易资产：「私募基金VS信托」同样的底层，却有不同的收益

GUIDE

导 读

　　拿私募基金与信托比较，大家可能觉得这家伙是不是脑子有问题?答案明摆着嘛。

但，从投资逻辑上来说：如果底层资产一样，通过私募基金来投，还是通过信托来投，只是个投资通道的差别而已。不是吗？

　　那么，这两个投资通道，有多大区别呢?

　　金融的本质是信任。

　　你愿意相信信托，可以说出无数的理由。但信托得收更多的费用，从而降低投资收益。这是事实。

PART 01

简单的对比

　　我们拿正在发行的信托产品和基金产品做个直观的比较。

从上表中，看投资标的，几乎是一样的，城投债。虽然私募基金多了几个投资标的，但大家都知道，那是安全性更高的产品。

不一样的是业绩比较基准，差得可谓很大

　　。我们再深入看一下这两只产品的底层债券，信托投资标的城投债，票面7.2%;基金投资标的城投债，票面7.5%。这就清楚了，信托是要收较高的费用的，而基金管理人则要拿额外收益补贴投资人。(私募基金为什么会有额外收益，这个下次聊。)

我们先来个假设：22任城02，21江油02，都能到期兑付。

　　这个大家没有异议吧。

　　这两个发行主体都是区域中重要城投，评级都是AA，都发行过公开债，应该不至于近期有不能兑付的债券。

那么请问：你通过信托产品来认购，还是通过私募基金来认购，差别会在哪里呢？

PART 02

聊聊差别在哪儿

品牌。

　　“央企信托”这是块金字招牌。我承认。他是特别合格的产品管理人，买方卖方都得高攀一把。这也是他坐收高费用的理由。

　　但是“中信建投”这个品牌差吗?他作为托管方，严格按基金合同的投资范围约定执行投资指令， 是个非常优秀的监管方啊。

　　为什么这么说呢?

信托产品的募集账户是：央企信托公司；私募基金的募集账户是：中信建投外包专户。

　　募集到的资金归托管人监管，投资指令也归托管人监管。

　　不放心么?品牌差别大么?

　　这不是投资眼光问题，而是面对问题不仔细思考的结果。

管理。

　　管理其实也就是尽责，信息披露的详细程度。

　　我不否认，信托公司的责任大一些，毕竟收了那么高的费用了。

　　但是，基金管理人在这方面会落后吗?

第一，私募基金管理规模小，每一个产品都得成功。不然，企业就得关门。

第二，私募基金为了“免责”，必须多尽责。不然，企业就得负连带责任。

　　所以，从管理动力、勤勉、压力上来讲，私募基金更愿意向投资人披露详细信息。

当我们清楚了投资标的稳健性，通道的风险又可控，多一种投资选择有何不可呢？

　　我们专注政信，专注地方经济发展，专注地方建设。

　　敬请多关注!

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