添富均衡基金净值

　　【曾因9天亏15%道歉，如今“大反击”!#汇安均衡优势混合基金3个月涨41%#，基民欢呼：“致敬”】3个多月前，一只名为“汇安均衡优势混合基金”的新基金因为跌得太多太快，遭到基民“口诛笔伐”，不得不发文道歉。三个多月过去，近日，这只基金再次出现到了聚光灯下。不过，这次不是因为道歉，而是因为涨得太好了。

　　截至6月29日，由邹唯管理的汇安均衡优势混合基金的最新净值为1.0961元，至此已连续8个交易日站上1元上方。如果从最低时的0.7734元谷底算起，该基金净值足足上涨了41.72%，让基民大呼“致敬”。

　　该基金成立于2月9日，也就是今年春节前三天，成立之后，该基金2月10日的净值就开始有波动了，彼时的净值为1.0134元。也就是说，成立之后的第二天，该基金就快速建仓，而春节前的行情整体比较不错，该基金也带着一点收益过了春节。但春节过后，市场开始持续调整，该基金在春节后第二个交易日，也就是2月19日的净值，已经回落到0.9645元，从这个净值波动的幅度来看，当时的仓位已经比较高。而到了2月26日，该基金的净值继续下挫，来到了0.8588元，相当于基金净值已经回撤近15%，此时距离该基金成立，才只有9个交易日。

　　6月11日，汇安均衡优选混合净值首次站上1元上方——1.0055元，经过了几天小幅回撤后，自6月18日起，8个交易日实现7天上涨，仅有一天微跌0.22%。截至6月29日，汇安均衡优势混合基金的最新净值为1.0961元，至此已连续8个交易日站上1元上方。近3个月净值足足上涨了41.72%，成立以来净值上涨9.61%。(每经，希隆)网页链接

　　最近北交所主题基金妥妥又点燃了一波投资热情，又是半日售罄，又是最低只有6.99%的超低比例配售，感觉是挤不上车的节奏~今年结构性行情下，市场炒主题的倾向还是很明显的，总体来看，风来了，又走了，净值涨了，又跌了……或许深入投研，均衡配置更能在板块轮动的起起落落里分一杯羹~

　　笔者发现，老牌公募长盛基金在今年热点分散的行情下，业绩表现不俗，既有2年2倍“隐形新能源牛基”——长盛创新驱动混合基金，也有业绩领先同类的纯债产品——长盛安逸纯债基金，同时还有一批重视均衡投资的基金经理，在长期深入扎实的投研积累下，超额收益显著。

　　举例来看，根据海通数据，基金经理郭堃管理的长盛同盛成长，近两年收益率为117.09%，超额收益率为98.79%，超额收益排名为210/1623，排名居同类前13%;基金经理吴达的代表作长盛研发近两年收益率为117.29%，超额收益率为96.34%，超额收益排名为111/613，排名居同类前19%。

　　#震荡市买什么#长盛基金是国内最早成立的十家基金公司之一，也是首批六家社保管理人之一，历经市场牛熊更迭，投资经验丰富~#长盛三剑#之“重剑手”郭堃为代表的长盛投研力量，正在积累长盛的投研厚度，震荡市投资，或可重点考虑~

　　【调仓风向标|建信基金陶灿：下半年市场投资机会将重回调结构领域】

　　今年以来，A股市场整体走势偏弱，总体来看稳增长领域表现好于调结构领域。在这样的行情下，建信权益投资部执行总经理陶灿因为投资风格偏均衡分散，虽然其所管理的产品净值也出现一定回撤，管理规模却不跌反增。

　　刚刚披露的2022年一季报显示，陶灿管理的存量产品除了个别灵活配置混合型基金进行了一定减仓操作，大部分偏股基金未明显变化，仍然维持偏高仓位;次新偏股基金中，则保持了缓慢的建仓节奏。

　　持仓组合方面，陶灿管理的基金一季度适当均衡了组合配置，增加了地产、银行、煤炭、建材、建筑等稳增长领域配置，同时在调结构领域依然坚守业绩和估值匹配度佳的个股。值得一提的是，向来较少配置港股的陶灿开始增加港股配置。

　　陶灿表示，在宏观稳增长因素占据阶段市场主要矛盾时，会适当均衡组合布局，不过下半年，当稳增长落地，市场投资机会将重回调结构领域。

　　本期【调仓风向标】，基金君将为大家详解建信基金明星基金经理陶灿的一季报及调仓变化。

　　详情见>>>调仓风向标|建信基金陶灿：下半年市场投资机会将重回调结构领域

　　海通证券：净值波动可见，基金风格已经偏均衡。网页链接

　　如果要选一只最令人失望的基金，吴哥会毫不犹豫选出宝盈优势产业混合这只!今年以来的表现实在拉垮，离谱到作为一只此前以低回撤见长的基金，其今年以来的回撤居然比新能源还要大!

　　这只基金近期公布了一季报，吴哥也来给大家解读一下，看看到底是哪里出现了问题?

　　一、辉煌的历史

　　去年是宝盈优势产业的丰收之年，这个小基金公司的这只基金，居然压过了很多大的基金公司的知名产品，一举登上基金业绩季军的宝座，且也是三只当年翻倍的基金之一!

　　在1月初的时候，有投资者问道，“可以逃出基金冠军魔咒吗?能长期持有吗?”基金经理陈金伟在下方回复道：“我不是冠军，不存在冠军魔咒。”

　　不知道目前的业绩，还有这份雄心在吗?

　　二、当前业绩

　　1、一季度：-24.83%，业绩比较基准-9.25%，大幅跑输业绩比较基准!

　　2、近一年：+2.92%;

　　3、今年以来-35.32%。

　　以近一年的表现来看，居然还不如宝盈自家一只债基了，去年的季军落到如此地步，实在令人难以置信!

　　三、基金经理

　　陈金伟，从业1年又153天，年化回报10.32%，当前基金任期1年又107天，任职回报18.11%，而在去年底的这个时候，可是何等风光啊。

　　很多人都会认为今年2月19日，肖肖的离任，是基金拉垮的开始。

　　不过吴哥之前曾写过一个文章，说明了陈金伟其实已经早就是这只基金的主理人了，而且从基金净值曲线来看，基本上年底就是巅峰，此后一路下行，几乎其间没有象样的反弹!

　　而原来实施双基金经理，其中老将的离去，或许会让年轻小将陈金伟备感压力吧!

　　四、基金规模

　　基金规模在一季报的时候，已经去年四季报的25.01亿降到了14.41亿，除了净值的缩水外，我们可以看出，份额变动也是相当之大的，从期初的6.43亿份，一下子减少了1.5亿份。

　　这个比例也是相当高的，也可以看出很多的投资者对于这只基金的失望。

　　五、基金持仓结构

　　一季度末，基金持有股票占比91.61%，持有现金13.47%;而在四季度末的时候，股票占比是85.83%，现金12.77%，其他占1.39%，也就是说， 在一季度内，基金持有股票占比有显著提升，这也让基金的净值波动加大!毕竟我们知道一季度的行业是持续向下的。

　　六、基金重仓股

　　1、重仓股集中度

　　一季度末为33.55%，而此前在去年底的时候，此数据是29.50%，很显然，持有股票的集中度在提升。

　　2、换手情况

　　在一季度这只基金保留和东方雨虹和能科科技两只十大重仓未更单换，其他8只股票全部更换。相比起去年四季度，更换了7股票的力度略大了一些。

　　3、重仓股行业分布

　　一季报的十大重仓股分布在有色、电力设备、机械、建材、电子、化工、医药等多行业，分散性还是足够的。

　　七、基金经理的话

　　陈金伟在基金一季报中说的话，可不能用小作文来概括，洋洋洒洒好几千字!吴哥在这里就不一一列举了，主要捡一起重要的来说明。

　　1、陈金伟认为投资的三个要素是好公司、低估值和产业趋势，其中权重是50%是好公司，40%是低估值，10%是产业趋势。

　　2、表现不佳的原因之一是心态问题，主要体现为上涨时的浮躁和下跌时的慌张，回撤从来不是考虑问题的首要出发点，出现了对组合失去了把控感。犯的错误是希望用短时间获取高收益。

　　3、表现不佳的原因之二是能力问题，主要表现为没能抓住大量有基本面支撑的个股及行业上涨，如地产、煤炭、建筑等行业，没有抓住相关机会。

　　对一些行业缺乏认知，缺乏定价能力，过于固守原来的能力圈。

　　4、表现不佳的原因之三，市场风格问题，已经知道部分热门赛道出现估值偏高的情况，因此选择了地产产业链，但并没有选择地产股，以及TMT相关行业个股。

　　在单边上涨或震荡的市场中，可以通过相对广度的覆盖以及对估值的严格把控实现上涨，并且实现低回撤，但在单边下跌的市场中，因为持仓的辨识度不高，禁受不住考验，存在策略上的短板。

　　5、如果以一年以上的视角看问题，更担心“跑输”而非亏钱，意思是对于长期取得正收益还是比较有信心的，均衡配置而非简单考虑板块轮动，坚持自下而上“翻石头”的投资方法。

　　八、吴哥的感悟

　　1、基金经理在去年取得较好收益的时候，心态有点飘了，而在今年单边下跌的行情中，无法及时调整持仓，还是以当初在单边上行或震荡市的方式选择个股，效果不好。

　　2、过于追求自下往上选择个股，而忽略了行业的周期性变化，选择的行业与市场格局有所冲突。

　　3、能力圈略有固化，如比较侧重于制造业，对一些周期性行业并没有深入研究，对于成长性的判断也有失偏颇。

　　4、持仓辩识度不高，吴哥理解为在投资策略上和风格的坚持还还在问题，且在持仓结构上，没有坚持自己一贯风格，行业选择上出现了一定的失误，另外对于回撤控制上也没有坚持。

　　5、对于未来还有一定的信心，但很显然，与年初的心气也有了很大的下降!

　　6、总体来看，基金经理还是太年轻了，经验不足!

　　#基金#

　　金元顺安元启灵活配置混合是今年以来一只很火的网红基金，在最新公布的一季报中，吴哥发现了一些有趣的事情!

　　最近是基金的季报公布集中时间，截止周五，几乎所有的基金都已经公布了其最新的第一季报。

　　我们从季报中还是能得到一些很有价值的内容!我们应该从这几个方向来进行解读：

　　1、十大重仓的行业分布，换手情况等，持仓还是最重要的信息，特别对于偏股型基金来说。当然，还有一个很重要的指标是十大重仓股的集中度。

　　2、持仓结构变化，比如说股票占比是否有变化，债券占比是否有变化。

　　3、规模变化、份额变化。

　　4、近一季度的业绩情况，与基准线的对比情况。

　　5、基金经理的小作文，会透露出基金经理的投资理念等重要信息。

　　今天，我们就来分析一下金元顺安元启灵活配置混合这只基金的一季报吧。

　　一、业绩回顾

　　一季度业绩：+10.26%，同期业绩比较基准收益率为-7.36%;

　　近一年业绩：38.78%(截止目前);

　　近两年业绩：112.39%;

　　今年以来：7.26%。

　　点评：从近一年，近两年的业绩来看，这只基金的表现虽然可以称得上不错，但还真不能算顶级。但是如果你看到它在一季度的表现是增长了10%以上，今年以来的业绩是+7.26%，你就不会这么说了。

　　可以说，在2021年末还是平平淡淡的它，在进入2022年以来的表现绝对是超一流的水准!

　　二、特色数据

　　近一年波动率15.17%，近一年夏普比率2.14%，近一年的最大回撤7.62%!

　　点评：注意看这个数据，近一年的最大回撤，只有7.62%!这在偏股型基金中，几乎很难找到比它更强的对手了!

　　三、基金经理

　　基金经理是缪玮彬，本基金任期自2017年11月14日至今，已历4年又161天，任职回报178.15%。从业5年又129天，年化回报14.73%。

　　点评：缪玮彬的业绩并不抢眼，不过却很“专一”，因为他当前在管的基金只有一只，也就是金元顺安元启。

　　四、基金规模

　　一季报最新规模7.73亿，相比去年底5亿的总规模，增长了54.60%，当然这里面除了净值的持续增长外，还有份额的增长，根据一季报的统计，一季度净值份额为0.78亿份。

　　点评：由于基金经理在1月初连续三次限制了每日的申购上限，目前每日申购上限为100元，这也成功地控制了规模的大幅度增长。

　　至于为什么要控制规模，吴哥在稍后会具体说明。

　　五、基金持仓结构

　　一季报中，股票占比为75.79%，债券为5.00%，现金为3.59%，其他占15.62%，而去年底的情况分别是：75.41%，5.29%，3.73%，15.57%，整体变化并不大。

　　点评：做为一只偏股型基金，股票仓位的占比始终保持在80%以上，算是一个适中的比例。而且吴哥看了一下这只基金最近几个季报的持仓结构变化，发现变动都非常小，可见基金经理对于持仓的合理性还是相当坚守的。

　　六、基金十大重仓

　　1、换手情况，10只重仓股中更新了8只，而在去年四季报中，10只重仓股全部更换。显示换手率略有下降;

　　2、十大重仓股集中度，一季报显示为10.10%，而去年四季季显示为9.18%，重仓股集中度有1%的提升，但从整体来看，仍属于非常分散，非常均衡的持仓结构。

　　3、行业分布，当前十大重仓分布在基建、医药、交通、环保、建材、商贸等诸多行业，显示出行业还是相当分散的。

　　4、另外吴哥也发现一个特点，前十只重仓股的股价多数都在10元以内，仅红墙股份超过10元。还有，吴哥逐个看了一下这十只股票，其市值都在100亿以内!

　　5、前十大持仓的占比都非常平均，几乎都在1%左右，也就是说，如果按此比例进行推测，基金经理所持的股票数量，约在75-100只左右。

　　这对于高换手的基金来说，显然是一个非常大的工作量，因为需要持有近100只股票，而跟踪的股票池则需要更多，需要时常跟踪股票的变化情况进行灵活调仓。

　　这其实也是为什么基金经理在一月份要对基金份额进行严格限制的原因。

　　七、基金经理的话

　　内容比较长，主要是分析了整个一季度宏观经济基本面的情况，吴哥只摘出最后一段吧：

　　“本基金在报告期内主要配置于权益资产，仓位保持中高水平并进行动态调整，持仓继续保持较高的分散度，低配债券资产，在股票和行业选择方面注重于较低的估值水平、疫情复苏和行业复苏等因素。”

　　所以，其实从这段话，我们就得到了这只基金在一季报仍然能够得到正收益，且回撤控制相当不错的密码了!

　　1、持仓极度分散;

　　2、配备了一小部分债券打底;

　　3、股票上选择较低估值的中小市值股票;

　　4、关注低价股，具有较高安全边际;

　　5、行业上关注疫情复共和行业复苏等，这些行业在一季度的表现相对出色。

　　基金#

　　关注@吴基指谈，为你解读更多的基金最新季报，小伙伴们还想看哪一只基金的季报解读，可以在评论区告诉吴哥!

　　腿都跌软了?十大基金火线解读A股：坚信春天仍会到来!关注三大因素变化，现阶段需耐心、防守和等待(1)

　　3月14日，指数早盘集体低开，随后保持弱势震荡，截至收盘，沪指跌2.58%，报3224.22点;深成指跌3.08%，报12063.63点;创指跌3.56%，报2570.45点。

　　对此，基金公司表示，A股市场大幅调整，与以下三点密切相关：1)国内2月社融数据显示居民中长期贷款已经转负，表明即使在当前货币宽松的情况下，实体融资需求继续下行;2)全国范围内新冠疫情出现明显的反弹，经济在短期出现一定的、局部的停摆风险。3)美联储将在本周召开会议，此前美联储主席鲍威尔曾表示考虑在3月加息25bp，以遏制通胀。

　　同时，基金公司指出，A股下跌过快，不排除市场短期有反弹，建议选低估值的防御板块、性价比高的成长板块。中期角度看，无须太过悲观。待俄乌局势明朗后，A股反弹态势仍存。行业配置上，维持稳增长+科技的均衡配置。

　　视频|杨德龙：如何应对当前市场大幅震荡走势?

　　整体来看，今年以来A股和港股的下跌受到多重利空因素的影响，但是我一再强调：没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场，而股票之间也是不一样的，优质龙头股的下跌，很大程度上是股价波动的风险，只要基本面向好，未来有很大可能重拾升势的。大家如果持有优质龙头股或者是优质龙头基金，短期净值回撤不必过于担心。在当前市场非理性杀跌的时候，更应该保持信心和耐心。从长期来看，好的资产依然有可能有以时间换空间，为投资者创造价值。

　　博时宏观：A股仓位维持中低位 结构上建议哑铃配置

　　A股方面，当前宏观组合处于“宽信用不及预期/稳信用+经济弱”阶段，历史上A股偏弱概率大，A股仓位继续维持中低位;结构上，建议“哑铃型”配置，关注能源通胀链+成长新能源。一方面，大宗品涨价致海外通胀预期发酵，积极配置低估值的能源通胀链，包括石油石化(石油开采/油服)/煤炭+绿电的配对交易;另一方面，成长板块中，布局调整较深、拥挤度压力释放较为充分、且景气依然向好的新能源链(光伏和风电)。

　　招商基金评A股异动：三因素致A股大幅调整 现阶段需要耐心、防守和等待

　　我们坚信春天仍会到来，但现阶段需要耐心、防守和等待。在需求侧政策和信用宽松路径清晰之前，我们仍保持谨慎。在当前宏观经济高度不确定的环境下，我们将关注低风险特征的股票，采取防守性策略，聚焦高股息、低估值策略相对更优。中长期看，稳增长与企业盈利将会发力，现阶段需耐心等待市场风险偏好从低位抬升。

　　国泰基金：A股港股主要指数调整，投资者可以适当贪婪起来

　　展望未来，我们认为没有什么值得继续悲观，货币政策方面，央行仍有进一步宽松的余地，短期内的降息或是降准都有可能;房地产政策方面，我们也能看到在“房住不炒”的大前提下，也有边际宽松的趋势。引用国泰睿毅拟任基金经理程洲的一句话：“主导市场的情绪主要是两个，一个是贪婪一个是恐惧。我觉得现在市场肯定是非常恐惧的，所以我们也是希望投资者在这个时候应该可以适当的贪婪起来。

　　景顺长城基金：短期市场情绪仍脆弱，建议投资者继续警惕波动，需注意把握节奏

　　景顺长城股票投资部表示，维持我们前期判断，短期市场情绪仍然脆弱，建议投资者继续警惕市场波动，在情绪企稳前需要注意把握节奏。中长期维度，我们相信伴随着地缘政治风险不确定性的缓解、国内稳增长政策的发力、市场情绪的企稳，市场最终将回归到正常的基本面投资中来。未来建议持续关注：1)政策推出的节奏及步伐，2)俄乌局势进展，3)3月美国FOMC会议。

　　国联安基金：A股下跌过快，不排除市场短期有反弹，建议选低估值的防御板块、性价比高的成长板块

　　疫情的扩散存在不确定性，但对于疫情已有充足的应对经验，预计影响较为有限。考虑到企业盈利增速仍有下行压力，预计A股走势偏震荡。由于近期A股下跌过快，不排除市场短期有反弹，建议选择低估值的防御板块、性价比高的成长板块。从投资时钟角度来看，今年全球经济可能从滞胀走向衰退，债券/商品可能会好于股票。

　　金鹰基金：短期弱市无需太过悲观 连续调整后或具备超跌反弹契机

　　短期市场弱市，但中期角度看，无须太过悲观。待俄乌局势明朗后，A股反弹态势仍存。当前俄乌谈判虽尚未取得实质成果，通胀担忧有待消化，但国内优质上市公司纷纷发布1-2月最新经营情况以提振市场信心，后续需要等待两会后更多实质政策出台或经济金融指标出现改善。当前对市场不必太过悲观，我们观察到当前各重要指数股债性价比已经处于历史高位，权益投资性价比正在凸显。未来随着俄乌冲突趋缓，市场主线将回到业绩主导的一季报行情，大宗商品价格回落，风险偏好修复，A股或仍有反弹攻势。

　　【年后下跌，这些基金在涨，你买到了吗?】

　　年后抱团股集体大跌，很多基金净值出现了大幅回撤，尤其是规模大的，但不是所有的基金都是跌的，也有少数部分基金净值是上涨的。

　　给大家选择了一些可能买得相对较多的、整体配置比较均衡的基金，可以看到，这些基金大多不是热门基金，并且过去两年的收益大多也不是很理想。这些基金股票仓位都是比较高的，所以基金没亏与择时的关系不大，主要是股票选择。所以最近亏得比较惨的基民朋友主要原因不只是市场，基金配置也出了一些问题。

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　　【广发快讯 | 沪指失守3000点关口近700只个股跌停】#A股可以抄底了吗#

　　[玫瑰]今日关键词：下跌

　　大盘全天低开低走，三大指数均跌超5%，上证指数收盘跌破3000点创2020年6月中旬以来新低。盘面上，几乎所有板块全线下跌，周期、数字经济相关板块集体大跌，银行、证券等板块跌幅相对较小，互联网电商、小金属、计算机设备等板块跌幅居前。

　　数据来源：Wind。指数过往业绩不代表基金业绩，不预示未来，投资需谨慎。

　　[玫瑰]市场观点