基金管理费-基金公司收割基民的利器

潘晓俊（金融从业者）

股民是资本市场的宝，韭菜虽然被割了一波又一波，但只要市场回暖就又会前仆后继把辛苦赚来、省吃俭用积攒下的养家费、养老钱投入到这个巨大的“绞肉机”，养活了这个高薪产业链的上下游。

　　被股票市场毒打后，怀着“后怕”但又不甘的情绪，往往股民会给基金二次收割。为什么说是二次收割，因为中国基金市场中的权益类基金(股票类基金)的基金管理人，本质上挣的是基金管理费，这个费用多寡只和规模挂钩，不与基金管理的实际成果挂钩，和股票交易佣金本质一样一样。

发现受伤的只有我这种投资者，给我带来巨大亏损的基金公司和基金经理可是赚得盆满钵满。

　　基民股民是金鱼的3秒记忆，但互联网是有记忆的。2020年期间最火的基金是五大基金公司“明星”基金经理亲自出面站台，爆款发行的五只创新未来18个月封闭混合型基金。在支付宝线上线下铺天盖地宣传、基金公司全力包装之下热卖，其中汇添富创新未来18个月封闭混合基金率先完成超额募集。笔者就是这批尝鲜的韭菜之一，持有2年后得到双十一的打折价，亏了30%，典型的基民就是一旦亏损就当缩头乌龟不闻不问等涨回来。但近期看到一篇“一年管理费，狂揽近千亿!公募基金有多挣钱?”的微信推送后，

随手查询了下2021年上半年，给基民亏钱最多的15位基金经理中，汇添富基金这位重点推荐明星劳杰男登榜，半年亏损75.1亿元，真是市场的高度认可！

　　根据中国银河证券基金研究中心发布的一份数据，今年上半年公募基金管理人旗下的产品合计亏损6356.32亿元。但93%的基金公司是盈利的。其中，有6家上半年的净利润突破10亿，包括两家在上半年基金产品亏损超过500亿元的头部基金公司。冷静下来的韭菜才想起来回头研究下基金管理人，回头翻看了当时的汇添富宣传材料，材料中介绍的投资总监劳杰男作为基金管理人“投资风格稳定、长期业绩亮眼，致力于持续提升投资者的“获得感”，受到市场的高度认可。”但实际给投资者真实的“获得感”不仅是我获得的30%真实亏损，而是普遍的亏损。

背后核心的理由就是，客户赚不赚钱没关系，规模上去了每年的基金管理费可是真金白银。

　　虽然中国股市牛短熊长，但是三年不开张，只要开张就能吃三年，最典型的特点就是股市低迷的时候各种基金公司就蛰伏装傻，等到股票市场进入上升期，就大肆广告投放营销推广，一定要趁着行情好尽快把基金卖给客户啊，不然等跌下去过往业绩又没法看，过了这个村就没这个店!

基金相关费用

　　基金相关的费用比如基金认购费和申购费，基金管理费、基金托管费。

基金认购费和申购费，目前基金公司宣传口径中的打折和免费就是免除这部分的费用，这也是为了把更多的投资者圈进来收取更多的管理费。

　　首先给大家说一下认购费,指投资者在基金发行募集期内购买基金单位时所交纳的手续费,目前国内通行的认购费计算方法为：认购费用=认购金额×认购费率,净认购金额=认购金额-认购费用;认购费费率通常在1%左右,并随认购金额的大小有相应的减让。申购费是指投资者在基金存续期间向基金管理人购买基金单位时所支付的手续费目前国内通行的申购费计算方法为：申购费用=申购金额×申购费率,净认购金额=申购金额-申购费用。

　　我国《开放式投资基金证券基金试点办法》规定,开放式基金可以收取申购费,但申购费率不得超过申购金额的5%。目前申购费费率通常在1%左右,并随申购金额的大小有相应的减让。开放式基金收取认购费和申购费的目的主要用于销售机构的佣金和宣传营销费用等方面的支出。

　　基金管理费，基金管理费是指支付给实际运用基金资产、为基金提供专业化服务的基金管理人的费用,也就是管理人为管理和操作基金而收取的报酬。基金管理费年费率按基金资产净值的一定百分比计提,不同风险收益特征的基金其管理费相差较大,如目前货币市场基金为0.33%,债券基金通常为0.65%左右,股票基金则通常在1%~1.6%之间。管理费逐日计提,月底由托管人从基金资产中一次性支付给基金管理人，这部分费用就是基金公司的主要盈利来源，前面说到的销售渠道让利的申购费用通常基金公司也会从管理费返佣给销售渠道，以其扩大销售。

例如我购买的汇添富创新未来18个月封闭混合基金管理费率就是1.5%，无论我亏多少，基金公司都将稳健地获得这部分收益，我想这应该就是宣传中的“稳稳的幸福”。

　　这也是国内基金公司重销售最大的体现，真正花精力提升产品收益和管理能力的少，绞尽脑汁卖基金扩大规模的占大部分。

　　基金托管费，基金托管费是指基金托管人为基金提供服务而向基金收取的费用,比如银行为保管、处置基金信托财产而提取的费用。托管费通常按照基金资产净值的一定比例提取,目前通常为0.25%,逐日累计计提,按月支付给托管人。此费用也是从基金资产中支付,不须另向投资者收取。这部分也是基金公司“稳健”收入。

公募基金行业创新

　　重销售渠道，重宣传。轻客户，轻产品这种现存的金生存方式是造就不了百年老店的。目前，国内公募基金行业管理规模突破27万亿元，产品数量突破万只，行业内竞争激烈。公募基金管理费率、托管费率也在不断下行，行业也在不断探索新产品创新，力争为持有人减轻负担，从而真正增强获得感。

但让头部的基金公司改变是很难的，虽然后续我是不会再买汇添富的基金了，但只要再来一波行情，宣传渠道到位还会有新的韭菜为公司添砖加瓦。

　　如2019年在公募基金行业增加浮动管理费模式，将收费与业绩直接挂钩，比如一些基金产品在产品资料中提到若净值达到一定条件，管理费率将降至0。目前，东方红产业升级、东方红启恒三年持有A、东方红启兴三年持有A、东吴裕盈一年持有期B、诺安稳固收益、信澳慧管家A、信澳慧管家C、信澳慧管家E和华安证券聚赢一年持有A共9只基金的管理费率均为0。此外，在产品端，制定满足投资者不同需求的产品、建立合理的比较基准、丰富费率模式都是行业创新探索的重要方向。

　　还是期望国内能跑出美国喜马拉雅资本基金及巴菲特合伙人模式，不是通过做宣传割韭菜扩规模盈利。目前国内主流基金公司发行若干基金几乎铺遍所有的行业，然后就是赌大小，最后哪只行业基金抓到行情好收益好就宣传哪个基金，闭口不提做的差的。类似巴菲特合伙人模式不收取管理费，累进复利年收益的6%也全部归投资者，只从剩下的收益里提取25%，自始至终只发行一只基金，基金不赚钱就不收取任何费用。

（本文为作者观点，不代表本头条号立场）

　　这才是真正有实力的基金经理才敢干的事情，不像国内大部分基金，收取各种管理费，本来就没那个能力给出资者提供稳定的年收益。反而还拼命收取各种管理费。并且拼了命发行各种各样的基金，押宝多了总有压中的。作为投资者还是希望能有重视客户和长期收益，真正有实力去建立一只全心全意为投资者牟利、稳定年化收益的基金的基金公司出现的，未来的基金市场会属于这一类优秀的公司。