主动or量化？基金应该怎么选

主动管理型基金

　　你一定听说过，和，它们在基金的品类里各代表了一种鲜明的风格。

　　那么，这两者有什么区别呢?

　　01 什么是主动管理基金和量化基金?

主动管理型基金

　　是在募集后由基金经理操盘，把资金投资于他所“偏爱”的股票、债券等，简单说选主动管理基金就是选基金经理，有很明显的标签效应。

量化基金

　　就是基金经理把自己的投资策略编写成程序，然后利用计算机去执行交易程序，代替自己对股票进行交易决策。

　　02 两者有何不同?

一、选股方式不同：

　　主动管理的投资策略就好比是用鱼叉叉鱼，一般从个股出发，由基金经理长期深入调研和跟踪上市公司，并结合对宏观经济和行业的理解，自下而上地精选个股，构建投资组合。而量化选股策略就好比是用渔网网鱼，一般是以全市场的股票为基础，通过各种数据(包括基本面、量价、资金面、宏观面、舆情、分析师预期等等)归纳出影响股票走势的规律，再编写成程序，让计算机自动去交易。

二、持仓数量不同：

　　主动管理型基金经理一般有自己擅长的行业或领域，锁定股票数量有限(一般在10-50只之间)。而量化基金一般从全市场选股，持仓股数则显著多于主动管理基金(一般是数百至上千只)。

三、收益来源不同

　　：主动管理基金像是“放长线、钓大鱼”，它的超额收益源于基金经理长期深入调研和跟踪上市公司、以及对宏观经济和行业的深刻理解，这样才可能长期捕捉到优质行业的优质公司股票;量化投资像是“广撒网、多捞鱼”，通过持仓几百只股票，结合基本面 高频交易模型，根据市场环境不断优化模型的有效性。

　　03 主动VS量化，到底选哪个好?

　　主动管理基金和量化基金是不同的投资策略，并无高低好坏之分，这里有3个小Tips：

　　1、如果是对某个基金经理的能力非常看好可以投资该基金经理的基金，也就是选择主动管理型基金;如果比较看好某个行业可以投资相关的ETF，如果看好某宽基指数或者看好整个市场的投资机会，可以选择相关的量化基金。

　　2、分散投资，不要把鸡蛋放在同一个篮子里，配置相关性低的资产来分散风险。

　　3、长期持有，无论是主观还是量化，选择契合自己投资需求的产品，长期持有大概率能获得更好的收益。

　　来本文如有个股列示，仅为举例，不代表投资推荐。投资者需自主做出投资决策并独立承担投资风险。股市有风险，投资需谨慎。

　　文章来源：君弘号

　　作者/国泰君安证券投资顾问-张珂

　　执业证书编号/S0880620080067

　　发布时间：2022年9月5日