兴业基金廖欢欢：数字经济领域大有可为

　　中国基金报记者 曹雯璟

　　近十年来，数字经济成为我国经济发展中创新最活跃、增长速度最快、影响最广泛的领域。未来，云计算、大数据、人工智能、新能源、新材料、生物制药等一批驱动社会发展的前沿科技行业有望拥有广阔的市场空间。如何分享这个领域的机会呢，兴业数字经济优选股票拟任基金经理廖欢欢表示，数字经济具有广泛的投资空间，半导体、软件及互联网等领域值得重点关注。

　　科技成长的投资框架

　　廖欢欢兼具金融和实业的复合背景，集“学术理论 实业研究 市场经验”于一身，哈尔滨工业大学机械电子工程专业硕士研究生，中欧国际工商学院FMBA;拥有9年TMT实业经验;2017年8月加入兴业基金，负责新能源、电子和计算机行业产业研究，2021年1月起管理兴业安保优选混合基金，同年3月起担任兴业高端制造的基金经理。

　　“从实业经验出发，我会更多关注好公司、好项目、好产品，对于公司管理层的进取心、公司基层的活力和执行力也更为看重。”此外，廖欢欢认为技术创新的市场前景是否可观、技术长期迭代的潜力以及新进入者导致的供给格局竞争变化也是必须考虑的因素。

　　投资中，廖欢欢会自下而上关注每个公司所处行业的竞争格局、壁垒、成长空间，寻找有长期成长空间、能带来超额收益的企业，重点关注公司在行业里的竞争力及技术创新力是否足够领先、行业发展所处阶段等因素。

　　廖欢欢透露，从风险管理角度看，他尽量不参与公司成长的最后1/3阶段，也就是远期折现过度乐观和泡沫化阶段，这样能更好地控制组合波动。

　　“在行业间进行中观比较，选择技术变革最大的几个子行业做重点配置。从产业周期和个股经营周期视角超配子行业中价值链条张力最大、定价权最强的环节。个股选择细分行业引领创新的头部技术公司、空间足够大且路径清晰的公司。对于估值，可以接受适当溢价，选择动态低估的公司，尽量回避成长股容易误入的低估值陷阱。”

　　数字经济投资空间巨大

　　市场预计，未来，云计算、大数据、人工智能、新能源、新材料、生物制药等新一批驱动社会发展的前沿科技行业有望拥有广阔的市场空间，其中的龙头公司也必将具备较高的成长水平以及较大的市值空间。

　　谈到数字经济的投资机会，廖欢欢表示，数字经济涉及广泛的产业和行业领域，重点看好以下两个方向，一是半导体行业产业链升级的机会。A股半导体产业调整超过一年，但从历史经验来看，费城半导体行业指数会领先基本面3-6个月见底，预计A股见底时间要早于美股。如果该指数触底反弹，A股半导体应不会再有大的调整。而且，A股的半导体公司相对于美国头部公司体量尚小，相关领域的技术突破有望带来“从1到N”的机会。

　　二是基础软件及互联网行业。基础软件领域产业链升级的紧迫性不亚于硬件;互联网平台公司则将进入深耕细作、流量再集中和再分配阶段。反垄断背景下，细分市场一线公司的成长空间再次打开，超头部的互联网公司进入稳定增长期，腰尾部公司在直播电商、本地生活及闪购等领域积极拓展第二增长曲线。此外，港股科技公司多有涉猎自动驾驶、云计算和人工智能等领域，在这些驱动社会发展的前沿科技行业中诞生的龙头公司，也拥有巨大的成长潜力和较大的市值空间。