聪明的投资者不买爆款基金

　　相信很多基民都会遇到一个问题，每次在购买基金时，不知道该选哪只基金，是不是买爆款基金就对了?爆款基金又该怎么买呢?

为何爆款基金频出？

　　首先，我们来了解一下为什么爆款基金频出呢?

01 A股市场火热

　　从行为金融学的角度来看:

　　(1)每个投资者都有从众心理，跟风投资。

　　(2)容易被影响，营销多的基金更能获得投资者的注意。

　　(3)所有爆款基金都出现在市场大涨或预期会大涨的时候。

02 公募基金赚钱

　　公募基金比市场更赚钱的时候，投资者会被收益率吸引。

　　(截至2020年6月30日的过去14年里，投资A股主动基金整体回报率为437%，沪深300全收益指数为280%;近一年收益比为38.35%：11.29%)

　　现在的爆款公募基金基本都是主动管理型基金，长期来看，这些股票型基金是战胜市场的，首先是因为它能择时，能躲避部分市场大跌;其次它可以选股，能选中好股票则收益可观。当大家都买这个爆款基金时，市场就会比较热，赚钱效应下进场买新基金的收益率就会相对平庸，可以逐步减仓，减少风险。

03 明星经理光环

　　公募基金业绩分化，头部公司和明星基金经理受追捧。

04 基金公司和渠道联手营销

　　爆款基金真正的受益者首先是渠道，渠道跟基金公司联手进行营销，吊足投资者胃口，通过渠道来赚取销售费用、管理费。

历史上的那些爆款基金怎么样了呢？

　　以下选取了2007年(股票类公募基金的爆发年)、2015年两次大牛市的爆款基金(排名最靠前的5只基金)：

　　可以看到十几年来(截至2020年)，2007年最高年化回报的基金-上投摩根内需动力混合基金7.88%，比投资A股的整个基金行业9%以上的年化回报还低一些。2015年主题类基金火爆，规模最大的5只爆款基金中只有汇添富医疗服务混合大幅跑赢了基准，还因为医疗板块在新冠以来的尾部效应。

　　当你买公募基金的时候，看过去5年、10年回报排行，可能最近一年的投资回报很好，之前几年都没什么回报。可以看到易方达新常态混合在2015~2020年年化回报是-9.13%，所以买爆款基金还是要小心谨慎，可能最终弊大于利。

为什么是西方成熟市场没有爆款基金？

　　在西方市场里，长期进行投资的成功基金，首先看资产配置;其次美国股票市场主动管理型基金多数无法跑赢指数型基金，相反指数基金更好;基金的成立时间越长，资产属性、风格属性就越稳定;基金经理的从业时间越长，他在管的产品时间越长，说明他穿越了多次熊牛、市场跌宕、流动性等各种风险，还可以看到在管产品长期的业绩属性。

　　所以，当我们了解爆款基金频出的原因，看到了历史上几大爆款基金的年化收益情况，明白了为什么西方成熟市场没有爆款基金，同时也学到了三个层次的简单替代方法，就可以做一个聪明的投资者，不买爆款基金。

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