光258家非法场外配资平台。2019年最高法司法解释认为“非法场外配资平台”有可能涉嫌非法经营罪、非法集资和诈骗罪。投资者与平台签订的合同为无效合同。投资者的本金和投资收益有可能被认定为涉案资金。

　　朋友们不要参与场外配资，坚持守法底线。

　　人气板块券商股调整一天半，昨天下午强势上行，阳包阴，东方财富脱颖而出，13点41分68万手强悍封板，引发了人们对券商1号龙头股归宿的猜测。券商大旗不倒，第一波上涨的拐点就不好确认。中信建投历史新高，同花顺历史最高，中信证券离历史高点只有10%的空间.....要知道这次是牛市刚启动一周多啊?(估计80%的股民都还没认可这牛市呢!)龙头板块就走成这样了?还有空间吗?是妖了，还是玄了，悬了?

　　现在唯一还处在龙头券商启动状态的券商之一---东方财富的股价目前仅是历史高价的三分之一多点哦!即便再给10个涨停还到不了历史最高价。

　　所以啊，如果东方财富成了券商1号龙大，那么，这个行情还有得走......

　　7月7日宁德时代以涨停的形式撕开了一个向上突破的缺口，日后，这个缺口无论补与不补，宁德时代的上升空间已经打开...

　　任重而道远。​​​

　　#证监会屡次提醒场外配资风险，正动用技术手段严格把控，这对股市健康发展有何影响# 主要是杜绝股市的大起大落。由于人性的贪婪，心想一夜暴富的思想，在股市上涨时利用场外配资买到更多的股票，这无形中就推升了股指，但在股市下跌时，又必须尽快抛出股票，故而加快股指的下跌。另外场外大比例配资，会影响社会稳定。

　　老韭菜没钱炒股怎么办?一通吹牛B，让他找到了金主爸爸，签署了一个证券配资合同，自己转账200万，金主爸爸出1000，1:5的杠杆，然后老韭菜股民就用金主爸爸的账户来操盘。

　　还是那句：不要怂，就是干!全梭哈!梭哈!梭哈!ALIIN!ALLIN!

　　****输了下海干活，赢了会所嫩模。****一顿操作猛如虎，仔细一看原地杵。

　　半年过去了，赔了180万，超了警戒线，到了平仓线，但是口袋一毛钱都没有了，没钱补仓!

　　老韭菜不甘心、不服输，想掐掉网线不让股票下跌，想把亏出去的钱拿回来，怎么办?把坏心思盯上了这个金主爸爸，说：我当时给你的200万是投资款，现在不挣钱了，你要给我转账回来!

　　你听懂了吗?

　　流氓不可怕，就怕流氓有文化!老韭菜咨询了法律专家之后，发现场外配资合同是无效的，因为融资融券依法属于国家特许经营的金融业务，只能证券公司才能干。也就是说金主爸爸要求老韭菜支付约定利息和费用的约定是无效的。

　　但是，我要提醒配资老韭菜，你的钱属于股票投资款，因为你操作不当，导致投资损失，金主爸爸也是不会给你赔偿的!

　　为了彻底解决债权纠纷、债务危机，我策划了一个新专栏叫《个人与家庭法律纠纷防范化解方案》课，用至少100节内容，帮助个人或者家庭解决债权问题、化解债务危机，掌握风险管理的方法。

　　有些知识，我希望你一辈子用不着，但聪明如你，一定要知道!

　　趁着限时优惠，立刻点击下方卡片链接，订阅这一整套课程吧!

　　新的民间借贷司法解释出台后，民间借贷系列第十七讲更新，场外股票融资合同。

　　一、实践中，以提供投资咨询等服务为名变相开展场外配资业务的情况时有发生。

　　二、该类合同含有两层法律关系。

　　1、借贷法律关系。双方对于借款的金额、期间、借款期间的管理费有明确约定。

　　2、担保法律关系。被告以买入的股票及保证金作为偿还借款的担保。当资产市值低于平仓线后，如被告不在规定时间内足额追加保证金，原告有权强行平仓卖出股票以保证偿还借款本息。

　　三、未依法取得相关金融资质(融资融券资格)的当事人以提供投资咨询等服务为名，签订以保证金及买入的股票为担保向用资人出借资金用于股票交易，按固定比率收取资金管理费，并有权在股票资产市值低于约定的平仓线后强行卖出股票偿还本息为主要内容的合同，属于变相开展场外股票融资业务，所签订的合同为无效合同。

　　四、合同无效导的法律后果是只需返还本金，已约定的利息或管理费不被支持。前期已支付的利息可以抵扣本金。

　　湖南省高院通过(2019)湘民再54号再审判决，认定场外股票融资合同无效。湖北高院对场外融资合同给出定义，是指未经金融监督管理部门批准，法人、自然人或其他组织之间约定融资方向配资方交纳一定现金或一定市值证券作为保证金，配资方按杠杆比例，将自有资金、信托资金或其他来源的资金出借给融资方用于买卖股票，并固定收取或按盈利比例收取利息及管理费，融资方将买入的股票及保证金让与给配资方作担保，设定警戒线和平仓线，配资方有权在资产市值达到平仓线后强行卖出股票以偿还本息的合同。

　　那么问题是，如果融配双方仅约定将融入资金购买指定股票并悉数为配资方提供担保，由融入方完全自主控制证券账户，同时不设定平仓程序，届期则由融入方还本付息，诸如此类借钱炒股合同又该如何认定效力?

　　非法场外配资是害群之马

　　近日，证监会曝光258家非法场外配资平台。

　　随着股市大幅暴涨，非法场外配资又死灰复燃，呈现扩大之势。

　　非法场外配资打着“您炒股、我出钱”的口号，利用一些投资者想获取暴利的心态，进行违法活动。

　　这种非法场外配资的风险是巨大的，2015年的股灾就是一个惨痛的教训。大规模的非法场外配资给资金加上了巨大的杠杆，引起股市在短时间的暴涨。但是随着去杠杆，引发了股市大量的强行平仓，导致股票连续跌停，许多资产阶级血本无归。

　　非法场外配资的风险巨大，但是对于配资公司是没有风险的，因为股票价格下跌，他可以强行平仓。

　　非法场外配资的巨大风险，百分之百是由融资者承担，配资比例越高，风险越大。例如1比10的配资，当融资者拿1万元配资10万元，用11万元购买了股票，只要股价下跌使他仅仅损失了2500元，配资公司就会要求你补仓，损失了4000元就会强行平仓。问题很简单，配资公司的10万元不仅不能损失，还要保证拿走利润。

　　以上的例子说明高比例配资的投资者买入股票，是连股票一个小小的下跌风险也承担不起的。只要购买股票之后，股价出现一点下跌，投资者就会血本无归。

　　应该指出的是许多非法场外配资搞得是虚拟盘交易，这完全是诈骗投资者的行为。

　　现在随着股市的暴涨，新开户的投资者大量增加，希望新股民一定不要被非法场外配资所诱惑，最后被当做新韭菜被拔了。

　　最后援引一下媒体的说法：根据新修订的证券法规定，证券融资融券业务属于证券公司专营业务，未经证监会核准，任何单位和个人不得经营。场外配资活动本质上属于只有证券公司才能依法开展的证券融资融券业务，相关机构或个人未取得相应证券业务经营资质从事场外配资活动的，构成非法证券业务活动，属于违法行为，将被依法追究法律责任。2019年11月最高人民法院发布《全国法院民商事审判工作会议纪要》，在强调场外配资违法性的基础上，明确了场外配资合同属于无效合同，场外配资参与者将自行承担相关风险和责任。

　　管理层突发重磅消息!千万注意这一风险!

　　7月8日晚间，证监会一则大消息，引发市场热议。突然公布严查场外配资，曝光258家非法场外配资平台机构名单!近期还将再曝光100多家。

　　根据新修订的证券法规定，证券融资融券业务属于证券公司专营业务，未经证监会核准，任何单位和个人不得经营。场外配资活动本质上属于只有证券公司才能依法开展的证券融资融券业务，相关机构或个人未取得相应证券业务经营资质从事场外配资活动的，构成非法证券业务活动，属于违法行为，将被依法追究法律责任。2019年11月最高人民法院发布《全国法院民商事审判工作会议纪要》，在强调场外配资违法性的基础上，明确了场外配资合同属于无效合同，场外配资参与者将自行承担相关风险和责任。

　　2015年在大牛市的时候就是发生了这一起灾难性股灾，很多配资盘出现了风险。

　　这一次的举措的目的也是为了降低股民的风险，更是为了降低对市场带来的冲击风险，减少了暴涨暴跌，使得市场运行将会更加稳定。

　　这个时候，股民朋友也要防范未来的更多监管政策出台，不要过多参与的游资太多的股票，防范出现问题，持股多看股票真实价值。

　　今天上证指数走得是一波三折，后期上发生了一些明显分化，不再像之前那么强势上涨了，预计走势将会进入慢牛节奏，主要是权重板块无力大幅上涨了。

　　从中长线角度来看，权重板块仍有上涨空间，但是从节奏来看，未来是慢牛，这个节奏会很慢。再加上管理层打击配资盘，市场上热度有所降温，想出现之前那样暴力上涨的行情就很难了。

　　未来的短线行情要当成中线来做，因为市场上板块轮动是主流，未来市场上只存在两种行情：主线板块的轮动上涨行情和突发消息带来的两三天超短线炒作行情。

　　上证指数的日k线走势图，虽然今天近乎普涨，但是上证指数的量能有点跟不上了，这和昨晚的管理层发布的消息有一定关系，市场情绪有所降温。

　　从目前市场走势来看，资金有点跟不上，管理层的举措也产生了一定影响，大盘进入慢牛行情后，一定要注意个股的业绩，对于大幅上涨的垃圾股要考虑及时获利出逃。

　　最好是只持有业绩稳定的优质上市公司做中线，规避业绩可能爆雷的公司。

　　另外，预计未来管理层可能采用更强的手段来打击非法杠杆，在这时候，一些游资扎堆的连板股里，要特别警惕，防范这些股票从虚假繁荣里破灭突然暴跌砸盘。

　　最好是选择一些机构长期重仓持股的业绩优良的公司来做投资。

　　今天市场上的上涨股票数量如下，高达3408只，炒作比较明显。

　　今天北向资金也流入了高达100多亿

　　最近出了一个调研名单，海外机构对中国市场关注度很高，它们纷纷对A股里一批上市公司进行了调研，下面是调研名单，不过里面有很多股票涨得有点高了，不适合短线操作，要格外注意位置，只能看看方向做个参考好了，做短线的朋友还是继续关注市场主线热点，例如芯片股这类。

　　不过今天有一个事情需要重点提醒，这就是证券板块!证券板块出现了缩量上涨，提醒朋友们注意，一旦证券板块的日k线上出现kdj死叉，需要考虑短线获利离场，至少也要做高抛低吸。

　　今天涨停股比较多，有200多只，主要是国防军工、数字货币、免税概念股的炒作占据了大部分，尤其是国防军工再次出现了29只涨停。

　　其中国防军工股和st这类垃圾股的涨停股最多，两个加起来就出现了高达58只涨停股。其次是华为概念股、区块链数字货币这些，新零售里16只涨停有不少是属于免税概念股，芯片股的16只涨停和中芯国际上市有很大关系。

　　其中的国防军工、免税概念股炒作是超短线，后面一旦发现冲高回落就要考虑获利落袋为安了。

　　因为消息面炒作行情里来得快去得也快，所以不能当成中线股来操作。

　　提醒朋友们，上面的这些板块里，持续性比较强的是芯片股、部分锂电池和新能源汽车股、5G概念股。

　　这些机会的持续性较强，可以继续持股等它们见顶!

　　另外今天国家统计局公布数据：中国6月CPI为2.7%，前值为2.4%，这个数据对农业板块来说是利好，虽然农业里大市值股涨得很高，但是这个板块里还是有一些股票有补涨空间，可以关注被低估股票的补涨空间。

　　目前市场仍然是顺势持股等见顶的阶段，大家随时关注右侧信号，如果你手上的股票出现kdj死叉信号，可以考虑获利减仓。

　　今天，财富大厦一专门做场外配资的老板过来咨询，想请公司法律顾问。主要目的是规避法律风险及律所合法合规备案方便开展业务，价格好说，被我直接拒绝了。前几年，P2P火爆时，不少平台直接挂律所名号号称合法合规开展业务，后期平台爆雷也爆掉了不少律师。

　　2019年11月15日，《全国法院民商事审判工作会议纪要》(以下简称《纪要》)发布，其中第86条的规定彻底否定了场外配资合同的法律效力，认为人民法院应当根据《证券法》第142条、合同法司法解释(一)第10条的规定，认定为无效。另外，87条是关于配资合同无效后果的规定。早在2015年11月12日，深圳市中级人民法院通过《关于审理场外股票融资合同纠纷案件的裁判指引》(以下简称《指引》)。

　　场外配资业务主要是指一些P2P公司或者私募类配资等公司利用互联网信息技术，搭建起游离于监管体系之外的融资业务平台，将资金融出方、资金融入方即用资人和券商营业部三方连接起来，配资公司利用计算机软件系统的二级分仓功能将其自有资金或者以较低成本融入的资金出借给用资人，赚取利息收入的行为。

　　一般二级市场的投资人，我的建议是用自有资金玩玩可以，尽量不融资融券炒股更加不要场外配资去玩。

　　【打击非法场外配资，监管常态化或更具震慑力】

　　作者 | 皮海洲

　　因为投资者在进行配资的时候，更多想到的是如何赚钱，而对于亏钱则没有过多地考虑。

　　​​近日，上海、广东等多地证监局接连公示场外配资“黑名单”，名单包括上百家场外配资平台。证监局在公示这些黑平台的同时，也向投资者进行了场外配资风险的警示。

　　场外配资是一种违法行为。根据《证券法》第一百二十条规定，“除证券公司外，任何单位和个人不得从事证券承销、证券保荐、证券经纪和证券融资融券业务。”此外，2019年11月14日，最高人民法院正式发布的《全国法院民商事审判工作会议纪要》也明确规定：“融资融券作为证券市场的主要信用交易方式和证券经营机构的核心业务之一，依法属于国家特许经营的金融业务，未经依法批准，任何单位和个人不得非法从事配资业务。”因此，一些非证券公司的各类机构、平台开展场外配资业务是违法违规的。

　　不仅如此，场外配资还极大地加剧了市场的投资风险，并加剧股市的动荡。比如，这次公示的场外配资平台，其配资杠杆普遍达10倍-15倍。在这种高杠杆面前，股市稍有回调，投资者就面临着平仓的风险，由此带给投资者的就是本金赔光。如果这种场外配资数量较大，或购买某只股票较多，就很容易带来个股或大盘的震荡。在这方面，2015年的股灾就是一个教训。

　　也正因如此，管理层加强对场外配资的监管是很有必要的。多地证监局接连公示场外配资“黑名单”，并向投资者进行场外配资风险警示，就是监管部门加强对场外配资监管的重要表现形式。

　　应该说，多地证监局这种集中公示场外配资“黑名单”的做法，确实声势浩大，对场外配资平台可以形成一种震慑作用。不过，就对场外配资平台的监管来说，集中打击固然有其震慑力，但更主要的还是要将这种监管“常态化”，变成一种日常性的工作，发现一起查处一起。对于场外配资黑平台来说，这种持之以恒的“常态化”监管或许更有震慑力，这种常态化监管实际上是警钟长鸣，让场外配资平台难有喘息之机。如果是集中打击的话，难免会让场外配资平台抱有侥幸的心理，认为只要躲过了集中打击，就又可以安全了，其场外配资平台又会因此而抬头。

　　当然，要搞好场外配资平台的常态化监管，做好投资者的举报工作尤为重要。毕竟这种场外配资平台，很多都是地下平台，完全依靠监管部门来发现并不容易。而且一旦等监管部门发现了，其给投资者带来的损失或许就已经发生了。所以在加强对场外配资平台的常态化监管方面，要充分发挥群众的力量，鼓励投资者进行举报。在投资者举报这个问题上，可以加大对举报者的奖励额度。

　　当然，从管理层的角度来说，做好对场外配资平台的常态化监管工作，这只是问题的一个方面。而从另一个方面来说，就是要求投资者要自觉地远离场外配资平台。没有需求就没有杀戮，如果投资者能自觉远离场外配资平台，那么，场外配资平台也就失去了赖以生存的土壤，场外配资平台自然也就难以为继，只能关门大吉了。

　　在这个问题上，投资者一定要认识到场外配资活动的非法性，包括投资者与场外配资平台所签订的协议都是非法的，是不受法律保护的。通过对其非法性质的认识，从而远离场外配资活动。

　　当然，更重要的是，投资者要认识到场外配资的风险。这种风险不只是高杠杆带来的投资风险。比如10倍的杠杆，股价一个跌停，投资者就血本无归了，甚至还不需要跌停，投资者就被强制平仓了。这种高杠杆带来的高风险实际上是绝大多数投资者所难以接受的。因为投资者在进行配资的时候，更多想到的是如何赚钱，而对于亏钱则没有过多地考虑。然而，在股市里，投资者亏钱的可能性比赚钱的可能性要大得多。

　　而除了高杠杆带来的投资风险之外，场外配资还有一个很重要的风险就是平台跑路的风险。比如，去年4月，市场接连爆出贝格富、长红配资等平台的跑路问题，当时证监会还就“贝格富”的跑路问题作出回应。这些平台跑路，将投资者的资金悉数卷走，投资者叫天天不应叫地地不灵，最终只能是血本无归。因此，作为投资者来说，有必要自觉远离这些非法的场外配资平台。​​​​

　　(思进注：本文仅代表原作者个人观点，不构成投资建议，更并不代表本号立场。文中的论述和观点，敬请读者注意判断……)

　　#证监会屡次提醒场外配资风险，正动用技术手段严格把控，这对股市健康发展有何影响# [鼓掌][鼓掌][鼓掌][鼓掌]

　　一半一半[灵光一闪]